Где лучше хранить акции в депозитарии или регистраторе? Плюсы и минусы, отличия
- Эмитентам
- Акционерам
- Предложения партнеров
- Раскрытие информации
- О компании
- Блог
- Операции в офисе
- Онлайн сервисы
Главная
Блог АО «СТАТУС»
Где лучше хранить акции в депозитарии или регистраторе? Плюсы и минусы
Регистрация АО за 6 дней
Оставьте телефон
Сегодня поговорим о плюсах и минусах хранения акций в депозитарии и регистраторе.
Итак, и депозитарий и регистратор инфраструктурные компании — профессиональные участники рынка ценных бумаг, работающие на основании лицензии Центрального банка. В деятельности регистратора и депозитария имеется много общего.
И депозитарий, и регистратор должны соблюдать требования по достаточности собственных средств, наличию системы внутреннего контроля, наличию в штате аттестованных специалистов и прочее. Оба института открывают счета владельцам ценных бумаг, учитывают количество и вид ценных бумаг, отражают операции по счетам и выдают документы, подтверждающие факт владения ценными бумагами.
Депозитарий и регистратор — Так в чём же их отличие? Давайте разбираться
- Регистратор действует на основании договора с эмитентом и ведёт весь реестр акционеров, включающий лицевые счета акционеров, депозитариев-номинальных держателей ценных бумаг.
- Депозитарий действует на основании договора с акционером-владельцем ценных бумаг и учитывает его бумаги на счёте депо.
-
При хранении ценных бумаг у регистратора акционер не платит за ведение лицевого счета и хранение акций, в отличие от депозитария где хранение ценных бумаг является платным.
- Депозитарий в отличие от регистратора учитывает права на все ценные бумаги которыми владеет акционер, вне зависимости от эмитента.
- Регистратор учитывает права на акции акционеров тех эмитентов, с которыми у него заключен договор. В большинстве случаев это обозначает, что, если вы владеете акциями нескольких эмитентов, вам придется ходить по разным регистраторам. Но сейчас есть системы документооборота между регистраторами упрощающие эти действия.
- В отличие от регистратора, если вы храните акции в депозитарии – эмитент не видит вас как акционера. Он видит лишь номинального держателя на счету которого отражаются акции всех депонентов, которых он обслуживает. Эмитент и регистратор также не видит сделок, проводимых в рамках депозитария. Список депонентов предоставляется депозитарием регистратору и эмитенту при осуществлении корпоративных действий (собрания акционеров).
-
То есть, депозитарий ориентирован и удобен для инвесторов, осуществляющих торговлю на бирже акциями разных эмитентов.
- Если мы говорим про надёжность институтов регистратор-депозитарий, то, по моей оценке, регистратор менее подвержен действиям мошенников. Регистратор также удобен для инвесторов, купивших бумаги на долгосрочный период.
Но если вы собираетесь заниматься биржевой торговлей, то регистратор не подходит для этих целей, права на ваши акции лучше учитывать в депозитарии — у номинального держателя ценных бумаг. Мой совет ориентируйтесь на крупные компании, хорошо зарекомендовавшие себя на рынке. Если Ваши акции хранятся у регистратора, вы можете вывести их на счёт депозитария, заключив предварительно депозитарный договор.
В первом цифровом регистраторе заботятся о клиентах, любые действия в реестре акционер может провести дистанционно. Для того, чтобы подтвердить свою личность достаточно воспользоваться сайтом Госуслуги или вашим Сбербанк ID.
И ещё, если права на Ваши ценные бумаги учитываются в регистраторе, не значит, что вы их не можете продать.
СТАТУС предоставляет уникальную услугу Доска объявлений, позволяющую продать акции внутри реестра, не выводя их на биржу. Это очень удобно если у вас не большой пакет, и вы не хотите терять деньги и время на поездки и перевод бумаг.
Надеюсь Вам была полезна эта информация!
Регистрация АО за 6 дней Оставьте телефон
Новости журнала AO
Криптовалютная биржа Coinbase подала в суд на американского регулятора
30 апреля 2023
НРД с октября прекратит использовать SWIFT для документооборота
30 апреля 2023
Русал критикует позицию СД Норникеля по невыплате дивидендов
30 апреля 2023
Наш канал
Самое важное
О возможной приостановке выплат дивидендов «потерянным» акционерам
01 июня 2022 9 2556
Сравниваем АО и ООО.
Объясняем разницу за 2 минуты
24 ноября 2021 74 17963
Что такое инвестплатформа, какие у неё возможности и перспективы?
16 февраля 2022 8 1035
Где хранятся ценные бумаги — СберБанк
Тренды
6 июля 20225 минут
Поделиться:
Учётом операций с ценными бумагами и прав собственности на них занимается специальная организация — депозитарий. Если брокер обанкротится или окажется под санкциями, то инвестор сможет сохранить права на свои ценные бумаги, учитываемые в депозитарии брокера. В этом тексте мы подробно рассказываем о системе хранения ценных бумаг и о том, как работает депозитарий.
За хранение и учёт прав на ценные бумаги на рынке отвечают два типа финансовых организаций — депозитарии и регистраторы. У них должны быть специальные лицензии, наличие которых можно проверить на сайте Банка России.
Основные клиенты регистратора — компании-эмитенты, выпускающие ценные бумаги. Регистратор ведёт реестры, где отражены все владельцы этих бумаг. Он фиксирует переход прав на ценные бумаги, предоставляет эмитентам списки владельцев для участия в корпоративных процедурах, например собраниях акционеров, а владельцам — информацию от эмитентов.
Инвестор может напрямую хранить ценные бумаги в регистраторе, они будут учитываться на его лицевом счёте. На таком счёте могут храниться бумаги только одного эмитента. Это бесплатно, но сделки осуществляются сложнее и дороже. Регистратор не может осуществлять куплю-продажу ценных бумаг. Если инвестор захочет продать бумаги, ему самому придётся искать покупателя или обращаться к профессиональным посредникам.
Депозитарии упрощают проведение сделок. В отличие от регистраторов, они заключают договоры с владельцами ценных бумаг и открывают им счета депо, на которых могут учитываться все принадлежащие им ценные бумаги, выпущенные разными эмитентами.
Сам депозитарий открывает счёт номинального держателя у регистратора, на котором учитываются все ценные бумаги клиентов депозитария, выпущенные одним эмитентом. Лицо, пользующееся услугами депозитария, называется депонентом.
Часто брокер и депозитарий — это одна организация, которая может выступать посредником в сделках и фиксировать смену собственника ценных бумаг. Депозитарный счёт, или счёт депо, на котором учитываются акции и облигации, как правило, открывается инвестору сразу вместе с брокерским счётом. Услуги депозитария платные, но зачастую они заложены в комиссию за обслуживание. Более подробно с размером комиссии стоит ознакомиться при заключении договора депозитарного обслуживания. Для инвесторов депозитарий в большинстве случаев будет более эффективным вариантом учёта активов, чем регистратор.
Расчётный депозитарий — организация, которая учитывает права инвесторов на ценные бумаги и выполняет другие депозитарные функции.
По состоянию на начало июля 2022 года в России был зарегистрирован 251 депозитарий.
Специализированный депозитарий — организация, которая, помимо обычных функций депозитария, контролирует деятельность акционерных инвестиционных фондов и управляющих компаний акционерных инвестиционных фондов или паевых инвестиционных фондов. В России по состоянию на начало июля 2022 года действуют 28 специализированных депозитариев.
Центральный депозитарий — ключевое звено в процессе обмена информацией об операциях с ценными бумагами. Он получает информацию от всех частных депозитариев и передаёт её регистраторам, которые ведут реестр владельцев ценных бумаг для эмитентов. В России статус центрального депозитария присвоен «Национальному расчётному депозитарию» (НКО АО НРД), входящему в группу Московской биржи.
Хранение и учёт прав на ценные бумаги.
Депозитарий может хранить бумажные сертификаты ценных бумаг. Но сейчас сделки в основном совершаются в электронной форме, поэтому депозитарий хранит информацию о правах инвестора как владельца ценных бумаг. Когда актив продаётся или покупается, депозитарий фиксирует факт перехода прав на ценные бумаги в базе данных. Инвестор может обратиться в депозитарий, чтобы получить документы о праве собственности на свои ценные бумаги.
Выплата купонов и дивидендов. Когда компания, выпустившая ценные бумаги, выплачивает их владельцам доход по ним, она направляет деньги в НРД, который затем их распределяет по частным депозитариям. Последние, в свою очередь, переводят дивиденды и купонный доход на счета владельцев.
Удержание налогов. Перед тем как зачислить доход на счёт клиента, депозитарий, как налоговый агент, удерживает НДФЛ в размере 13%.
Участие в общем собрании акционеров.
На собрании акционеров владелец акций может проголосовать с помощью депозитария, передав через него свой голос.
Обратный выкуп акций. Эмитент может решить выкупить часть выпущенных им акций у владельцев. Если инвестор захочет воспользоваться этим предложением и продать компании её акции, он должен сообщить об этом в депозитарий.
Депозитарий, по общему правилу, не имеет права самостоятельно совершать операции с ценными бумагами депонента, только по его поручению, говорится в Законе № 39-ФЗ, «если иное не предусмотрено федеральными законами или договором». Согласно Решению Совета директоров Банка России, перевод ценных бумаг от одного депозитария другому может происходить и без согласия депонента. При этом депозитарий может отказать в исполнении поручений, если депонент не оплатил его услуги.
Депозитарий может предоставлять заём ценными бумагами депонента, если это предусмотрено условиями договора.
Брокер, как правило, берёт в долг на одну ночь ценные бумаги с обязательством вернуть их утром следующего рабочего дня до возобновления торгов. Такой кредит ещё называют овернайт (от англ. overnight). Клиент за это получает небольшое вознаграждение. Однако у таких операций есть риск: если брокер обанкротится, то, вероятно, он не сможет вернуть вам активы. Инвестор, как правило, в настройках условий брокерского обслуживания может отключить возможность использования брокером овернайта.
На ценные бумаги депонентов не может быть обращено взыскание по обязательствам депозитария. Если он или брокер обанкротятся или утратят лицензию, то депонент может перевести свои активы в другой депозитарий.
В 2022 году в России ввели упрощённые правила обратного выкупа акций, и теперь объём этих программ может увеличиться. Подробнее — в отчёте аналитиков SberCIB.
В депозитарий также нужно обращаться, когда необходимо разделить ценные бумаги, например во время развода.
Как это делается, а также как уберечь инвестиционные активы от раздела, мы рассказывали здесь.
Когда инвестор совершает операции на внебиржевом рынке, в некоторых случаях ему необходимо обратиться в депозитарий или регистратор, который ведёт реестр акционеров, чтобы поменять собственника ценных бумаг. Подробнее об этом рынке читайте тут.
Это ваши акции, но не от вашего имени: Объяснение «названий улиц»
Существует один из основных принципов современного инвестирования, который удивляет даже опытных инвесторов: если вы владеете акциями, но у вас нет бумажных сертификатов акций, в том, что эти акции не хранятся на ваше имя.
Скорее всего, в наши дни большинство акций торгуются на «уличное имя» брокера, а не на имя какого-либо конкретного инвестора. В такой ситуации, когда инвестор открывает инвестиционный счет, приобретаемые им акции регистрируются в бухгалтерских книгах эмитента как принадлежащие брокерской фирме.
Однако брокерская фирма в своих отчетах указывает инвестора как фактического владельца. По данным Комиссии по ценным бумагам и биржам, брокер держит акции в «бухгалтерской» форме.
Это заменяет необходимость в физическом сертификате, позволяя брокеру вести электронную запись о покупке в своих книгах, что позволяет ускорить торговлю. Инвесторы, тем временем, сохраняют все права и преимущества акционеров без бремени защиты физического сертификата акций от потери или кражи.
Альтернативой регистрации по названию дома является «прямая» регистрация, которая также основана на электронной бухгалтерии. При прямой регистрации акции регистрируются на имя инвестора, но компания, выпустившая акции (или ее агент по передаче), является той, которая владеет ценными бумагами в бездокументарной форме, а не брокером.
И регистрация названий улиц, и прямая регистрация, по мнению экспертов, предпочтительнее, чем цепляться за бумажные сертификаты акций.
«Держать физические сертификаты акций и торговать ими — обременительный процесс», — сказал доктор Бен Бранч, профессор финансов в Школе менеджмента Айзенберга Массачусетского университета в Амхерсте.
«Если вы держите свой сертификат акций в сейфе, когда вы хотите продать, вы должны пойти в банк, взять его и физически отнести брокеру. Вы должны подписать сертификат, а затем брокер должен передать этот сертификат в Depository Trust Corp», — сказал Бранч. «Предполагается, что этот процесс займет не более трех дней, но всегда есть риск, что вы потеряете сертификат».
Потеря физического сертификата создает головную боль для инвесторов. Чтобы заменить утерянный сертификат, инвестор должен купить облигацию возмещения убытков, чтобы защитить эмитента акций и агента по передаче — компании, которые отслеживают право собственности на акции и облигации — от любых претензий, связанных с первоначальным утерянным сертификатом.
Эти облигации могут стоить от 2 до 3 процентов от стоимости потерянных акций, по данным SEC. Это может составлять тысячи долларов и более, в зависимости от торговой цены акций и количества акций, которыми владеет клиент.
И если вы потеряете сертификат в период нестабильности на рынке, вы также рискуете тем, что цена акции уйдет от вас.
Промышленность отказывалась от физических сертификатов на протяжении десятилетий. До появления технологий и названий улиц Уолл-стрит полагалась на мессенджеров для перевозки физических сертификатов акций туда и обратно из Финансового квартала на Манхэттене.
К концу 1960-х огромный объем сертификатов на акции и другой документации перегрузил бэк-офисы брокерских фирм, лишив их возможности своевременно заключать сделки и в конечном итоге вынудив многих из них уйти из бизнеса. Хаос, получивший название бумажного кризиса, также позволил ворам процветать: около 400 миллионов долларов было украдено в ценных бумагах между 19 и 20 веками.69 и 1970.
Такие потери побудили отрасль обратиться к технологическим решениям для более простой и безопасной торговли, включая названия улиц.
Система названий улиц рассчитана на то, чтобы выдержать даже крах брокерской фирмы. Когда фирме грозит ликвидация, регулирующие органы, в том числе SEC и FINRA, работают над тем, чтобы ценные бумаги клиентов были переданы другой фирме.
Сохранение инвестиций в названиях улиц может упростить процесс, поскольку вся документация будет храниться в одной централизованной учетной записи.
Другим преимуществом хранения инвестиций под именем улицы является возможность инвесторов использовать свои акции в качестве залога для получения маржинального кредита, говорится в сообщении UMass-Amherst’s Branch.
«Они недороги и удобны для инвесторов, потому что не требуют проверки кредитоспособности или специального соглашения о повременной оплате», — сказал Бранч. «Если сертификат не выдан на имя улицы, брокер не будет владеть залогом и не будет удобно давать вам деньги взаймы».
В конце концов, все сводится к одному: «Все действительно сводится к удобству», — сказал Бранч.
Определение названия улицы
Что такое название улицы?
Ценная бумага хранится под «названием улицы», когда брокерская компания держит ее от имени клиента. Имя, указанное в сертификате акций или облигаций, принадлежит брокеру, но лицо, оплатившее ценные бумаги, сохраняет за собой право собственности.
Наличие ценных бумаг, хранящихся под уличным именем, делает торговлю акциями более удобной для обычных инвесторов и гарантирует, что бухгалтерский учет и другие бухгалтерские задачи выполняются в соответствии с правилами.
Key Takeaways
- Ценная бумага хранится под «названием улицы», когда брокерская компания держит ее от имени клиента.
- Имя, указанное в сертификате акций или облигаций, принадлежит брокеру, но лицо, оплатившее ценные бумаги, сохраняет за собой право собственности.
- Электронное хранение ценных бумаг на уличное имя способствует ускорению торговли и снижению торговых издержек.
- Ценные бумаги, хранящиеся под уличным именем, покрываются страховкой SIPC на сумму до 500 000 долларов США почти у всех брокеров-дилеров США.
- В то время как ценные бумаги, хранящиеся под уличным именем, безопасны для розничных инвесторов, прямая регистрация может быть лучшим выбором для крупных инвесторов.
Как работает название улицы
Когда вы покупаете или продаете ценные бумаги у брокера, ваше собственное имя редко упоминается на фактическом сертификате акций или облигаций.
Вместо этого он проводится от вашего имени по названию улицы.
Например, если инвестор покупает 100 акций General Motors (GM) через свою брокерскую компанию Morgan Stanley (MS), фирма будет владеть этими акциями для вас под условным именем.
Инвестор по-прежнему владеет акциями, когда они находятся в собственности. В рамках этого процесса Morgan Stanley передаст все права собственности инвестору, зарегистрировав клиента в качестве бенефициарного владельца. Брокер также будет отправлять обновления о том, как обстоят дела с инвестициями каждый месяц или квартал.
Регистрация акций на название улицы не является обязательной. Инвестор мог запросить регистрацию акций GM на свое имя. Однако держать бумажные сертификаты, как правило, не рекомендуется. Это не меняет прав бенефициарного владельца и усложняет и удорожает сделки. Брокерские компании будут взимать дополнительную плату за связанные с этим расходы и неудобства.
Брокерская компания может даже не покупать акции, приобретаемые клиентом на рынке, а размещать их инвестору из уже имеющихся запасов, чтобы сделать сделку быстрой и простой.
Преимущества названия улицы
Удобство
Представьте себе объем работы, который потребовался бы, если бы ваш брокер держал акции на ваше имя. Каждый раз, когда вам нужно их продать, брокер должен будет найти именно те акции, которыми вы владеете, и доставить их покупателю. Затем им придется отправить акции обратно в компанию, чтобы имя в сертификатах было изменено на имя нового владельца.
Этот процесс потребует много времени и усилий, не говоря уже о том, что вы не получите оплату до тех пор, пока покупатель физически не получит акции. Владея ценными бумагами под уличным именем, брокер может избежать большинства задержек, связанных с передачей права собственности, и быстро совершать сделки с минимальными затратами.
Экономия затрат на регистрацию ценных бумаг на уличное имя может существенно увеличить доход от инвестиций.
Безопасность
Если бы брокеры имели сертификаты физической безопасности, возник бы повышенный риск физического повреждения, потери или кражи.
Эта безопасность распространяется и на платежи. Удерживая ценные бумаги под уличным именем, брокер гарантирует, что они будут доставлены в кратчайшие сроки, когда произойдет транзакция. Эта система устраняет любую неопределенность, которая существовала бы, если бы клиент отвечал за обеспечение безопасности при каждой сделке.
Наконец, почти все брокеры-дилеры в США являются членами Корпорации по защите инвесторов в ценные бумаги (SIPC). По данным SEC, инвесторы, владеющие ценными бумагами под уличным именем, застрахованы страховкой SIPC на сумму до 500 000 долларов. Однако важно помнить, что эта страховка не защищает инвесторов от падения цен.
Недостатки названия улицы
Эта информация может включать отчеты или любые другие корпоративные сообщения, рассылаемые компанией. Инвесторы должны полагаться на брокерскую компанию или консультанта для передачи информации о своих активах.Владение физическим сертификатом также дает инвесторам возможность использовать его в качестве залога для кредита или большинства других видов кредита. Ценные бумаги, хранящиеся под уличным именем, обычно могут использоваться только в качестве залога на маржинальном счете.
В то время как ценные бумаги, хранящиеся под уличным именем, безопасны для розничных инвесторов, прямая регистрация может быть лучшим выбором для крупных инвесторов. Акции, хранящиеся под уличным названием, могут быть сданы в аренду продавцам коротких позиций и перепроданы другим лицам. Таким образом, более чем одно лицо может владеть акциями, принадлежащими улице. Если брокерская деятельность потерпит неудачу, возврат 100% всех ценных бумаг может оказаться невозможным. Инвесторы защищены страховкой на сумму до 500 000 долларов США от SIPC, но этого может быть недостаточно для состоятельных людей и крупных организаций.