Как договориться с банком о реструктуризации задолженности
Реструктуризация кредита – один из механизмов решения проблемных ситуаций, которые могут возникать у корпоративных заемщиков. Однако в России речь зачастую идет о самом существовании бизнеса, потому что заемщик обращается в банк слишком поздно.
В чем причина? В незнании механизмов реструктуризации? В страхе банка принять на себя риски? В излишней самоуверенности менеджмента и акционеров?
Как взаимодействовать с банком, чтобы наладить контакт в проблемной ситуации? Вот несколько правил, следование которым поможет получить одобрение на реструктуризацию.
Раннее информирование
Зачастую заемщик стремится скрыть трудности от банка в надежде выиграть время. При этом он склонен переоценивать свою способность решить ситуацию самостоятельно. Замаскированные проблемы медленно вызревают, ситуация выходит из-под контроля. В итоге банк теряет доверие к заемщику, обе стороны несут убытки.
Что бы ни было причиной сложившейся ситуации – управленческие просчеты, конфликт акционеров, рыночные проблемы, несоблюдение обязательств третьих сторон, – важно не только то, почему заемщик в ней оказался. Важно, как он ведет себя дальше.
Если заемщик хочет решить проблему, в его интересах как можно раньше выйти на контакт с банком, чтобы вместе найти приемлемый вариант реструктуризации. Доступных каналов много – это и клиентский менеджер, и любые другие официальные и неофициальные средства связи. Открытость к диалогу – главный показатель желания заемщика вернуть бизнес на траекторию стабильного развития.
На практике утаить предбанкротную ситуацию практически нереально, так как банк отслеживает финансовое состояние крупных клиентов. Так, в Альфа-банке есть система ранних сигналов. Мы анализируем отклонения финансовых показателей заемщика от плановых, информацию из открытых источников, изменения на отраслевых рынках, строим стрессовые модели. Но решение о реструктуризации кредита может быть найдено только совместно – на том этапе, когда должник готов признать проблему и вступить в переговоры.
Совместное решение проблемы
Если у заемщика нет ресурсов, чтобы вывести бизнес из проблемной ситуации, банк может пойти ему навстречу. Но важно помнить, что банк и заемщик разделяют ответственность за судьбу компании и урегулирование задолженности. Как ни странно, часто заемщик к этому не готов. Он приходит и говорит: «Забирайте мой бизнес, я пошел». К этому моменту, как правило, бизнес уже ничего не стоит, кредитные средства потрачены или пропали.
Спасение становится реальным, если акционеры готовы активно включаться в управление бизнесом и переговоры с банками, а также задействовать свободный денежный поток от других своих активов или продажи личного имущества.
Так, в декабре 2014 г., после девальвации рубля, наш клиент – крупный московский девелопер на рынке офисной недвижимости – столкнулся с трудностями в обслуживании кредитов. Он оставил свои хобби и вернулся к управлению бизнесом. Мы взяли ситуацию под совместный контроль и перешли на более щадящий график погашения задолженности, в том числе с учетом его прибыли от других бизнесов. Ситуация продлилась год, после чего заемщик вернулся к первоначальному графику погашения кредита в Альфа-банке.
Наличие антикризисного плана
Реструктуризацию неверно использовать для прикрытия более глубоких проблем, таких как отсутствие устойчивой бизнес-модели и некомпетентность менеджмента. Показателем серьезного настроя заемщика является антикризисный план. В некоторых случаях банк может найти команду экспертов, но план выведения бизнеса из проблемной ситуации должен сложиться у его акционеров или менеджмента.
Я часто вижу оптимистичные планы, рассчитанные на то, чтобы произвести более благоприятное впечатление на банк. Это только отдаляет заемщика от его цели, так как мы всегда делаем собственные стресс-тесты. Чем больше антикризисный план приближен к реальности, тем проще договориться с кредитором о совместном выходе из ситуации.
Зачастую заемщик приходит в банк с неким доверенным консультантом, которого он считает переводчиком с русского на банковский язык. Секрет в том, что банкиры тоже говорят на русском языке и добавление еще одного звена чаще всего затрудняет переговоры. Есть исключения, но они лишь подтверждают правило, что между заемщиком и банком не должно быть посредников.
Когда антикризисный план утвержден, встает вопрос о контроле за его реализацией. В мировой практике были примеры реструктуризации обязательств особо крупных заемщиков, которых называют «слишком большими, чтобы рухнуть». Их долговая нагрузка становилась настолько значительной, что кредиторы просто обязаны были входить в их рабочие органы и контролировать их деятельность. На российском рынке сейчас есть ряд компаний, готовых выполнять подобную функцию для банков на время исполнения антикризисного плана.
Внимание к реализации плана требуется и при реструктуризации долгов малого и среднего бизнеса. Основная проблема таких фирм – в отсутствии отстроенной системы управления. Еще вчера такой заемщик был «ларьком», а сегодня получает от банка значительные суммы. Он может просто не справиться с этой ответственностью, поэтому задача банка – предупредить его о возможных проблемах и направить его усилия на их решение.
Реструктуризация имеет стоимость
В большинстве случаев банк рассматривает реструктуризацию на новых условиях как более рискованный кредит. Поскольку деятельность банка контролируют регуляторы и аудиторы, он обязан формировать резервы под риски, что отражается в расчете его капитала.
Иными словами, реструктуризация обходится банку дороже, чем первоначальный кредит. Поэтому логично, что она имеет стоимость и для заемщика. Банк вправе взять комиссию за реструктуризацию, а также потребовать внести дополнительное обеспечение, в том числе и личным имуществом акционеров.
Личное поручительство акционеров
Проблемы бизнеса нельзя рассматривать отдельно от благосостояния его собственников. В кризисный период акционерам нужно забыть о дивидендах и финансировании личных проектов; средства нужны в первую очередь для спасения бизнеса. Не должно быть попыток ухода от налоговой задолженности и манипуляций в общении с банком («дайте отсрочку или бизнес ляжет»).
В некоторых случаях, когда переговоры проходят очень тяжело, банк утверждает условия реструктуризации в суде в форме мирового соглашения. Это не самоцель, а дополнительная защита договоренностей, так как ошибки менеджмента компании несут угрозу для вкладчиков банка-кредитора.
Альфа-банк также часто просит поручительство акционеров. Это во многом дисциплинирующее условие может быть снято, как только компания выйдет на плановые показатели. Если же акционер не готов поручиться за свой бизнес, это сигнал, что он сам в него не верит и спасать его уже не нужно.
Речь идет именно об акционерах, потому что менеджер всегда может сложить руки и сказать: «я устал, я ухожу» или «я только второй день работаю и не разобрался». Правда, здесь тоже могут возникать сложности. В моей практике было такое: 10 акционеров разбились на три конфликтующие группы, каждая из которых предлагала свой антикризисный план. В итоге Альфа-банк вошел в сделку с теми акционерами, которые лично поручились за исполнение своего решения.
Отдельный вопрос – реструктуризация обязательств госпредприятий. Как правило, акционер готов поручиться за них и при необходимости проводить дофинансирование из средств госбанков для выхода из кризиса. Разумеется, согласование таких действий бывает длительным, но итогом может стать устраивающая все стороны структура обязательств и обеспечения.
Мнения экспертов банков, финансовых и инвестиционных компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов
Реструктуризация долга — ITMO.STUDENTS
Реструктуризация долга — повторное изучение дисциплины или практики, по которой образовался долг в текущем семестре. Все повторное изучение будет проходить преимущественно в дистанционном формате с применением электронного обучения и дистанционных образовательных технологий. Подробная информация о повторном освоении дисциплин/практик содержится в Регламенте.
Повторно изучить дисциплину или пройти практику можно если:
- у студента не более двух задолженностей за текущий семестр;
- эта дисциплина не является академической разницей после перевода, восстановления или выхода из академического отпуска;
- студент не явился на сдачу дисциплины или получил неудовлетворительную оценку.
Важно! Реструктуризация не дает права улучшить ранее полученную оценку.
За весь срок обучения перенос возможен:
- для бакалавриата — 4 дисциплины и одна практика;
- для специалитета — 5 дисциплин и одна практика;
- для магистратуры — 2 дисциплины и одна практика.
Что необходимо сделать, чтобы воспользоваться реструктуризацией долга?
Важно! Весь процесс согласования происходит в электронном виде, подписывать ничего не нужно.
ШАГ 1. Подайте до 10 сентября заявление в ИСУ о повторном изучении дисциплины или практики. Напоминаем, заявление будет доступно только для студентов, имеющих на конец сессии не более двух задолженностей.
ШАГ 2. Дождитесь, когда заявление согласует руководитель образовательной программы и реализатор дисциплины.
ШАГ 3. По итогу согласования вам назначат преподавателя на осенний семестр с учетом повторного изучения дисциплины и график сдачи повторной промежуточной аттестации.
ШАГ 4. С 1 октября по 30 ноября повторно изучите дисциплину или пройдите практику, выполните по ним весь текущий контроль. А с 1 по 14 декабря пройдите повторную промежуточную аттестацию.
Услуги по реструктуризации задолженности, привлечению капитала и сделкам слияния и поглощения
Услуги по реструктуризации задолженности, привлечению капитала и сделкам слияния и поглощения
Мы предоставляем широкий спектр услуг, начиная с анализа вариантов структурирования капитала и подготовки предложений и заканчивая их согласованием со всеми ключевыми заинтересованными сторонами и реализацией. При необходимости мы привлекаем специалистов других направлений EY, в том числе в области операционной реструктуризации, оценки стоимости бизнеса, финансового моделирования, форензик и налогового консультирования.
Формирование оптимальной структуры капитала компании может быть непростой задачей в условиях нарушений операционной деятельности и сокращения прибыльности. По существующим обязательствам может потребоваться рефинансирование или перенос сроков погашения, те заинтересованные лица, которые исторически оставались пассивными, могут проявить активность, а традиционные способы привлечения капитала на рынках могут стать недоступными – временно или навсегда.
В таких ситуациях мы помогаем клиентам выработать новые, креативные идеи, наладить взаимодействие со всеми ключевыми заинтересованными лицами и найти консенсус относительно выбранного варианта реструктуризации, который будет максимально выгоден для всех. Мы разрабатываем решения с учетом особенностей каждой ситуации, чтобы помочь клиенту эффективно решить поставленные задачи.
В частности:
- Мы помогаем выявлять возможные варианты реструктуризации капитала, а также риски для каждого из них, чтобы вы выбрали оптимальное обоснованное решение для обсуждения с заинтересованными сторонами.
- Мы становимся вашим финансовым консультантом для оказания содействия в ведении переговоров с заинтересованными лицами, поиске консенсуса, согласовании выбранного варианта и его реализации.
- Мы помогаем в привлечении заемного капитала от банков и на фондовом рынке, включая гибридные продукты. Новое дополнительное финансирование позволяет устойчивым компаниям успешно реализовывать планы роста и занимать рыночные ниши, а компаниям в сложной ситуации – выиграть время для внедрения изменений и успешной реорганизации.
В дополнение к нашим фундаментальным навыкам, включая оценку стоимости бизнеса, финансовое моделирование и привлечение необходимых средств на рынке сделок слияний и поглощений, мы обладаем глубокими знаниями и опытом реализации различных проектов, оказывая компаниям содействие в рекапитализации и реорганизации бизнеса, управлении обязательствами (выкуп долгов, подготовка тендерных предложений и процедуры согласования), привлечении дополнительного капитала на частных и других рынках, реструктуризации пенсионных обязательств и оптимизации налогообложения, которое играет важную роль в успехе сделки.
Реструктуризация задолженности по кредитам
В UKRSIBBANK появилась возможность реструктуризации обязательств по потребительским кредитам, предоставленных в иностранной валюте, в соответствии с положениями Закона Украины «О внесении изменений в некоторые законодательные акты Украины относительно потребительских кредитов, предоставленных в иностранной валюте» от 13.04.2021 р. №1381-ІХ (далее – Закон)
Важно
Критерии, соблюдение которых необходимо для проведения реструктуризации, и условия реструктуризации определены Законом.
Реструктуризация в соответствии с Законом проводится исключительно по кредитам, которые соответствуют критериям, определенным в Законе.
Для проведения реструктуризации и получения условий по кредиту, предусмотренных Законом, необходимо:
- Заполнить заявление о проведении реструктуризации и подать в АО «УКРСИББАНК»
удобным способом (лично или средствами почтовой связи – заказным письмом с уведомлением о вручении).
Образец заявления по ссылке - Добавить к заявлению:
- Расширенная справка из Государственного реестра прав на недвижимое имущество и Реестра прав собственности на недвижимое имущество в отношении каждого члена семьи ипотекодателя (заемщика и / или имущественного поручителя, а также по несовершеннолетним детям, которые являются членами семьи заемщика и / или имущественного поручителя)
- Документы о составе семьи (Форма №13 или Форма 044-19 из Центра предоставления административных услуг (ЦПАУ), или другой документ, подтверждающий регистрацию членов семьи заемщика и / или имущественного поручителя, выданный уполномоченным органом).
- Документы о доходах ипотекодателя (заемщика и / или имущественного поручителя) – Ведомость из государственного реестра физических лиц, плательщиков налога (о суммах выплаченных доходов и удержанных налогов за предыдущие кварталы текущего года) или другие документы, подтверждающие доходы ипотекодателя.
- Документы о доходах членов семьи ипотекодателя (заемщика и / или имущественного поручителя) – Ведомость из государственного реестра физических лиц, плательщиков налога (о суммах выплаченных доходов и удержанных налогов за прошедшие кварталы текущего года) или другие документы, подтверждающие доходы членов семьи ипотекодателя.
- Документы подтверждающие информацию, указанную в заявлении (о зарегистрированном и фактическое место проживания заемщика): указать название и реквизиты документов, если адрес регистрации заемщика отличается от адреса предмета ипотеки.
- Документы подтверждающие информацию, указанную в заявлении (о зарегистрированном и фактическое место проживания имущественного поручителя, если адрес регистрации имущественного поручителя отличается от адреса предмета ипотеки: — указать название и реквизиты документов
Также, обращаем внимание, что АО «УКРСИББАНК»:
- предоставляет возможность документального оформления соглашения о реструктуризации с заключением дополнительных соглашений к кредитному договору и договоров обеспечения при наличии.
Обратите внимание! Заявитель несет ответственность за достоверность указанной информации в заявлении о проведении реструктуризации.
В проведении реструктуризации может быть отказано или (если реструктуризация уже будет проведена) денежные обязательства могут быть восстановлены по состоянию на день, предшествующий дню проведения такой реструктуризации, если:
- не указано все объекты недвижимого имущества, отнесенные к объектам жилищного фонда, которые принадлежат на праве собственности заемщику (лицу, к которому перешли права и обязанности заемщика) или имущественному поручителю;
- указано недостоверную информации о зарегистрированном (на момент подписания заявления) месте жительства заемщика (лица, к которому перешли права и обязанности заемщика) или имущественного поручителя;
- указано недостоверную информации о фактическом месте проживания заемщика (лица, к которому перешли права и обязанности заемщика) или имущественного поручителя.
Банкротство и реструктуризация задолженности — Sayenko Kharenko
№1
в сфере реструктуризации
В следствие оживления на международных финансовых рынках и мирового финансового кризиса в 2008 году, который последовал за ним, украинский бизнес столкнулся с потребностью в комплексных решениях в сфере реструктуризации проблемной задолженности. Как один из лидеров рынка по количеству и сложности сопровождаемых проектов, Sayenko Kharenko – очевидный выбор для украинских заемщиков, иностранных кредиторов и финансовых консультантов, которым необходима помощь в формировании стратегий и разработке оптимальных схем реструктуризации проблемной задолженности.
Мы предлагаем клиентам:
- одну из сильнейших в Украине проектных команд, которая формируется из юристов топовых практик фирмы (финансового, корпоративного, налогового права и практики разрешения споров);
- глубокое понимание сложных структур задолженности, в том числе проектов с несколькими кредиторами, многоуровневыми корпоративными структурами и многообразием инструментов реструктуризации проблемной задолженности;
- многолетний опыт разработки решений, признанных международными кредиторами и адаптированных к требованиям законодательства Украины;
- опыт реструктуризации украинских долговых обязательств и участие в проектах по реструктуризации внешнего долга украинских заемщиков (например, с использованием плана урегулирования по английскому праву).
20+ млрд долларов США
общая стоимость проектов
Юристы Sayenko Kharenko принимали активное участие в разработке проекта Закона Украины «О финансовой реструктуризации» в сотрудничестве с международными консультантами из Всемирного банка и Европейского банка реконструкции и развития. В частности, они приняли участие в разработке процедуры досудебной санации должника (так называемый «Киевский подход»). Юристы фирмы входят в список арбитров, избираемых с целью рассмотрения споров, возникающих в процедурах финансовой реструктуризации.
О заключении соглашений о реструктуризации задолженности по цессии в новой редакции
Во исполнение Дорожной карты и рекомендаций Наблюдательного совета Ассоциации «НП Совет рынка» от 24.01.2020 генерирующие компании и гарантирующие поставщики ПАО «Россети» (ПАО «МРСК Северного Кавказа» (ПАО «Россети Северный Кавказ»), АО «Калмэнергосбыт», АО «Чеченэнерго» и АО «Тываэнергосбыт») заключили соглашения о реструктуризации задолженности по цессии по форме Приложения 114.6 и (или) 114.6а к Регламенту финансовых расчетов на оптовом рынке электроэнергии (Приложение № 16 к Договору о присоединении к торговой системе оптового рынка, далее Регламент финансовых расчетов).
С целью обеспечения возможности проводить по таким соглашениям расчеты в рамках уполномоченной кредитной организации требуется заключить соглашения о реструктуризации задолженности по цессии в новой редакции (по форме Приложения 114.6б к Регламенту финансовых расчетов). Графики платежей к новым соглашениям будет формировать АО «ЦФР». Для этого участникам рынка (сторонам соглашений) необходимо верифицировать размер неисполненных обязательств по договорам цессии, в том числе на соответствие информации о состоянии обязательств по договорам уступки прав (цессии), публикуемой АО «ЦФР» на персональных страницах на сайте АО «АТС».
При обнаружении несоответствий необходимо в установленном порядке представить в АО «ЦФР» документы, предусмотренные разделом 19 Регламента финансовых расчетов. Указанные документы должны быть предоставлены не позднее 16.04.2021 (с учетом платежа 28.03.2021, предусмотренного заключенными соглашениями).
Одновременно с заключением в новой редакции соглашений о реструктуризации задолженности по цессии требуется подписать по форме Приложения 114.3б к Регламенту финансовых расчетов дополнительные соглашения к соглашениям о реструктуризации задолженности, заключенным в централизованном порядке по форме Приложения 114.3 к Регламенту финансовых расчетов. Это необходимо для корректировки перечня событий, при наступлении которых ЦФР прекращает учет всех соглашений о реструктуризации задолженности, путем исключения из этого перечня просрочки исполнения обязательств, расчеты по которым осуществляются вне уполномоченной кредитной организации (расчеты с генерирующей компанией – банкротом, и с генерирующей компанией, утратившей статус субъекта оптового рынка и/или право участия по всем ГТП).
Подписание соглашений о реструктуризации задолженности по цессии в новой редакции и дополнительных соглашений к соглашениям о реструктуризации задолженности планируется в мае 2021 года с использованием электронной подписи (дистанционно). Информация о дате, времени и порядке подписания указанных соглашений и дополнительных соглашений будет опубликована дополнительно.
23.03.2021
Определение реструктуризации долга
Что такое реструктуризация долга?
Реструктуризация долга — это процесс, используемый компаниями, отдельными лицами и даже странами, чтобы избежать риска дефолта по существующим долгам, например, путем переговоров о более низких процентных ставках. Реструктуризация долга представляет собой менее дорогостоящую альтернативу банкротству, когда должник переживает финансовые потрясения, и может принести пользу как заемщику, так и кредитору.
Ключевые выводы:
- Реструктуризация долга доступна компаниям, физическим лицам и даже странам.
- Процесс реструктуризации долга может снизить процентные ставки по ссудам или продлить сроки их возврата.
- Реструктуризация долга может включать обмен долга на капитал, при котором кредиторы соглашаются аннулировать часть или всю непогашенную задолженность в обмен на долю в бизнесе.
- Страна, стремящаяся реструктурировать свой долг, может переместить долг из частного сектора в учреждения государственного сектора.
Как работает реструктуризация долга
Некоторые компании стремятся реструктурировать свои долги, когда им грозит банкротство.Процесс реструктуризации долга обычно включает в себя согласие кредиторов на снижение процентных ставок по ссудам, продление сроков погашения обязательств компании или и то, и другое. Эти шаги повышают шансы компании на погашение своих обязательств и продолжение бизнеса. Кредиторы понимают, что они получат еще меньше, если компания будет принуждена к банкротству или ликвидации.
Реструктуризация долга может быть беспроигрышной для обеих сторон, потому что бизнес избегает банкротства, а кредиторы обычно получают больше, чем они получили бы в результате процедуры банкротства.
Этот процесс работает во многом одинаково для людей и для наций, хотя и в совершенно разных масштабах.
Важно
Физические лица, надеющиеся реструктурировать свои долги, могут нанять компанию по облегчению долгового бремени для помощи в переговорах. Но им следует убедиться, что они имеют дело с авторитетным агентом, а не с мошенничеством.
Виды реструктуризации долга
Реструктуризация долга компаний
У предприятий есть ряд инструментов для реструктуризации своих долгов.Один из них — обмен долга на акции. Это происходит, когда кредиторы соглашаются аннулировать часть или всю непогашенную задолженность компании в обмен на долю (частичное владение) в бизнесе. Своп обычно является предпочтительным вариантом, когда и непогашенная задолженность, и активы компании значительны и принуждение бизнеса к прекращению операций было бы контрпродуктивным. Кредиторы предпочли бы взять под контроль проблемную компанию, если это необходимо, как действующее предприятие.
Компания, стремящаяся реструктурировать свой долг, может также провести новые переговоры со своими держателями облигаций, чтобы «стричься» — это означает, что часть невыплаченных процентных платежей будет списана или часть баланса не будет возвращена.
Компания часто выпускает облигации с правом отзыва, чтобы защитить себя от ситуации, в которой она не может выплачивать проценты. Облигация с возможностью отзыва может быть выкуплена эмитентом досрочно во время снижения процентных ставок. Это позволяет эмитенту реструктурировать долг в будущем, поскольку существующий долг может быть заменен новым по более низкой процентной ставке.
Реструктуризация долга стран
Страны могут столкнуться с дефолтом по своим суверенным долгам, и так было на протяжении всей истории.В наше время некоторые страны предпочитают реструктурировать свои долги с держателями облигаций. Это может означать перевод долга из частного сектора в учреждения государственного сектора, которые могли бы лучше справиться с последствиями дефолта страны.
Держателям суверенных облигаций может также потребоваться «стрижка», согласившись принять пониженный процент от того, что им причитается, возможно, 25% от полной стоимости их облигаций. Сроки погашения по облигациям также могут быть продлены, что дает государственному эмитенту больше времени для обеспечения средств, необходимых для выплаты своим держателям облигаций.
К сожалению, этот тип реструктуризации долга не имеет должного международного контроля, даже если усилия по реструктуризации пересекают границы.
Реструктуризация долга физических лиц
Лица, столкнувшиеся с неплатежеспособностью, могут попытаться пересмотреть условия со своими кредиторами и налоговыми органами. Например, кто-то, кто не может продолжать выплаты по ипотеке в размере 250 000 долларов, может достичь соглашения с кредитным учреждением о снижении ипотеки до 75%, или 187 500 долларов (75% x 250 000 долларов = 187 500 долларов).Взамен кредитор может получить 40% выручки от продажи дома, когда он будет продан залогодателем.
Физические лица могут попытаться вести переговоры самостоятельно или с помощью уважаемой компании по облегчению долгового бремени. Это область, изобилующая мошенничеством, поэтому им следует убедиться, что они знают, кого они вовлекают. Investopedia публикует регулярно обновляемый список лучших компаний по облегчению долгового бремени.
Определение реструктуризации корпоративного долга
Что такое реструктуризация корпоративного долга?
Реструктуризация корпоративного долга — это реорганизация невыполненных обязательств проблемной компании с целью восстановления ее ликвидности и сохранения ее в бизнесе.Это часто достигается путем переговоров между проблемными компаниями и их кредиторами, такими как банки и другие финансовые учреждения, путем уменьшения общей суммы долга компании, а также путем снижения процентной ставки, которую она выплачивает, при одновременном увеличении периода времени, в течение которого она должен вернуть обязательство.
Иногда кредиторы прощают часть долга компании в обмен на долю в капитале компании. Такие меры, которые часто являются последней возможностью для проблемной компании, предпочтительнее более сложного и дорогостоящего банкротства.
Ключевые выводы
- Реструктуризация корпоративного долга означает реорганизацию непогашенных обязательств проблемной компании перед ее кредиторами.
- Целью реструктуризации корпоративного долга является восстановление ликвидности компании, чтобы она могла избежать банкротства.
- Реструктуризация корпоративного долга обычно снижает уровень долга, снижает процентную ставку по долгу и увеличивает время для выплаты долга.
- Если кредиторы не желают вести переговоры, подача документов о банкротстве в соответствии с главой 11 может вынудить их сделать это в соответствии с решением суда.
Понимание реструктуризации корпоративного долга
Потребность в реструктуризации корпоративного долга часто возникает, когда компания испытывает финансовые трудности и испытывает трудности с выполнением своих обязательств, таких как выплаты по долгу. Проще говоря, компания должна больше долга (и выплат по долгу), чем может принести доход. Если проблем достаточно, чтобы создать высокий риск банкротства компании, она может вести переговоры со своими кредиторами, чтобы уменьшить это бремя и повысить свои шансы избежать банкротства.
В США судебные разбирательства по главе 11 позволяют компании получить защиту от кредиторов в надежде на пересмотр условий долговых соглашений и выживание в качестве непрерывного предприятия. Даже если кредиторы не согласны с условиями выдвинутого плана, суд может определить его справедливость и наложить план на кредиторов.
Реструктуризация корпоративного долга против банкротства
Реструктуризация корпоративного долга, также известная как «реструктуризация корпоративного долга», часто предпочтительнее банкротства, которое может стоить тысячи долларов для малых предприятий и во много раз дороже для крупных корпораций.Лишь небольшая часть компаний, которые ищут защиты от своих кредиторов через регистрацию в соответствии с главой 11, остаются нетронутыми, отчасти из-за перехода в 2005 году к режиму, который отдавал предпочтение выполнению финансовых обязательств, а не сохранению компаний в неприкосновенности с помощью правовой защиты.
Самая большая стоимость реструктуризации корпоративного долга — это время, усилия и деньги, потраченные на согласование условий с кредиторами, банками, поставщиками и властями. Процесс может занять несколько месяцев и повлечь за собой несколько встреч.
Одним из распространенных методов реструктуризации корпоративного долга является обмен долга на акции, при котором кредиторы принимают долю проблемной компании в обмен на прощение части или всего ее долга.Крупные корпорации, которые находятся под серьезной угрозой банкротства, часто используют эту стратегию, обычно с конечным результатом поглощения компании кредиторами.
Реструктуризация долга — Потребительский кредит
Заинтересованы в реструктуризации долга? Сначала позвоните в ACCC.
Реструктуризация долга — один из нескольких вариантов облегчения долгового бремени, которые люди часто используют для выплаты ссуд или погашения задолженности по кредитным картам. Реструктуризация долга обычно включает в себя получение новой ссуды для выплаты целому ряду кредиторов.В идеале условия любой сделки по реструктуризации долга должны быть выгодными для потребителя, уменьшая общую сумму ежемесячных платежей и / или общую сумму основной суммы долга и процентов, подлежащих выплате с течением времени.
К сожалению, существует ряд распространенных ошибок при реструктуризации долга. Для потребителей, которые находятся в затруднительном финансовом положении или чей кредитный рейтинг был поврежден, может быть трудно получить ссуду на реструктуризацию долга по приличной ставке. Некоторые агентства по реструктуризации долга пользуются этим и взимают очень высокие комиссии.Многие потребители не могут выбрать лучшие условия или настолько сосредоточены на снижении ежемесячных платежей, что не осознают, что в конце концов они действительно будут платить намного больше процентов со временем.
Если вы планируете реструктуризацию долга, обратитесь в American Consumer Credit Counseling (ACCC). Мы — некоммерческая организация, деятельность которой направлена на предоставление льгот по кредитам отдельным лицам и семьям и помощь им в поиске выхода из долгов. Наши опытные кредитные консультанты могут помочь вам решить, является ли реструктуризация долга лучшим вариантом для вас или другие программы сокращения долга могут быть более выгодными.
Альтернативы реструктуризации долга.
В ACCC мы часто призываем потребителей рассматривать другие программы облегчения долгового бремени, такие как план управления долгом, в качестве альтернативы сделке по реструктуризации долга. В рамках программы управления долгом вы работаете с нашими консультантами, чтобы оценить ваше финансовое положение, составить бюджет и ежемесячно откладывать деньги на погашение долга. Мы консолидируем платежи по вашей задолженности, поэтому вы можете производить один платеж каждый месяц, а мы несем ответственность за своевременность выплат вашим кредиторам.Это упрощает управление своими финансами, своевременность платежей и снижает стресс, связанный с задолженностью много денег большому количеству людей. Мы также работаем над переговорами о задолженности с вашими кредиторами, чтобы получить возможное сокращение финансовых сборов, процентных ставок, штрафов за просрочку платежа и других сборов. Это помогает сэкономить деньги и позволяет быстрее погасить задолженность.
Преимущества управления долгом перед реструктуризацией долга.
- Новых кредитов нет. Поскольку программа управления долгом не предполагает получения новой ссуды, может быть проще защитить свой кредитный рейтинг.
- Меньше стоимости. Хотя сделки по реструктуризации долга могут быть довольно дорогостоящими, стоимость программы управления долгом с ACCC минимальна — как некоммерческая организация мы стремимся поддерживать как можно более низкие комиссионные.
- Полезная поддержка. Наши кредитные консультанты поддерживают вас на всех этапах процесса, предоставляя полезные инструменты и образовательные ресурсы, которые помогут вам узнать больше о том, как избегать долгов и управлять своими деньгами.
Четыре совета по реструктуризации долга вашей компании во время пандемии
Джозеф Сафина — генеральный директор Safina Asset Management , специализирующийся на крупномасштабном финансировании, слияниях и поглощениях, развитии бизнеса и маркетинге.
getty
В результате глобального экономического спада, вызванного пандемией Covid-19, большие и маленькие компании столкнулись с кризисом. Низкие продажи и доходы привели к массовым увольнениям и сокращению штатов. Даже крупные транснациональные корпорации испытывают снижение прибыли в нескольких секторах, таких как дискреционный сектор потребителей и энергетика. Снижение экономической активности вынуждает компании переосмыслить управление долгом.
Если ваша компания находится в сильно пострадавшем секторе, вы, возможно, испытываете трудности с соблюдением требований по покрытию долга и процентов.В этом контексте пересмотр условий погашения ссуды с кредиторами может помочь избежать банкротства и увольнений. Если ваша компания работает с долгами, реструктуризация также может предоставить столь необходимую «передышку», облегчая ее бремя, не влияя на операции.
Преимущества реструктуризации долга компании
Финансовые ограничения не должны приводить к банкротству или прекращению деятельности вашего бизнеса. Реструктуризация направлена на обеспечение непрерывности бизнеса для взаимной выгоды для обеих сторон.
Однако реструктуризация долга — это не средство обнуления долга, а изменение условий для облегчения бремени вашей компании. Хотя долг остается неизменным, реструктуризация дает множество преимуществ, например:
• Улучшение денежного потока бизнеса. Денежный поток — это сердце всех бизнес-операций. Если выручка вашей компании падает по спирали, вы, вероятно, столкнетесь с проблемами с денежными потоками. Плохой денежный поток, в свою очередь, вредит основной деятельности вашего бизнеса.
При реструктуризации меньше денег уходит на погашение долга, устраняя проблему движения денежных средств.Наличие большего количества денег, доступных для управления вашей компанией, упрощает максимизацию операций и получение большего дохода.
• Предупреждение банкротства. Долги компании могут быть огромными. Поскольку пандемия нанесла тяжелый урон бизнесу, даже крупные торговые марки объявили о банкротстве. Некоторые компании месяцами остаются с нулевой выручкой, оставляя реструктуризацию в качестве основного способа избежать полной остановки.
Если ваша компания не может выполнять свои долговые обязательства, реструктуризация поможет избежать закрытия магазина.Это позволит вам платить по разумным ценам в поисках финансового прорыва.
• Позволяет платить более низкие ставки. Некоторые условия реструктуризации могут снизить процент возврата кредита. Более низкие ставки означают меньшие ежемесячные платежи и, как следствие, меньшую долговую нагрузку.
Часто кредиторы, стремящиеся избежать наихудшего сценария, снижают процентные ставки компаний. Хотя эти переговоры могут быть напряженными, многие кредиторы готовы пересмотреть ставки, чтобы вывести компании из кризиса.
Если ваша компания рассматривает возможность реструктуризации долга, вот четыре полезных совета:
Определить, какие долги подлежат реструктуризации
Это должно быть первым шагом в процессе реструктуризации долга. Выясните, какие долги необходимо реструктурировать. Если возможно, консолидируйте несколько долгов и реструктурируйте их как одну.
Консультации со специалистом по реструктуризации долга могут помочь вам проанализировать вашу долговую ситуацию и выяснить, какие долги следует реструктурировать.
Определите, сколько может заплатить ваша компания
В условиях спада деловой активности вы, возможно, сможете позволить себе только часть первоначального взноса по долгу. Прежде чем обращаться к кредитору, узнайте, сколько вы можете заплатить. Это возможно, если пройти тщательный аудит компании и получить точные прогнозы.
Создание прочного бюджета также важно при определении того, сколько ваша компания должна заплатить по своим долгам. Вам необходимо знать, сколько денег нужно вашей компании для нормальной работы, а также сколько ей нужно для выплаты своих долгов.Но поскольку пандемия непредсказуема и ее сдерживание может занять много времени, убедитесь, что вы работаете с разумными цифрами.
Докажите, что ваша компания испытывает трудности
Кредиторы могут пожелать рассмотреть вопрос о реструктуризации, если будет достаточно доказательств того, что ваша компания страдает в результате пандемии. Напишите письмо о трудностях, в котором объясните финансовые проблемы вашей компании и отметьте, что вы хотите реструктурировать долг по сравнению с первоначальными условиями.
В письме о трудностях вы хотите убедить своих кредиторов действовать в своих интересах и реструктурировать ваш долг.Подкрепите свое письмо о трудностях конкретными доказываемыми цифрами, демонстрирующими, как Covid-19 повлиял на ваш бизнес. Важно честно и открыто рассказывать о финансовом положении вашей компании.
Выберите работоспособную формулу погашения
Ведение переговоров с кредиторами об условиях оплаты может быть сложной задачей. Скорее всего, у ваших кредиторов есть условия, которые могут не сработать для вашей компании. Найдите время, чтобы внимательно оценить условия ваших кредиторов. Я видел, как многие директора компаний в конечном итоге соглашались с формулами, с которыми они не могли справиться, потому что они не были осторожны.
Если ваш банк предлагает невыполнимую стратегию погашения, попробуйте пересмотреть условия. Их условия — это не ваши условия. Будьте достаточно уверены в себе, чтобы возражать против стратегий погашения, которые могут обременить вашу компанию. Найдите баланс, который работает для обеих сторон.
Финансовый совет Forbes — это организация, доступная только по приглашениям для руководителей успешных фирм, занимающихся бухгалтерским учетом, финансовым планированием и управлением активами. Имею ли я право?
Реструктуризация кредита кредиторами в связи с COVID-19
В данную публикацию были внесены частичные изменения, чтобы отразить определенные положения Закона о консолидированных ассигнованиях от 2021 года.22 марта 2020 года различные регулирующие органы финансовых учреждений на федеральном уровне и уровне штатов выпустили Межведомственное заявление о внесении изменений в ссуду и отчетности для финансовых учреждений, работающих с клиентами, пострадавшими от коронавируса . В межведомственном заявлении представлены мнения агентств о том, являются ли ссуды, реструктурированные кредиторами в ответ на COVID-19, реструктуризацией проблемной задолженности (TDR) в соответствии с ASC 310-40, Дебиторская задолженность — Реструктуризация проблемной задолженности кредиторами .FASB согласился с интерпретацией бухгалтерского учета, представленной в межведомственном заявлении.
Однако после вступления в силу Закона CARES 27 марта 2020 года агентства пересмотрели свое заявление , чтобы учесть взаимодействие между разделом 4013 Закона CARES и позициями, изложенными в межведомственном заявлении. Для получения дополнительной информации о Разделе 4013 Закона CARES см. Снимок 2020-14 «Закон CARES касается TDR и CECL для банков ».
Взаимодействие межведомственного заявления и закона CARES Раздел 4013 Закона о CARES, как впоследствии разъясняется Законом о консолидированных ассигнованиях от 2021 года, предоставляет финансовым учреждениям, в том числе страховым компаниям, возможность приостановить применение ASC 310-40 к приемлемой реструктуризации ссуд.Реструктуризация ссуды имеет право в соответствии с разделом 4013, если реструктуризация связана с COVID-19, срок погашения ссуды не превышает 30 дней по состоянию на 31 декабря 2019 г., а реструктуризация выполняется в период с 1 марта 2020 г. 60 дней после прекращения действия чрезвычайного положения в стране или 1 января 2022 года.
Если реструктуризация ссуды не соответствует требованиям Раздела 4013, или если финансовое учреждение не решит воспользоваться дополнительным облегчением в Разделе 4013, финансовое учреждение должно оценить реструктуризацию ссуды в соответствии с ASC 310-40.Однако, как и другие организации, финансовое учреждение, оценивающее реструктуризацию в соответствии с ASC 310-40, также может учитывать рекомендации в межведомственном заявлении.
Следующая диаграмма иллюстрирует взаимодействие между Разделом 4013 и межведомственным заявлением.
Определение TDR в ASC 310-40 Согласно ASC 310-40 кредитор, реструктурирующий ссуду, должен оценить, является ли реструктуризация TDR.
Согласно Основному глоссарию Кодификации, реструктуризация ссуды представляет собой ДТР, если кредитор по экономическим или юридическим причинам, связанным с финансовыми трудностями должника, предоставляет должнику уступку, которую он в противном случае не рассматривал бы.Согласно ASC 310-40, реструктуризация является TDR, если выполняются оба следующих условия:
- Дебитор испытывает финансовые затруднения.
- Кредитор предоставил должнику концессию.
Если реструктуризация ссуды не является TDR, то кредитор должен оценить, приводит ли реструктуризация к получению новой ссуды, в соответствии с инструкциями в ASC 310-20.
Оценка финансовых затруднений Согласно ASC 310-40-15-20, кредитор должен учитывать следующие условия при оценке того, испытывает ли должник финансовые трудности во время реструктуризации ссуды:
- Дебитор в настоящее время не выполняет платежи по любой из своих задолженностей, или существует вероятность того, что в обозримом будущем должник окажется в состоянии дефолта без реструктуризации кредита.
- Дебитор объявил или находится в процессе объявления банкротства.
- Существуют существенные сомнения в способности должника продолжать свою деятельность.
- Ценные бумаги должника были или находятся под угрозой исключения из листинга.
- Исходя из текущих возможностей должника, должник не сможет обслуживать все платежи по своим договорным долгам.
- Без реструктуризации кредита должник не мог бы получить другое финансирование на условиях, равных тем, которые доступны для беспроблемных должников.
Оценка того, предоставлена ли концессия Согласно указаниям ASC 310-40-15-13 по 15-17, кредитор предоставляет уступку должнику, если условия реструктуризации не соответствуют рыночным условиям, доступным для заемщиков с аналогичным кредитным риском.
Однако реструктуризация, которая приводит только к «незначительной» задержке платежа, как это определено в ASC 310-40-15-17, не является уступкой.
Межведомственное руководство Согласно межведомственному заявлению, краткосрочные изменения кредита, внесенные на добросовестной основе в ответ на COVID-19 заемщикам, которые действовали до предоставления льгот, не считаются TDR согласно ASC 310-40.Кредиторы могут предположить, что реструктуризация не является TDR, если соблюдены следующие критерии:
- Реструктуризация проводится в ответ на чрезвычайную ситуацию в стране, связанную с COVID-19.
- Заемщик имел текущие платежи (то есть просроченные платежи по контракту менее 30 дней) на момент реализации программы модификации.
- Реструктуризация краткосрочная (шесть месяцев и менее).
Соответствующие реструктуризации могут включать отсрочки платежей, освобождение от уплаты сборов, продление сроков погашения или несущественные задержки платежей.
Реструктуризация, не отвечающая указанным выше критериям, не считается автоматически TDR, но должна быть дополнительно оценена в соответствии с инструкциями в ASC 310-40.
Реструктуризация, проводимая на федеральном уровне или уровне штата Реструктуризация или программы отсрочки, санкционированные федеральным правительством или правительством штата в отношении COVID-19, не входят в сферу действия руководства TDR в ASC 310-40.
Реструктуризация, не являющаяся TDR Организация должна применить руководство в ASC с 310-20-35-9 по 35-12, чтобы оценить, следует ли учитывать реструктурированную ссуду, не являющуюся TDR, как (а) новую ссуду или (b) как продолжение первоначальный заем.
Реструктурированные займы, которые считаются новыми займами Реструктурированная ссуда учитывается как новая ссуда, если выполняются оба следующих условия:
- Эффективная доходность новой ссуды (включая любые соответствующие премии или скидки), по крайней мере, равна рыночной доходности для аналогичных заемщиков.
- Реструктуризация более чем «незначительная».
Согласно указаниям ASC 310-20-35-11, реструктуризация является более чем «незначительной», если приведенная стоимость денежных потоков по условиям реструктуризации не менее чем на 10% отличается от приведенной стоимости оставшихся денежных потоков в соответствии с условиями реструктуризации. условия оригинального инструмента.Если приведенная стоимость денежных потоков не более чем на 10% отличается от приведенной стоимости оставшихся денежных потоков в соответствии с условиями первоначального инструмента, то кредитор должен рассмотреть другие соответствующие соображения, связанные с реструктуризацией, чтобы определить, является ли реструктуризация более существенной. чем второстепенный.
Если реструктурированная ссуда считается новой ссудой, любые неамортизированные чистые комиссии или затраты, а также любые штрафы за досрочное погашение по исходной ссуде должны признаваться в процентном доходе при предоставлении новой ссуды.
Реструктурированные займы, не являющиеся новыми займами Если реструктурированная ссуда не учитывается как новая ссуда, она учитывается как продолжение первоначальной ссуды. В отношении этих реструктурированных ссуд организация должна продолжать амортизировать неамортизированные чистые комиссии или затраты по первоначальной ссуде. Любые штрафы за досрочное погашение, связанные с первоначальной ссудой, также должны быть отложены и амортизированы в процентный доход вместе с чистыми отложенными комиссиями или расходами. Инвестиции в новую ссуду состоят из оставшейся чистой инвестиции в первоначальную ссуду, любых дополнительных сумм, предоставленных в рамках реструктуризации, любых полученных комиссий и прямых затрат по предоставлению ссуды, связанных с рефинансированием или реструктуризацией.
Прочие аспекты финансовой отчетности Помимо интерпретации ASC 310-40 в отношении определения TDR, в межведомственном заявлении также рассматриваются некоторые другие вопросы финансовой отчетности.
Просроченная отчетность Для ссуд, которые не учитываются как просроченные, регулируемые финансовые учреждения не обязаны определять ссуды с отсрочкой платежа, предоставленные в связи с COVID-19, как просроченные из-за таких отсрочек в своей периодической регулирующей отчетности. Дата выплаты ссуды определяется сроком платежа в юридических ссудных документах.Если кредитор откладывает платеж, это может привести к тому, что платежи по контракту не будут просрочены, и такие займы не будут считаться просроченными в течение периода отсрочки.
Кроме того, упомянутая выше компенсация в отношении просроченной отчетности также будет применяться для целей определения капитала, основанного на оценке риска.
Облегчение капитала, взвешенное с учетом риска Жилищные ипотечные ссуды от одного до четырех семей, реструктурированные в ответ на COVID-19 и не определенные как TDR в соответствии с межведомственным заявлением, не будут считаться реструктурированными ссудами для целей определения капитала, взвешенного с учетом риска, до тех пор, пока ссуды являются осмотрительно обеспечены гарантией и не просрочены и не отражены в статусе отсутствия начисления.
Статус отсутствия начисления Регулируемые финансовые учреждения, как правило, не обязаны указывать в своих периодических регулирующих отчетах ссуды, подлежащие краткосрочным отсрочкам, вызванным COVID-19, как ненакопленные, если ссуды не были бы иначе классифицированы таким образом.
Однако, если предприятие опасается реализации основной суммы долга или процентов, процентный доход не должен признаваться.
Контакты:
Грэхем Дайер
Партнер
Группа принципов бухгалтерского учета
T + 1312 602 8107
Рахул Гупта
Партнер
Группа принципов бухгалтерского учета
T +1 312 602 8084
Группа принципов бухгалтерского учета
T + 1312602 8741
Джеймс В.Кэри
Партнер по аудиту и национальный директор по профессиональной практике
T +1 212 624 5480
© 2021 Grant Thornton LLP, американская фирма, входящая в Grant Thornton International Ltd. Все права защищены.
Этот бюллетень Grant Thornton LLP предоставляет информацию и комментарии по вопросам отчетности и развития SEC. Он не является всесторонним анализом рассматриваемого предмета и не предназначен для предоставления бухгалтерских или иных советов или указаний по вопросам, рассматриваемым в бюллетене.Все относящиеся к делу факты и обстоятельства, включая соответствующую авторитетную литературу, необходимо учитывать, чтобы прийти к заключениям, которые соответствуют вопросам, рассматриваемым в этом бюллетене.
За дополнительной информацией по темам, затронутым в этом бюллетене, обращайтесь к своему специалисту Grant Thornton LLP.
% PDF-1.3 % 271 0 объект > эндобдж xref 271 68 0000000016 00000 н. 0000001711 00000 н. 0000002043 00000 н. 0000002107 00000 н. 0000003361 00000 н. 0000003960 00000 н. 0000004043 00000 н. 0000004194 00000 п. 0000004255 00000 н. 0000004342 00000 п. 0000004431 00000 н. 0000004492 00000 н. 0000004646 00000 п. 0000004707 00000 н. 0000004820 00000 н. 0000004881 00000 н. 0000005032 00000 н. 0000005092 00000 н. 0000005239 00000 п. 0000005299 00000 н. 0000005439 00000 н. 0000005499 00000 н. 0000005600 00000 н. 0000005660 00000 п. 0000005720 00000 н. 0000006266 00000 н. 0000006500 00000 н. 0000008883 00000 н. 0000009226 00000 п. 0000009361 00000 п. 0000010394 00000 п. 0000010686 00000 п. 0000011025 00000 п. 0000011097 00000 п. 0000011168 00000 п. 0000011209 00000 п. 0000011613 00000 п. 0000012175 00000 п. 0000013041 00000 п. 0000013063 00000 п. 0000013531 00000 п. 0000014442 00000 п. 0000017120 00000 п. 0000017267 00000 п. 0000017433 00000 п. 0000017580 00000 п. 0000017752 00000 п. 0000017900 00000 п. 0000018068 00000 п. 0000018213 00000 п. 0000018385 00000 п. 0000018529 00000 п. 0000018701 00000 п. 0000018850 00000 п. 0000019016 00000 п. 0000019161 00000 п. 0000019337 00000 п. 0000019480 00000 п. 0000019650 00000 п. 0000019802 00000 п. 0000019974 00000 п. 0000020119 00000 п. 0000020285 00000 п. 0000020434 00000 п. 0000020610 00000 п. 0000020757 00000 п. 0000002258 00000 н. 0000003339 00000 н. трейлер ] >> startxref 0 %% EOF 272 0 объект > / Контуры 276 0 R / Метаданные 248 0 R >> эндобдж 273 0 объект > эндобдж 274 0 объект > / Кодировка> >> / DA (/ Helv 0 Tf 0 г) >> эндобдж 337 0 объект > транслировать Hb«`a`π
Реструктуризация долга в микрофинансировании
ОБЗОР COVID-19: аналитика для инклюзивного финансирования
Пандемия COVID-19 мешает людям во всем мире поддерживать средства к существованию.Поставщики микрофинансирования (МФУ), которые обслуживают лиц с низкими доходами и малый бизнес на развивающихся рынках, готовятся пережить этот шторм; однако мораторий и ухудшение процентных ставок портфелей, подверженных риску, создают давление на их ликвидность. Неудивительно, что некоторые МФУ и спонсоры собрались за столом переговоров в поисках ответа на проблемы с ликвидностью и потенциальные проблемы с платежеспособностью. Этот брифинг по COVID-19, основанный на семинарах с участием почти 300 участников из 30 стран, содержит информацию для кредиторов и должников о способах эффективного управления переговорами о реструктуризации долга, вызванными кризисом COVID-19. |
Введение
В июле 2020 года почти 300 участников из 30 стран присоединились к семинарам CGAP, чтобы обсудить, как кризис COVID-19 влияет на МФУ и их спонсоров, микрофинансовые инвестиционные механизмы (MIV) с точки зрения пересмотра условий и реструктуризации долговых требований к проблемным МФУ. Этот брифинг затрагивает ключевые идеи и рекомендации, полученные в ходе семинаров. Взгляды в этом брифинге не предназначены для того, чтобы отражать взгляды какого-либо отдельного члена комиссии, институтов, которые они представляют, или всего сектора.
Уникальность кризиса
Участники семинара согласились с тем, что этот кризис отличается от других кризисов, которые микрофинансовый сектор и его источники финансирования пережили в прошлом, по крайней мере, в двух ключевых аспектах: (i) его глобальный характер и (ii) его неопределенная продолжительность и неравномерность (и переменчивость) широта воздействия. Еще один фактор, который отличает реакцию на этот кризис от многих других, заключается в том, что в большинстве случаев МФП и их спонсоры исходят из переговорной позиции, согласно которой этот кризис и его негативные последствия не являются виной какой-либо из сторон, а являются из-за факторов вне их контроля.Все эти факторы могут повлиять на дальнейшее развитие разговоров о MFP (должнике) и MIV (кредиторе).
- Глобальный характер этого кризиса ограничивает возможности МИВ по реагированию и формирует их позиции за столом переговоров. MIV взаимодействуют с рядом МФУ из разных географических регионов, которые сталкиваются с множеством проблем. В то же время MIV часто взаимодействуют с другими кредиторами, которые инвестировали во многие из тех же MFP.Это увеличивает потребность в координации между различными группами заинтересованных сторон и общем понимании экономических и правовых контекстов, в которых проходят переговоры.
- Неопределенный и, возможно, продолжительный и изменчивый характер этого оздоровительного и экономического кризиса делает планирование на случай непредвиденных обстоятельств чрезвычайно сложной задачей для МФУ и их спонсоров. На этом фоне может быть сложно разработать краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные стратегии переговоров между МФУ, их кредиторами и другими заинтересованными сторонами.Более того, поскольку кризис продолжается в течение длительного периода, также существует высокий риск усталости от переговоров для всех участников за столом переговоров.
- Обычно совместные намерения МФУ и их спонсоров устанавливают совершенно иную отправную точку по сравнению с предыдущими переговорами о реструктуризации в микрофинансовом секторе. В отличие от реструктуризации долга и урегулирования споров, которые происходят из-за ошибок со стороны МФУ, многие МФУ испытывают трудности во время этой пандемии не по своей вине.Следовательно, многие участники семинара MIV подчеркнули, что рассматривают себя как добровольных сотрудников, действующих в партнерстве с проблемными МФУ, с которыми они ведут переговоры. Однако такой совместный подход не следует воспринимать как должное, особенно если переговоры продолжаются с течением времени. Большинство участников подчеркнули, что необходимо внедрить процессы для обеспечения бесперебойного сотрудничества. Основные правила для этих процессов должны быть установлены заблаговременно, а затем должны соблюдаться всеми заинтересованными сторонами, чтобы поддерживать взаимное чувство сотрудничества в отношениях между МФП и их кредиторами.
Наблюдения и ожидания в отношении процесса реструктуризации
Учитывая уникальность кризиса, представители MIV подчеркнули следующее:
- Необходимо обеспечить высокий уровень прозрачности меняющихся финансовых условий МФУ. В типичных отношениях кредитор-должник асимметрия информации часто определяет уровень доверия в отношениях. В условиях этого кризиса, когда почти каждый день приносит своего рода сюрприз, MIV не хотят никаких дополнительных сюрпризов от своих заемщиков.Поддержание своевременных и актуальных информационных потоков от МФУ к кредиторам является ключом к поддержанию доверия, необходимого для переговоров о сотрудничестве.
- МФУ должны справедливо относиться к своим кредиторам, находящимся в аналогичном положении. Чтобы обеспечить справедливое отношение к аналогичным кредиторам, МФП должны понимать различные точки зрения своих кредиторов и характер долговых обязательств, которые они имеют перед этими кредиторами. Только после этого МФУ может определить, к каким кредиторам следует относиться аналогичным образом. Некоторые из ключевых аспектов, о которых следует знать, включают следующее:
- Уровни субординации и старшинства долга
- Обеспечение (обеспеченное vs.необеспеченный) или другая форма повышения кредитного качества (гарантия и т. д.)
- Валюта обязательства
- Срок или срок погашения платежных обязательств, таких как сроки графика платежей и характер платежного обязательства (например, пуля, амортизация, требование и т. Д.)
- Структура кредиторов, такая как фонды с фиксированным сроком и бессрочные фонды, кредиторы государственного сектора и частного сектора, местные и иностранные кредиторы
- Правовые ограничения и нормативные ограничения, наложенные на кредиторов
- Документация по соглашениям и событиям неисполнения обязательств (e.g., объем, триггеры и последствия для других займов, такие как перекрестный дефолт против перекрестного ускорения)
- Наличие других требований кредиторов, таких как ссуды акционеров или вознаграждение за аффилированное лицо или управление сетью.
- MFP должны понимать ограничения ресурсов MIV. Многие MIV работают в глобальном масштабе, чтобы реагировать, часто одновременно, на неисправные MFP на различных стадиях бедствия. Это означает, что МФУ должны действовать таким образом, чтобы им было легче реагировать на потребности и проблемы МФУ.Надежные, заслуживающие доверия МФУ, организованные в рамках взаимодействия с кредиторами, с большей вероятностью установят хорошие рабочие отношения со своими МФП — даже с МФУ, которые могут быть отвлечены переговорами с другими МФП.
- МФУ должны понимать проблемы, связанные с различной структурой фондов MIV и ожиданиями спонсоров MIV. Например, различия в структурах фондов MIV, таких как продолжительность фонда, руководящие принципы портфельных инвестиций и управление, могут определять цели MIV и гибкость в переговорах с MFP.МФП, которые понимают структурные проблемы и проблемы финансирования MIV, могут соответствующим образом адаптировать свои подходы и избегать предложений, которые вряд ли будут приняты их кредиторами MIV.
МФУ отметили:
- МФУ в первую очередь сосредоточены на работе со своими клиентами, чтобы помочь им справиться с последствиями пандемии для здоровья и экономики. Это связано со многими факторами, не зависящими от МФУ, такими как влияние пандемии на средства к существованию и благосостояние клиентов, например, местные нормативные требования и проблемы здоровья и безопасности сотрудников.
- Некоторые МФУ оказываются в новой для них ситуации, и у них есть ограниченный, если таковой имеется, опыт управления межкредиторскими соглашениями и урегулированием долга наряду с уже значительно ограниченными управленческими ресурсами. Кроме того, они управляют несколькими, иногда конкурирующими, запросами на информацию о влиянии пандемии на их деятельность — запросы на информацию могут исходить от множества заинтересованных сторон, включая регулирующие органы, кредиторов, инвесторов в акционерный капитал, советы директоров, доноров и т. Д. и другие.
- Соответственно, МФУ рассчитывают, что их кредиторы предоставят МФУ передышку, чтобы подвести итоги развития ситуации и рассмотреть ее возможное влияние на операции МФУ и финансовое состояние. МФУ также ждут от кредиторов совместной работы по освобождению проблемных МФУ от и / или согласованию обязательств кредиторов, налагаемых на МФУ, включая платежные требования, требования к отчетности или информационные требования, а также финансовые ковенанты.
Советы и инструменты для МФУ
Поддержание доверия. Чтобы привлечь внимание и, возможно, снисходительность кредиторов, МФУ необходимо с самого начала предпринять шаги для построения доверия со своими кредиторами. Это доверие часто основывается на прозрачности меняющегося финансового состояния MFP, четком понимании того, что требуется от кредиторов в данный момент, и продемонстрированной приверженности справедливому и равноправному отношению к кредиторам, находящимся в аналогичном положении. В тех случаях, когда необходимо отклониться от «справедливого режима» — либо в силу обстоятельств, либо по требованию кредитора, — следует позаботиться о том, чтобы сообщить другим затронутым кредиторам обоснование такого отклонения и, при необходимости, преференциального режима для конкретного кредитора.
Ведущие переговоры с кредиторами. «Подходящее» лицо в MFP для ведения переговоров с кредиторами будет зависеть от индивидуальных обстоятельств, таких как размер и организационная структура MFP. Более того, хотя важно говорить «единым голосом», может быть полезно привлечь разных представителей МФУ на разных этапах переговоров с кредиторами. Например, некоторые MFP привлекали членов совета директоров или акционеров на определенных этапах переговоров, чтобы продемонстрировать свою твердую приверженность финансовой и операционной жизнеспособности MFP.Другие МФУ избегают вовлечения своих генеральных директоров в повседневные переговоры, предпочитая вместо этого привлекать высшее руководство только тогда, когда есть особенно трудный вопрос, который необходимо решить с кредиторами. Кто бы ни руководил переговорами, этот человек должен хорошо знать финансовые показатели MFP, понимать уровень приемлемого риска и иметь серьезные полномочия выступать от имени MFP.
Понимание динамики кредитора. МФУ также должны быть осведомлены о том, как динамика взаимодействия с кредиторами может формировать позиции, занимаемые их кредиторами за столом переговоров.Хотя это может быть единственная процедура переговоров по долгу, которую необходимо урегулировать для МФУ, его кредиторы могут реагировать на прошлые или предвидеть будущие переговоры с другими кредиторами по другим проблемным МФУ. Опасения кредиторов по поводу создания прецедентов, которые могут иметь незначительное значение для любого отдельного MFP, могут иметь большое значение для сообщества кредиторов MIV.
MFP, которые сталкиваются с непокорным кредитором или группой кредиторов, могут нуждаться в проверке, чтобы узнать, что мотивирует такой ответ кредитора. Обладая этой информацией, MFP может разработать подход, который случайно не создаст прецедента для этих или других переговоров.В некоторых случаях это может быть так же просто, как выявление необычных фактических обстоятельств, с которыми сталкивается MFP, которые вряд ли будут присутствовать в других переговорах, чтобы кредиторам было легче отличить эти конкретные переговоры от других. В более сложных случаях МФУ, возможно, потребуется разработать стратегию переговоров, которая убедит критическую массу кредиторов помочь убедить других кредиторов быть более сговорчивыми с позицией МФУ.
Согласование со всеми кредиторами. Участники семинара также хотели узнать, как им определить, следует ли им взаимодействовать с кредиторами на многосторонней или двусторонней основе. На этот вопрос нет однозначного ответа из-за различных обстоятельств, в которых могут оказаться МФУ, когда они впервые сталкиваются с проблемами при выполнении своих обязательств перед кредиторами. Но даже когда участники консультировали МФУ в аналогичных обстоятельствах, мнения участников сильно разошлись. Некоторые участники указали, что лучше начинать многосторонние обсуждения как можно скорее после того, как МФУ узнает о вероятном риске столкнуться с финансовыми трудностями со многими своими кредиторами.Другие участники придерживались мнения, что лучше начинать многосторонние обсуждения только после первого участия в раунде двусторонних переговоров с кредиторами, чтобы собрать исходные данные для разработки стратегии переговоров и избежать сложности переговоров с несколькими кредиторами.
Участники также отметили, что в некоторых случаях многосторонние переговоры могут быть инициированы MIV, а не MFP. Некоторые MIV усилили мониторинг производительности и стресс-тестирование, чтобы предсказать, когда финансовое состояние MFP может ухудшиться.Они используют результаты этого мониторинга и тестирования, чтобы начать скоординированные усилия с аналогичными кредиторами и обратиться к своим заемщикам как к группе. Было запущено несколько инициатив для облегчения координации инвесторов, в том числе Техническая группа по согласованию спонсоров CGAP, Меморандум о взаимопонимании по «координации между MIV в ответ на Covid 19» и Обязательство микрофинансовых организаций. 1
Независимо от того, инициированы ли многосторонние переговоры МФУ или группой его кредиторов, типичным первым шагом в запуске процесса многосторонних переговоров является проведение согласования со всеми значительными кредиторами.Там, где кредиторов много, некоторые МФУ предпочитают определять одного или двух кредиторов, которые возглавят переговорный процесс. Выбор ведущего кредитора будет зависеть от ранее существовавших отношений между MFP и кредитором и характера кредитора. Например, предъявляет ли ведущий кредитор требование (например, местное или международное, обеспеченное или необеспеченное и т. Д.) К представителю МФУ большинства кредиторов, которых он ожидает возглавить? Ведущий кредитор лучше знаком с МФУ, чем другие кредиторы? Ведущий кредитор или кредиторы должны помочь МФУ определить процесс переговоров, включая линии связи, сроки и основные этапы.
Нанять внешних экспертов. Несколько участников семинара, которые представляют МФУ, наняли внешних ресурсов, которые имеют опыт управления отношениями с кредиторами и последующими переговорами с кредиторами. Эти ресурсы могут варьироваться от независимых экспертов, имеющих опыт финансовой и юридической реструктуризации долга, до членов совета директоров МФУ. Среди прочего, они могут помочь МФУ определить, как лучше всего представить свое финансовое и операционное состояние своим кредиторам, и спланировать, что может произойти в процессе реструктуризации, если эти условия ухудшатся и кредиторы должны будут покрыть убытки.Хотя затраты на оплату внешних ресурсов могут показаться нелогичными, особенно в то время, когда финансовые ресурсы уже ограничены, несколько участников семинара отметили, что привлечение экспертов может помочь сэкономить время и деньги.
Заключение
Один из участников семинара резюмировал ключ к успешному пересмотру условий долга и возможной реструктуризации в следующих направлениях: когда денег не хватает, наиболее ценной валютой является информация. Развитие и управление информационными потоками между МФУ и их кредиторами, а также между кредиторами будет ключом к принятию совместных решений проблем, с которыми сталкиваются МФП и их спонсоры, когда они борются со здоровьем и экономическими последствиями этой пандемии.
Однако проблемы не ограничатся реструктуризацией долга. Кризис проверяет устойчивость всего микрофинансового сектора и его способность успешно перейти на этап восстановления. Чтобы помочь этому процессу, CGAP публикует дорожную карту реагирования на кризис, которая предлагает пошаговые инструкции о том, как справиться с текущим кризисом, и указывает на практические инструменты, которые могут помочь в этом процессе (Abrams готовится к печати).
–
1 Для получения дополнительной информации о «Координации между MIV в ответ на Covid 19» и Обязательстве микрофинансового учреждения см. Covid-finclusion.org, https://www.covid-finclusion.org/investors.Для просмотра полного списка литературы, пожалуйста, см. PDF .
Авторы этого информационного бюллетеня — Дебора Буранд и Иво Йеник. Авторы благодарят участников семинара за их ценный вклад: Эми Бергштрассер, юрисконсульт компании Symbiotics; Мэри Роуз Брюзевиц, руководитель нью-йоркского офиса Clark Hill PLC; Ана Демель, заместитель председателя совета директоров ProMujer; Элица Георгиева, руководитель отдела рисков и восстановления при симбиотиках; Эдвард Маршалл, партнер, генеральный советник и коммерческий директор компании «Развивающиеся мировые рынки»; Лоррейн Макмиллан, глобальный директор по рынкам капитала и инновационным финансам Vision Fund International; Андре Симон, президент и генеральный директор FINCA Impact Finance; Дэн Смит, вице-президент и генеральный советник FINCA Impact Finance; Кэндис Смит, старший эксперт по финансированию развития частного сектора; Лука Торре, соучредитель и со-генеральный директор Gawa Capital; Дэвид Вольф, заместитель генерального юрисконсульта Global Communities. |