Облигация простыми словами: Что такое облигация простыми словами, понятие, виды

Это такие ценные бумаги, приобретая которые любой участник биржи финансирует этот банк из своего кармана.

Это кредит, обязательный к возврату данной организацией в течении срока, указанного в облигации, вместе с причитающимися процентами. Естественно, сроки возвращения кредита, как и проценты, всегда отличаются. Кроме банков, облигации могут выпускать любые коммерческие организации.

Фактически на рынке осуществляются средне- и долгосрочные заимствования, обычно сроком от 1 года до 30 лет.

• Можно встретить облигации как крупных корпораций (Сбербанк, ГАЗПРОМ, ВТБ), так и совсем неизвестных.

После того, как первичный выпуск состоялся, держатели облигаций имеют право перепродать эти бумаги третьим лицам. Именно таким образом и формируется та торговля облигациями, которую можно видеть на фондовой бирже. Заемщику все равно кому платить проценты, поэтому число хозяев облигаций может изменяться сколько угодно раз.

Важно понимать, что это не банковский вклад и Агентство по страхованию вкладов не станет погашать ваши инвестиции в случае каких-либо финансовых проблем. Если эмитент облигаций начинает испытывать финансовые затруднения и больше не сможет выплачивать проценты, то он становится банкротом, а по его долгам объявляют дефолт.

По мере проведения процедуры банкротства определяется очередь, согласно которой проданное с молотка имущество будет компенсировать затраты. В таких ситуациях не стоит надеяться на то, что будет погашена хотя бы часть суммы приобретенных бумаг. Все взысканные деньги в первую очередь получает государство и приближенные к нему банки.

Кстати говоря, активным заемщиком выступает и сам Центробанк.

В России такие бумаги называются Облигации Федерального Займа (ОФЗ). Ставка по этим бумагам обычно самая низкая, но и надежность у них самая высокая.

Еще во времена существования Российской Империи обращались облигации разнообразных предприятий и трестов. Такие бумаги имели несколько степеней полиграфической защиты и могли использоваться в сделках, как и бумажные деньги. В современном мире большинство видов ценных бумаг имеет электронный формат, в том числе и облигации. При покупкедолговых обязательств инвестор не получит на руки красивую рельефную бумагу, прошитую блестящими нитями. На самом деле биржа просто сделает отметку в реестре о смене держателя, и проценты станут начисляться на новый счет. Очень часто проценты вместо инвестора получает его брокер, а только потом средства перечисляются клиенту.

Еще на бирже есть специальные фонды, которые занимаются покупками целых пакетов разнообразных тиражей облигаций. Можно приобрести долю такого предприятия и переложить бремя ответственности на управляющую компанию, которая ведет этот ПИФ. Цена на паи будут соответствовать суммарной стоимости облигаций, которые входят в его состав.

До 2007 года подобный метод был очень популярен среди инвесторов, однако на волне международного финансового кризиса больше половины таких ПИФов прекратили свое существование. Убыток многих из них превышал 70-80% годовых.

Тем не менее, те фонды, которые пережили обвал, сегодня выглядят уже более надежно и пользуются популярностью у определенного круга специалистов.

Суть работы облигаций

Серьезное влияние на величину ставок оказывает ключевая ставка, которую устанавливает Центробанк. Чтобы понять механику оборота заемных денег нужно рассмотреть весь круговорот средств на примере РФ.

1. Государство аккумулирует денежные средства из множества источников, включая налоги и зарубежные кредиты в резервных валютах. Поскольку ставка по доллару и евро крайне невелика, Центробанк имел возможность конвертировать полученные займы в национальную валюту и выдавать их коммерческим банкам под больший процент.
2. Эти банки в свою очередь повышали данный процент еще выше, чтобы тоже получить прибыль.
3. Далее эти деньги выдавались в виде рублевых кредитов населению и мелким организациям. Они возвращали проценты в банки, которые за вычетом своей доли возвращали займы Центробанку.
4. Впоследствии регулятор закрывал свои задолженности перед иностранными кредиторами.

Происходили эти операции, в том числе, и через такой инструмент, как облигации. Иностранные инвесторы приобретали суверенные бонды России, а государство выкупало размещения коммерческих банков.

ЕС и США в 2014 году ввели эмбарго против РФ и перестали давать в долг отечественным финансовым организациям. Стоимость доллара в условиях его дефицита увеличилась больше чем в два раза. Чтобы остановить обесценивание национальной валюты правительство РФ решило увеличить ключевую ставку в стране.

Как это все связано с облигациями? Вместе с ключевой ставкой в разы выросли проценты по рублевым облигациям.

Зачем вообще нужны облигации, если можно оперировать обычными кредитами?

Все дело в ликвидности. Кредитный договор это сугубо персонализированная бумага, и смена кредитора в этих обстоятельствах происходит затруднительно. Облигация позволяет миновать эти трудности. Более того, такие долговые обязательства являются самым настоящим товаром, который, к примеру, можно заложить, и перекредитоваться уже у другого заемщика. Довольно распространены случаи, когда организация берет кредит под залог своих же долговых бумаг.

В конечном итоге, чтобы стать кредитором крупнейших компаний, необходимо всего лишь иметь брокерский счет и доступ к рынку облигаций. Начинать торговлю лучше всего стоит с низкорискованных бумаг, например ОФЗ. Все больше втягиваясь в рынок и понимая реакцию участников биржи на те, или иные обстоятельства, можно будет расширять свой портфель, добавляя все более рискованные активы.

Вместо вывода

В конечном итоге для частного инвестора суть облигаций – это более доходная инвестиция, чем банковский депозит. Повышенные ставки являются следствием увеличения личной ответственности трейдера, который самостоятельно должен следить за финансовым здоровьем выбранного им эмитента. Мониторинг отчетности корпораций, публикации межбанковских ставок по кредитам – все это не должно ускользать от глаз опытного торговца ценными бумагами.

Лучшие брокеры для торговли и инвестиций

Что такое акции и облигации простыми словами

Разобрали 9 популярных вопросов о том, что такое акции и облигации, их токены, а также как и где их можно купить

Содержание

Мы собрали самые популярные вопросы об акциях и облигациях и рассказываем, в чем их различия, где купить, что такое токенизированные акции и как заработать на акциях и облигациях.

1. Что такое акции и облигации?

Акции и облигации — это инвестиционные ценные бумаги. Однако между этими финансовыми инструментами есть существенные различия.

Акции выпускаются, когда компании нужны деньги — так привлекаются дополнительные инвестиции. По сути, это «кусочек» ее активов, долевое финансирование, при котором она не обязана выплачивать проценты или возвращать полученные от их продажи деньги. Имея в своем портфеле акции, вы можете в той или иной степени участвовать в жизни компании.

Облигации похожи на долговые расписки, словно мы одолжили компании деньги, и за эту услугу она обязуется вернуть нам кроме стоимости облигации еще и проценты.

2. В чем отличие акции от облигаций?

Когда вы покупаете акцию компании, то получаете долю в ее бизнесе и становитесь акционером. Ваши права в компани зависят от количества акций, которыми вы владеете.

Приобретая облигацию, вы «кредитуете» компанию и через какое-то время получаете ваши деньги обратно. За такой «кредит» компания платит вам несколько раз в год проценты от вашей суммы.

Отличие акций и облигаций еще и в том, что доход по акциям зависит от того, насколько компания успешна, а доход по облигациям всегда фиксирован.

3. Как заработать на акциях и облигациях?

Чаще всего по акциям нет процентов и зарабатывают в этом случае на разнице в цене — купил дешевле, продержал и продал дороже. Это более рисковый актив, чем облигации, но на нем можно и больше заработать.

У облигаций есть «срок годности», в течение которого мы получаем гарантированные дивиденды, а в установленный срок несколько раз в год компания их гасит, выплачивая нам стоимость облигаций.

Облигации (как и акции) действительны, пока существует компания или организация, их выпустившая. Гособлигации самые надежные, так как почти нет шансов, что страна распадется. Облигации компаний в этом плане не могут конкурировать с государством, но зато проценты по ним нередко выше.

4. Какой смысл покупать акции мировых компаний?

Обычно в растущих компаниях прибыль увеличивается на 10-20% квартал в сравнении с годом ранее. К примеру, за последние 10 лет акции Apple выросли в 10+ раз, а в целом их стоимость с 2000-х увеличилась почти в 60 раз.

Из-за кризиса, вызванного коронавирусом, акции многих компании просели. Например, акции той же Apple в январе 2020 года стоили примерно $79,5, а в марте — $57,3.

Настроение рынка (на торгах с левереджем)

Изменение за день

Мин.: 148.38

Макс.: 149.91

Сильнее пострадали авиакомпании и другие отрасли, на которые пандемия оказала особое влияние. Например, «Аэрофлот» в январе торговался по $107,4, а в марте — , $55,79. Так как большинство ограничений, связанных с локдауном, остается, цены на акции этой компании пока ниже доковидного уровня — они торгуются примерно по $67,8.

Настроение рынка (на торгах с левереджем)

Изменение за день

Мин.: 67.4

Макс.: 67.72

Но есть компании, чьи акции во время пандемии коронавируса не только не упали, но и выросли. Поэтому можно сказать, что ценные бумаги — это хороший источник пассивного дохода.

5. Нужно ли избегать компании, у которых падают акции?

Вовсе нет. 20 лет назад акции Amazon упали до $10, а сейчас они стоят больше $3,58 тысяч! Если бы тогда, в 2001 году вы вложили бы $100, то, продав сейчас, получили бы больше $35 тысяч.

Сегодня основатель компании Джефф Безос — один из богатейших людей мира. А его другая компания Blue Origin научилась строить корабли для туристических полетов в космос.

Настроение рынка (на торгах с левереджем)

Изменение за день

Мин.: 3322.86

Макс.: 3407.72

Но есть обратная ситуация. Так, в июле 2018 компания Facebook опубликовала отчетность со сниженными показателями, и ее акции упали на четверть. У банка ВТБ, к примеру, также регулярно ухудшаются показатели — за 3 года его акции упали в 2 раза. Nokia заявила, что компания не выполнит объем продаж и прибыли, и ее акции рухнули на 15%.

Так что да, бывает, что акции падают в цене. Поэтому очень важно следить за квартальными отчетами компаний и прогнозами.

6. Как инвестировать в акции и облигации мировых компаний?

Физлица не могут покупать акции и облигации напрямую. Только через посредников в лице банков и брокеров. Услуга называется доверительное управление.

В Беларуси, к примеру, за вознаграждение доверительное управление предлагают 8 банков и около 15 брокеров. В России доверительное управление предлагают крупные инвестиционные компании, банки и тысячи крупных и мелких брокеров. Currency.com

С банком или брокером нужно будет подписать контракт, открыть счет и перевести на него деньги – их «посредники» будут инвестировать от вашего имени. На все может уйти не один день. И обойдется в копеечку – в среднем это стоит 15% от дохода.

Вот примерный список, за что придется заплатить брокеру:

• комиссия за сделки — около 0,05–0,2% от суммы сделки

• комиссия биржам, клиринговым и депозитарныым центрам, где брокер покупает для вас ценные бумаги — в среднем 0,01% за сделку

• комиссия за открытие счета и его обслуживание — около $2-3 в месяц

• возможно, будет плата за систему интернет-трейдинга — до $10 — вам же нужно отслеживать сделки

• возможно, будут комиссии за использование брокером левереджа

• комиссии за ввод, перевод, вывод денег и ценных бумаг и т.д.

Подытожим, что за услуги банков и брокеров нужно платить вознаграждение, которых нет на криптобиржах, и эти услуги с учетом комиссий и вознаграждения составят около 15% от дохода. Плюс придется платить налог на доход – в России, Беларуси это 13%.

7. Где можно купить акции и облигации без посредников?

В сами акции и облигации без посредников инвестировать нельзя. Но есть хорошая альтернатива — купить токены на акции и облигации.

Выбирайте надежную и регулируемую площадку, например, Currency.com.

Выбрав криптобиржу, вам нужно на ней зарегистрироваться — на регулируемых платформах требуется подтверждения вашей личности. Следующий шаг — сделать депозит на свой счет и купить токен на актив.

На Currency.com торговая комиссия c левереджем 0,0125% от суммы сделки, без левереджа — 0,05%. Допустим, вы хотите купить токен акцию за $220. Комиссия за банковский перевод денег — 0%, за покупку токен акции 0,2% — это $0,44. На доход от токенов для граждан Беларуси налога нет, так как Currency.com зарегистрирована в этой стране. Currency.com

8. Чем отличаются акции и облигации от их токенов?

Токен на ценные бумаги — это «двойник» ценных бумаг со всеми их свойствами. Когда акция растет в цене, ее токенизированная акция тоже растет, и наоборот. Когда по облигациям платятся дивиденды, по токенизированным облигациям начисляются те же дивиденды.

Торговля токенизированными активами происходит на криптобиржах. Работает это так.

Когда вы покупаете токен на любой актив (акция, облигация, биржевой индекс и т.д.), то биржа тут же покупает базовый актив. К примеру, вы купили токен на акцию Apple — криптобиржа покупает саму акцию Apple. И пока вы владеете токенизированной акцией, она хранит базовую акцию в качестве гаранта.

Получается, что ваш токен на ценную бумагу имеет все технические преимущества блокчейна, и при этом она обеспечивается активом традиционного рынка.

Фактически владельцы токенов становятся владельцами акций. Цена токена на актив 24 часа в сутки будет соответствовать цене базового актива. Доходы/убытки и гарантии/риски идентичны.

9. Сколько нужно денег, чтобы купить акции, облигации или их токены?

Не будем рассматривать стоимость акций – она у всех разная и постоянно меняется в зависимости от ситуации на рынке или в компании. Поговорим про входной порог.

Как мы уже сказали, без посредников купить ценные бумаги не получится. Допустим, вы решили сделать это по доверительному управлению. Некоторые банки с вами начнут работать при сумме от 5000-10000 USD/EUR — но таких немного, входной порог у большинства — 50-100 тысяч USD/EUR. Брокеры — от 500-1000 USD/EUR. На криптобирже в среднем достаточно положить на счет от 100 USD/EUR в эквиваленте.

Материалы, представленные на этом веб-сайте, предназначены только для информационных целей, не являются инвестиционным исследованием и не должны рассматриваться в качестве инвестиционного совета. Любое мнение, которое может быть представлено на этой странице, является субъективной точкой зрения на объект сообщения автора материала, не является рекомендацией ООО «Карренси Ком Бел» или его партнёров. Мы не делаем никаких заявлений и не даем никаких гарантий относительно точности или полноты информации, представленной на этой странице. Полагаясь на информацию на этой странице, вы признаете, что действуете осознанно и самостоятельно и принимаете соответствующий риск.

Что такое облигации простыми словами, как они работают

Что же такое облигация и для чего вкладывать деньги в чужие долги

Вы наверняка хоть раз в жизни брали в долг. Например, просили у друга сотню до завтра или оформляли кредитку в банке. Деньги необходимы не только людям, но и фирмам, и даже странам. Первые ищут финансы, чтобы не потерять или расширить бизнес. Вторые — для наполнения казны. Если они не могут достать нужную сумму обычным путем (например, через банк), альтернативный вариант — выпуск облигаций. 

Что такое облигация

Бонд (облигация) — это часть кредита в виде долговой расписки. Ее покупатель автоматически становится кредитором, а продавец, выпустивший бонд, — должником (эмитентом). За пользование чужими деньгами он платит дополнительную сумму сверх одолженной. 

Чем бонд отличается от акции

Возможностью сразу узнать, когда и какую прибыль принесет вложение. Процентная ставка, размер и период выплат оговариваются заранее. 

Пример: вы купили 10 бондов номиналом ₴1 тыс. каждый по ставке 15% годовых на 10 лет. Это значит, что ежегодно вы будете зарабатывать ₴1,5 тыс. (1000*10+15%). А через 10 лет получите свои ₴10 тыс. обратно. 

Если акции — капитал, то бонд — это долг. В первом случае инвестор становится совладельцем или единственным хозяином фирмы. Во втором — кредитором этой фирмы. 

Кому подойдут облигации

Финансовые эксперты рекомендуют менять инвестиционный портфель в течение жизни. До 35-40 лет большинство активов разумнее держать в акциях. После 45-50 лет следует увеличивать количество долговых расписок. Яркий пример покупателя бондов — человек предпенсионного возраста. Через несколько лет он уйдет с работы и большинство инвестиций должно приносить фиксированную стабильную прибыль. 

Виды облигаций

Бонды различают по четырем основным параметрам.

По способу получения прибыли:

• Процентные (купонные). Владелец долговой расписки получает процент от первичной цены долговой расписки. Процентная ставка может быть фиксированной (чаще всего) или плавающей

• Дисконтные. Продаются по стоимости ниже первоначальной, а возвращаются по полной цене. Покупатель зарабатывает на разнице

Пример: вы приобрели бонд за ₴800 вместо ₴1 тыс. Когда период его действия истечет, вы получите назад тысячу. Доход составит ₴200.

По сроку погашения долга:

В разных странах используются разные деления на периоды. Также существуют бессрочные долговые расписки. 

По валюте выпуска:

• В национальной валюте. Гривневые ценные бумаги популярны среди иностранцев. Кроме основной прибыли, они дополнительно зарабатывают на обмене валют: покупают бонды во время девальвации гривны, а продают, когда она укрепляется

Процентная ставка по гривневым ценным бумагам всегда выше, чем по валютным. 

По эмитенту (должнику):

Какие непредвиденные обстоятельства возможны при инвестировании в долговые расписки?

5 возможных рисков инвестирования 

Основная опасность — банкротство эмитента. Но и в этой ситуации у кредитора больше прав на активы фирмы, чем у акционеров. Сначала деньги вернут держателю бондов, а уж потом — владельцам акций. 

Рейтинг облигаций помогает оценить кредитные угрозы. Как-только компания опускается на нижние позиции, ее ценные бумаги становятся «мусорными». Доходность и риски такого вложения космические. Ни о какой стабильной прибыли в данной ситуации говорить не приходится

Инвестора может ждать и реструктуризация долговых обязательств: изменение купонной прибыли, даты погашения и сроков регулярных выплат. Существует и опасность неликвидности — невозможность продать ценные бумаги по хорошей стоимости. Такое способно произойти с вышеупомянутыми «мусорными» долговыми расписками. 

Бывает и так, что ставки по похожим  бондам на фондовом рынке становятся выше. И если у купленных активов фиксированный процент, кредитор получит доход ниже, чем мог бы. Это называют процентным риском. Потерять часть денег можно и по причине инфляции (когда она обгоняет прибыльность ценных бумаг). Это инфляционный риск. 

Самые надежные облигации

Эмитент играет ключевую роль в выборе бондов. От его стабильности зависит, вернет ли покупатель инвестиции. Самые надежные бонды — государственные. Государство безопаснее любой фирмы. Вероятность дефолта минимальная, а заработок хоть и небольшой, но выше инфляции и гарантированный. 

Опасность инвестирования в гособлигации настолько незначительная, что иногда ОВГЗ считаются безрисковым активом. Ведь у государства всегда стабильный приток денег от налогообложения

Следующие по надежности — фирмы с кредитным рейтингом «ААА». Доходность по корпоративным долговым распискам умеренная, но выше, чем по гособлигациям. Вариант для рискованных инвесторов — компании с рейтингом «В». Прибыль намного больше, но и вероятность дефолта тоже. 

Что следует знать об ОВГЗ

Гособлигации выпускаются Министерством финансов Украины уже более 20 лет. Но только с 2017 года на них начали обращать повышенное внимание. Интерес к госбондам проявляют как украинские, так и зарубежные покупатели. По сообщению интернет-портала Минфин, только в июле 2019 года иностранцы вложили в госдолг Украины $1,27 млрд. 

Примерная доходность по гривневым гособлигациям — 15-16% годовых. После реструктуризации госдолга в 1998-2000 годах график выплат по распискам ни разу не нарушался (даже во время экономических кризисов). Приобрести ОВГЗ можно на период до 5 лет. 

Какие налоги платит держатель бондов

Налог на доходы физлиц — 18% и военный сбор — 1,5%. Его платят с прибыли на бондах и с их продажи. Но с некоторых ценных бумаг подоходный налог не требуют — это гособлигации. 

Согласно пп. 165.1.52 НКУ инвестиционная прибыль от операций с госбондами, эмитированными Минфином Украины, не включается в месячный (годовой) налогооблагаемый доход

Обратите внимание, что ОВГЗ все равно облагаются военным сбором.  

Плюсы и минусы облигаций

Зачем нужны облигации, какие положительные и отрицательные стороны такого инвестирования. 

Что же такое облигация? Это один из способов заработка на фондовом рынке. Благодаря фиксированности и стабильности дохода эксперты рекомендуют инвестировать в бонды людям пенсионного и предпенсионного возраста. При выходе в отставку это позволит каждые 6 месяцев гарантированно получать определенную сумму. Также долговые расписки заинтересуют всех, кто хочет иметь небольшую, но гарантированную сумму на протяжении многих лет. Самыми надежными считаются гособлигации. Дополнительное преимущество госбондов — они не облагаются подоходным налогом. 

Как начать инвестировать в облигации

Физлица не имеют права покупать бонды напрямую. Посредниками в этом случае выступают инвестиционные компании и банки. Последние работают на первичном рынке и принимают лишь крупные заявки, часто — от одного миллиона. Если размер вложений меньше, разумнее обратиться в брокерскую фирму. Порог входа в этом случае составляет от ₴1 тыс. Специалисты открывают клиенту счет в ценных бумагах и предоставляют финансовое сопровождение.

Структурные облигации и облигации со структурным доходом: в чем разница? :: Новости :: РБК Инвестиции

В октябре «неквалов» ждет тестирование на знание сложных инструментов. Мы подготовили текст на основе двух тем, утвержденных ЦБ. Разбираемся, чем структурные облигации отличаются от облигаций со структурным доходом

Фото: Shutterstock

Что такое структурные облигации?

Структурные облигации — это облигации, выплаты по которым (доход, выплаты при погашении, а также рыночная цена) зависят от того, наступило или не наступило одно либо сразу несколько событий. При этом размер выплат при погашении такой облигации может быть меньше номинальной стоимости, как и цена на вторичном рынке.

Другими словами, в структурных облигациях  заложена торговая стратегия, и если ее условия выполняются, то инвестор получает прибыль, а если нет, то он может лишиться не только дохода, но и вложенных денег. Событиями, которые влияют на выплаты, могут быть:

• изменение цен на товары и ценные бумаги   либо индексов, курсов валют и другого. Когда речь идет об изменении цен на инструмент на бирже, то этот инструмент называется базовым активом;

• изменение процентных ставок и уровня инфляции;

• исполнение или, наоборот, ненадлежащее исполнение государствами, муниципальными образованиями или компаниями своих обязанностей. В последнем случае облигации служат страховкой;

• другие обстоятельства, которые определяются законом и Банком России.

Выпускать подобные бумаги могут только банки, инвестиционные компании, брокеры и дилеры. Любые облигации бывают купонные и бескупонные (дисконтные). По первым эмитент  периодически выплачивает купоны. По дисконтным облигациям инвестор не будет получать купонный доход. Такие бумаги продаются ниже номинальной стоимости. Чем ближе дата их погашения, тем выше будет их цена, а в конце срока достигнет номинальной, поэтому инвестор может заработать на разнице цены покупки и погашения.

По структурным облигациям могут выплачивать базовый купонный доход, который обычно составляет 0,01%, но его могут и не платить. Основной доход по таким бумагам — дополнительный, который как раз и зависит от динамики базового актива и определенного события. Кроме того, на него влияет коэффициент участия, который показывает, какой процент от роста базового актива получит инвестор. Он устанавливается в день размещения облигаций на бирже.

Фото: Unsplash

Риски структурных облигаций

Структурные облигации могут частично защищать капитал инвестора либо вообще его не защищать. В первом случае эмитент может зафиксировать, какую сумму вам вернут, если все пойдет не по плану. Это определяется в процентах. Например, вам могут вернуть 90% вложенного капитала или 80%.

Сумма погашения такой облигации и дополнительный доход по ней заранее неизвестны. То есть вы не сможете точно рассчитать размер дохода по этой бумаге и рискуете потерять вложенные деньги, так как в срок погашения облигации вам могут вернуть не номинальную стоимость бумаги, а меньшую сумму или вообще ничего не вернуть. Либо вы можете не получить доход, на который рассчитывали. Чем больше возможная доходность, тем выше риск.

Трейдер Иннокентий купил 20 структурных бескупонных облигаций за ₽19 тыс., номинал которых составляет ₽1 тыс., а дисконт — 5%. Выплата их номинальной стоимости зависит от акций Apple. Защита капитала составляет 80%, если акции упадут в цене более чем на 10% от первоначальной цены к сроку погашения облигаций. Это значит, что Иннокентий получит 80% номинальной стоимости, если бумаги Apple упадут на 10% и более. Таким образом, ему выплатят ₽16 тыс. и он потеряет ₽3 тыс. вложенных денег.

Кроме того, есть риск дефолта  эмитента, то есть ситуации, когда выпустивший бумаги банк или инвесткомпания не сможет платить по долгам. Инвестиции  на фондовом рынке не страхуются государством. Помимо этого, не стоит забывать об инфляции. Если ваши вложения полностью защищены и к погашению вам выплатят номинал структурных облигаций, то на эти деньги вы уже сможете купить меньше. А продать бумаги может быть не так просто, как и купить, так как ликвидность  у них низкая.

Однако риском по структурным облигациям не является риск изменения рыночной капитализации эмитента при выпуске бумаг.

Облигации со структурным доходом — в чем отличие от структурных?

Согласно закону, если от наступления или ненаступления определенного события зависит только размер дохода по бумаге (цена размещения и размер процента), то такие облигации не являются структурными. То есть от события зависят купонный доход, а также рыночная цена бумаг, но не их номинальная стоимость. Они называются облигациями со структурным доходом.

Такие бумаги полностью защищают первоначальный капитал инвестора. Таким образом, вы не рискуете потерять вложенные деньги — при погашении вам вернут номинальную стоимость бумаг. Однако вы можете не получить доход, так как его никто не гарантирует. Если событие, от которого зависят выплаты, не произойдет так, как нужно, то вы останетесь без прибыли.

Купонный доход по такой бумаге варьируется в определенных пределах, и заранее точно определить, сколько вы можете заработать, не получится. Когда вы покупаете подобную облигацию, вам известен только порядок расчета, но не стоимость активов или значение финансовых показателей, от которых зависит размер купонного дохода.

Фото: Shutterstock

От чего зависит рыночная цена облигаций со структурным доходом

Цена облигаций на вторичном рынке может как расти, так и падать, поэтому есть риск продать бумаги в убыток. На их стоимость влияет множество факторов:

• изменение цены базового актива или финансового показателя;

• действия эмитента, выпустившего облигации;

• ситуация на рынке, в экономике;

• падение спроса со стороны инвесторов;

• другие обстоятельства, которые могут быть непредсказуемыми. Как, например, случилось с пандемией.

Поэтому точно определить, как изменение цены актива повлияет на рыночную стоимость облигации, невозможно, так как помимо него есть множество других факторов и обстоятельств.

Проверяем знания: облигации структурные и со структурным доходом

Мы сделали викторину на основе вопросов для «неквалов», утвержденных Банком России. Так как в текст входят две темы, то мы объединили по несколько вопросов из каждого раздела. Приятного прохождения!

1 / 4

Может ли инвестор по структурной облигации при ее погашении получить выплату меньше ее номинальной стоимости?

Нет, капитал инвестора защищен

Не верно. При погашении структурной облигации инвестор может получить выплату, которая будет меньше номинальной стоимости. Такие бумаги защищают капитал инвестора либо частично, либо вообще не защищают

Нет, от событий зависят только купонный и дополнительный доход, но не номинал облигации

Не верно. При погашении структурной облигации инвестор может получить выплату, которая будет меньше номинальной стоимости. Такие бумаги защищают капитал инвестора либо частично, либо вообще не защищают

Да, инвестор может получить выплату меньше номинала

Правильно! При погашении структурной облигации инвестор может получить выплату, которая будет меньше номинальной стоимости. Такие бумаги защищают капитал инвестора либо частично, либо вообще не защищают

Да, так как у структурной облигации всегда есть дисконт

Не верно. При погашении структурной облигации инвестор может получить выплату, которая будет меньше номинальной стоимости. Однако это зависит не от дисконта, а от какого-либо события или ряда событий. Например, изменения индексов или цен акций. Такие бумаги защищают капитал инвестора либо частично, либо вообще не защищают

2 / 4

Вы приобрели бескупонную структурную облигацию. Выплата номинальной стоимости при погашении такой облигации зависит от цены акций компании А. Защита капитала (возврат номинальной стоимости) по структурной облигаций составляет 80% в случае падения цены на акции компании А более, чем на 10% от первоначальной цены. Какой объем выплаты относительно номинала структурной облигации вы ожидаете получить в случае снижения цены акций компании А на дату погашения структурной облигации более, чем на 10% от их первоначальной цены:

90%

Не верно. В условиях написано, что защита капитала по бескупонной структурной облигации — 80%. Соответственно, если все пойдет не по плану, то вы получите 80% номинала. Вспомните пример с Иннокентием

20%

Не верно. В условиях написано, что защита капитала по бескупонной структурной облигации — 80%. Соответственно, если все пойдет не по плану, то вы получите 80% номинала. Вспомните пример с Иннокентием

80%

Вы правы! В условиях написано, что защита капитала по бескупонной структурной облигации — 80%. Соответственно, если все пойдет не по плану, то вы получите 80% номинала. Вспомните пример с Иннокентием

10%

Не верно. В условиях написано, что защита капитала по бескупонной структурной облигации — 80%. Соответственно, если все пойдет не по плану, то вы получите 80% номинала. Вспомните пример с Иннокентием

3 / 4

Что из перечисленного не является риском по облигации со структурным доходом?

Продажа облигации в убыток из-за падения ее рыночной стоимости

Не верно. Этот риск присутствует, когда вы покупаете облигацию со структурным доходом. Но при ее погашении вы не можете получить выплату меньше номинальной стоимости бумаги в отличие от структурной облигации

Дефолт эмитента этой облигации

Не верно. Этот риск присутствует, когда вы покупаете облигацию со структурным доходом. Но при ее погашении вы не можете получить выплату меньше номинальной стоимости бумаги в отличие от структурной облигации

Невыплата дополнительного дохода

Не верно. Этот риск присутствует, когда вы покупаете облигацию со структурным доходом. Но при ее погашении вы не можете получить выплату меньше номинальной стоимости бумаги в отличие от структурной облигации

Погашение меньше номинальной стоимости

Правильно! Облигации со структурным доходом полностью защищают капитал инвестора, поэтому при погашении бумаги вы должны получить ее номинальную стоимость. А вот получите ли вы дополнительный доход или нет, зависит от одного или нескольких событий

4 / 4

Возможно ли точно определить, как повлияет изменение рыночной стоимости активов и (или) значений финансовых показателей, от которых зависит размер купонного дохода по облигации со структурным доходом, на цену продажи такой облигации инвестором на вторичном рынке?

Нет, так как на цену облигации влияет много факторов

Вы правы! Помимо изменения финансового показателя или цены базового актива на стоимость облигации влияет множество факторов: экономическая ситуация, спрос инвесторов, поведение эмитента и другое

Нет, так как заранее известен только порядок расчета

Вы не правы. На рыночную стоимость облигации влияет изменение финансового показателя или цены базового актива, экономическая ситуация, интерес инвесторов к бумаге, непредвиденные и другие обстоятельства и факторы

Да, так как эмитент указывает формулу расчета стоимости облигации

Вы не правы. На рыночную стоимость облигации влияет изменение финансового показателя или цены базового актива, экономическая ситуация, интерес инвесторов к бумаге, непредвиденные и другие обстоятельства и факторы

Нет. На цену влияет только изменение стоимости базового актива, но зависимость между ним и облигацией точно просчитать невозможно

Вы не правы. На рыночную стоимость облигации влияет изменение финансового показателя или цены базового актива, экономическая ситуация, интерес инвесторов к бумаге, непредвиденные и другие обстоятельства и факторы

Попробуйте еще раз, у вас все получится!

1/4 Пока что вам не хватает знаний о структурных облигациях и облигациях со структурным доходом, но не расстраивайтесь. Повторите материал, может, вы перепутали эти бумаги между собой. У вас все точно получится!

Вы на полпути!

2/4 Вы ответили правильно на половину вопросов викторины. Однако по каждой из двух тем, которые мы разобрали в тексте, ЦБ подготовил по 4 вопроса. Повторите материал, и у вас все точно получится!

Осталось чуть-чуть поднажать!

3/4 Вы почти достигли цели. Осталось немного поднажать, освежить знания, и тогда вы справитесь со всеми вопросами. Вы на верном пути!

Вы восхитительны!

4/4 Вы верно ответили на все вопросы. Мы верим, что и в реальном тестировании вам все будет по плечу!

или

Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале

обсуждение и комментарии в Тинькофф Пульс

Что такое облигации и как они работают?

Что такое облигация?

Проще говоря, облигация — это ссуда, предоставленная инвестором заемщику, например компании или правительству. Заемщик использует деньги для финансирования своей деятельности, а инвестор получает проценты по вложению. Рыночная стоимость облигации может со временем меняться.

Облигация — это инструмент с фиксированной доходностью, который является одним из трех основных классов активов или групп аналогичных инвестиций, часто используемых при инвестировании.

Большинство инвестиционных портфелей должны включать некоторые облигации, которые помогают сбалансировать риск с течением времени. Если фондовые рынки резко упадут, облигации могут помочь смягчить удар.

• Определение облигации: Облигация — это ссуда компании или правительству, которая выплачивает инвесторам фиксированную ставку дохода в течение определенного периода времени. Облигации — ключевой компонент сбалансированного портфеля.

• Средняя доходность. Долгосрочные государственные облигации исторически приносят около 5% среднегодовой доходности по сравнению с 10% исторической средней годовой доходностью акций.

• Риски: Риск облигации в основном основан на кредитоспособности эмитента. Процентные ставки также влияют на стоимость облигации.

• Преимущества: Относительная безопасность облигаций помогает сбалансировать риски, связанные с инвестициями в акции.

Типы облигаций

Облигации, как и многие другие инвестиции, уравновешивают риск и прибыль. Обычно по облигациям с меньшим риском выплачиваются более низкие процентные ставки; более рискованные облигации платят по более высоким ставкам в обмен на то, что инвестор откажется от некоторой безопасности.Есть разные виды облигаций.

Казначейские облигации США

Казначейские облигации обеспечиваются федеральным правительством и считаются одним из самых безопасных видов инвестиций. Обратная сторона этих облигаций — низкие процентные ставки. Существует несколько типов казначейских облигаций (векселей, банкнот, облигаций), которые различаются в зависимости от продолжительности срока до погашения, а также от казначейских ценных бумаг с защитой от инфляции или TIPS.

Корпоративные облигации

Компании могут выпускать корпоративные облигации, когда им нужно собрать деньги.

• Например, если компания хочет построить новый завод, она может выпустить облигации и выплачивать инвесторам установленную процентную ставку до погашения облигации. Компания также выплачивает первоначальную основную сумму.

• В отличие от покупки акций компании, покупка корпоративной облигации не дает вам права собственности на компанию.

• Корпоративные облигации могут быть высокодоходными или инвестиционными. Высокая доходность означает, что они имеют более низкий кредитный рейтинг и предлагают более высокие процентные ставки в обмен на более высокий риск дефолта.Инвестиционный рейтинг означает, что они имеют более высокий кредитный рейтинг и платят более низкие процентные ставки из-за меньшего риска дефолта.

Муниципальные облигации

Муниципальные облигации, также называемые муниципальными облигациями, выпускаются штатами, городами, округами и другими нефедеральными государственными учреждениями. Подобно тому, как корпоративные облигации финансируют проекты или предприятия компаний, муниципальные облигации финансируют проекты штата или города, такие как строительство школ или шоссе.

Муниципальные облигации могут иметь налоговые льготы.Держатели облигаций могут не платить федеральные налоги на проценты, что может привести к снижению процентной ставки эмитента. Облигации Muni также могут быть освобождены от государственных и местных налогов, если они выпущены в штате или городе, в котором вы живете.

Муниципальные облигации могут различаться по сроку: краткосрочные облигации обеспечивают погашение основной суммы долга от одного до трех лет, в то время как для погашения долгосрочных облигаций может потребоваться более десяти лет.

Реклама

Как работают облигации?

Облигации работают, выплачивая регулярную сумму инвестору, также известную как «купонная ставка», и поэтому называются типом ценных бумаг с фиксированным доходом.Например, по облигации на сумму 10 000 долларов с 10-летним сроком погашения и купонной ставкой 5% будет выплачиваться 500 долларов в год в течение десятилетия, после чего первоначальная номинальная стоимость облигации в размере 10 000 долларов будет возвращена инвестору.

Как и у любой инвестиции, у облигаций есть свои плюсы и минусы.

Плюсы покупки облигаций

Облигации относительно безопасны. Облигации могут создать уравновешивающую силу в инвестиционном портфеле: если вы вложили большинство в акции, добавление облигаций может диверсифицировать ваши активы и снизить общий риск.И хотя облигации несут определенный риск (например, неспособность эмитента выплатить проценты или основную сумму), они, как правило, гораздо менее рискованны, чем акции.

Облигации являются формой фиксированного дохода. По облигациям проценты выплачиваются регулярно и предсказуемо. Для пенсионеров или других людей, которым нравится идея получать регулярный доход, облигации могут быть надежным активом.

Минусы покупки облигаций

Низкие процентные ставки. К сожалению, безопасность приходит с более низкими процентными ставками.Долгосрочные государственные облигации исторически приносили около 5% среднегодовой доходности, в то время как фондовый рынок исторически приносил в среднем 10% годовых.

Некоторый риск. Несмотря на то, что, как правило, при инвестировании в облигации, а не в акции риск меньше, облигации не являются безрисковыми. Например, всегда есть вероятность, что вам будет сложно продать принадлежащую вам облигацию, особенно если процентные ставки повышаются. Эмитент облигаций может быть не в состоянии своевременно выплатить инвестору проценты и / или основную сумму долга, что называется риском неисполнения обязательств.Инфляция также может со временем снизить вашу покупательную способность, делая фиксированный доход, который вы получаете от облигации, менее ценным с течением времени.

»Как инфляция влияет на ваши деньги? Узнайте больше о покупательной способности с помощью нашего калькулятора инфляции

Являются ли облигации хорошей инвестицией?

Облигации, когда они используются стратегически вместе с акциями и другими активами, могут стать отличным дополнением к вашему инвестиционному портфелю, говорят многие финансовые консультанты. В отличие от акций, которые представляют собой купленные доли собственности в компании, облигации — это покупка долговых обязательств компании или государственного учреждения.

Акции приносят больший процент, но они несут больший риск, поэтому чем больше у вас будет времени, чтобы выдержать рыночные колебания, тем выше может быть ваша концентрация на акциях. Но по мере того, как вы приближаетесь к пенсии и у вас меньше времени, чтобы пережить неприятные моменты, которые могут разрушить ваше гнездо, вам понадобится больше облигаций в вашем портфеле.

Если вам 20 лет, 10% вашего портфеля может быть в облигациях; к 65 годам этот процент, вероятно, приблизится к 40–50%.

Еще одно различие между акциями и облигациями — это потенциальные налоговые льготы, хотя вы можете получить эти льготы только с определенными видами облигаций, такими как муниципальные облигации.

И хотя облигации являются гораздо более безопасным вложением, чем акции, они все же несут в себе некоторые риски, такие как возможность того, что заемщик обанкротится до выплаты долга.

4 основных момента, которые нужно знать об облигациях

1. Процентная ставка по облигации зависит от кредитоспособности эмитента. Государственные облигации США обычно считаются самым безопасным вложением средств. Облигации, выпущенные правительствами штатов и местного самоуправления, обычно считаются следующими по безопасности, за ними следуют корпоративные облигации.Казначейские облигации предлагают более низкую ставку, потому что меньше риск банкротства федерального правительства. С другой стороны, сомнительная компания может предложить более высокую ставку по выпускаемым ею облигациям из-за повышенного риска банкротства фирмы до выплаты долга. Облигации оцениваются рейтинговыми агентствами, такими как Moody’s и Standard & Poor’s; чем выше рейтинг, тем ниже риск дефолта заемщика.

2. Имеет значение, как долго вы держите облигацию. Облигации продаются на фиксированный срок, обычно от одного года до 30 лет.Вы можете продать облигацию на вторичном рынке до ее погашения, но вы рискуете не вернуть свои первоначальные инвестиции или основную сумму. В качестве альтернативы многие инвесторы покупают облигационный фонд, который объединяет различные облигации, чтобы диверсифицировать свой портфель. Но эти фонды более волатильны, потому что у них нет фиксированной цены или процентной ставки. Ставка облигации фиксируется на момент покупки облигации, а проценты выплачиваются на регулярной основе — ежемесячно, ежеквартально, раз в полгода или год — в течение срока действия облигации, после чего полностью возвращаются первоначальные инвестиции.

3. Облигации часто теряют рыночную стоимость при повышении процентных ставок. По мере роста процентных ставок растут и купонные ставки по новым облигациям, выходящим на рынок. Это делает покупку новых облигаций более привлекательной и снижает стоимость при перепродаже старых облигаций, привязанных к более низкой процентной ставке.

4. Вы можете перепродать облигацию. Вам не нужно удерживать свою облигацию до ее погашения, но время имеет значение. Если вы продаете облигацию, когда процентные ставки ниже, чем они были при ее покупке, вы можете получить прибыль.Если вы продаете при более высоких процентных ставках, вы можете понести убыток.

Освоив основы облигаций, продолжайте читать, чтобы узнать больше о:

Понимание того, что такое облигация

Что такое облигация?

Облигация — это инструмент с фиксированным доходом, который представляет собой ссуду, предоставленную инвестором заемщику (обычно корпоративному или государственному). Связь можно рассматривать как I.O.U. между кредитором и заемщиком, который включает подробную информацию о ссуде и ее платежах.Облигации используются компаниями, муниципалитетами, штатами и суверенными правительствами для финансирования проектов и операций. Владельцы облигаций являются держателями долговых обязательств или кредиторами эмитента.

Подробная информация о облигации включает дату окончания, когда основная сумма кредита должна быть выплачена владельцу облигации, и обычно включает условия для переменных или фиксированных процентных платежей, производимых заемщиком.

Ключевые выводы

• Облигации — это единицы корпоративного долга, выпущенные компаниями и секьюритизированные в качестве торгуемых активов.
• Облигация называется инструментом с фиксированным доходом, поскольку по облигациям традиционно выплачивалась фиксированная процентная ставка (купон) держателям долга. Переменные или плавающие процентные ставки также сейчас довольно распространены.
• Цены на облигации обратно пропорциональны процентным ставкам: когда ставки повышаются, цены на облигации падают, и наоборот.
• Облигации имеют сроки погашения, по истечении которых основная сумма должна быть полностью возвращена, в противном случае существует риск дефолта.

Смотрите сейчас: что такое облигация?

Эмитенты облигаций

Правительства (на всех уровнях) и корпорации обычно используют облигации, чтобы занять деньги.Правительствам необходимо финансировать дороги, школы, плотины или другую инфраструктуру. Внезапные расходы на войну также могут потребовать сбора средств.

Точно так же корпорации часто берут взаймы для развития своего бизнеса, для покупки недвижимости и оборудования, для реализации прибыльных проектов, для исследований и разработок или для найма сотрудников. Проблема, с которой сталкиваются крупные организации, заключается в том, что им обычно требуется гораздо больше денег, чем может предоставить средний банк.

Облигации предоставляют решение, позволяя многим индивидуальным инвесторам взять на себя роль кредитора.Действительно, рынки государственного долга позволяют тысячам инвесторов каждый ссужать часть необходимого капитала. Более того, рынки позволяют кредиторам продавать свои облигации другим инвесторам или покупать облигации у других лиц — спустя много времени после того, как первоначальная организация-эмитент привлекла капитал.

Как работают облигации

Облигации обычно называют ценными бумагами с фиксированным доходом и являются одним из основных классов активов, с которыми обычно знакомы индивидуальные инвесторы, наряду с акциями (акциями) и их эквивалентами.

Многие корпоративные и государственные облигации обращаются на бирже; другие торгуются только на внебиржевом рынке (OTC) или в частном порядке между заемщиком и кредитором.

Когда компаниям или другим организациям необходимо собрать деньги для финансирования новых проектов, поддержания текущих операций или рефинансирования существующих долгов, они могут выпустить облигации напрямую для инвесторов. Заемщик (эмитент) выпускает облигацию, которая включает в себя условия кредита, процентные платежи, которые будут произведены, и время, в которое заемные средства (основная сумма облигации) должны быть возвращены (срок погашения).Выплата процентов (купон) является частью дохода, который держатели облигаций получают за предоставление своих средств эмитенту в долг. Процентная ставка, определяющая выплату, называется купонной ставкой.

Начальная цена большинства облигаций обычно устанавливается на уровне номинала, обычно 100 или 1000 долларов США за каждую отдельную облигацию. Фактическая рыночная цена облигации зависит от ряда факторов: кредитного качества эмитента, времени до истечения срока и купонной ставки по сравнению с общей средой процентных ставок на тот момент.Номинальная стоимость облигации — это сумма, которая будет выплачена заемщику после погашения облигации.

Большинство облигаций может быть продано первоначальным держателем облигаций другим инвесторам после их выпуска. Другими словами, инвестору в облигации необязательно держать облигацию на протяжении всего срока ее погашения. Также обычно облигации выкупаются заемщиком в случае снижения процентных ставок или если кредитоспособность заемщика улучшилась, и он может перевыпустить новые облигации по более низкой цене.

Характеристики облигаций

Большинство облигаций имеют некоторые общие базовые характеристики, в том числе:

• Номинальная стоимость — это денежная сумма, которая будет стоить облигации к моменту погашения; это также справочная сумма, которую эмитент облигаций использует при расчете процентных выплат.Например, предположим, что инвестор покупает облигацию с премией в 1090 долларов, а другой инвестор покупает ту же облигацию позже, когда она торгуется со скидкой на 980 долларов. Когда срок погашения облигации наступит, оба инвестора получат номинальную стоимость облигации в размере 1000 долларов США.
• Купонная ставка — это процентная ставка, которую эмитент облигации будет выплачивать на номинальную стоимость облигации, выраженную в процентах. Например, ставка купона 5% означает, что держатели облигаций будут получать 5% x 1000 долларов США от номинала = 50 долларов США каждый год.
• Даты купона — это даты, когда эмитент облигаций будет производить выплаты процентов.Выплаты могут производиться с любым интервалом, но обычно выплаты производятся раз в полгода.
• Дата погашения — это дата, когда наступает срок погашения облигации, и эмитент облигации выплатит держателю облигации номинальную стоимость облигации.
• Цена выпуска — это цена, по которой эмитент облигации первоначально продает облигации.

Две характеристики облигации — кредитное качество и время до погашения — являются основными определяющими факторами купонной ставки облигации. Если у эмитента плохой кредитный рейтинг, риск дефолта выше, и по этим облигациям выплачивается больше процентов.По облигациям с очень длинным сроком погашения также обычно выплачивается более высокая процентная ставка. Эта более высокая компенсация объясняется тем, что держатель облигации более подвержен рискам процентной ставки и инфляции в течение длительного периода.

Кредитные рейтинги компании и ее облигаций присваиваются рейтинговыми агентствами, такими как Standard and Poor’s, Moody’s и Fitch Ratings. Облигации самого высокого качества называются «инвестиционным рейтингом» и включают долговые обязательства, выпущенные правительством США и очень стабильными компаниями, такими как многие коммунальные предприятия.

Облигации, не относящиеся к инвестиционной категории, но не находящиеся в состоянии дефолта, называются «высокодоходными» или «мусорными» облигациями. Эти облигации имеют более высокий риск дефолта в будущем, и инвесторы требуют более высокую купонную выплату, чтобы компенсировать им этот риск.

Облигации и портфели облигаций будут расти или падать в цене при изменении процентных ставок. Чувствительность к изменениям в среде процентных ставок называется «дюрацией». Использование термина «дюрация» в этом контексте может ввести в заблуждение новых инвесторов в облигации, поскольку оно не относится к продолжительности времени до погашения облигации.Вместо этого дюрация описывает, насколько цена облигации вырастет или упадет с изменением процентных ставок.

Скорость изменения чувствительности облигации или портфеля облигаций к процентным ставкам (дюрации) называется «выпуклостью». Эти факторы сложно рассчитать, и требуемый анализ обычно проводят профессионалы.

Категории облигаций

На рынках продаются четыре основных категории облигаций. Однако вы также можете увидеть иностранные облигации, выпущенные корпорациями и правительствами на некоторых платформах.

• Корпоративные облигации выпущены компаниями. Во многих случаях компании выпускают облигации, а не ищут банковские ссуды для долгового финансирования, потому что рынки облигаций предлагают более выгодные условия и более низкие процентные ставки.
• Муниципальные облигации выпускаются штатами и муниципалитетами. Некоторые муниципальные облигации предлагают инвесторам не облагаемый налогом купонный доход.
• Государственные облигации , например, выпущенные Казначейством США. Облигации, выпущенные Казначейством со сроком погашения не более года, называются «Векселями»; облигации, выпущенные со сроком обращения 1–10 лет до погашения, называются «нотами»; а облигации, выпущенные со сроком до погашения более 10 лет, называются «облигациями».Вся категория облигаций, выпущенных государственным казначейством, часто вместе именуется «казначейскими обязательствами». Государственные облигации, выпущенные национальными правительствами, могут называться суверенным долгом.
• Облигации агентств — это облигации, выпущенные аффилированными с государством организациями, такими как Fannie Mae или Freddie Mac.

Виды облигаций

Доступные для инвесторов облигации бывают разных видов. Они могут быть разделены по ставке или типу процентной или купонной выплаты, могут быть отозваны эмитентом или иметь другие атрибуты.

Облигации с нулевым купоном

Бескупонные облигации не выплачивают купонные выплаты, а вместо этого выпускаются с дисконтом к их номинальной стоимости, который будет приносить доход, как только держателю облигации будет выплачена полная номинальная стоимость при наступлении срока погашения облигации. Казначейские векселя США представляют собой бескупонные облигации.

Конвертируемые облигации

Конвертируемые облигации — это долговые инструменты со встроенным опционом, который позволяет держателям облигаций в какой-то момент конвертировать свой долг в акции (капитал), в зависимости от определенных условий, таких как цена акции.Например, представьте себе компанию, которой нужно занять 1 миллион долларов для финансирования нового проекта. Они могли брать займы, выпуская облигации со ставкой купона 12% со сроком погашения 10 лет. Однако, если бы они знали, что есть некоторые инвесторы, желающие купить облигации с 8-процентным купоном, который позволяет им конвертировать облигацию в акции, если цена акции вырастет выше определенного значения, они могли бы предпочесть их выпуск.

Конвертируемые облигации могут быть лучшим решением для компании, поскольку они будут иметь более низкие процентные выплаты, пока проект находится на начальной стадии.Если инвесторы конвертируют свои облигации, другие акционеры будут разбавлены, но компании не придется больше платить проценты или основную сумму по облигации.

Инвесторы, купившие конвертируемую облигацию, могут подумать, что это отличное решение, потому что они могут получить прибыль от роста стоимости акций, если проект будет успешным. Они берут на себя больший риск, принимая более низкую купонную выплату, но потенциальное вознаграждение в случае конвертации облигаций может сделать такой компромисс приемлемым.

Облигации с правом отзыва

Облигации с правом отзыва также имеют встроенный опцион, но он отличается от конвертируемой облигации. Облигация с правом отзыва — это облигация, которая может быть «отозвана» компанией до наступления срока погашения. Предположим, что компания заняла 1 миллион долларов, выпустив облигации с 10% -ным купоном со сроком погашения 10 лет. Если процентные ставки снизятся (или повысится кредитный рейтинг компании) в 5-м году, когда компания могла бы занять под 8%, они отзовут или выкупят облигации у держателей облигаций на основную сумму и перевыпустят новые облигации с более низкой купонной ставкой.

Облигация с правом отзыва более рискованна для покупателя облигации, поскольку вероятность отзыва облигации выше, когда она растет в цене. Помните, когда процентные ставки падают, цены на облигации растут. Из-за этого облигации с правом отзыва не так ценны, как облигации, которые не подлежат отзыву с тем же сроком погашения, кредитным рейтингом и купонной ставкой.

Облигация с правом обратной продажи

Облигация с правом обратной продажи позволяет держателям облигаций вернуть или продать облигацию компании до наступления срока ее погашения.Это ценно для инвесторов, которые обеспокоены тем, что облигация может упасть в цене, или если они думают, что процентные ставки вырастут, и хотят вернуть свою основную сумму до того, как облигация упадет в цене.

Эмитент облигации может включить в облигацию опцион пут, который приносит пользу держателям облигаций в обмен на более низкую ставку купона или просто для того, чтобы побудить продавцов облигаций предоставить первоначальный заем. Облигации с правом обратной продажи обычно торгуются по более высокой стоимости, чем облигации без опциона на продажу, но с тем же кредитным рейтингом, сроком погашения и купонной ставкой, поскольку они более ценны для держателей облигаций.

Возможные комбинации встроенных пут, колл и прав конвертируемости в облигации бесконечны, и каждая из них уникальна. Не существует строгого стандарта для каждого из этих прав, и некоторые облигации будут содержать более одного вида «опционов», что может затруднить сравнение. Как правило, индивидуальные инвесторы полагаются на специалистов по облигациям при выборе отдельных облигаций или фондов облигаций, которые соответствуют их инвестиционным целям.

Цена облигаций

Рыночные цены на облигации основаны на их конкретных характеристиках.Цена облигации изменяется ежедневно, как и цена любой другой публично торгуемой ценной бумаги, где спрос и предложение в любой данный момент определяют эту наблюдаемую цену.

Но есть логика в том, как оцениваются облигации. До этого момента мы говорили об облигациях так, как будто каждый инвестор держит их до погашения. Верно, что если вы сделаете это, вы гарантированно получите назад свою основную сумму и проценты; однако облигацию необязательно удерживать до погашения. В любое время держатель облигации может продать свои облигации на открытом рынке, где цена может колебаться, иногда резко.

Цена облигации изменяется в ответ на изменение процентных ставок в экономике. Это связано с тем, что для облигации с фиксированной ставкой эмитент пообещал выплатить купон, основанный на номинальной стоимости облигации, поэтому для облигации с 10% годовой купонной ставкой в ​​1000 долларов США эмитент выплатит держателю облигации 100 долларов США. каждый год.

Предположим, что преобладающие процентные ставки также составляют 10% на момент выпуска этой облигации, что определяется ставкой по краткосрочной государственной облигации. Инвестору будет безразлично вкладывать деньги в корпоративную облигацию или государственную облигацию, поскольку и то, и другое принесет по 100 долларов.Однако представьте себе через некоторое время, что экономика ухудшилась, и процентные ставки упали до 5%. Теперь инвестор может получить только 50 долларов из государственной облигации, но все равно получит 100 долларов из корпоративной облигации.

Это отличие делает корпоративные облигации намного более привлекательными. Таким образом, инвесторы на рынке будут повышать цену облигации до тех пор, пока она не будет торговаться с премией, которая уравнивает преобладающую процентную среду — в этом случае облигация будет торговаться по цене 2000 долларов, так что купон на 100 долларов составит 5%.Точно так же, если процентные ставки вырастут до 15%, то инвестор может заработать 150 долларов на государственных облигациях и не будет платить 1000 долларов, чтобы заработать всего 100 долларов. Эта облигация будет продаваться до тех пор, пока она не достигнет цены, уравновешивающей доходность, в данном случае до 666,67 доллара.

, обратная процентной ставке

Вот почему работает известное утверждение о том, что цена облигации обратно пропорциональна процентным ставкам. Когда процентные ставки повышаются, цены на облигации падают, чтобы уравнять процентную ставку по облигации с преобладающими ставками, и наоборот.

Другой способ проиллюстрировать эту концепцию — рассмотреть, какой доход по нашей облигации будет при изменении цены, а не при изменении процентной ставки. Например, если цена упадет с 1000 до 800 долларов, то доходность вырастет до 12,5%. Это происходит потому, что вы получаете те же гарантированные 100 долларов на актив, который стоит 800 долларов (100 долларов / 800 долларов). И наоборот, если облигация вырастет в цене до 1200 долларов, доходность сократится до 8,33% (100 долларов / 1200 долларов).

Доходность к погашению (YTM)

Доходность к погашению (YTM) облигации — это еще один способ рассмотрения цены облигации.Доходность к погашению — это общий ожидаемый доход по облигации, если облигация удерживается до конца срока ее действия. Доходность к погашению считается доходностью долгосрочной облигации, но выражается в виде годовой ставки. Другими словами, это внутренняя норма доходности инвестиций в облигацию, если инвестор удерживает облигацию до срока погашения и если все платежи производятся в соответствии с графиком.

Доходность к погашению — это сложный расчет, но он весьма полезен в качестве концепции оценки привлекательности одной облигации по сравнению с другими облигациями с разными купонами и сроками погашения на рынке.Формула для доходности к погашению включает решение процентной ставки в следующем уравнении, что является непростой задачей, и поэтому большинство инвесторов в облигации, заинтересованных в доходности к погашению, будут использовать компьютер:

Доходность к погашению знак равно Номинальная стоимость Текущее значение п — 1 \ begin {align} & \ text {YTM} = \ sqrt [n] {\ frac {\ text {Face Value}} {\ text {Present Value}}} — 1 \\ \ end {align} Доходность к погашению = nPresent ValueFace Value −1

Мы также можем измерить ожидаемые изменения цен на облигации с учетом изменения процентных ставок с помощью показателя, известного как дюрация облигации.Дюрация выражается в единицах количества лет, прошедших с тех пор, как они первоначально относились к бескупонным облигациям, дюрация которых равна сроку погашения.

Однако для практических целей дюрация представляет собой изменение цены облигации при изменении процентных ставок на 1%. Мы называем это второе, более практичное определение модифицированной дюрацией облигации.

Дюрация может быть рассчитана для определения чувствительности цены к изменениям процентной ставки одной облигации или портфеля из многих облигаций.В целом, облигации с длительным сроком погашения, а также облигации с низким купоном имеют наибольшую чувствительность к изменению процентных ставок. Дюрация облигации не является линейной мерой риска, а это означает, что при изменении цен и ставок изменяется сама дюрация, и это соотношение измеряется выпуклостью.

Пример реальной облигации

Облигация представляет собой обещание заемщика выплатить кредитору основную сумму и обычно проценты по ссуде. Облигации выпускаются правительствами, муниципалитетами и корпорациями.Процентная ставка (купонная ставка), основная сумма и сроки погашения будут варьироваться от одной облигации к другой, чтобы соответствовать целям эмитента облигации (заемщика) и покупателя облигации (кредитора). Большинство облигаций, выпущенных компаниями, включают варианты, которые могут увеличивать или уменьшать их стоимость и могут затруднить сравнение для непрофессионалов. Облигации можно покупать или продавать до наступления срока погашения, многие из них котируются на бирже и могут быть проданы через брокера.

Хотя правительства выпускают много облигаций, корпоративные облигации можно приобрести у брокерских контор.Если вы заинтересованы в этих инвестициях, вам нужно выбрать брокера. Вы можете взглянуть на список лучших биржевых онлайн-брокеров от Investopedia, чтобы понять, какие брокеры лучше всего подходят для ваших нужд.

Поскольку купонные облигации с фиксированной ставкой будут выплачивать один и тот же процент от их номинальной стоимости с течением времени, рыночная цена облигации будет колебаться, поскольку этот купон станет более или менее привлекательным по сравнению с преобладающими процентными ставками.

Представьте себе облигацию, которая была выпущена со ставкой купона 5% и номинальной стоимостью 1000 долларов.Держателю облигации будет выплачиваться 50 долларов процентного дохода ежегодно (большинство купонов по облигациям делятся пополам и выплачиваются раз в полгода). Пока ничего не меняется в среде процентных ставок, цена облигации должна оставаться на уровне номинальной стоимости.

Однако, если процентные ставки начнут снижаться и аналогичные облигации теперь выпускаются с купоном 4%, первоначальная облигация становится более ценной. Инвесторам, которые хотят более высокую ставку купона, придется доплатить за облигацию, чтобы соблазнить первоначального владельца продать.Повышенная цена снизит общую доходность облигации до 4% для новых инвесторов, поскольку им придется заплатить сумму выше номинальной стоимости для покупки облигации.

С другой стороны, если процентные ставки вырастут, а купонная ставка для таких облигаций вырастет до 6%, 5% купон больше не будет привлекательным. Цена облигации снизится и начнется продажа с дисконтом по сравнению с номинальной стоимостью до тех пор, пока ее эффективная доходность не составит 6%.

Как работают облигации?

Облигации — это вид ценных бумаг, продаваемых правительствами и корпорациями для привлечения денег от инвесторов.Таким образом, с точки зрения продавца, продажа облигаций — это способ заимствования денег. С точки зрения покупателя, покупка облигаций является формой инвестиций, поскольку она дает покупателю право на гарантированное погашение основной суммы долга, а также на выплату процентов. Некоторые типы облигаций также предлагают другие преимущества, такие как возможность конвертировать облигацию в акции компании-эмитента.

Рынок облигаций имеет тенденцию двигаться обратно пропорционально процентным ставкам, потому что облигации будут торговаться с дисконтом, когда процентные ставки растут, и с премией, когда процентные ставки падают.

Какой пример облигации?

Для иллюстрации рассмотрим случай с XYZ Corporation. XYZ желает занять 1 миллион долларов для финансирования строительства нового завода, но не может получить это финансирование от банка. Вместо этого XYZ решает собрать деньги, продав инвесторам облигации на сумму 1 миллион долларов. По условиям облигации XYZ обещает выплачивать держателям облигаций 5% годовых в течение 5 лет с выплатой процентов раз в полгода. Каждая из облигаций имеет номинальную стоимость 1000 долларов США, что означает, что XYZ продает в общей сложности 1000 облигаций.

Какие бывают типы облигаций?

Приведенный выше пример относится к типичной облигации, но доступно много специальных типов облигаций. Например, по бескупонным облигациям не выплачиваются проценты в течение срока действия облигации. Вместо этого их номинальная стоимость — сумма, которую они возвращают инвестору в конце срока, — больше суммы, уплаченной инвестором при покупке облигации.

Конвертируемые облигации, с другой стороны, дают держателю облигации право обменять свою облигацию на акции компании-эмитента, если будут достигнуты определенные цели.Существует множество других типов облигаций, предлагающих функции, связанные с налоговым планированием, хеджированием инфляции и т. Д.

Bond | Значение и примеры

Что такое облигация?

Облигация — это соглашение между инвестором и компанией, государством или государственным учреждением, которое выпускает облигацию. Когда инвесторы покупают облигацию, они ссужают деньги эмитенту в обмен на проценты и возврат основной суммы при наступлении срока погашения. Поскольку по облигациям традиционно периодически выплачивается фиксированная процентная ставка, они также известны как ценные бумаги с фиксированным доходом.

В отличие от акций, облигации не делают инвестора владельцем эмитента облигации: инвестор становится кредитором компании, города или правительства.

Кто такие держатели облигаций?

Держатели облигаций — это инвесторы, владеющие облигациями, которые считаются кредиторами организации-эмитента. Держатели облигаций могут решить продать свои облигации другим инвесторам или получать процентные платежи, удерживая облигации (процентные платежи обычно получаются раз в полгода).

Как работают облигации?

Когда инвестор покупает облигацию, он «ссужает» эти деньги (начальная сумма называется основной суммой) эмитенту облигации, который обычно привлекает деньги для проекта.

Допустим, новая компания готова к расширению, но у нее недостаточно средств для расширения. Они могут обращаться к общественности за своими финансовыми потребностями. Один из способов увеличения капитала — выпуск облигаций.

Жизненный цикл облигации

1. Компания выпускает облигацию, также известную как создание облигации.

2. Облигация может быть приобретена инвестором. Этот инвестор ссужает деньги компании на определенный период времени.

3. Инвестор регулярно получает процентные платежи от эмитента до даты погашения.Эти периодические процентные выплаты называются «купонными выплатами». Размер купонных выплат определяется купонной ставкой, которая выражается в процентах от основной суммы.

4. Когда наступает срок погашения облигации, эмитент (то есть компания) выплачивает основную сумму инвестору.

В качестве альтернативы инвесторы могут продать свои облигации до наступления срока их погашения.

Пример облигации: как это работает

Давайте посмотрим на пример того, как работает облигация:

• Компания XYZ выпускает 10-летнюю облигацию с номинальной стоимостью 10 000 долларов США и ставкой купона 5%.

• Инвестор соглашается купить эту облигацию при условии, что компания будет платить 500 долларов в год (в виде процентов) в течение 10-летнего периода.

• По истечении этих 10 лет компания выплатит инвестору 10 000 долларов.

Облигации против акций

Когда компании требуется финансирование, она может использовать акции или облигации. Компания может стать публичной и провести первичное публичное размещение акций (IPO), продав акции своей компании. Когда кто-то покупает эти акции (акции), он становится законным владельцем части этой компании.В этом случае компания использовала долевое финансирование.

В случае облигации инвестор не получает доли в компании. Компания заимствует у инвестора, а инвестор получает процентные платежи и основную сумму облигации, независимо от того, насколько высока или низка цена акций компании. В данном случае компания использовала заемное финансирование.

Как инвестировать в облигации

Акции торгуются публично на большой централизованной бирже, такой как NASDAQ или NYSE. И наоборот, облигации обычно продаются на внебиржевом рынке.

Инвесторы должны покупать облигации у брокеров, которые могут лучше помочь им понять связанные с ними сборы и комиссии. В случае казначейских облигаций инвесторы могут покупать их непосредственно на веб-сайте правительства США Treasury Direct. Такие брокерские компании, как Vanguard и Fidelity, также предлагают брокерские счета, на которых инвесторы могут инвестировать в казначейские облигации.

Как оцениваются облигации?

Важно знать связанный с этим риск покупки облигации. Рейтинг облигаций описывает вероятность дефолта организации и невыплаты ее держателям облигаций.

Рейтинг облигации — это оценка, присвоенная тремя первичными рейтинговыми агентствами:

Эти агентства оценивают облигации с помощью системы, сочетающей буквы, цифры и символы. Ниже приведен пример:

Система рейтингов облигаций Standard & Poor’s

Если у вас низкая толерантность к риску, вы, вероятно, предпочтете инвестировать в облигации с более высоким (более безопасным) рейтингом.Если вы склонны к высокому риску, вы можете рассмотреть возможность инвестирования в облигации с более низким рейтингом.

Как оцениваются облигации

Цена облигации равна приведенной стоимости ее ожидаемых будущих денежных потоков.

Пример ценообразования облигаций

Допустим, вы покупаете облигацию за 1000 долларов (приведенная стоимость). Облигация имеет номинальную стоимость 1000 долларов, купонную ставку 5% и 10 лет до погашения. Облигация будет приносить 5% (50 долларов США) в год. В дату погашения вам будет возвращена номинальная стоимость 1000 долларов США.Это означает, что общий ожидаемый будущий денежный поток по вашей облигации составляет 1500 долларов.

Если новые облигации выпускаются с процентной ставкой 7%, ваша облигация будет приносить меньше, чем вновь выпущенные облигации (ваш купон в 5% меньше, чем новая ставка в 7%). Эти новые облигации будут более привлекательными для инвесторов, и спрос на них будет расти, что приведет к падению цен на старые облигации: стоимость вашей облигации упадет, но ожидаемый будущий денежный поток не изменится.

Стоимость облигаций обратно пропорциональна процентным ставкам: когда процентные ставки увеличиваются, цены облигаций снижаются (и наоборот).

Формула доходности к погашению

Если облигация удерживается до погашения, доход держателя облигации называется доходностью к погашению (YTM).

Формулу доходности к погашению можно рассчитать следующим образом:

Чтобы рассчитать доходность к погашению, вам необходимо знать:

• процентную или купонную выплату.

• номинальная стоимость облигации.

• текущая рыночная цена облигации.

• сколько лет требуется, чтобы ценные бумаги достигли зрелости.

Для расчета результатов вы можете использовать финансовый калькулятор или онлайн-калькулятор доходности к погашению (YTM).

Пример доходности до погашения

Предположим, что рыночная цена облигации составляет 950 долларов, а номинальная стоимость — 1000 долларов. Годовая купонная ставка составляет 7% с годовыми купонами. Срок до погашения — 10 лет. Используя финансовый калькулятор или электронную таблицу, мы можем рассчитать доходность к погашению, равную 7,7363%.

Если вы купите эту облигацию сегодня и удержите ее до погашения, вы должны заработать 7.74% в год.

Типичные ставки по облигациям

По данным инвестиционного исследователя Morningstar, долгосрочные государственные облигации приносили доход от 5% до 6% с 1926 года. Внутренние облигации, согласно Barclays Aggregate US Bond Index, приносили в среднем 4,62% ​​с 2004 года. по 2014 г.

По сравнению с S&P 500, который приносил среднегодовую прибыль в размере 8,11% за тот же 10-летний период, облигации приносили значительно меньшую доходность (но предлагали меньший риск и меньшую волатильность).

Какие факторы влияют на ставки по облигациям?

Есть два основных фактора, которые могут повлиять на ставки по облигациям:

Финансы компании-эмитента

Как правило, корпорации с более высокой кредитоспособностью могут предлагать более низкие процентные ставки, поскольку они менее рискованны. Чтобы привлечь потенциальных инвесторов, менее финансово обеспеченным компаниям, возможно, придется предложить более высокие процентные ставки.

Уровни инфляции

Когда темпы инфляции увеличиваются, цены облигаций имеют тенденцию к снижению.Это связано с тем, что инфляция является преимуществом для заемщиков, но недостатком для кредиторов (например, держателей облигаций). Таким образом, облигации становятся менее привлекательными, и цены падают. Одним из способов учета ожидаемого роста инфляции долгосрочными облигациями является повышение процентных ставок.

Что такое эквивалентная доходность по облигациям?

Эквивалентная доходность облигаций (BEY) — это формула, которая позволяет инвесторам рассчитать годовую доходность дисконтной облигации.

Когда облигация торгуется по цене ниже ее номинальной (или номинальной) стоимости, это облигация с дисконтом.Облигации с дисконтом продаются, когда процентные ставки увеличиваются и превышают купонную ставку, предлагаемую облигацией.

Расчет BEY полезен, если вы хотите сравнить свою долгосрочную облигацию с краткосрочными инвестициями.

Формула эквивалентной доходности облигаций

BEY можно рассчитать, сначала взяв номинальную стоимость (номинальную стоимость) и вычтя сумму, уплаченную за дисконтную облигацию. Снова разделив это число на покупную цену, вы получите первое число, необходимое для расчета.

Следующий шаг — разделить 365 на количество дней до даты погашения облигации. Это будет ваше второе число, необходимое для расчета.

Умножьте первое число на второе, затем умножьте 100 на процент:

Пример формулы BEY

Допустим, вы купили облигацию за 950 долларов с номинальной стоимостью 1000 долларов. Для достижения зрелости требуется 90 дней. Используя формулу BEY:

Окончательная эквивалентная доходность облигаций составляет 21.37%.

Четыре основных типа финансовых облигаций

Различные категории облигаций предлагают инвесторам широкий выбор. На рынках США существует четыре основных типа облигаций, каждый из которых представляет четыре основные категории эмитентов.

Муниципальные облигации

Муниципальные облигации (или «муниципальные облигации») — это долговые обязательства, выпущенные местными или государственными агентствами. Эти типы облигаций — способ собрать деньги для инфраструктурных проектов, таких как строительство конференц-центра, водоочистного сооружения или регионального аэропорта.Как правило, эти облигации не облагаются федеральным подоходным налогом. В некоторых случаях облигации могут не облагаться налогом для резидентов штата, в котором они выпущены.

Существует два основных типа муниципальных облигаций:

1. Облигации общего характера (GO)

Облигации с общим обязательством — это обычно используется для финансирования проектов, приносящих пользу обществу в целом. Муни-облигации этого типа обеспечиваются обязательством правительства-эмитента использовать все доступные ресурсы.Эти ресурсы могут быть даже налоговыми поступлениями. Затем это используется для выплаты держателям облигаций. В каждом штате есть особые законы о том, сколько облигаций GO может быть создано и как они будут использоваться.

2. Доходные облигации

В отличие от облигаций GO, доходные облигации должны финансировать проекты, которые будут обеспечивать источник дохода. Это может быть стадион или платный мост. Облигация дохода полагается на этот единственный проект для выплаты держателей облигаций, в то время как облигации GO выплачивают держателям облигаций с несколькими потоками доходов в пределах муниципалитета.Это делает доходные облигации более рискованными, чем облигации GO.

Государственные облигации

Государственные облигации (также известные как казначейские облигации или суверенные облигации) — это облигации, выпущенные национальным правительством для сбора денег и поддержки государственных расходов. Государственные облигации обычно представляют собой инвестиции с низким уровнем риска, поскольку они обеспечиваются правительством-эмитентом и, следовательно, имеют более низкий риск дефолта, чем другие типы облигаций.

В США существует три категории государственных облигаций, которые различаются номинальной стоимостью и сроком погашения:

1. Казначейские векселя

Казначейские векселя — это краткосрочные долги, срок действия которых истекает менее чем через год.Они предлагаются в различных номиналах от 1000 долларов.

2. Казначейские облигации

Казначейские облигации подлежат погашению через два, три, пять или десять лет и обычно имеют номинальную стоимость 1000 долларов (хотя некоторые могут иметь стоимость 5000 долларов).

3. Казначейские облигации

Казначейские облигации — это долгосрочные облигации, выпущенные казначейством США. Срок их погашения составляет от 10 до 30 лет.

Корпоративные облигации

Когда инвесторы покупают корпоративные облигации, они ссужают компании деньги для использования по разным причинам (например,грамм. покупка дополнительных продуктов, финансирование слияний и поглощений, рефинансирование долга, расширение).

Корпоративные облигации обычно продаются не напрямую через саму компанию-эмитент, а через корпоративных попечителей. Использование третьей стороны помогает снизить определенные риски, предложить ценные знания инвесторам и помочь в общении с корпорациями.

Покупка корпоративных облигаций, однако, сопряжена с определенным риском, поскольку компания может не выплачивать периодические процентные платежи или основную сумму после полного погашения облигации.Если это произойдет, компания объявит дефолт по своим облигациям.

Инвесторы должны учитывать кредитное качество компании и понимать риск дефолта компании-эмитента. Компании с более высокой кредитоспособностью могут выпускать больше долгов по более низким ставкам.

Существуют общие рейтинги корпоративных облигаций:

Старшие облигации

В случае, если компания выходит из бизнеса, старшие облигации позволяют держателям облигаций первыми претендовать на активы компании.

Старшие обеспеченные облигации

Старшие обеспеченные облигации обеспечены имуществом или активами компании-эмитента.Когда приходит время погашения, они опережают других кредиторов.

Старшие необеспеченные облигации

В отличие от приоритетных обеспеченных облигаций, приоритетные необеспеченные облигации не обеспечены собственностью или активами компании. Однако держатели облигаций по-прежнему занимают более высокое место в очереди на погашение, чем другие держатели необеспеченных облигаций.

Субординированные облигации

Субординированные облигации получают выплаты раньше других акционеров и кредиторов (но все же имеют меньший приоритет, чем типы корпоративных облигаций, перечисленных выше).

Конвертируемые облигации

Конвертируемая облигация дает держателю облигации возможность превратить облигацию в обыкновенные акции. Каждую облигацию можно превратить в заранее определенное количество акций. Конвертация может быть произведена в определенные периоды жизни облигации, и владелец облигации может решить, хотят ли они осуществить конвертацию или нет.

Облигации агентств

Облигации агентств выпускаются государственными учреждениями для финансирования проектов по связям с общественностью, таких как реформы сельского хозяйства и ссуды покупателям жилья.Доходность агентских облигаций обычно выше, чем казначейских облигаций, но ниже, чем корпоративных облигаций.

Существует два типа агентских облигаций:

1. Государственное предприятие

Государственное предприятие (GSE) — это частная организация, учрежденная Конгрессом. Одним из примеров является Государственная национальная ипотечная ассоциация (Джинни Мэй).

2. Федеральные агентства

Федеральное агентство, такое как Министерство сельского хозяйства или Министерство внутренней безопасности, может выпускать агентские облигации.Сюда входит Федеральная национальная ипотечная ассоциация (Fannie Mae).

Облигации и ссуды

Одним из самых больших преимуществ владения облигациями является то, что — в отличие от ссуд — они легко торгуются. Облигации можно торговать на рынке до наступления срока погашения, что делает их ликвидными активами.

Есть и другие заметные различия между облигациями и займами:

Источник

Организации и компании выпускают долговые ценные бумаги, которые покупают многие инвесторы (облигации).С другой стороны, ссуды обычно выдаются компаниям одним кредитором (например, банком).

Процентные ставки

Из-за ликвидности облигаций, облигации, как правило, несут меньший риск для инвесторов, чем ссуды, и поэтому предлагают меньший риск. урожайность. Ссуды, как правило, имеют более высокие процентные ставки.

Компании могут получать прибыль от фиксированных процентных ставок по облигациям. Например, по некоторым долгосрочным облигациям фиксированная процентная ставка составляет 10 лет и более. Однако по долгосрочным кредитам процентные ставки могут значительно увеличиваться с течением времени.

Тип процентной ставки

Облигации и ссуды могут иметь фиксированную или переменную ставку.

Собственность

Облигации обычно выпускаются правительствами, организациями или корпорациями. Ссуды берут в долг корпорации или частные лица.

Некоторые компании предпочитают выпускать облигации вместо ссуд, поскольку они имеют меньше ограничений. Например, некоторые банки могут захотеть, чтобы компания полностью выплатила ссуду до тех пор, пока не будут сделаны какие-либо новые приобретения. Облигации дают компаниям больше финансовой гибкости и меньше ограничений на принятие решений.

Компании получить ссуду намного проще, чем выпустить облигацию. Для того, чтобы компании выпускали облигации, они должны соответствовать требованиям Комиссии по ценным бумагам и биржам, а этот процесс обычно требует более высоких транзакционных (юридических и маркетинговых) затрат, чем получение ссуды.

Кроме того, ссуды предлагают большую гибкость в плане рефинансирования. Ссуды могут меняться вместе с финансовыми колебаниями компании, в отличие от облигаций, которые часто более ограничены.

Глоссарий по облигациям

Если вы хотите получить более подробные определения, связанные с облигациями, ознакомьтесь со следующими определениями:

Обязательство по облигациям с обеспечением — облигация, в которой в качестве обеспечения используются высокодоходные бросовые облигации.

Коммерческая бумага — Краткосрочная коммерческая облигация со сроком погашения менее трех месяцев.

Конвертируемая облигация — облигация, которую можно обменять на другие инвестиционные ценные бумаги.

Covenant — Конкретные обещания, которые эмитент облигаций устанавливает в контракте.

Кредитный рейтинг — оценка, присвоенная облигации, чтобы указать, насколько она рискованна.

Облигации — необеспеченная облигация, не обеспеченная залогом.

Дата погашения — Указанная дата, когда эмитент облигации должен выплатить основную сумму инвестору.

Муниципальная облигация — облигация, выпущенная государством или местным правительством.

Казначейские облигации — Долгосрочные облигации, выпущенные Казначейством США.

Узнайте больше об определениях, связанных с облигациями, на странице категории облигаций InvestingAnswers.

Что такое облигация? — Определение | Значение

Определение: Облигация — это письменное соглашение или контракт между эмитентом и держателем, который требует от эмитента выплаты держателю номинальной или номинальной стоимости облигации плюс заявленная сумма процентов.Облигации чаще всего выпускаются номиналом 500 или 1000 долларов.

Что означает облигация?

Обычно облигация выпускается с дисконтом или премией в зависимости от рыночной процентной ставки. Владелец облигации оплачивает номинальную стоимость облигации эмитенту облигации. Затем облигация возвращается держателю облигации при наступлении срока погашения с ежемесячными, полугодовыми или годовыми выплатами процентов.

Компании, некоммерческие организации и государственные муниципалитеты используют облигации для сбора средств для текущих операций и расширения.Поскольку у компаний есть несколько способов финансирования расширения, они, как правило, реже используют финансирование за счет облигаций, чем государственные муниципалитеты. Компании могут привлекать средства за счет долевого финансирования и традиционных займов.

Пример

Облигационное финансирование дает компаниям три основных преимущества. Первое и самое важное преимущество облигационного финансирования состоит в том, что облигации не влияют на собственность компании, в отличие от долевого финансирования. Облигации могут быть выпущены без размывания доли владения нынешними акционерами.

Во-вторых, процентные расходы по облигациям не подлежат налогообложению. Несмотря на то, что компания несет процентные расходы для финансирования своих облигаций, проценты не облагаются налогом. Акционерное финансирование не дает никаких налоговых преимуществ.

В-третьих, финансирование за счет облигаций может повысить рентабельность капитала. Эту концепцию часто называют финансовым рычагом. Если процентные расходы по облигации меньше, чем доход от выручки от облигации, компания фактически зарабатывает деньги, выпуская облигации. Другими словами, если компании могут инвестировать выручку от облигаций по более высокой процентной ставке, чем процентная ставка по облигациям, компания будет успешно использовать свою облигацию.

Муниципалитеты традиционно выпускают облигации для всего расширения основных средств, потому что они не могут оплачивать здания и основные фонды доходом от операционной деятельности.

Что такое Бонд простыми словами? — MVOrganizing

Что такое Бонд простыми словами?

Что такое облигация? Проще говоря, облигация — это ссуда от инвестора заемщику, например компании или правительству. Заемщик использует деньги для финансирования своей деятельности, а инвестор получает проценты по вложению.Рыночная стоимость облигации может со временем меняться.

Какое определение облигаций для детей?

Kids Определение связи (запись 1 из 2) 1: что-то, что связывает.

Что такое Бонд в одном предложении?

то, что связывает, скрепляет, ограничивает или удерживает вместе. шнур, веревку, повязку или связку. обязательная безопасность; твердое заверение: мое слово — моя гарантия. запечатанный документ, по которому физическое лицо, корпорация или правительство гарантирует выплату указанной суммы денег в указанный день или ранее.

Как использовать облигации в предложении?

Пример предложения о залоге

1. Связь между товарищами крепкая.
2. Связь создает больше, чем зависимость; это дает вам огромное влияние на него.
3. Их связь казалась постоянной, и она не знала, что с этим делать.
4. Я не хочу связываться с ребенком только для того, чтобы его забрали.
5. Связь объединяет вас.

Как вы используете облигации?

также можно использовать для спекуляции на изменениях процентных ставок или для сопоставления будущих обязательств.

1. Консервационный принципал. Одним из наиболее распространенных способов использования облигаций является сохранение основной суммы долга.
2. Экономия.
3. Управление процентным риском.
4. Диверсификация.
5. Соответствие расходов / иммунизация.
6. Долгосрочное планирование.

Что означает сильная связь?

Связь между людьми — это сильное чувство дружбы, любви или общих убеждений и переживаний, которые их объединяют.

Что такое влюбленная Бонд?

Связь между людьми — это сильное чувство дружбы, любви или общих убеждений и переживаний, которые их объединяют.Когда люди связываются друг с другом, они формируют отношения, основанные на любви или общих убеждениях и опыте. Вы также можете сказать, что люди связывают или что-то их связывает.

Какая связь самая сильная?

ковалентная связь

Откуда вы знаете, что у вас есть связь с кем-то?

Признаков эмоциональной связи:

1. Вы заботитесь о потребностях и желаниях друг друга.
2. Вы открыто делитесь.
3. Вы не просто слышите друг друга; ты действительно слушаешь.
4. Вы глубоко знаете друг друга.
5. Вы интересуетесь увлечениями друг друга, даже если вы этого не «понимаете».
6. Все дело в мелких деталях.
7. Это зона, свободная от суждений.

Как узнать, есть ли у вас с кем-то душевная связь?

1. Они меняют вас (и вашу жизнь) на глубоком уровне: по мере того, как вы взаимодействуете с душевной связью, вы постепенно чувствуете, что в вас есть что-то, что никогда не будет прежним. Вы можете почувствовать значительный сдвиг в вашем внутреннем ландшафте, который часто отражается во внешних обстоятельствах.

Как мне узнать, что я влюбился?

9 признаков того, что вы влюбляетесь, согласно психологии

• На них невозможно оторваться.
• Вы бросаете свои обычные дела.
• Вы не возражаете, когда они делают что-то непривлекательное.
• Они не могут сделать ничего плохого.
• Вы настроены необычайно оптимистично.
• Ты всегда о них думаешь.
• Вы хотите, чтобы они были счастливы.

Откуда вы знаете, что сильно любите?

1) Ваш партнер чувствует себя как дома. Когда вы глубоко влюблены, вы испытываете то же чувство, когда находитесь рядом со своим партнером, — чувство комфорта и принадлежности.Все, от их запаха до того, как они разговаривают, мгновенно расслабляет (нетрудно понять, почему любовь может вызывать привыкание).

Как объяснить чувство любви?

Некоторые люди говорят, что любовь — это чувство возбуждения и страсти, когда вы со своим партнером. Кто-то другой скажет, что дело в безоговорочном доверии, честности и комфорте, которые приходят с долгими отношениями.

Какими словами можно описать любовь?

Слова, описывающие любовь

• очаровательны.
• привязанность.
• амур.
• ангел.
• блаженство.
• забота.
• шоколад.
• товарищ.

Что такое облигации и как они работают?

Облигации — это ссуды, предоставленные крупным организациям. К ним относятся корпорации, города и национальные правительства. Индивидуальная облигация — это часть огромной ссуды. Это потому, что размер этих организаций требует, чтобы они занимали деньги более чем из одного источника. Облигации — это тип инвестиций с фиксированным доходом.Другие типы инвестиций — это наличные деньги, акции, товары и деривативы.

Виды облигаций

Есть много разных типов облигаций. Они различаются в зависимости от того, кто их выпускает, срока до погашения, процентной ставки и риска.

Самыми безопасными являются краткосрочные казначейские векселя США, но они также приносят меньше всего процентов. Долгосрочные казначейские облигации, как и эталонные 10-летние облигации, предлагают немного меньший риск и несколько более высокую доходность. TIPS — это казначейские облигации, защищающие от инфляции.

Муниципальные облигации выпускаются городами и населенными пунктами. Они приносят немного больше, чем казначейские облигации, но немного более рискованны.

Корпоративные облигации выпускаются компаниями. У них больше риска, чем у государственных облигаций, потому что корпорации не могут повышать налоги для оплаты облигаций. Риск и доходность зависят от кредитоспособности компании. Самые высокооплачиваемые и высокорисковые облигации называются мусорными облигациями.

Как работают облигации

Организация-заемщик обещает выплатить залог в согласованный срок.До тех пор заемщик выплачивает оговоренные проценты держателю облигации. Людей, владеющих облигациями, также называют кредиторами или держателями долговых обязательств. В прежние времена, когда люди держали бумажные облигации, они выкупали процентные платежи, вырезая купоны. Сегодня все это делается в электронном виде.

Конечно, должник выплачивает основную сумму, называемую номинальной стоимостью, при наступлении срока погашения облигации. Большинство держателей облигаций перепродают ее до наступления срока погашения в конце периода ссуды. Они могут сделать это только потому, что существует вторичный рынок облигаций.Облигации либо публично торгуются на биржах, либо продаются частным образом между брокером и кредитором. Поскольку они могут быть перепроданы, стоимость облигации растет и падает до тех пор, пока не наступит срок ее погашения.

Пример

Представьте себе: Компания Coca-Cola хотела занять у инвесторов 10 миллиардов долларов для приобретения крупной чайной компании в Азии. Он считает, что рынок позволит ему установить ставку купона на уровне 2,5% на желаемый срок погашения, который составляет 10 лет в будущем. Он выпускает каждую облигацию по номинальной стоимости в 1000 долларов и обещает выплачивать пропорциональные проценты раз в полгода.Через инвестиционный банк он обращается к инвесторам, вкладывающим средства в облигации. В этом случае Coke необходимо продать 10 миллионов облигаций по 1000 долларов каждая, чтобы получить желаемые 10 миллиардов долларов до выплаты комиссионных, которые она понесет.

На каждую облигацию на 1000 долларов будут начислены проценты в размере 25 долларов США в год. Поскольку выплата процентов осуществляется раз в полгода, она будет составлять 12,50 долларов каждые шесть месяцев. Если все пойдет хорошо, по истечении 10 лет первоначальная 1000 долларов будет возвращена в дату погашения, и облигация перестанет существовать.

Преимущества облигаций

Облигации рассчитываются двумя способами.

Доход

Во-первых, вы получаете доход за счет процентных выплат. Конечно, если вы удерживаете облигацию до погашения, вы получите обратно всю свою основную сумму. Вот что делает облигации такими надежными. Вы не можете потерять свои инвестиции, если организация не выполнит свои обязательства.

Прибыль от перепродажи

Во-вторых, вы можете получить прибыль, если перепродаете облигацию по более высокой цене, чем вы ее купили. Иногда торговцы облигациями повышают цену облигации, превышающую ее номинальную стоимость.Это произошло бы, если бы чистая приведенная стоимость его процентных платежей и основной суммы была выше, чем вложения в альтернативные облигации.

Как и акции, облигации могут быть объединены в паевой инвестиционный фонд облигаций. Многие индивидуальные инвесторы предпочитают, чтобы опытный управляющий фондом мог выбрать лучший выбор облигаций. Фонд облигаций может также снизить риск за счет диверсификации. Таким образом, если одна организация не выполняет свои обязательства по своим облигациям, то теряется лишь небольшая часть инвестиций.

Некоторые облигации, известные как бескупонные облигации, не распределяют процентный доход в форме чеков или прямого депозита, а вместо этого выпускаются со специально рассчитанной скидкой.Они предназначены для номинальной стоимости и погашения по их номинальной стоимости, при этом проценты фактически вменяются в течение периода владения и выплачиваются сразу по наступлении срока погашения.

Недостатки

В долгосрочной перспективе облигации приносят меньшую прибыль на ваши инвестиции, чем акции. В этом случае вы можете не заработать достаточно, чтобы опередить инфляцию. Инвестирование только в облигации может не позволить вам накопить достаточно для выхода на пенсию.

Компании могут объявить дефолт по облигациям. Вот почему вам необходимо проверить рейтинги S&P держателя облигаций.Облигации и корпорации с рейтингом BB и ниже являются спекулятивными. Они могут быстро дефолт. Они должны предлагать гораздо более высокую процентную ставку, чтобы привлечь покупателей.

Виды облигационного риска

Хотя облигации обычно считаются «безопасными», они все же имеют определенный риск.

Кредитный риск

Кредитный риск относится к вероятности неполучения обещанной основной суммы или процентов в гарантированный контрактом срок из-за неспособности или нежелания эмитента передать их вам.Кредитный риск часто управляется путем разделения облигаций на две большие группы — облигации инвестиционного уровня и мусорные облигации. Облигация с самым высоким инвестиционным рейтингом — это облигация с рейтингом Triple-A.

Инфляционный риск

Всегда есть шанс, что правительство намеренно или непреднамеренно примет меры, которые приведут к широкомасштабной инфляции. Если у вас нет облигации с переменной процентной ставкой или если сама облигация не имеет какой-либо встроенной защиты, высокий уровень инфляции может подорвать вашу покупательную способность.К тому времени, когда вы получите обратно свою основную сумму, вы можете оказаться в мире, где цены на основные товары и услуги намного выше, чем вы ожидали.

Риск реинвестирования

Когда вы инвестируете в облигацию, вы знаете, что она, вероятно, будет регулярно приносить вам процентный доход. Однако в этом есть опасность, поскольку вы не можете заранее предсказать точную ставку, с которой вы сможете реинвестировать деньги. Если процентные ставки значительно упали, вам придется использовать свой свежий процентный доход в облигациях, приносящих более низкую доходность, чем вы получали.

Риск ликвидности

Облигации могут быть гораздо менее ликвидными, чем акции большинства основных голубых фишек. Это означает, что как только вы их приобретете, у вас могут возникнуть трудности с продажей облигаций по самой высокой цене. Это одна из причин, по которой почти всегда лучше ограничить покупку отдельных облигаций для вашего портфеля облигациями, которые вы собираетесь удерживать до погашения.

Доходность по сравнению с ценой

Для многих людей оценка облигаций может сбивать с толку. Они не понимают, почему доходность облигаций изменяется обратно пропорционально стоимости облигаций.Другими словами, чем больше спрос на облигации, тем ниже доходность. Это кажется нелогичным.

Причина кроется во вторичном рынке. Когда люди требуют облигации, они платят за них более высокую цену. Но выплата процентов держателю облигации фиксирована; он был установлен при первой продаже облигации. Покупатели на вторичном рынке получают такую ​​же сумму процентов, даже если они заплатили больше за облигацию. Другими словами, цена, которую они заплатили за облигацию, дает меньшую доходность.

Инвесторы обычно требуют облигации, когда фондовый рынок становится более рискованным.Они готовы платить больше, чтобы избежать более высокого риска обвального падения фондового рынка.

Что облигации говорят об экономике

Поскольку облигации возвращают фиксированную процентную ставку, они выглядят привлекательно в период спада экономики и фондового рынка. Когда деловой цикл сокращается или находится в состоянии рецессии, облигации более привлекательны.

Облигации и фондовый рынок

Когда фондовый рынок чувствует себя хорошо, инвесторы менее заинтересованы в покупке облигаций, поэтому их стоимость падает.Заемщики должны обещать более высокие процентные выплаты для привлечения покупателей облигаций. Это делает их антицикличными. Когда экономика расширяется или находится на пике, облигации остаются в пыли.

Среднестатистический индивидуальный инвестор не должен пытаться рассчитывать время на рынке.

Когда доходность облигаций падает, это говорит о замедлении роста экономики. Когда экономика сокращается, инвесторы будут покупать облигации и соглашаться на более низкую доходность только для того, чтобы сохранить свои деньги в безопасности. Те, кто выпускает облигации, могут позволить себе платить более низкие процентные ставки и при этом продавать все облигации, в которых они нуждаются.Вторичный рынок повысит цену облигаций выше их номинальной стоимости. Выплата процентов теперь составляет меньший процент от первоначальной уплаченной цены. Результат? Более низкая окупаемость инвестиций, следовательно, более низкая доходность.

Облигации и процентные ставки

Облигации влияют на экономику, определяя процентные ставки.Инвесторы в облигации выбирают среди всех различных типов облигаций. Они сравнивают риск и вознаграждение, предлагаемое процентными ставками. Более низкие процентные ставки по облигациям означают меньшие затраты на вещи, которые вы покупаете в кредит.Сюда входят ссуды на автомобили, расширение бизнеса или образование. Самое главное, облигации влияют на процентные ставки по ипотеке. Более низкие ставки по ипотеке означают, что вы можете позволить себе более крупный дом.

Ключевые выводы

Когда вы инвестируете в облигации, вы ссужаете свои деньги организации, которая нуждается в капитале. Эмитент облигации является заемщиком / должником. Вы, как держатель облигации, являетесь кредитором. Когда срок погашения облигации наступает, эмитент выплачивает держателю первоначальную заемную сумму, называемую основной суммой. Эмитент также регулярно выплачивает фиксированные процентные платежи в согласованный период времени.Это прибыль кредитора.

Облигации как инвестиции:

• Менее рискованны, чем акции. Таким образом, они предлагают меньшую отдачу от инвестиций. Убедитесь, что они поддержаны хорошими кредитными рейтингами S&P.
• Допускается к продаже по более высокой цене.

Лучшее время для получения ссуды — это когда ставки по облигациям низкие, поскольку ставки по облигациям и ссуды повышаются и понижаются одновременно.

Что такое облигация — значение, типы и процесс расчета доходности

Облигации — это инвестиционные продукты, относящиеся к классу активов с фиксированным доходом.Это инструменты, которые позволяют правительству или корпорациям собирать деньги в частном или государственном порядке для финансирования различных проектов. Они платят процентную ставку за взятые в долг. Они выпускаются с премией или дисконтом к номинальной или номинальной стоимости. По наступлении срока погашения инвесторам возвращается номинальная стоимость (основная сумма). В этой статье мы подробно рассмотрели инвестиции в облигации, их особенности, категории и цены.

Облигация — это один из инвестиционных продуктов с фиксированным доходом, который представляет собой ссуду, предоставленную заемщику инвесторами.Инвесторы получают процентный доход взамен ссудных денег. Облигация включает подробную информацию о ссуде, такую ​​как дата, когда должен быть выплачен основной платеж, проценты и условия выплаты процентов.

Они выдаются правительством, корпорациями, муниципалитетами и штатами для поиска своих проектов. Кроме того, они регулярно выплачивают проценты держателям облигаций. Если этот финансовый инструмент удерживается до срока погашения, кредитор (инвестор) получает назад основную сумму. В качестве альтернативы инвесторы могут продать его на вторичном рынке по более высокой цене и получить прибыль.

Вложения в облигации тоже связаны с определенными рисками. Заемщики могут объявить дефолт. Есть вероятность, что компания, выпустившая их, может не вернуть деньги в момент погашения. Кроме того, доходность облигаций может колебаться в зависимости от изменения цен на облигации. В режиме повышения процентных ставок цены облигаций могут упасть. Купонные выплаты становятся непривлекательными для инвесторов, поскольку они могут продать существующую облигацию с низкой ставкой купона и вместо этого инвестировать в другую облигацию с высокой ставкой купона. В режиме падающих процентных ставок цены облигаций могут увеличиваться, что приводит к падению доходности облигаций.Это связано с тем, что инвестор хотел бы получить прибыль от повышения цены и продать облигацию. Облигации, ведущие к снижению доходности.

Кто является эмитентом облигации?

Учреждения в основном используют облигации для заимствования денег. Эмитенты облигации:

• Правительство : Правительство собирает средства для спонсирования дорог, плотин, школ и других инфраструктурных проектов. Следовательно, государственным учреждениям на всех уровнях нужны средства для завершения проектов и, следовательно, для привлечения средств с помощью облигаций.
• Корпорации : Компании или корпорации часто занимают деньги для развития своего бизнеса. Это может быть связано с покупкой оборудования и собственности, исследованиями и разработками, осуществлением прибыльных проектов и т. Д. Крупным корпорациям обычно требуется гораздо больше денег, чем обычно может предоставить банк.

В случае с облигациями индивидуальные инвесторы берут на себя роль кредитора. Следовательно, тысячи инвесторов ссужают часть капитала заемщику. Кроме того, рынок государственного долга позволяет кредиторам покупать и продавать облигации на вторичном рынке.

Learn: разница между первичным и вторичным рынками

Как работает облигация?

— это долговая ценная бумага, которая является одним из популярных классов активов, известных инвесторам, помимо акций (обыкновенных акций) и денежных средств и их эквивалентов.

Они выпускаются корпорациями или правительствами для финансирования нового проекта или рефинансирования существующего проекта. Следовательно, помогая им в сборе денег для будущих проектов или текущих проектов. Этот инструмент может быть выпущен непосредственно инвесторам на рынке.Они публично торгуются на рынке. В качестве альтернативы они могут быть выпущены в частном порядке, торгуются только на внебиржевом рынке (OTC) и обращаются в частном порядке.

Когда заемщик выпускает облигации кредитору, между обеими сторонами заключается соглашение. Эмитент облигации обещает выплатить основную сумму в дату погашения. Эмитент также выплачивает проценты по заемным средствам (купонная выплата) в течение всего срока действия кредита.

Номинальная стоимость облигации в основном составляет 1 000 индийских рупий.Купонная ставка будет установлена ​​эмитентом. Однако рыночная цена или цена выпуска будет зависеть от кредитного качества заемщика, периода владения до погашения и купонной ставки.

Облигация включает подробную информацию о заимствованной сумме, дате погашения, когда деньги будут возвращены инвестору, а также сведения о купонных выплатах, включая купонную ставку. После выпуска облигаций инвесторы или держатели облигаций имеют право на получение процентов ежегодно или раз в полгода. И по наступлении срока погашения получит номинальную стоимость (основную сумму).Однако это действительно только в том случае, если держатель облигации удерживает ее до погашения.

Кроме того, эмитент облигаций может выкупить облигации в случае снижения процентных ставок или повышения кредитного рейтинга заемщика.Затем эмитент перевыпустит новые облигации по более низкой цене. Это связано с тем, что чем выше качество кредита, тем ниже будет процентная ставка. Таким образом, эмитент облигаций может сократить свои долговые обязательства.

Характеристики облигации

Все облигации обладают определенными характеристиками. К ним относятся следующие:

• Номинальная стоимость : Стоимость облигации при наступлении срока погашения. Это также базовая сумма, на которую рассчитываются проценты.
• Ставка купона : Процентная ставка по облигации, выплачиваемая эмитентом облигации инвесторам.Купонные выплаты производятся ежегодно или раз в полгода.
• Даты купона : даты, когда инвесторы получают купонную выплату.
• Дата погашения : Дата, на которую эмитент облигации возвращает инвестору номинальную стоимость облигации. Это свидетельствует о погашении взятой ссуды.
• Цена эмиссии : Цена, по которой облигация первоначально продается инвестору эмитентом. Другими словами, это цена, по которой их покупают инвесторы.При повышении процентной ставки цена вопроса снизится. Точно так же цена выпуска будет расти, когда ставки по облигациям (процентные ставки) упадут.
• Дюрация облигации : Дюрация измеряет чувствительность цены облигации к изменениям процентной ставки. Это не показатель того, сколько времени осталось до погашения.
• Кредитное качество : Кредитное качество является одним из основных факторов, определяющих купонную ставку. Если эмитент облигации имеет низкий кредитный рейтинг, риск дефолта выше, и в результате по этим облигациям выплачивается больше процентов.Рейтинговые агентства часто обновляют рейтинги облигаций. Обычно облигации, выпущенные государством, очень стабильны и считаются самыми качественными. Они называются облигациями инвестиционного уровня. С другой стороны, облигации, не относящиеся к инвестиционной категории, но не имеющие дефолта, известны как высокодоходные или бросовые облигации. Эти бросовые облигации имеют высокий риск дефолта в будущем. Также, чтобы компенсировать риск, инвесторы требуют более высоких купонных выплат.
• Срок до погашения : Некоторые облигации имеют длительные сроки погашения.Следовательно, они, как правило, платят более высокие процентные ставки. Выплачивается высокая процентная ставка, потому что держатель облигации подвергается инфляционному риску и риску процентной ставки в течение длительного периода. По мере изменения процентных ставок стоимость облигаций и портфеля облигаций будет либо расти, либо падать.

Чем отличаются категории облигаций

В основном на рынке продаются облигации четырех категорий.

1. Государственные облигации

Государственные облигации выпускаются центральным правительством Индии и правительством штата.Резервный банк Индии управляет и регулирует их. К ним относятся:

• векселей со сроком погашения менее одного года
• векселей со сроком погашения от одного до 10 лет
• облигаций со сроком погашения более десяти лет

Поскольку правительство Индии выпускает их, кредитный риск или риск дефолта почти равен нулю . Государственные облигации считаются наиболее безопасным вариантом инвестирования для получения регулярных процентов и основной суммы при наступлении срока погашения. Однако долгосрочные облигации / облигации с дюрацией подвержены инфляционному риску.

2. Муниципальные облигации

Муниципальные облигации — это еще один тип государственных облигаций, выпущенных муниципалитетами или государственными органами. По сравнению с государственными облигациями муниципальные облигации несут более высокий риск. Однако вероятность банкротства правительства штата или муниципалитета или невыполнения своих обязательств по выплате очень низка. Но они страдают от инфляционного риска. Кроме того, это не облагаемые налогом облигации.

3. Корпоративные облигации

Компании выпускают корпоративные облигации. Компании выпускают их, потому что рынок облигаций предлагает долговые обязательства по более низкой процентной ставке и на выгодных условиях.Следовательно, большинство компаний предпочитают выпускать облигации, а не банковские ссуды. Корпоративный сектор представляет собой значительную часть рынка облигаций. Они платят более высокую доходность, чем государственные облигации. Однако они страдают от риска инфляции, риска процентной ставки и кредитного риска.

4. Ценные бумаги, обеспеченные активами

Ценные бумаги, обеспеченные активами, ABS — это облигации, выпущенные банками и другими финансовыми учреждениями. Банки обычно объединяют денежные потоки из пула активов и предлагают их инвесторам в качестве обеспеченных активами ценных бумаг.Одна из наиболее распространенных АБС — это пул ипотечных ссуд банка. Банк предлагает ценные бумаги с ипотечным покрытием.

Виды облигаций

Следующие виды облигаций:

1. Традиционная облигация : Традиционная облигация позволяет держателю облигации снять всю основную сумму за один раз по истечении срока погашения облигации.
2. Облигация с правом отзыва : Опцион с правом отзыва — это опцион, исполняемый эмитентом облигации. Когда эмитент заявляет о своем праве выкупить облигацию до ее погашения, это называется отзывной облигацией.Эмитент может конвертировать облигацию с высоким уровнем долга в облигацию с низким уровнем долга через облигацию с правом отзыва.
3. Облигация с фиксированной ставкой : Облигации, купонная ставка которых остается постоянной в течение срока действия облигации.
4. Облигация с плавающей ставкой : Облигации, купонная ставка которых меняется в течение срока действия облигации.
5. Облигация с правом обратной продажи : Облигации с правом обратной продажи — это облигации, по которым инвестор продает свои облигации и получает деньги обратно до даты погашения.
6. Ипотечная облигация : Ипотечные облигации являются облигациями ABS.Эти типы облигаций часто обеспечиваются ценными бумагами. Например, они могут быть поддержаны компаниями по недвижимости и оборудованием.
7. Облигация с нулевым купоном : Облигация с нулевым купоном — это облигация с нулевой купонной ставкой. Эмитент облигаций выплачивает инвестору только основную сумму по истечении срока погашения. Купонные выплаты не производятся. Однако они выпускаются с дисконтом к их номинальной стоимости. Держатель облигации получает доход, как только эмитент погасит сумму по номинальной стоимости.
8. Серийная облигация : Серийная облигация — это облигация, по которой эмитент ежегодно выплачивает инвесторам небольшую сумму ссуды.Это должно уменьшить окончательное долговое обязательство эмитента.
9. Продляемая облигация : Продляемая облигация позволяет инвестору продлить срок погашения.
10. Конвертируемая облигация : Конвертируемая облигация позволяет держателю облигации в какой-то момент конвертировать свой долг в капитал (акции). Однако это зависит от таких условий, как цена акций. Они подходят для компаний, поскольку отток процентов становится меньше. Инвесторы могут извлечь из этого выгоду, если они смогут получить прибыль от роста стоимости акций.Однако это происходит только тогда, когда проект будет успешным.
11. Динамические облигации : Фонды динамических облигаций — это открытые долговые паевые инвестиционные фонды, инвестирующие на протяжении всего срока. Они придерживаются динамического подхода к срокам погашения ценных бумаг в портфеле. Одна из основных целей динамических фондов облигаций — обеспечить оптимальную доходность как при падении, так и при повышении процентных ставок.

Стоимость облигаций

Облигации имеют номинальную стоимость и цену выпуска. В большинстве случаев эти двое отличаются и не совпадают.Номинальная стоимость — это то, что держатель облигации получает обратно в момент погашения. Однако цена выпуска зависит от кредитного рейтинга заемщика, выплаты купона и срока владения до погашения. Инвесторы покупают по цене выпуска, и им выплачивается номинальная стоимость, если они удерживаются до погашения.

Держатель облигации может удерживать ее до погашения или продать до погашения. Цена, по которой держатель облигации продает ее, зависит от процентных ставок, преобладающих в то время. Цена облигации может колебаться в зависимости от изменения процентной ставки.Когда рыночная процентная ставка повышается, цена падает. Когда процентные ставки снижаются, цены растут. А иногда эти цены резко колеблются, заставляя держателя облигаций их продавать.

Процентная ставка корпоративной облигации определяется краткосрочной процентной ставкой государственной облигации. Когда облигация выпускается впервые, инвестору безразличны корпоративная облигация и государственная облигация, поскольку обе будут иметь одинаковые процентные ставки.

Однако, когда ставки государственных облигаций упадут, корпоративные облигации станут более привлекательными для инвесторов.И инвесторы будут повышать цену корпоративных облигаций до тех пор, пока они не будут торговаться с премией. При чрезмерных покупках цены растут, и ставки по облигациям нормализуются.

Аналогичным образом, когда повышается интерес к государственной облигации, корпоративные облигации становятся менее привлекательными и будут проданы. Цены этих облигаций падают до тех пор, пока процентная ставка не нормализуется.

Что такое доходность к погашению?

Доходность к погашению (YTM) — один из способов определения цены облигаций. Это общий ожидаемый доход для инвестора, если облигация удерживается до погашения.Доходность к погашению — это долгосрочная доходность облигации, выраженная в виде годовой ставки. Доходность к погашению аналогична внутренней норме доходности (IRR). Однако вся выручка должна реинвестироваться по постоянной ставке и удерживаться до наступления срока погашения, чего нельзя сказать о внутренней норме доходности (IRR).

YTM может быть сложной концепцией для понимания и расчета. Однако это очень полезный инструмент, который помогает оценить привлекательность одной облигации по сравнению с другой.

к погашению учитывает временную стоимость денег.Он учитывает все текущие значения будущих денежных потоков от инвестиций. Обычно это приравнивается к текущей рыночной цене. Однако это основано на предположении, что вся выручка реинвестируется обратно по постоянной ставке, и инвестиции удерживаются до погашения.

Однако по большинству облигаций на рынке выплачиваются проценты (купонная выплата). Следовательно, для оценки доходности к погашению можно также использовать метод проб и ошибок.Когда цена, купонная ставка и номинальная стоимость облигации известны, доходность к погашению может быть оценена методом проб и ошибок. Приведенная ниже формула поможет в расчетах.

Заключение

Облигация — долговая ценная бумага (инвестиция с фиксированным доходом). У них значительно меньший риск, чем у акций. Чтобы диверсифицировать свои портфели, некоторые инвесторы могут рассмотреть возможность инвестирования в облигации. Они могут обеспечить стабильность доходности инвестиционного портфеля. Однако инвесторы могут просто выбрать хорошие долговые паевые инвестиционные фонды, которые вкладывают средства в облигации, чтобы инвестировать в этот подкласс активов упрощенным способом.

Связанные чтения

Часто задаваемые вопросы

Облигации — это долговые ценные бумаги, которые помогают правительству и корпорациям привлекать деньги от населения для финансирования своих проектов. Есть как краткосрочные, так и долгосрочные облигации. Краткосрочные облигации имеют срок погашения от одного до трех лет. Напротив, долгосрочные облигации имеют срок погашения более трех лет.
Возврат по облигациям двукратный. Инвесторы получают проценты от облигаций, и они могут получить прибыль от прироста капитала, продав облигации на вторичном рынке.Доходность облигаций вполне предсказуема. Следовательно, инвесторы, которые ищут варианты краткосрочного инвестирования со стабильной доходностью, могут инвестировать в облигации.

Облигация — это инструмент с фиксированным доходом, который государство или корпорации используют для сбора средств. Он представляет собой ссуду, предоставленную инвесторами. Инвесторы, в свою очередь, получают проценты в счет предоставленных ими денег. Облигация будет иметь номинальную стоимость, срок владения и купонную ставку. Номинальная стоимость облигации — это цена выпуска облигации.Срок обращения — это количество лет, в течение которых облигация будет погашена.