Участвовать в торгах по банкротству: Торги банкротов: виды и особенности

Содержание

Покупателям имущества должника

Услуги по Банкротству/Покупателям имущества должника

Национальная ассоциация институтов закупок представляет ряд специализированных услуг для помощи участникам торгов по реализации имущества должников (банкротов)

Перечень услуг для покупателей имущества должника

Национальная ассоциация институтов закупок (далее — НАИЗ) предлагает следующие услуги для Участников торгов по банкротству:

•     подача заявки на участие в торгах;

•     поиск лотов по заданным параметрам;

•     иные услуги по согласованию сторон.

Стоимость каждой услуги определяется индивидуально и зависит от объема и сложности работы. Для расчета стоимости, а также за дополнительной информацией можно обратиться по тел. 8 (495) 514-02-05 либо электронной почте [email protected]

Подача заявки на участие в торгах

В случае отсутствия опыта, электронной подписи либо возможности самостоятельно участвовать в торгах, лицо, заинтересованное в приобретении имущества, может воспользоваться услугами специалистов НАИЗ, которые подготовят необходимый пакет документов и подадут заявку на участие в торгах. Подача заявки осуществляется от имени клиента (Принципала) с электронной подписью НАИЗ (Агента).

Данная услуга включает в себя:

• получение аккредитации на площадке;

• анализ извещения о проведении торгов и документов об имуществе;

• подготовка документов для подачи заявки, запрос дополнительных сведений от организатора торгов;

• подача заявки на электронной площадке;

• содействие в защите интересов клиента (в случае нарушения порядка проведения торгов).

Поиск лотов по заданным критериям

По запросу клиента специалисты НАИЗ осуществят подбор имущества (лотов) по заданным параметрам. Поиск может быть осуществлен разово либо в течение определенного периода времени.

Данная услуги включает в себя:

•      поиск лотов;

•      представление отчета для клиента;

•      подготовка запроса организатору торгов о предоставлении дополнительной информации по имуществу: отчета об оценке, фотографий, иных сведений (при необходимости).

Сопровождение торгов — Русская компания

КОМПЛЕКТЫ ТЕНДЕРНОГО СОПРОВОЖДЕНИЯ

Комплект «Новичок»****

  • настройка рабочего места
  • мониторинг торгов на 1 мес.(предоставление сведений о закупках 1 раз в неделю)
  • участие в 1 закупке по 44-ФЗ*****

7000

Купить

единоразовый

Комплект «Профессионал»*

  • участие в 5 закупках по 44-ФЗ Но не более 1-го конкурса.

18500

Купить

единоразовый

Комплект «Бизнес помощник»** на 1 мес.

  • участие в 3 закупках по 44-ФЗ, но не более 1-го конкурса;
  • мониторинг торгов на 1 мес.

14000

Купить

ежемесячный

Комплект «Бизнес помощник»** на 3 мес.

  • участие в 10 закупках по 44-ФЗ, но не более 2-ух конкурсов;
  • мониторинг торгов на 3 мес.
  • подача 1 жалобы в ФАС.

35000

Купить

ежеквартальный

Комплект «Бизнес помощник»** на 6 мес.

  • участие в 20 закупках по 44-ФЗ, но не более 4-ух конкурсов;
  • мониторинг торгов на 6 мес.
  • подача 3 жалобы в ФАС.

60000

Купить

ежегодный

Реализация имущества, банкротство, приватизация

Подготовка и подача заявки на участие в аукционе по реализации имущества, банкротству и приватизации******

от 4000

единоразовый

Подготовка и подача заявки на участие в публичном предложении******

от 5000

единоразовый

Подготовка и подача заявки на участие в иных процедурах по реализации имущества******

от 5000

единоразовый

РАЗОВЫЕ УСЛУГИ

Подготовка и подача котировочной заявки***

от 3200

Купить

единоразовый

Подготовка и подача заявки на участие в электронном аукционе***

от 5000

Купить

единоразовый

Подготовка и подача заявки на запрос предложений и конкурсной заявки***

от 8000

Купить

единоразовый

Подача заявки на участие в процедуре, подача запроса на разъяснение***

от 1000

Купить

единоразовый

Подготовка и подача жалобы в ФАС***

от 4000

Купить

единоразовый

Участие в аукционе (1 час)

500

Купить

единоразовый

Мониторинг закупок (конкурсов, аукционов, котировок) 1 мес.

5000

Купить

единоразовый

Регистрация в Единой Информационной Системе (далее ЕИС), включает в себя:

  • создание и подтверждение одной учетной записи на сайте госуслуги;
  • создание и добавление одного пользователя к учетной записи;
  • назначение полномочий пользователя для работы на ЕИС;
  • регистрация в ЕИС;
  • загрузка учредительных документов в ЕИС.

4000

Купить

единоразовый

Смена/добавление пользователя в ЕИС

1500

Купить

единоразовый

Многоэтапная аккредитация на 1 (одной) ЭТП, включает в себя:

  • создание и подтверждение аккаунта;
  • заполнение информации на ЭТП;
  • загрузка необходимых документов;
  • направление заявления на аккредитацию.

1500

Купить

единоразовый

Аккредитация на ЭТП ТЭК-Торг (без анализа документов), включает в себя:

  • создание и подтверждение аккаунта;
  • заполнение информации на ЭТП;
  • загрузка необходимых документов и заполненных форм, подготовленных клиентом;
  • направление заявления на аккредитацию.

1500

Купить

единоразовый

Аккредитация на ЭТП ТЭК-Торг (с анализом документов), включает в себя:

  • создание и подтверждение аккаунта;
  • анализ документов, предоставленных клиентом;
  • заполнение информации на ЭТП;
  • загрузка необходимых документов и заполненных форм, подготовленных клиентом;
  • направление заявления на аккредитацию.

2500

Купить

единоразовый

Аккредитация на ЭТП ТЭК-Торг (с анализом и подготовкой), включает в себя:

  • создание и подтверждение аккаунта;
  • анализ документов, предоставленных клиентом;
  • заполнение информации на ЭТП;
  • загрузка необходимых документов и заполненных форм;
  • направление заявления на аккредитацию.

4000

Купить

единоразовый

Аккредитация на АСТ ГОЗ, включает в себя:

  • создание и подтверждение аккаунта;
  • заполнение информации на ЭТП;
  • загрузка необходимых документов;
  • направление заявления на аккредитацию;
  • направление счета для оплаты ПО;
  • уведомление об отправке ПО.

5000

Купить

единоразовый

Выгрузка закрывающих финансовых документов с одной ЭТП

500

Купить

единоразовый

Подтверждение соответствия дополнительным требованиям на 1 (одной) ЭТП
* Подача заявки на внесение в реестр по одному виду деятельности на соответствие доп.требованиям на 1 (одной) федеральной ЭТП

2000

Купить

единоразовый

Подтверждение соответствия дополнительным требованиям на 8 (восьми) ЭТП
* Подача заявки на внесение в реестр по одному виду деятельности на соответствие доп.требованиям на 8 (восьми) федеральных ЭТП (ZakazRF. РТС-тендер, ЕЭТП, НЭП, Сбербанк-АСТ, Газпромбанк, ТЭК-Торг, РАД)

12000

Купить

единоразовый

Как снизить риски при покупке имущества банкрота с торгов :: РБК Pro

Имущество банкрота часто продается на торгах по цене ниже рыночной. Но не все готовы его покупать, ведь торги можно признать недействительными. Юлия Шилова, адвокат практики реструктуризации и банкротства юрфирмы Art de Lex, — о том, как снизить риски

Одна из важнейших задач конкурсного управляющего в деле о банкротстве — продать имущество должника по максимально высокой цене для того, чтобы рассчитаться с кредиторами. Конкурсный управляющий заинтересован в том, чтобы заключить сделку «здесь и сейчас», поэтому почти всегда устанавливает цену ниже рыночной. Однако для покупателя важно не просто выиграть торги, а выиграть торги, которые прошли без нарушения закона. Ведь по закону торги можно признать незаконными в течение года после их проведения. Тогда сделка по покупке имущества будет аннулирована.

Загвоздка состоит в том, что в статье 449 Гражданского кодекса (ГК) РФ («Основания и последствия признания торгов недействительными») есть такое основание для признания торгов недействительными — «иные существенные нарушения порядка проведения торгов, повлекшие неправильное определение цены продажи». Расплывчатая формулировка создает возможности для различных злоупотреблений.

Поэтому перед тем, как участвовать в торгах или заключать договор купли-продажи, лучше проверьте, а не обернется ли первоначально выгодная покупка головной болью? Приведу наиболее частые и явные нарушения, при обнаружении которых стоит задуматься об отказе от участия в торгах.

1. Согласованные действия конкурсного управляющего и участника торгов

Согласованность действий может быть установлена, если один из участников торгов заходил на сайт электронной торговой площадки с IP-адреса организатора торгов — конкурсного управляющего.

Распоряжение активами в деле о банкротстве: рекомендации по успешному преследованию

Эта статья предназначена для того, чтобы ознакомить вас с общей картиной довольно сложного процесса, связанного с продажей активов должника, находящегося в процессе банкротства. В нем также освещаются некоторые из наиболее важных и часто неправильно понимаемых вопросов, с которыми сталкиваются потенциальные покупатели таких активов.

Процесс продажи в случае банкротства

Эта статья предназначена для того, чтобы ознакомить вас в целом с ландшафтом довольно сложного в других отношениях процесса, связанного с продажей активов должника при банкротстве.В нем также освещаются некоторые из наиболее важных и часто неправильно понимаемых вопросов, с которыми сталкиваются потенциальные покупатели таких активов.

Исторически основным направлением дела о реорганизации в соответствии с главой 11 было восстановление бизнеса должника посредством предложения и подтверждения плана в соответствии с главой 11. В этом случае бизнес будет управляться доверительным управляющим или должником во владении, в то время как переговоры будут проводиться с различными заинтересованными сторонами для определения суммы долга, который необходимо будет погасить, чтобы получить подтверждение плана.В некоторых случаях некоторые активы должника будут проданы, чтобы сократить бизнес до прибыльного ядра, которое, вероятно, выживет без необходимости дополнительной защиты от суда по делам о банкротстве.

В последнее время сильные предприятия со слишком большими долгами обратились за защитой в суд по делам о банкротстве и избавились от активов в результате процесса продажи, проводимого судом по делам о банкротстве. Статья 363 Кодекса о банкротстве предусматривает использование, продажу или аренду имущества должника при банкротстве.Использование, продажа или сдача в аренду имущества, не связанного с обычной деятельностью должника, требует уведомления кредиторов и заинтересованных сторон и одобрения суда по делам о банкротстве. В общих чертах продажа активов, которая не является частью обычной деятельности компании, считается выходом за рамки обычного курса. Раздел 363(f) 1 Кодекса о банкротстве разрешает продажу имущества без каких-либо процентов на проданное имущество при соблюдении определенных требований. Продажи по разделу 363 стали неотъемлемой частью процесса реорганизации и могут происходить до предложения плана или как часть плана.

В процессе банкротства могут быть проданы части бизнеса или все предприятие целиком. Инновационная практика сделала такие продажи более ценными для реорганизации коммерческих предприятий, потому что в последние годы суды по делам о банкротстве стали гораздо более восприимчивы к традиционным методам приобретения. Эти методы, в том числе аукционы, обычные соглашения о приобретении, использование финансовых консультантов и выплата комиссионных за разрыв, сделали инвестирование в процессе продажи в случае банкротства более эффективным.Кроме того, суды по делам о банкротстве могут гарантировать покупателям при надлежащих обстоятельствах, что активы могут быть приобретены без каких-либо обременений и что ответственность правопреемника может быть сведена к минимуму, тем самым увеличивая стоимость активов, продаваемых должником. Таким образом, эти продажи создают значительные стратегические и финансовые возможности для инвесторов.

В качестве потенциального заинтересованного лица в процессе продажи существует ряд вопросов, с которыми потенциальный покупатель должен ознакомиться.В этой статье рассматриваются некоторые из основных процедур проведения продаж в случае банкротства, а также некоторые вопросы, которые могут вызывать озабоченность у различных групп в отношении таких продаж.

ТОРГОВЫЕ ПРОЦЕДУРЫ

Не существует установленной формулы, которой необходимо придерживаться в связи с продажей основных активов должника. Однако в целом суды по делам о банкротстве требуют проведения какой-либо процедуры открытых торгов, часто в форме аукциона, прежде чем одобрить продажу значительных активов должника.Целью этого процесса является обеспечение того, чтобы имущество должника и, следовательно, его кредиторы получали наибольшую прибыль от продажи активов. Фактические процедуры торгов могут варьироваться от случая к случаю в зависимости от различных факторов, таких как характер продаваемых активов, количество потенциальных участников торгов, сохраняющаяся жизнеспособность должника в ожидании продажи и должна ли продажа иметь место в соответствии с Разделу 363 или в соответствии с планом реорганизации. Однако, как правило, процесс продажи будет включать в себя тот же набор условий и требований.

Процедуры торгов могут включать в себя ряд пунктов, в том числе назначение даты аукциона, определение активов, подлежащих продаже, установление платы за разрыв, а также первоначальную завышенную ставку и шаг торгов (то есть суммы, на которые последующие ставки должны превышать предыдущие ставки). ). Любые предлагаемые процедуры торгов должны быть в конечном итоге одобрены судом после уведомления заинтересованных сторон и предоставления возможности заслушать стороны, имеющие денежный интерес ( т.е. , кредиторы). В той мере, в какой потенциальный покупатель может влиять на условия процедур торгов, предлагаемых должником, потенциальный покупатель может получить преимущество перед другими потенциальными участниками торгов при покупке продаваемых активов.

ПЛЕЧУЩАЯ ЛОШАДЬ

Вы можете сначала узнать о возможности приобрести активы в процессе банкротства от инвестиционного банкира или финансового консультанта, изучающего рынок в попытке оценить интерес. Стремясь начать то, что, как надеется инвестиционный банкир или финансовый консультант, будет конкурентным процессом торгов, и поощрить начало торгов, инвестиционный банкир или финансовый консультант могут предложить стимулы для первого, кто сделает ставку на активы.Как правило, тот, кто делает ставку первым, известен как «преследующий участник торгов», и, хотя вначале может быть сдержанность в «торгах против себя», есть некоторые явные преимущества в том, чтобы быть «преследующим покупателем лошадей».

Если вы, как потенциальный участник торгов, делающий приемлемое предложение в отношении активов должника, вы и должник, скорее всего, заключите письмо о намерениях или, возможно, перейдете непосредственно к окончательной документации посредством соглашения о покупке активов. Важно помнить, что, как правило, невозможно заблокировать покупку до получения разрешения на продажу от суда по делам о банкротстве.Обычно у третьих лиц есть возможность прийти в суд в день, когда сделка будет одобрена, и предложить более высокую цену покупки. Это более вероятно, если новое предложение будет на тех же условиях, что и первоначальное предложение. Несмотря на это, после того, как стороны договорились об условиях сделки, но до того, как будет сделано твердое предложение, покупатель имеет наибольшие рычаги воздействия при навязывании своих условий должнику. Например, участник торгов, преследующий лошадей, может обусловить свою ставку одобрением судом определенных процедур торгов.Если предложенные процедуры не будут одобрены, покупатель, как правило, оставляет за собой право отозвать свою заявку без штрафных санкций.

Механика торгов

При проведении переговоров о первоначальном предложении цель потенциального покупателя, очевидно, состоит в том, чтобы приобрести желаемые активы по наилучшей цене. Как правило, вы можете ожидать, что должник создаст «комнату данных» для заинтересованных участников торгов для проведения должной осмотрительности. Если вы собираетесь участвовать в процессе торгов и проводить комплексную проверку, ожидайте, что вас попросят подписать соглашение о конфиденциальности.Любое предложение о покупке активов должника потребует одобрения суда, будет сопровождаться более высокими и лучшими предложениями и немедленно станет достоянием гласности. Отчасти эти требования предназначены для обеспечения того, чтобы суд по делам о банкротстве одобрял только продажи, которые осуществляются на расстоянии вытянутой руки, добросовестно и без сговора.

В каждом случае при рассмотрении вопроса о том, следует ли участвовать в торгах по активам, проданным в процессе продажи в связи с банкротством, необходимо учитывать следующие основные вопросы в отношении процедур торгов, которые должны использоваться для запроса предложений и проведения продажи.

Дата продажи

С точки зрения охотника за лошадьми, чем раньше состоится аукцион, тем лучше. Более ранний аукцион дает другим потенциальным участникам меньше времени для формулирования своих предложений и может повысить вероятность того, что дополнительные участники торгов не удовлетворят требованиям, изложенным в процедурах подачи заявок. Однако может быть и менее субъективная причина для скорейшего проведения распродажи. Если активы должника снижаются в цене, чем раньше продажа, тем большую стоимость принесут активы.Однако во многих случаях местные правила практики будут устанавливать параметры в отношении того, сколько и кому должно быть направлено уведомление. В отличие от преследующего участника торгов, который хочет продвинуть процесс как можно быстрее, чтобы расстроить потенциальных конкурентов, комитет кредиторов или какой-либо аналогичный орган кредиторов захочет стимулировать торги в надежде получить одно или несколько более высоких предложений. . С точки зрения кредиторов, чем дольше процесс, тем выше вероятность получения наилучшей возможной цены за активы.Это особенно верно, если активы не падают в цене.

Форма договора купли-продажи активов

Покупатель захочет навязать свою форму соглашения о покупке активов другим участникам торгов. Это особенно верно, если соглашение о покупке активов составлено в формате, который отвечает уникальным деловым потребностям участника торгов, преследующего лошадей, и может быть неприменимым для других участников торгов. Преследующий участник торгов определит, какие активы он хочет приобрести, а затем попытается ограничить любые последующие ставки на те же активы.Преследующий участник торгов имеет возможность структурировать транзакцию и приобретать активы, которые ему больше всего нужны, и потенциально лишать других участников торгов возможности покупать другие активы или другое количество активов или платить за такие активы в по-другому, т.е. , с запасом или банкнотами.

Конечно, с точки зрения почти всех других субъектов дела, т.е. , комитета кредиторов, должника и кредитора (если таковые имеются), все, вероятно, захотят единой формы соглашения о покупке активов, чтобы для поощрения других ставок и обеспечения возможности справедливого сравнения завышенных ставок (обсуждается ниже).Эти заинтересованные стороны захотят, чтобы любые отклонения от контракта с покупателем были указаны до слушания по утверждению процедур торгов и, если возможно, чтобы такие различия были определены количественно.

Несколько слов о положениях договора купли-продажи активов, касающихся заявлений и гарантий. Покупатель захочет обратиться за помощью, если что-то пойдет не так после закрытия продажи. Покупатель, как правило, понимает, что должник может быть не в состоянии ответить на требование о нарушении договора.Однако, если после продажи имущество будет иметь значительные активы, покупатель не захочет ограничивать свои претензии в связи с возможными нарушениями заявлений и гарантий. Главной заботой покупателя должно быть получение полного раскрытия всей информации об активах, которые он покупает, посредством заявлений и гарантий, а также определенная уверенность в том, что операционный контроль должника сохраняется, с тем чтобы активы не потеряли стоимость в результате торгов и предварительных торгов. период закрытия. Таким образом, покупатель захочет, по крайней мере, убедиться, что точность заявлений и гарантий является условием, предшествующим закрытию, и может захотеть удержать часть своей покупной цены для покрытия корректировок после закрытия и нарушений условий. Заверения и гарантии.

Должник и комитет кредиторов будут стараться избегать любых заявлений, гарантий или возмещения убытков, которые могут создать риск дополнительных требований, которые размывают выручку от продажи, доступную для распределения среди кредиторов. Довод, который чаще всего используется должником и комитетом кредиторов, чтобы избежать таких заявлений и гарантий, заключается в том, что покупатель может полагаться на приказ о продаже, вынесенный судом по делам о банкротстве, для успокоения. При правильном составлении ордер на продажу обеспечит большую защиту, чем любое заявление или гарантия — например, ордер на продажу передает право собственности покупателю, освобождая его от всех залогов и обременений, и может исключить ответственность правопреемника.Как правило, единственный способ получить заверения и гарантии в соглашении о покупке активов — это создать экономический стимул, предложив оплатить заверения и гарантии.

Плата за расторжение брака

Плата за расторжение сделки — это плата, уплачиваемая продавцом потенциальному покупателю, когда согласованная сделка между потенциальным покупателем и продавцом «расторгается», обычно потому, что продавец принимает лучшее предложение от следующего участника торгов. В контексте продажи в случае банкротства преследующий участник торгов может настаивать на том, чтобы ему заплатили комиссию за разрыв, если его ставка была перебита за активы должника на аукционе по распоряжению суда.Цель комиссионного вознаграждения состоит в том, чтобы компенсировать участнику аукциона за его усилия и понесенные расходы, необходимые для подготовки первоначального предложения, а также за то, что он выступал в качестве «следящего агента» при привлечении других предложений на активы должника.

Первоначальный участник торгов обычно хочет установить как можно более высокую плату за разрыв. Высокая плата за расторжение сделки не только отпугивает других участников торгов, но и помогает гарантировать, что первоначальный участник торгов получит вознаграждение, если последующий участник в конечном итоге приобретет активы должника на аукционе.В большинстве случаев суд по делам о банкротстве одобряет разумную сумму платы за разрыв в той мере, в какой суд сочтет, что плата не затормозит процесс торгов и необходима для того, чтобы побудить первоначального участника торгов сделать обязательное предложение. Суд может также учитывать расходы, понесенные или подлежащие понесению участником аукциона, занимающимся преследованием лошадей, при определении разумности платы за разрыв.

Комитет кредиторов, скорее всего, рассмотрит комиссию за разрыв по сравнению с предложенной ценой. Поскольку комиссионные за разрыв обычно уменьшают сумму выручки от продажи, которую получит имущество, комитет кредиторов потребует, чтобы любая комиссия была ограничена минимальной суммой, необходимой для того, чтобы побудить крадущегося участника торгов принять участие в торгах.Ограничение платы за расставание ограничит сумму, необходимую для первоначальной переоценки ставки на преследующую лошадь.

Как правило, кредитор будет нейтрален в отношении платы за разрыв, но не захочет, чтобы вопрос платы за разрыв и возмещения расходов замедлил процесс продажи. В конце концов, покупная цена должна будет пройти согласование с кредитором, чтобы сделка продвинулась вперед, и кредитор в значительной степени не будет затронут этими проблемами.

Переоценка сумм и шагов ставок

Сумма завышенной ставки и шаг ставки — это сумма, на которую последующие ставки должны превышать предыдущие ставки.Преследующий участник торгов захочет, чтобы первоначальная завышенная ставка была значительно выше, чем его собственное предложение, чтобы создать порог, который другие участники торгов не захотят преодолеть. Преследующий участник торгов также захочет установить крутые приращения ставок, чтобы препятствовать конкурирующим ставкам. Преследующий участник торгов может добиваться соответствия прав, чтобы ему не приходилось завышать цену. Суды по делам о банкротстве могут неохотно предоставлять эти права на согласование, поскольку предоставление стороне «права преимущественной покупки» может замедлить процесс торгов.Конечно, участник торгов, преследующий лошадь, должен получить кредит на сумму платы за разрыв (и максимальную компенсацию расходов) в любой последующей ставке, которую он делает. Должник и комитет кредиторов захотят сделать небольшие ставки по противоположным причинам.

Как правило, суд требует, чтобы сумма первой завышенной ставки была как минимум равна предложенной плате за расторжение брака (и пособию на возмещение расходов), чтобы имущество не уменьшалось, если будет принято последующее предложение.Последующие приращения ставок могут быть меньше.

Аукцион

Процесс аукциона может принимать разные формы. Как правило, суд устанавливает крайний срок для заинтересованных сторон, чтобы объявить о своем намерении подать заявки, которые превышают первоначальное предложение участника торгов на требуемую сумму переоценки. Если такое уведомление о конкурирующей заявке не будет получено до истечения срока подачи заявок, аукцион не будет проводиться, и стороны будут продвигать предлагаемое соглашение о продаже. Однако, если одно или несколько таких уведомлений получены к установленному сроку, как правило, проводится какой-либо официальный аукцион, как правило, в офисе адвоката должника или в открытом судебном заседании.

Должник и комитет кредиторов, как правило, ищут как можно больше наличных денег с минимальным риском; однако комитет кредиторов может выступать за более рискованную сделку, если они «без денег», то есть, если стоимость продаваемых активов не превышает той, которая причитается обеспеченным, административным и претендующим на приоритет. Более высокая и рискованная ставка может дать кредиторам шанс на некоторое возмещение ущерба, которого не было бы при менее рискованной сделке.

Менеджмент

Наконец, если будут проданы практически все активы должника, покупатель и руководство должника могут быть заинтересованы в заключении трудовых договоров, в соответствии с которыми руководство должника продолжает работать на покупателя.Следует проявлять осторожность при найме руководства должника. Вопрос о добросовестности (что очень важно для целей получения определенных льгот, предоставляемых Кодексом о банкротстве в сделках раздела 363) фокусируется на элементе особого отношения к инсайдерам должника в сделке купли-продажи. Непрерывное трудоустройство не должно использоваться для того, чтобы выслужиться перед существующим руководством. Фактическое или предполагаемое замораживание продажи из-за действия или бездействия существующего руководства или неполного доступа ко всей информации о должной осмотрительности может привести к тому, что суд по делам о банкротстве откажет в одобрении продажи или ограничит защиту, предоставленную покупателю в приказе о продаже. .

ПРИМЕЧАНИЯ:

Право обеспеченного кредитора на получение кредита при продаже в порядке банкротства

 

Вообще говоря, когда должник или управляющий банкротом пытается продать определенные активы, обеспеченный кредитор имеет право «предложить кредит» на обеспеченную часть своего требования.

Раздел 363(k) Кодекса о банкротстве предусматривает, что кредитор, имеющий залоговое право на активы, подлежащие продаже вне рамок обычной хозяйственной деятельности в соответствии с разделом 363(b), может кредитовать свое «разрешенное требование» при продаже, «если только суд в противном случае.«Для всех практических целей кредитную заявку можно рассматривать как зачет требования против покупной цены предмета залога.

 

Отказ в кредитной ставке в

Фигероа

Тем не менее, есть случаи, когда суд по делам о банкротстве может отказать в таком праве, как указано судом США по делам о банкротстве Центрального округа Калифорнии в In re Figueroa Mountain Brewing, LLC , № 9:20-bk-11208 -MB, 2021 WL 2787880 (Bankr. CD Cal. 2 июля 2021 г.).В деле Figueroa Mountain Должник возражал против обеспеченного требования своего кредитора, утверждая, среди прочего, что ссуда была ростовщической, кредитор контролировал должника с намерением завладеть им, кредитор был бы неосновательно обогащен, если бы ссуда была погашен, а у кредитора были нечистые руки. Таким образом, должник стремился изменить квалификацию ссуды, подчинив ее другим требованиям, полностью отказавшись от ссуды и обнаружив, что любые платежи, сделанные до подачи петиции, были либо преференциальной, либо мошеннической передачей.Должник также требовал возмещения убытков.

Несмотря на то, что иск не был рассмотрен, суд по делам о банкротстве признал существование добросовестного спора и, таким образом, имелись достаточные объективные основания для поддержки утверждений должника о том, что, среди прочего, его кредитный договор и все платежи, произведенные должником по нему были мошенническими переводами и что кредитор доминировал и контролировал должника. По этим причинам суд отказал кредитору в праве кредитовать заявку о банкротстве.

Вопрос сводится к тому, существуют ли «плохие факты», которые подкрепляют вывод о том, что существует веская причина для отказа кредитору в праве кредитовать цену его залога. Примеры, которые могут привести к тому, что кредитору будет отказано в его праве на кредитную заявку, могут включать (а) наличие вопросов, касающихся законности требования, (б) имело ли место мошенническое поведение, (в) было ли требование надлежащим образом совершенным, (d) участвовал ли кредитор в несправедливом поведении, таком как контроль над должником, и (e) активно ли кредитор срывал процесс конкурентных торгов и пытался снизить продажную цену активов должника.В некоторых случаях вместо того, чтобы полностью отказать в праве кредитовать заявку, суды просто ограничивают сумму, на которую кредитор может кредитовать заявку.

Что делает Гора Фигероа настолько уникальным, так это то, что суд прямо отказал кредитору в праве кредитовать заявку без полного рассмотрения существа дела. Тем не менее, представляется, что было представлено достаточно доказательств «плохих фактов», чтобы сделать вывод суда.

Вывод из дела Фигероа-Маунтин и предшествующих ему дел таков: если имеется достаточно плохих фактов, которые могут поставить под сомнение законность требования обеспеченного кредитора, суд по делам о банкротстве вполне может найти исключение из общего правила. предоставление кредитору кредитной заявки на стоимость его залога в случае продажи в случае банкротства.

продаж по делу о банкротстве и преследующая лошадь: подходит ли это?

19 августа 2021 г. SC&H Group

Автор Мэтью Дж. ЛоКашио | Директор, SC&H Capital, Особые ситуации 

Что такое крадущаяся лошадь?

«Преследующая лошадь» — это термин, который вселяет надежду в умы кредиторов и должников и вселяет страх в сердца других участников торгов. При проведении процесса продажи §363 выявление преследующего участника торгов — участника торгов, который представляет самую высокую и лучшую начальную ставку, которую другие должны перебить, если они хотят участвовать, — закладывает основу для остальной части процедуры.Ставка на преследующую лошадь фактически устанавливает минимальную цену для активов и используется, чтобы побудить другие группы платить больше и в конечном итоге участвовать в аукционе.

Термин «преследующая лошадь» — это старое охотничье упоминание либо настоящей лошади, либо вспомогательной лошади, которую охотник использовал, чтобы спрятаться от добычи. Прикрытие используется, чтобы приблизиться к добыче или, в данном случае, к должнику, прежде чем нанести удар. Но не позволяйте происхождению обмануть вас. Преследующие участники торгов далеко не замешаны в банкротствах и обязаны раскрывать значительный объем информации о себе и своем предложении.

Когда крадущаяся лошадь уместна?

Время для выбора преследующей лошади и подписания договора купли-продажи активов (APA) может варьироваться в зависимости от стратегии продавца и от того, активно ли он занимается продажей или реактивно остановился на ней после подачи главы 11.

  • Как правило, более крупные компании, имеющие финансовую возможность для более упорядоченного процесса, будут пытаться найти преследователя, подписать договор купли-продажи и разработать процедуры торгов до подачи заявления о банкротстве.
  • И наоборот, компании на рынке ниже среднего, как правило, подают главу 11 из-за какой-то чрезвычайной ситуации или надвигающейся гибели, такой как иск о лишении права выкупа. Как правило, без проведения тендерных процедур или скрытой заявки компания может вместо этого выбрать получение процентов после подачи заявки — в идеале, под руководством опытного инвестиционного банкира.

В любом случае, при возбуждении дела о банкротстве должник должен добиваться одобрения в суде выслеживающей лошади, договора купли-продажи и любых предлагаемых процедур торгов.Как правило, это требует уведомления кредиторов за 20 дней с последующим слушанием дела. Заинтересованные стороны могут возражать в течение этого периода уведомления, и, в конечном итоге, суд решит, отвечает ли присвоение имени преследующей лошади и предоставление этому участнику торгов определенной защиты интересам имущества. Часто некоторые условия процедур или договора купли-продажи обсуждаются, чтобы получить согласие любых возражающих сторон.

Каковы преимущества того, чтобы быть преследующей лошадью?

Неподтвержденные данные свидетельствуют о том, что преследовавший лошадь участник торгов является победителем в 85% случаев.

Нередко выслеживающие участники торгов получают преимущество и больше времени для проявления усердия по сравнению с другими потенциальными участниками торгов, которым приходится ждать, чтобы начать процесс, пока не будут утверждены формальные процедуры торгов. Поскольку заявка преследующей лошади устанавливает минимальную цену и устанавливает условия APA, она затем служит формой соглашения, которую все другие потенциальные клиенты используют при подаче своих заявок. В некоторых случаях это может дать значительное преимущество, так как преследователь может выбрать:

  • Какие активы они хотят включить
  • Какие обязательства они могут взять на себя
  • Исполнительные контракты, которые они готовы исправить и назначили

Любая группа, которая появится позже, должна по существу вступить в это соглашение, несмотря на возможные условия, которые они обычно считают неприемлемыми.

В некоторых случаях участник торгов, преследующий лошадь, может также играть роль в переговорах о процедурах торгов (если они еще не утверждены), которые устанавливают сроки для конкурирующих предложений и требования соблюдения для других участников торгов, чтобы считаться имеющими право участвовать в аукционе. В зависимости от того, какое влияние имеет преследующая лошадь, установление сокращенного графика аукциона и ограничение дополнительного времени на осмотрительность для других участников торгов до крайнего срока может дать им существенное преимущество. По этим причинам, прежде чем дать разрешение, суды обычно требуют, чтобы должник сделал заявление о том, что потенциальная преследующая лошадь не оказала неправомерного влияния на разработку процедур.

Наконец, участники торгов, преследующие лошадей, часто поощряются возмещением расходов и / или комиссией за разрыв, чтобы поощрить подачу заявки. Плата за разрыв обычно составляет около двух-трех процентов от предложенной покупной цены и выплачивается преследующей лошади, если она готова, желает и может закрыть сделку, но ее предложение перебивается. Важно отметить, что в соответствии с передовой практикой должник должен разработать процедуры таким образом, чтобы выплата возмещения расходов и/или платы за расторжение сделки происходила только тогда, когда конкурирующая заявка принята и закрыта, обеспечивая поступления для покрытия платы. .Тем не менее, следящие за лошадьми участники торгов должны настаивать на том, чтобы в приказах, утверждающих как процедуры торгов, так и окончательную продажу, платеж утверждался как приоритетный административный расход имущества, чтобы избежать риска того, что он будет рассматриваться как необеспеченное требование. Для преследующей лошади даже лучше, если суд одобрит, что плата за разрыв, выплачиваемая из выручки, является затратами на продажу.

Почему группы, серьезно заинтересованные в должнике, не решаются занять позицию?

Преследующему покупателю лошадей придется потратить много времени, чтобы проявлять осмотрительность, взаимодействовать с владельцами и сотрудниками, а также заключать соглашения о покупке.Поскольку преследующая лошадь не может полагаться на других участников торгов для определения стоимости активов, она делает все это, не зная, сколько она в конечном итоге должна заплатить, чтобы завершить продажу, и рискует сделать предложение, превышающее рыночную стоимость активов. .

Все это стоит денег, и риск некомпенсированной должной осмотрительности, вероятно, является самой большой проблемой для потенциальных участников торгов, преследующих лошадей. Часто несколько групп соревнуются за право быть следопытом, поэтому для того, чтобы просто получить возможность подать заявку на рассмотрение, требуется значительное количество ресурсов, и нет никакой гарантии, что они будут выбраны в качестве следопыта и получат право на перерыв. плата.

После того, как вы назвали преследующую лошадь, ничто не мешает другим участникам торгов, которые заняли выжидательную позицию, налететь и сделать лучшую ставку. По нашему опыту, преследующая лошадь редко выигрывает со своей первоначальной ставкой, и часто требуется дополнительная ставка. Другие участники торгов ограничили свои первоначальные затраты и полагались на преследующую лошадь для проведения финансовой и юридической проверки должника, поэтому, возможно, им удобно платить больше. Преследующая лошадь будет иметь право на плату за разрыв, но может задаться вопросом, стоило ли это затраченных усилий.

В зависимости от того, что указано в процедуре торгов, у преследующей лошади может быть от 30 до 90 дней, плюс дни между ними, до того, как она будет названа преследующей лошадью и закрыта. Риски ухудшения бизнеса, изменения рынка или потери ключевого сотрудника, поставщика и / или клиента усиливаются для преследующей лошади, поскольку они сделали обязывающее предложение со значительным невозмещаемым депозитом.

Почему участники торгов могут уклоняться от участия в торгах, если есть преследующая лошадь?

Каждое из описанных выше преимуществ также является потенциальным недостатком для других участников торгов.Преследующие участники торгов часто получают финансирование и подают заявки на одобрение регулирующих органов (при необходимости) задолго до других потенциальных участников торгов, что дает им преимущество. В ситуациях, когда должник является пресловутым тающим кубиком льда, обычно поддерживается возможность ограничить время между выбором лошади для преследования и аукционом. Это может привести к (не)преднамеренному вытеснению конкурирующего участника торгов, у которого нет достаточно времени, чтобы завершить проверку и освоиться, чтобы сделать сильную ставку.

Поскольку они часто начинали проверку раньше, чем другие группы, участники торгов, преследующие лошадей, могут получать приоритетные запросы на комплексную проверку и внутреннюю связь с руководством и другими ключевыми сотрудниками, а также с клиентами и поставщиками и, где это применимо, с арендодателями. Опытный инвестиционный банкир будет усердно работать, чтобы обеспечить равные условия игры, но способность вести переговоры с этими сторонами раньше, чем с другими группами, позволяет преследователю делать ставки раньше, с большей наглядностью и уверенностью.

Как мы выбираем преследующую лошадь?

При выборе преследующей лошади должник, его специалисты и кредиторы должны взвесить влияние предложения (и участника торгов) на рынок и другие потенциальные перспективы.

С одной стороны, если выбрана стратегическая преследующая лошадь со значительными финансовыми средствами и стимулом для закрытия сделки, другие стороны могут быть обескуражены вложением времени и энергии в усердие, поскольку они верят, что преследовавшая лошадь, предлагающая цену, в конечном итоге выиграет день.

С другой стороны, выбор финансового преследователя, который неизвестен в отрасли или не имеет узнаваемого имени, может побудить других участников торгов принять участие. В некоторых случаях кредиторы могут предпочесть определенного преследователя из-за отношений, которые они могли построить в процессе проверки, ожидания продолжения бизнеса и известной способности своевременно закрыть сделку.

Ты собираешься стать преследующей лошадью?

Удостоверьтесь, что вы абсолютно уверены в том, можете ли вы кредитовать свою плату за расторжение брака.Процедуры торгов обычно указывают это, но при отсутствии этого вам необходимо подтвердить в своем APA, что плата за разрыв будет вычтена из покупной цены в случае проведения аукциона по активам. Важно дополнительно уточнить, что кредитная ставка применяется ко всем последующим ставкам, а не только к первой завышенной ставке, поскольку это «постоянный кредит наличными для любой ставки», и не имеет значения, сколько раундов торгов или насколько высока цена. ; каждая ставка приведет к выплате вам платы за разрыв.

Чтобы еще больше избежать двусмысленности в отношении того, как будет обрабатываться плата за разрыв, подтвердите, что, если есть аукцион, в результате которого окончательная цена покупки превышает первоначальную ставку преследующей лошади, цена покупки рассчитывается следующим образом: окончательная ставка за вычетом платы за расторжение сделки, а наличными, необходимыми при закрытии, является эта сумма за вычетом уже внесенного добросовестного депозита.

Решающим шагом для обеспечения того, чтобы вы получили кредит на комиссию за разрыв, является объявление в протоколе с каждой последующей ставкой, что она состоит из X долларов наличными плюс комиссия за разрыв в размере Y долларов для общей ставки в размере Z долларов. .

Банкротство, и в частности продажа §363, является полезным инструментом для осуществления приобретения активов без существующих обязательств. Любая сторона, которая рассматривает возможность участия в процессе продажи §363 в качестве потенциального участника торгов, должна тщательно взвесить, перевешивают ли потенциальные преимущества участия в торгах с преследованием потенциальные недостатки. Если вы сомневаетесь, наймите юридических и финансовых консультантов, которые имеют опыт работы в этом мире и могут помочь покупателям ориентироваться в часто неопределенных водах банкротства.

Наш подход к проблемным слияниям и поглощениям для компаний среднего размера

Команда консультантов по особым ситуациям SC&H Capital предоставляет услуги по слияниям и поглощениям владельцам бизнеса частных компаний, столкнувшимся со сложными обстоятельствами. Команда сохранила около 60 000 рабочих мест и провела более 600 сделок, около 300 из которых были одобрены более чем 70 судами по делам о банкротстве. Наша команда нацелена на установление доверительных и долгосрочных отношений с компаниями среднего размера и их профессионалами.Узнать больше >

Учебник для традиционных кредиторов и инвесторов в проблемные долги

Что такое кредитные торги? Раздел 363(k) Кодекса о банкротстве, доведенный до самого базового уровня, дает обеспеченному кредитору право использовать всю сумму долга, причитающегося обеспеченному кредитору должником, в качестве валюты при продаже залогового имущества на аукционе по банкротству. обеспечения долга перед обеспеченным кредитором. Например, кредитор, которому причитается 1 миллион долларов, обеспеченный действительным и совершенным залоговым правом на актив, выставленный на продажу должником, находящимся в состоянии банкротства, может кредитовать предложение до 1 миллиона долларов в качестве цены покупки такого актива.Первоначально Конгресс принял Раздел 363(k) в качестве средства защиты обеспеченным кредитором своих интересов путем предотвращения банкротства при продаже своего залога без залога по цене, которую обеспеченный кредитор счел неадекватной. В таком сценарии обеспеченный кредитор может кредитовать свою задолженность и либо попытаться поднять другие заявки, либо выиграть аукцион и забрать свой залог в обмен на освобождение суммы своего долга, равной выигравшей заявке. Сегодня кредитные торги превратились в грозное наступательное оружие, доступное для прямых инвестиций, хедж-фондов и других инвесторов с проблемной задолженностью, которые часто могут приобрести обеспеченный долг у существующих кредиторов со скидкой, а затем предложить кредит на полную сумму этого долга для приобретения. залог.В этой статье мы рассмотрим базовую механику кредитных торгов и потенциальные проблемы, с которыми может столкнуться обеспеченный кредитор при достижении успешного кредитного предложения.

Кто может делать кредитные ставки?

Раздел 363(k) не применяется к необеспеченным требованиям. Только кредитор, имеющий разрешенное требование, обеспеченное действительным, совершенным залоговым правом, может кредитовать заявку на его обеспечение. Держатель неоспоримого обеспеченного требования может кредитовать заявку, если его требование считается разрешенным в соответствии с разделом 502 Кодекса о банкротстве.Иск считается удовлетворенным, если предъявлено доказательство такого требования и нет возражений против такого доказательства требования, или если должник указал требование в приложениях, поданных в суд по делам о банкротстве, как неусловное, бесспорное и ликвидированное. Если существует добросовестный спор относительно действительности, степени или приоритета права удержания обеспеченного кредитора или суммы его разрешенного требования, суд по делам о банкротстве может обусловить способность кредитора кредитовать предложение согласием кредитора уплатить покупную цену наличными. если иск в конечном итоге будет отклонен.

Какие активы могут быть объектом кредитной заявки?

Заявки на кредит могут применяться только к залогу обеспеченного кредитора, что вызывает проблемы, когда обеспеченный кредитор хочет кредитовать заявку на корзину активов, состоящую как из его залога, так и из другого имущества. Эти другие активы могут включать имущество, обремененное приоритетными залогами других кредиторов, имущество дочерних компаний, не являющихся должниками, или активы, на которые не могут быть наложены аресты, такие как государственные лицензии. В таких обстоятельствах участник кредитных торгов может иметь возможность распределить стоимость между своим обеспечением и активами, не подлежащими залоговому удержанию, и предоставить отдельное возмещение в дополнение к кредитной заявке за активы, на которые не распространяется залоговое право участника торгов.Распределение стоимости по конкретным активам может быть сложной задачей.

Какова максимальная сумма кредитной ставки?

Хотя существовали расхождения во мнениях относительно того, может ли быть кредитной заявкой только обеспеченная часть (исходя из стоимости залога) или вся сумма требования, сегодня преобладает мнение, что обеспеченный кредитор может кредитовать заявку до полной номинальная сумма его требования. Кредитор, который кредитует свое обеспеченное требование при продаже в соответствии с Разделом 363(k), может также включить в свою заявку проценты и расходы в той мере, в какой это разрешено руководящими кредитными документами.

Каков эффект приоритета залога, который формирует основу для кредитной заявки?

Кредиторы с правом первого удержания могут заявить о своем долге по активам, на которые распространяется их первое удержание. Вторичные кредиторы или младшие кредиторы также могут кредитовать свой долг, если они первыми выплачивают наличными полную сумму требований кредиторов перед ними (включая проценты и сборы в соответствии с применимыми кредитными документами).

При каких обстоятельствах суд может отказать в кредитной заявке по «причине»?

Раздел 363(k) Кодекса о банкротстве предусматривает, что суд может отказать в кредитной заявке по уважительной причине.Термин «причина» не определен в Разделе 363, но предполагается, что он является гибким понятием, позволяющим суду выработать надлежащее средство правовой защиты в каждом конкретном случае. Кроме того, формулировка Раздела 363(k) не запрещает суду по делам о банкротстве ставить условия в отношении способности обеспеченного кредитора кредитовать заявки. Как правило, «причина» для отказа в кредитной заявке может быть найдена, когда (i) существует добросовестный спор относительно степени, действительности или приоритета залогового права кредитора в отношении имущества, в отношении которого он пытается получить кредит; (ii) существует добросовестный спор относительно допустимой суммы требования кредитора; (iii) при определении статуса обеспечительного интереса кредитора или залога в имуществе существенно удлинится процесс продажи и уменьшится стоимость продаваемого имущества; или (iv) если обеспеченный кредитор не соблюдает процедуры торгов, установленные судом по делам о банкротстве.

Часто необеспеченные кредиторы, которые в результате кредитной заявки не получат никакого возмещения, пытаются помешать кредитной заявке, оспаривая законность или приоритет права удержания обеспеченного кредитора. Некоторые суды критикуют кредитные торги со стороны доминирующих кредиторов как несправедливые и способные заморозить другие торги, поскольку доминирующий кредитор может подать кредитное предложение сверх разумной стоимости активов. Если чисто кредитная заявка, без какого-либо другого рассмотрения, оказывается успешной, то конкурсная масса не получает денег за проданные активы, что затрудняет или делает невозможным оплату административных расходов, понесенных в ходе дела о банкротстве, и других приоритетных требований.Если продажа на основе кредитного предложения может привести к административной неплатежеспособности должника, суд по делам о банкротстве может быть склонен не одобрять продажу на основе кредитного предложения без какой-либо денежной составляющей, необходимой для поддержания платежеспособности имущественной массы.

Каковы последствия продажи активов, являющейся частью плана реорганизации?

Некоторые суды постановили, что Кодекс о банкротстве не предоставляет обеспеченному кредитору абсолютного права на получение кредита, когда продажа активов должника является частью плана реорганизации, в отличие от отдельной продажи согласно разделу 363.В этих случаях, чтобы защитить свое обеспечение от продажи по заниженной стоимости, держатели обеспеченного долга по-прежнему имеют возможность делать ставки наличными за свое обеспечение на аукционе, ожидая, что они получат обратно большую часть денег, использованных при торгах. в связи с их разрешенными обеспеченными требованиями.

Кто имеет право кредитовать предложения по синдицированному кредиту?

В простом сценарии кредитной заявки один кредитор владеет как требованием, так и правом удержания, обеспечивающим требование.В сделках по синдицированному кредиту каждый член синдиката имеет отдельное требование к должнику, но залоговое право, обеспечивающее эти требования, обычно принадлежит залоговому или административному агенту в интересах всех членов синдиката. Однако это не означает, что только агент может представить кредитную заявку. Каждый кредитор, как владелец требования, может представить кредитную заявку на сумму требования, которое он имеет.

Ряд недавних решений суда по делам о банкротстве подтвердили, что, хотя право на кредитное предложение принадлежит отдельному кредитору, залоговый агент при соответствующих обстоятельствах может сделать кредитное предложение на всю сумму непогашенного кредита от имени всего синдикат.Суды в этих делах сосредоточились на руководящих кредитных документах и ​​пришли к выводу, что, когда кредитные документы дают агенту право использовать средства правовой защиты в случае неисполнения обязательств с согласия большинства кредиторов, агент может кредитовать заявку на полную сумму синдицированного кредита. в соответствии с направлением большинства по возражению кредиторов меньшинства.

Это приводит к вопросу о том, какое обращение должно быть предоставлено тем членам синдиката, которые выступают против кредитной заявки.Ответ снова лежит в руководящих кредитных документов. В большинстве сделок по синдицированному кредиту кредиторы соглашаются разделить возмещение по своим требованиям на пропорциональной основе 90 273 90 274. Один из способов выполнить это требование может заключаться в том, чтобы кредитор или группа кредиторов, сделавших успешную заявку на получение кредита, предоставили выплату наличными кредиторам, не участвующим в торгах, что дало бы одинаковую чистую выплату всем членам синдиката. Однако осуществимость кредитной заявки может быть значительно уменьшена, если кредиторам, не участвующим в кредитных торгах, требуется оплата наличными кредитором или кредиторами, участвующими в кредитных торгах, чтобы обеспечить равный режим с точки зрения чистой выплаты всей группы.Вариант обналичивания может быть не единственным способом удовлетворить требование о равном обращении. В зависимости от формулировки «перетаскивания» положений руководящих кредитных документов, кредиторы, не участвующие в кредитных торгах, могут быть вынуждены принять акции pari passu с кредиторами, участвующими в кредитных торгах, в новом юридическом лице, созданном для получения права собственности на активы, подлежащие к кредитной заявке. Претензии кредиторов, не участвующих в кредитных торгах, к агенту и кредиторам, участвующим в кредитных торгах, в отношении кредитной заявки и обеспечения соблюдения положений о равном обращении обычно не рассматриваются судом по делам о банкротстве, поскольку они не касаются должника или конкурсной массы.Такие претензии обычно зарезервированы для возможного судебного разбирательства в государственных или других федеральных судах.

Заключение

В связи с сокращением источников капитала во время недавнего экономического спада ускоренные продажи по Разделу 363 стали важной альтернативой традиционным реорганизациям по главе 11. В результате кредитные торги были выдвинуты на передний план защитных стратегий для традиционных кредиторов и наступательных стратегий сообщества частных фондов, ориентированных на проблемные инвестиции.Обе эти группы должны знать о преимуществах и недостатках кредитных торгов, чтобы максимизировать стоимость своих инвестиций.

Информация о банкротстве | Что такое кредитные торги при банкротстве?

23 ноя Что такое кредитные торги при банкротстве?

Опубликовано в 13:33 в Главе 11 Банкротство Николас Ортис, Бостонский адвокат по делам о банкротстве

Кредитные торги — это право, которое обеспеченные кредиторы имеют при банкротстве, позволяющее им контролировать продажу своего залога.Когда залоговое обеспечение, обеспечивающее право удержания, предлагается продать на аукционе по банкротству, обеспеченному кредитору разрешается предлагать сумму своего долга в качестве кредитной заявки, то есть не за наличные. Это означает, что обеспеченный кредитор может конкурировать с участниками торгов наличными одним росчерком пера. Право на кредитную заявку, которое содержится главным образом в разделе 363 Кодекса о банкротстве, дает кредиторам с недостаточным обеспечением возможность контролировать свое обеспечение, когда оно стоит меньше, чем номинальная сумма их требований. Например, если предлагается продать какую-либо недвижимость стоимостью 500 000 долларов США и залог по банковскому кредиту в размере 750 000 долларов США, должнику будет трудно продать это имущество вопреки возражениям его залогодержателя при продаже в связи с банкротством по его стоимости.Это связано с тем, что обеспеченный кредитор будет иметь возможность предложить полную сумму своего требования в размере 750 000 долларов США, не предлагая никаких денежных средств. Кредитные торги рассматриваются как одно из основных прав обеспеченных кредиторов в случае банкротства.

Хотя торги в кредит традиционно считались доступными во всех сделках по банкротству, это понятие было частично размыто. В важном деле In re Philadelphia Newspapers, LLC, 599 F. 3d 298 (3rd Cir. 2010) влиятельный Апелляционный суд третьего округа поддержал процедуры торгов, которые запрещали обеспеченному кредитору участвовать в кредитных торгах при банкротстве.Ключевым моментом этого дела было то, что продажа была плановой продажей, а не продажей по Разделу 363. Следовательно, коллегия постановила, что должник имел право предоставить кредитору то, что известно как «несомненный эквивалент» своего требования, и что в данных обстоятельствах не было законного права кредитовать заявку. Комиссия оставила возможность кредитору оспорить, действительно ли он получил бесспорную эквивалентную стоимость на этапе утверждения плана. Philadelphia Newspapers предлагает интригующую альтернативу попытке уменьшить обеспеченное требование посредством продажи в порядке банкротства.

Следующие две вкладки изменяют содержимое ниже.

От прокурора Ортиса: Мы помогаем потребителям и малым предприятиям в Массачусетсе успешно пройти процедуру банкротства с 2002 года. Мы предлагаем бесплатные первоначальные консультации и планы платежей. Позвоните нам по телефону 617-716-0282, чтобы обсудить варианты облегчения бремени задолженности. Упомяните Сеть Закона о Банкротстве, когда Вы звоните!

Когда хедж-фонды инициируют торги по активам банкротства, а затем перебивают ставки, могут ли они взимать комиссионные за разрыв или компенсацию расходов?

Раздел 363 Кодекса о банкротстве (Кодекс) предусматривает механизм, с помощью которого инвесторы с проблемной задолженностью могут приобретать необремененные активы в результате банкротства.В частности, Раздел 363(b)(1) Кодекса уполномочивает «доверительного управляющего» (в случаях, предусмотренных Главой 11, это обычно относится к самому должнику) продавать «имущество имущественной массы» не в ходе обычной деятельности после уведомления и слушание. Раздел 363(f) предусматривает, что при соблюдении определенных условий доверительный управляющий может продавать имущество в соответствии с Разделом 363(b) «свободно и без каких-либо прав на такое имущество», на которое может претендовать третье лицо. Возможность покупать активы «бесплатно и чисто» может быть огромным преимуществом для инвесторов в проблемные долги.Среди прочего, он обеспечивает большую уверенность в праве собственности и оценке активов, а также упрощает перепродажу по сравнению с покупкой вне стадии банкротства. С другой стороны, продажа 363 может занять значительное время. Кроме того, 363 продажи обычно проходят как аукционы, а это означает, что первый участник торгов, известный в просторечии как «преследующая лошадь», может быть перебит. Чтобы устранить эту возможность, преследующая лошадь может предусмотреть в соглашении о покупке, касающемся ее заявки на возмещение расходов, и/или комиссию за разрыв, и/или так называемую «защиту от завышенной ставки». провоцируют возражения со стороны попечителей или комитетов кредиторов, а закон, регулирующий такие оспаривания, остается неурегулированным.Основной принцип, вытекающий из соответствующих дел, заключается в том, что суд по делам о банкротстве (или любой апелляционный суд) будет поддерживать действительность платы за расторжение брака только в той мере, в какой она приносит пользу конкурсной массе. В этой статье рассматриваются потенциальные подводные камни участия в 363 продажах — важная тема для хедж-фондов, особенно тех, стратегия которых включает в себя инвестирование в банкротство и вокруг него, поскольку все больше и больше интересных активов оказывается на аукционе по банкротству.

Начните пробную подписку сегодня

Diddy выиграл тендер на выкуп Шона Джона у обанкротившегося владельца – Billboard

Шон «Дидди» Комбс выиграл торговую войну, чтобы выкупить свою линию одежды Sean John у ныне обанкротившегося владельца бренда.21) в федеральном суде по делам о банкротстве Манхэттена.

Через три недели после появления новостей о том, что магнат хип-хопа хочет выкупить линию одежды, обанкротившаяся Global Brands Group уведомила федерального судью о том, что SLC Fashion LLC, компания, связанная с Комбсом, выиграла у других претендентов.

Проводить исследования

Смотрите последние видео, графики и новости

«Я запустил Sean John в 1998 году с целью создания премиального бренда, который разрушил традиции и представил хип-хоп высокой моде в глобальном масштабе», — сказал Комбс в заявлении для Billboard .«Видя, как уличная одежда эволюционировала, чтобы переписать правила моды и повлиять на культуру разных категорий, я готов вернуть себе право собственности на бренд, создать команду дальновидных дизайнеров и глобальных партнеров, чтобы написать следующую главу наследия Шона Джона».

SLC Fashion заплатит 7,551 миллиона долларов за активы бренда Sean John, согласно судебному иску, что почти вдвое превышает первоначальную цену в 3,3 миллиона долларов, но все же намного меньше, чем он, вероятно, получил, продав его в 2016 году. Другая компания, United Ventures, предложила 7 долларов.5 миллионов. Судья рассмотрит, одобрить ли продажу на слушании в среду.

Дидди запустил Sean John в 1998 году, в конечном итоге доведя годовой объем розничных продаж до 450 миллионов долларов в 2016 году, по данным Women’s Wear Daily. Но в том же году Дидди продал 90% акций компании Global Brands, назвав это партнерством, которое «дает нам возможность охватить клиентов-миллениалов на глобальном уровне».

Отношения испортились к 2021 году, когда Дидди подал в суд на Global Brands за нарушение прав на товарный знак в связи с использованием его слогана «Голосуй или умри».Он сказал, что эта фраза по праву принадлежала ему, и что использование ее с Шоном Джоном означало, что он все еще контролирует бренд.

Прошлым летом американское подразделение Global Brands подало заявление о банкротстве по главе 11, сославшись на убытки во время пандемии COVID-19. А ранее в декабре подразделение GBG, контролирующее Шона Джона, подало собственное заявление о банкротстве.

В этой петиции было отмечено, что SLC Fashion стремится купить бренд. Это предложение было известно в законе о банкротстве как «заявка на выслеживание» — согласованное досрочное предложение выкупить активы после банкротства по заранее установленной цене.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.