Инвестиции, что это такое простыми словами, виды инвестиций
Повысить рентабельность предприятия, увеличить личный капитал можно при вложении свободных средств в новые проекты. Инвестиции (англ. Investments) могут становиться и убыточными, если владелец денежных средств выбрал неудачное направление.
Что такое инвестиции простыми словами?
Понять, что такое инвестиция проще всего на примере банковских депозитов. Владелец денег на определенный период доверяет свои сбережения финансовому учреждению. При завершении оговоренного срока инвестору возвращаются средства, и платится процент за их пользование. Такой вариант максимально безопасен, т.к. банк самостоятельно находит проекты, на которых и зарабатывает за счет привлеченных средств.
Инвестиционная деятельность несет большие риски, если подходить к вложениям без тщательного аудита проектов.
Наиболее популярные направления для инвестирования:
- Покупка земельных участков.
- Приобретение недвижимости, включая нежилые/производственные помещения.
- Реконструкция существующих зданий, их капитальный ремонт.
- Вложения в готовый бизнес (собственный или чужой).
- Покупка авторских прав, патентов, лицензий, иных нематериальных активов.
Не все виды инвестиций доступны для частных вкладчиков «напрямую». Как в случае с банком, встречаются организации, привлекающие средства от физических лиц, которые по мере поступления распределяют между финансируемыми коммерческими проектами.
Различие финансовых и реальных инвестиций
Способов инвестирования разработано множество. Помимо приобретения оборудования для расширения производства, жилой недвижимости для последующей ее сдачи в аренду, есть вариант покупки ценных бумаг — акций, облигаций, векселей. Последнее требует от инвестора хорошего знания финансового рынка, влияния различных фундаментальных процессов на рост/падение стоимости купленных активов.
Инвестиции возвращаются постепенно, в зависимости от прибыльности проекта.
Все встречающиеся виды инвестиций разделяют на две условные группы:
- Реальные. Вложения в материально-производственные запасы, основной капитал и нематериальные активы.
- Финансовые. Становятся самостоятельной формой инвестирования за счет выпуска акций, векселей, иных ценных бумаг, представляемых на рынке в виде «товара».
Первый вариант больше распространен в коммерческих организациях, где профит может как выводиться в виде прибыли, так и вкладываться в развитие собственной компании или в открытие новых направлений деятельности. Второй вариант больше подходит частным инвесторам. При вкладе в ценные бумаги риски получить существенные убытки ниже, т.к. реально распоряжаются денежными средствами профессионалы.
Варианты привлечения инвестиций
Со временем любое предприятие сталкивается с проблемой падения рентабельности. Если этот фактор не просчитывать заранее, руководство может оказаться перед фактом, когда единственным вариантом станет ликвидация (банкротство) фирмы.
Избежать этого можно при своевременной модернизации/реорганизации компании или расширении направлений деятельности. Но все это требует привлечения дополнительных средств.
По источнику поступления инвестиции разделяются на следующие категории:
- Частные. На них можно рассчитывать, если организовать выпуск акций компании, обеспечить их вывод на рынок, создать привлекательность для вкладчиков.
- Государственные. Местные и федеральные органы власти обычно заинтересованы в развитии инновационных видов деятельности, поэтому субсидируют отдельные направления за счет государственных средств.
- Иностранные. Могут понадобиться для расширения деятельности за рубежом или для получения средств под пониженные процентные ставки, что более характерно для европейских/американских банков.
Независимо от источника поступления финансовой поддержки требуется предварительно проведенный аудит проекта, расчет вероятных прибылей, включая учет всех возможных рисков. На основании подробного исследования принимают решение о рентабельности предложения.
Составление инвестиционного портфеля Форекс
Наименьшие риски могут быть гарантированы лишь при разделении инвестиций между несколькими видами активов. Причем рекомендуют подбирать высокорискованные виды с вероятностью получения большой прибыли за короткий срок одновременно с менее рискованными вариантами, где ставку делают на стабильность (пусть с меньшим уровнем рентабельности).
Прибыль от инвестирования зависит от грамотности выбора финансируемых проектов.
При подборе активов для инвестирования оценивают следующие показатели:
- Сложность оценки прибыльности/рисков. Играет роль как доступность данных по ранее полученному профиту, так и возможность прогнозирования дальнейшего развития ситуации.
- Степень рисков (напрямую влияющих на уровень доходов).
- Затраты на инвестирование. Здесь учитывается минимальная доля, необходимая для вложения в актив (стартовая сумма).
- Ликвидность. Оценивают возможность реализации активов по рыночной цене при кризисных ситуациях.
- Предсказуемость дохода. Степень «прозрачности» во многом зависит от познаний самого инвестора, насколько он разбирается во внешних/внутренних факторах, что влияют на стоимость активов.
Ключевым параметром остается заявленная доходность проекта. Ее усредненное значение в инвестиционном портфеле позволяет сравнить с совокупными рисками, подобрать такой перечень инструментов, чтобы при негативном развитии событий инвестор получил хотя бы минимальную прибыль.
Что такое Инвестирование долями?
Вложение в бизнес обычно требует крупных вливаний. Не всякий частный инвестор, даже в совокупности с государственными субсидиями, может обеспечить потребности стартапа или модернизируемого производства компании со стажем. Поэтому стараются подобрать способ привлечения инвестиций, доступный владельцам скромных сбережений.
Долевой принцип инвестирования позволяет начать с небольшой суммы.
Примеры долевых вложений:
- Доля в уставном капитале ООО. Инвестор фактически становится сособственником бизнеса. Процент прибыли заранее неизвестен, все зависит от успешности работы управляющего делами.
- Пакет акций крупного предприятия. Инвестор приобретает то количество, на какое ему хватает средств. Ценность каждой акции постоянно меняется, можно получить профит на падении/росте цены.
- Паи инвестиционных фондов (ПИФ). Владельцы объединения сами ищут наиболее выгодные пути получения прибыли, вкладчики обычно не уведомляются о деталях, а лишь получают итоговые отчеты.
При инвестировании в ПИФ обычно доступны данные о прибыльности на предыдущих периодах. Но следует иметь в виду, что наличие профита в прошлой деятельности никак не гарантирует его получение в будущем, риски убыточности всегда присутствуют.
Какие бывают риски инвестирования?
Несмотря на заявления о гарантиях получения прибыли по любым инвестициям, большая часть предложений все-таки содержит риски.
Неблагоприятная ситуация на рынке способна привести к убыткам.
В зависимости от типа инвестиций встречаются риски следующих видов:
- Риск ликвидности. Интерес к активу может резко снизиться, и его стоимость будет значительно ниже закупочной цены независимо от состояния текущего рынка.
- Инфляция. Покупательская способность на рынке может снизиться настолько, что все активы потеряют большой процент ликвидности.
- Валютный. Если активы имеют отношение к иностранной валюте, девальвация на внутреннем рынке приводит к снижению ценности активов в рублевом выражении.
- Правовой. Изменения в нормативной базе способны уменьшать/увеличивать риски получения убытков.
Встречаются техногенные, природные факторы, но их изначально относят к форс-мажору и прописывают в договорах отдельными пунктами. К остальным можно «приспособиться» при постоянном мониторинге изменений на рынке финансов (внутреннем, мировом), при своевременной корректировке инвестиционного портфеля по мере вступления в силу новых законов.
Правила безопасного инвестирования
Снизить риски станет проще, если еще на стадии планирования портфеля предусмотреть использование правил инвестирования. Они универсальны и позволяют сводить опасность от вложений к разумному минимуму. Полностью исключить такой вариант не получится.
Безопасность инвестиций зависит от соблюдения вкладчиком основных правил.
Наиболее известны следующие принципы:
- Инвестировать принято лишь свободные средства. Кредиты следует исключить из портфеля ввиду чрезмерного риска.
- Надо четко составить перечень объектов, куда планируется вкладывать деньги.
- Рекомендуется равномерное вложение средств в различные активы.
- Перед вложением стоит внимательно изучить проекты, включая отзывы инвесторов предыдущих периодов.
- Прибыль вплоть до полного возврата первоначального вклада стоит накапливать до момента выхода инвестиционного портфеля на 100% рентабельность.
Нельзя поддаваться азарту и переводить большое количество денег в наиболее рисковые проекты, даже если они показали высокую прибыльность в прошлые периоды. Никто и никогда гарантированно не предскажет уровень рентабельности любого бизнеса.
Инвестирование в недвижимость
Покупка квартир или частных коттеджей с целью их дальнейшей сдачи в аренду имеет ряд преимуществ и недостатков. То же относится к приобретению зданий офисного или производственного назначения. Риски инвестирования в недвижимость сводятся к росту стоимости услуг жилищно-коммунальных, уровня налогов, иных сборов. Цены на жилье и в целом на недвижимость относительно стабильны, ликвидность этого актива изменяется незначительно.
Зато вариантов получения прибыли много:
- Посуточная или почасовая аренда квартиры.
- Организация в доме или квартире гостевого дома/хостела.
- Сдача в аренду гаража, офисного/производственного помещения.
- Покупка залоговой или арестованной недвижимости (обычно по сниженной цене) и перепродажа по розничной цене.
- Скупка жилья без ремонта, продажа после самостоятельного восстановления.
Одно из популярных направлений — вложение в капитальное многоэтажное строительство на стадии «котлована» и последующая реализация готовых квартир по возросшей цене. В любом случае потребуется солидная сумма, здесь не всегда удается обойтись без заемных средств.
Один из вариантов — подыскать компанию, предлагающую долевое участие. В подобных проектах появляются другие риски: мошенничество, внешние обстоятельства природного и техногенного характера (землетрясение, ураганы и пр.).
Инвестирование в золото и другие драгоценные металлы
Плюсом вложений в золото, серебро, платину и иные драгметаллы является сохранение их ликвидности в течение продолжительного времени. Изменения политического строя или финансовые кризисы на мировом рынке практически не влияют на стоимость активов. В определенные периоды цена может падать, это надо использовать для поиска наиболее выгодного момента для закупки.
Инвестиции в драгоценные металлы обладают следующими характеристиками:
- Неограниченный срок хранения активов, отсутствуют риски порчи металлов из-за коррозии, атмосферного влияния.
- Необходимость обеспечения безопасности. Ценность активов вынуждает думать об их сохранности от воровства.
- Универсальность. Золото, платина и прочие металлы ликвидны в любой стране.
Еще можно отметить полную независимость инвестиций в драгметаллы от политической и экономической ситуации в стране. Все металлы позволяют выбирать сумму вложений по наличию свободных денежных средств, включая возможность докупки активов.
Инвестиции в интернете
Если отсечь заведомо проигрышные варианты вроде хайпов, все равно остается большое количество способов инвестирования через интернет. Каждый из них требует лишь доступ в сеть и персональный компьютер. Практически каждый банк и электронные платежные системы позволяют осуществлять онлайн-переводы без посещения офисов.
Наиболее распространены следующие варианты:
- Инвестиции в Форекс.
- Торговля бинарными опционами.
- Инвестиции в ПАММ-счета.
- Вклады в микрофинансовые организации (МФО).
- Инвестиции в интернет-магазины.
- Купля/продажа криптовалюты.
Оптимальный вариант — распределить средства между несколькими инструментами. При составлении инвестиционного портфеля стоит учитывать различие в минимальной планке для различных вариантов вкладов.
Основные виды инвестиций – Экспобанк
Многие люди, заработав деньги, сталкиваются с тем, что для того, чтобы сохранить свои капиталы, их нужно вкладывать. В наше время хранить финансы «под подушкой» бессмысленно, т.к. наличные съедает инфляция. Банковские вклады позволяют получить прибыль на уровне или немногим выше инфляции. Увеличить финансовую отдачу помогут инвестиции. Предложений много, но не все из объектов инвестиций обеспечивают желательную доходность.
Чтобы выбрать интересный инвестиционный проект, нужно как минимум разбираться в их видах.
Что такое инвестиции
Любые инвестиции – это финансовые или другие активы, вложенные в тот или иной проект, подразумевающий получение через некоторое время определенной прибыли. Инвестиции имеют важное значение для развития экономики, позволяя использовать свободные средства граждан и экономических объектов.
Виды инвестиций
Экономисты выделяют множество видов инвестиций, однако большинство из них встречается в основном в теоретических трудах и учебниках. С точки зрения обычных инвесторов, не разбирающихся в экономической теории, они неинтересны и малоинформативны. Поэтому рассмотрим только те из видов, которые применяются в практической деятельности:
- Реальные инвестиции – вклад активов в ценные реальные активы. Они могут быть материальными или нематериальными. Среди материальных можно выделить драгметаллы, предметы искусства, недвижимость, валюту, оборудование и т.п. К нематериальным можно отнести интеллектуальную собственность, владение брендами, деловую репутацию и др.
- Финансовые инвестиции – вид вкладов, направленный на приобретение перспективных ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.), депозиты в банках, металлические счета и др.
- Инвестиции различаются по степени участия. Они могут быть активными, пассивными и агрессивными. При активном способе инвестор получает возможность принимать участие в деятельности компании, в которую он вложил деньги. К примеру, он входит в правление, получает всестороннюю информацию о ее деятельности, может влиять на принимаемые советом директоров решения и т.п. Пассивный инвестор не может влиять на объект инвестиции в той степени, как активный инвестор. Он лишь делает вложение в расчете на ожидаемую прибыль в форме роста капитализации компании и/или выплат дивидендов. Агрессивные инвестиции обычно направлены на спекулятивные действия с целью получения повышенной прибыли, обычно в краткосрочном периоде.
- Инвестиции по сроку получения прибыли делятся на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. Краткосрочные занимают не более года, как правило, намного меньше. Среднесрочное инвестирование касается проектов и инвестиций, рассчитанных от 1 года до 3 лет. Например, большинство корпоративных облигаций российских эмитентов имеет срок погашения или срок до оферты до трех лет, что делает их хорошим инструментом для среднесрочного инвестирования. Наибольший срок имеют долгосрочные инвестиции, которые охватывают период свыше 3 лет. Например, большинство вкладов в покупку недвижимости направлено на длительное вложение сбережений с расчетом их преумножения через длительное время.
- Инвестиции бывают с низким, средним и высоким доходом. Действует такая зависимость: чем большую прибыль может принести инвестиция, тем больше риски. Наиболее надежные вклады приносят небольшую прибыль. Вложения в акции малоизвестных компаний могут принести высокий доход, но и вероятность банкротства таких компаний очень высока. Поэтому, как правило, необходимо диверсифицировать свои инвестиции и за основу брать вложения с невысоким, но стабильным доходом (банковские вклады, облигации и т.д.).
- Инвестиции по степени риска условно можно разделить на безрисковые и имеющие низкий, средний и высокий уровень риска. Считается, что банковские вклады как инвестиция наиболее надежны, а также наиболее ликвидны. Следующим по степени риска идут вложения в облигации государственные облигации (ОФЗ) и облигации крупных компаний. Более высокому риску подтверждены акции компаний на фоне их высокой волатильности из-за изменения рыночных условий.
- Инвестиции по показателям ликвидности. Их можно разделить на высоко-, средне- и низколиквидные. Инвестиции с высокой ликвидностью можно быстро превратить в живые деньги. Это банковские вклады, акции крупных компаний, наличная валюта, дефицитное сырье и т.п. К среднеликвидным относят такие виды активов, реализация которых без потери стоимости займет 1-6 месяцев. К низколиквидным относят те, которые конвертировать в наличные деньги затруднительно без предложения дисконта покупателю.
- Инвестиции по совместимости. Обычно инвесторы распределяют вложения по разным объектам. Это необходимо для снижения рисков. Поэтому, говоря о группе инвестиций, можно выделить взаимозависимые, независимые и взаимоисключающие. Независимые инвестиции означают, что средства идут в независящие (автономные) друг от друга проекты.
Определение 3 типов инвестиций: собственность, кредитование и денежные средства
Термин «инвестиции» запутался из-за чрезмерного использования. Акции или облигации являются инвестициями. Теперь людей поощряют вкладывать средства в свое образование, автомобили и даже телевизоры с плоским экраном. Все эти вещи могут иметь разумный финансовый смысл, но, строго говоря, это не инвестиции.
Что бы ни говорили рекламные ролики, есть только три основные категории инвестиций: собственность, кредитование и денежные эквиваленты. Это продукты, которые покупаются с расчетом на то, что они принесут доход, или прибыль, или и то, и другое.
Ключевые выводы
- Акции, недвижимость и драгоценные металлы — все это инвестиции в собственность. Покупатель надеется, что со временем они вырастут в цене.
- Ссуда — это инвестиция. Облигации и даже сберегательные счета — это ссуды, которые со временем приносят инвестору проценты.
- Денежные эквиваленты, такие как счета денежного рынка, легко ликвидировать, когда это необходимо, и вернуть инвесторам скромную сумму процентов.
Определение 3 типов инвестиций
1.
Инвестиции в собственностьИнвестиции в собственность являются наиболее изменчивым и прибыльным видом инвестиций. Ниже приведены примеры.
Акции
Владение акциями означает владение частью компании. Это может быть крошечная доля, но это право собственности.
В более широком смысле все торгуемые ценные бумаги, от фьючерсов до валютных свопов, являются инвестициями в собственность. Инвесторы покупают их, чтобы разделить прибыль, или потому, что они будут расти в цене, или и то, и другое.
Некоторые из этих инвестиций, такие как акции, дают право на часть стоимости компании. Другие, такие как фьючерсные контракты, дают право на выполнение определенных действий, которые принесут пользу их владельцам.
Ваше ожидание прибыли реализуется (или нет) в зависимости от того, как рынок оценивает актив, правами на который вы владеете. Если вы владеете акциями Apple, и компания показывает рекордную прибыль, то другие инвесторы тоже захотят купить акции Apple. Их спрос на акции повышает цену, увеличивая вашу прибыль, если вы решите продать акции.
Есть два основных способа заработка на акциях:
- Прирост капитала : Когда вы покупаете акции компании, цель состоит в том, чтобы они увеличились в цене, чтобы однажды вы могли продать их с прибылью. Если, например, вы купили акции Walmart по 120 долларов за штуку, а затем через пять лет продали их по 160 долларов за штуку, вы получили бы прибыль в размере 40 долларов на каждую акцию. Эта прибыль называется приростом капитала.
- Дивиденды : Компании часто предпочитают делиться частью своей прибыли с акционерами посредством выплаты наличными, называемой дивидендом. За каждую принадлежащую вам акцию вы имеете право на получение определенной суммы денег. Некоторые компании выплачивают более высокие дивиденды, чем другие. Обычно те, кому нужно много инвестировать, чтобы оставаться конкурентоспособными и расширяться, практически не получают дивидендов. И наоборот, крупные и стабильные компании с большим количеством избыточных денежных средств с большей вероятностью будут делиться своей прибылью с инвесторами. Частота распределения дивидендов варьируется. Некоторые компании платят их ежеквартально, тогда как другие делают эти платежи ежемесячно, раз в год или только в особых случаях.
Инвесторы обычно любят дивиденды, поэтому их выплата повышает цену акций. Однако всегда существует риск того, что у компании не хватит средств и она будет вынуждена урезать или полностью отменить дивиденды. Когда это происходит, цена акций обычно падает.
Бизнес
Деньги, вложенные в открытие и ведение бизнеса, являются инвестициями.
Предпринимательство — одно из самых сложных вложений, потому что оно требует не только денег. Создавая продукт или услугу и продавая их людям, которые этого хотят, предприниматели могут нажить огромные личные состояния. Билл Гейтс, основатель Microsoft и один из самых богатых людей в мире, является ярким примером.
Недвижимость
Дома и квартиры, приобретаемые для сдачи в аренду или перепродажи, являются инвестициями.
Дом, в котором вы живете, может иметь несколько назначений. Это удовлетворяет потребность в убежище. Со временем он может вырасти в цене, но может и потерять в цене в зависимости от рыночных условий. По сути, дом, в котором вы живете, не только обеспечивает предметы первой необходимости, но также может быть источником дохода, который можно реализовать, когда дом будет продан с прибылью.
Все, что теряет ценность по мере использования, не является инвестицией. Это расход.
Многие люди совершали ошибку, покупая дома, которые они не могли себе позволить, полагая, что вскоре эти дома можно будет продать гораздо дороже.
Драгоценные предметы и предметы коллекционирования
Золото и драгоценные камни, картины импрессионистов и футболки с автографами Леброна Джеймса могут считаться инвестициями в собственность при условии, что эти предметы были куплены с намерением перепродать их с целью получения прибыли.
Как и любые инвестиции, они могут расти или падать в цене с течением времени. Вкусы в искусстве и предметах коллекционирования меняются. Золото и драгоценные камни имеют рыночную стоимость, которая колеблется.
С точки зрения инвестора, они также имеют издержки. Они должны быть застрахованы и содержаться в первозданном состоянии, чтобы сохранить свою ценность.
2. Кредитование инвестиций
Кредитование денег является категорией инвестирования. Риски обычно ниже, чем для многих инвестиций; следовательно, награды относительно скромны.
Например, по облигации, выпущенной компанией или государством, будет выплачиваться установленная сумма процентов в течение установленного периода времени. Единственный реальный риск заключается в том, что компания или правительство обанкротятся, и в этом случае держатель облигаций может получить небольшую часть своих инвестиций или вообще не получить их.
Сберегательные счета
Обычный сберегательный счет — это инвестиция. Инвестор, по сути, ссужает деньги банку. Банк будет платить проценты владельцу счета и получать прибыль, ссужая оставшуюся часть денег предприятиям по более высокой процентной ставке.
Доходность сберегательных счетов довольно низкая, но риск практически нулевой. В Соединенных Штатах сберегательные счета полностью застрахованы Федеральной корпорацией страхования депозитов (FDIC) на сумму до 250 000 долларов.
Облигации
Облигация — это кредит. Когда вы покупаете облигацию, вы, по сути, одалживаете деньги эмитенту, которым может быть компания или правительство. И они вернут вам проценты или купоны, как их называют в индустрии облигаций.
Основной риск заключается в том, что организация, которой вы одалживаете деньги, обанкротится и больше не сможет погасить свои долги. Чем больше вероятность того, что это произойдет, тем ниже обычно будет рейтинг и тем выше будет процентная ставка. Как правило, самым безопасным вариантом являются казначейские облигации США, которые представляют собой деньги, ссуженные правительству США, за которыми следуют государственные и городские облигации, а затем облигации, выпущенные компаниями.
Облигации также различаются по срокам погашения. Некоторые из этих кредитов будут краткосрочными, возвращая их инвестору в течение короткого времени, в то время как другие могут длиться более десяти лет. Как правило, чем раньше должны быть возвращены деньги, тем ниже риск и тем меньше заработок инвестора.
В некоторых случаях облигации также могут быть отозваны, что означает, что кредит может быть погашен досрочно до истечения срока его действия. Компании и правительства могут включить это положение, если они считают, что в будущем процентные ставки снизятся и займы станут дешевле.
Риски и доходность сильно различаются для различных типов облигаций. Как правило, чем выше предполагаемый риск невыплаты кредита, тем больше организация должна платить инвесторам в виде процентов.
3. Денежные эквиваленты
Эти типы инвестиций «так же хороши, как наличные деньги», что означает, что их можно легко и быстро конвертировать обратно в наличные деньги.
Фонды денежного рынка
Фонды денежного рынка похожи на сберегательные счета и могут быть приобретены в банке или кредитном союзе. Разница в том, что инвестор обязуется оставить деньги в покое на определенный период времени в обмен на несколько более высокую процентную ставку. Срок составляет всего три месяца и не более года.
Фонды денежного рынка более ликвидны, чем другие инвестиции, а это означает, что вы можете выписывать чеки со счетов денежного рынка так же, как и с расчетным счетом. Однако, как только вы начинаете выписывать чеки на счет денежного рынка, вы теряете большую часть его ценности как инвестиции.
Это не инвестиции
Образование
Образование часто называют инвестицией, и оно, безусловно, может принести пожизненную выгоду, включая более высокий доход. Можно возразить, что мы продаем наше образование, как если бы это была услуга малого бизнеса в обмен на стабильный доход.
По этой логике мы инвестируем, когда покупаем мячик для снятия стресса или чашку кофе. Это товары, которые приносят пользу, но не являются инвестициями.
Потребительские покупки
Кровати, автомобили, мобильные телефоны, телевизоры и все остальное, что обесценивается по мере использования и времени, не является инвестицией. Вы можете потратить больше, чтобы приобрести что-то с более высокой внутренней ценностью, но как только вы это использовали, это все равно будет подержанным товаром.
Что такое бросовые облигации?
Мусорные облигации — это облигации, которые считаются более вероятными по умолчанию, а это означает, что компания или правительство, выпускающие их, имеют более высокий шанс быть не в состоянии вернуть деньги, которые они одолжили. Мусорным облигациям обычно присваивается низкий кредитный рейтинг, а покупатели компенсируются более высокими процентными ставками. Организации в этом положении должны платить инвесторам больше, потому что они представляют больший риск дефолта.
Какие инвестиции самые безопасные?
Хранение денег на сберегательном счете практически без риска. Банковские счета в США, включая сберегательные счета, полностью застрахованы Федеральной корпорацией страхования депозитов (FDIC) на сумму до 250 000 долларов США.
Какие инвестиции самые рискованные?
Все инвестиции разные, и классифицировать определенные классы активов как безопасные или рискованные может быть опасно. Например, многие люди говорят, что облигации более безопасны, чем акции, хотя некоторые инвестиции с фиксированным доходом, такие как мусорные облигации, могут быть более рискованными. Вообще говоря, самые рискованные инвестиции — это спекулятивные инвестиции, которые потенциально могут принести гигантскую прибыль. Это может быть стартап, криптовалюта или что-то еще.
Итог
Инвестиции — это слово, обычно используемое для описания приобретения почти всего, что, как предполагается, каким-то образом сэкономит деньги владельца, например, экономичных автомобилей и солнечных батарей. На самом деле все, что теряет ценность, не должно классифицироваться как инвестиции. Напротив, инвестиции — это то, что покупается с расчетом на то, что они вырастут в цене.
Инвестиции обычно можно разделить на три категории: собственность, кредитование и денежные эквиваленты. Право собственности включает в себя доли в компаниях, открытие бизнеса, недвижимость, ценные предметы и предметы коллекционирования. Кредитование, с другой стороны, включает сберегательные счета и облигации. Эквиваленты денежных средств включают фонды денежного рынка.
Инвестиции — Econlib
Инвестиции являются одной из важнейших переменных в экономике. На его спине люди проезжали от пещер до небоскребов. Его всплески и обвалы по-прежнему являются основной причиной рецессий. Действительно, как видно из рисунка 1, инвестиции резко сокращались почти во время каждой послевоенной рецессии в США. Как видно из графика, невозможно начать прогнозировать, куда пойдет экономика в краткосрочной или долгосрочной перспективе, не имея четкого представления о будущем пути инвестиций. Поскольку это так важно, экономисты интенсивно изучают инвестиции и понимают их относительно хорошо.
Что такое инвестиции?
Под инвестициями экономисты понимают производство товаров, которые будут использоваться для производства других товаров. Это определение отличается от популярного использования, в котором решения о покупке акций (см. фондовый рынок) или облигаций рассматриваются как инвестиции.
Инвестиции обычно являются результатом отказа от потребления. В чисто аграрном обществе ранние люди должны были выбирать, сколько зерна съесть после сбора урожая и сколько отложить для будущих посевов. Последнее было инвестицией. В более современном обществе мы направляем наши производственные мощности на производство чистых потребительских товаров, таких как гамбургеры и хот-доги, и инвестиционных товаров, таких как заводы по производству полупроводников. Если сегодня мы создадим гамбургеры на один доллар, то наш валовой национальный продукт вырастет на один доллар. Если сегодня мы создадим литейное производство полупроводников стоимостью один доллар, валовой национальный продукт вырастет на один доллар, но он также будет выше в следующем году, потому что литейное производство будет производить компьютерные чипы еще долго после того, как исчезнет гамбургер. Вот как инвестиции приводят к экономическому росту. Без него прогресс человечества остановился бы.
Рисунок 1 Инвестиции/ВВП, 1947–2004 гг.
Источник: Бюро экономического анализа и НБЭИ.
Примечание: Заштрихованные области представляют рецессии, определенные NBER.
Инвестиции не всегда должны принимать форму физического продукта, находящегося в частной собственности. Наиболее распространенным примером нефизических инвестиций являются инвестиции в человеческий капитал. Когда студент предпочитает учебу отдыху, этот студент вкладывает в свое будущее так же уверенно, как и владелец фабрики, купивший машины. Теория инвестиций так же легко применима к этому решению. Фармацевтические продукты, обеспечивающие повышенное благосостояние, также можно рассматривать как инвестиции, обеспечивающие более высокую производительность в будущем. Кроме того, правительство также инвестирует. Мост или дорога — это такая же инвестиция в завтрашнюю деятельность, как и машина. Литература, обсуждаемая ниже, фокусируется на изучении покупок физического капитала, но этот анализ имеет более широкое применение.
Откуда берутся ресурсы для инвестиций?
В экономике, закрытой для внешнего мира, инвестиции могут поступать только за счет упущенного потребления — сбережений — частных лиц, частных фирм или правительства. Однако в открытой экономике инвестиции могут резко возрасти в то время, когда национальные сбережения низки, потому что страна может заимствовать ресурсы, необходимые для инвестирования, у соседних стран. Этот метод финансирования инвестиций был очень важен в Соединенных Штатах. Промышленная база Соединенных Штатов в девятнадцатом веке — железные дороги, фабрики и т. д. — строилась на иностранные финансы, особенно британские. Совсем недавно Соединенные Штаты неоднократно демонстрировали значительный рост инвестиций и очень низкие сбережения. Однако, когда инвестиции финансируются извне, часть будущих доходов от капитала также передается вовне. Таким образом, со временем страна, которая полагается исключительно на иностранное финансирование инвестиций, может обнаружить, что у нее очень мало доходов от капитала для финансирования будущего потребления. Соответственно, источник инвестиционного финансирования является важной проблемой. Если оно финансируется за счет внутренних сбережений, то будущие доходы остаются дома. Если оно финансируется за счет иностранных сбережений, то будущие доходы уходят за границу, и страна менее богата, чем в противном случае.
Что заставляет инвестиции расти и падать?
Теория инвестиций восходит к гигантам экономики. Ирвинг Фишер, Артур Сесиль Пигу и Альфред Маршалл внесли свой вклад; как и Джон Мейнард Кейнс, чья маршалловская теория издержек пользователя является центральным элементом его общей теории . Кроме того, инвестиции были одной из первых переменных, изученных с помощью современных эмпирических методов. Уже в 1909 году Альберт Афталион заметил, что инвестиции имеют тенденцию двигаться вместе с деловым циклом.
Многие авторы, в том числе лауреат Нобелевской премии Трюгве Хаавельмо, внесли свой вклад в развитие инвестиционной литературы после войны. Дейл Джордженсон опубликовал в 1963 г. очень влиятельный синтез этой и более ранней работы. Его неоклассическая теория инвестиций выдержала испытание временем, поскольку позволяет политическим аналитикам предсказать, как изменения в государственной политике повлияют на инвестиции. Кроме того, теория интуитивно привлекательна и является важным инструментом для любого экономиста.
Вот краткий набросок. Предположим, вы управляете фирмой и решаете, покупать ли машину. Что должно повлиять на ваше решение? Первое наблюдение заключается в том, что вам следует приобрести машину, если это увеличит вашу прибыль. Для этого доход, который вы получаете от машины, должен быть как минимум равен затратам. Что касается доходов, расчет прост. Если, например, машина произведет тысячу пончиков, и вы сможете продать их по десять центов за штуку, то после вычета некапитальных затрат, таких как затраты на муку, вы точно знаете, какой дополнительный доход принесет машина. Но какие затраты связаны с машиной?
Предположим, что машина прослужит вечно, так что вам не придется беспокоиться об износе. Если вы покупаете машину, то она производит пончики, а производитель машины получает ваши деньги. Если вы решите не покупать машину, то можете положить деньги в банк и получать проценты. Если машина действительно не изнашивается (т. е. не обесценивается) во время ее использования, вы, в принципе, можете купить машину в этом году и продать ее в следующем году по той же цене и вернуть свои деньги. В этом случае вы получаете дополнительный доход от продажи пончиков, но теряете проценты, которые могли бы получить, если бы просто положили деньги в банк. Вы должны купить машину, если проценты меньше, чем дополнительные деньги, которые вы получите от машины.
Йоргенсон расширил это основное понимание, чтобы учесть факты, что машина может изнашиваться, цена машины может измениться, а правительство взимает налоги. Его уравнение «издержек пользователя» представляет собой сложную модель инвестиций, и экономисты обнаружили, что оно хорошо описывает инвестиционное поведение. В частности, ряд предсказаний модели Йоргенсона были подтверждены эмпирически. Фирмы покупают меньше машин, когда их прибыль облагается большим налогом и когда процентная ставка высока. Фирмы покупают больше машин, когда налоговая политика предоставляет им за это щедрые налоговые льготы.
Инвестиции сильно колеблются, потому что фундаментальные факторы, определяющие инвестиции, — цены на продукцию, процентные ставки и налоги — также колеблются. Но экономисты не до конца понимают колебания инвестиций. Действительно, возникающие резкие колебания инвестиций могут потребовать расширения теории Йоргенсона.
Несмотря на это, теория Йоргенсона была ключевым фактором, определяющим экономическую политику. Во время рецессии 2001 года, например, правительство США ввело меру, которая значительно увеличила налоговые льготы для фирм, приобретающих новые машины. Эта налоговая «субсидия» на покупку машин предназначалась для стимулирования инвестиций как раз в то время, когда в противном случае они резко упали бы. Эта контрциклическая инвестиционная политика следует значительному прецеденту. В 1954 была введена ускоренная амортизация, позволяющая инвесторам вычитать большую часть покупной цены машины, чем это было разрешено ранее. В 1962 году президент Джон Ф. Кеннеди ввел инвестиционный налоговый кредит для стимулирования инвестиций. Этот кредит принимался и отменялся много раз с тех пор до 1986 года, когда он был окончательно отменен навсегда. В каждом случае модель Джордженсона давала директивным органам представление о вероятном влиянии налоговых изменений. Эмпирические исследования подтвердили, что предсказанные эффекты имели место.
Теоретическая граница
В модели пользовательских затрат Йоргенсона фирмы будут покупать машину, если дополнительный доход, который она приносит, немного превышает ее стоимость. Это предсказание модели было предметом серьезных споров среди экономистов по двум основным причинам. Во-первых, некоторые экономисты, изучающие рецессии, обнаружили, что финансовые ограничения повлияли на инвестиции. То есть они утверждают, что иногда фирмы хотят покупать машины и могли бы заработать больше денег, если бы сделали это, но не могут этого сделать, потому что банки не дают им денег взаймы. В обширной литературе по этой теме сделан вывод о том, что такие ограничения ликвидности не оказывают существенного влияния на большинство крупных фирм, хотя нельзя исключать время от времени кризисы ликвидности. Такие ограничения ликвидности, скорее всего, повлияют на малые фирмы.
Второе расширение базовой теории издержек пользователя обязано основополагающему вкладу Роберта Макдональда и Дэниела Сигела (1986). Они отметили, что фирмы обычно не покупают машины, когда дополнительный доход лишь немного превышает затраты, а вместо этого требуют большего излишка, прежде чем сделать решительный шаг. Кроме того, потребители и предприятия, похоже, очень неохотно внедряют новые технологии. Макдональд и Сигел разработали модель инвестиций, объясняющую почему. Их анализ имеет две ключевые особенности, которые отличаются от анализа Йоргенсона: во-первых, будущее крайне неопределенно; во-вторых, фирма должна «прибить» новую машину, которую она покупает, и не может рассчитывать на то, что когда-нибудь сможет ее продать. То есть покупка машины является «необратимой».
Эти две функции изменяют анализ. Возьмем, к примеру, фирму, которая традиционно использует для своих печей уголь, решая, стоит ли покупать новую, более энергоэффективную печь, работающую на природном газе, которая сегодня стоит сто долларов, но завтра принесет неопределенный доход. Если цена на природный газ не изменится, то фирма получит прибыль в четыреста долларов за счет эксплуатации новой печи. Однако если цена на природный газ возрастет, то новая печь останется без дела, и фирма ничего не выиграет от владения ею. Если вероятность любого исхода равна 0,5, то, используя для простоты нулевую процентную ставку, ожидаемая чистая приведенная стоимость покупки машины равна (сценарий 1):
(0,5 × 400 долл. США) + (0,5 × 0) − 100 долл. США = 100 долл. США
Поскольку проект имеет положительный ожидаемый денежный поток, может показаться оптимальным купить печь сегодня. Но это не так. Рассмотрим, что произойдет, если фирма подождет, пока новости не станут известны, прежде чем принять решение, как показано в Сценарии 2. Выжидая, фирма фактически увеличит ожидаемую прибыль на пятьдесят долларов. Причина, по которой фирме лучше подождать, заключается в том, что если поступят плохие новости, то есть если цены на природный газ вырастут, фирма может избежать потери ста долларов, вообще не покупая печь. Выжидая, фирма получает более качественную информацию, чем если бы она покупала сегодня. Обратите внимание, что два примера имели бы одинаковую ожидаемую доходность, если бы фирме было разрешено перепродать печь по первоначальной покупной цене в случае плохих новостей. Но это нереально по двум причинам: (1) многие элементы оборудования изготавливаются по индивидуальному заказу, так что после установки они не будут иметь никакой ценности для кого-либо еще; и (2) если цены на газ вырастут, газовая печь не будет иметь большой ценности для кого-либо еще.
Общий вывод заключается в том, что ожидание имеет смысл, если есть неопределенность и если установка машины влечет за собой невозвратные затраты, то есть затраты, которые не могут быть возмещены после того, как они были потрачены. Хотя точная количественная оценка этого выигрыша является весьма математическим упражнением, аргументация проста. Это объясняет, почему фирмы обычно хотят инвестировать только в проекты с высокой ожидаемой прибылью.
| Завтра | |||
| Сегодня | Если хорошие новости (вероятность = 0,5) | Если плохие новости (вероятность = 0,5) | Ожидаемый доход |
| Оплата 100 долларов | Заработай 400 долларов | Ничего не заработать | 100 долларов |
| Завтра | |||
| Сегодня | Если хорошие новости (вероятность = 0,5) | Если плохие новости (вероятность = 0,5) | Ожидаемый доход |
| Ничего не платить | Заработайте 400–100 долларов | Ничего не заработать | 150 долларов |
Факт необратимости может объяснить большие колебания инвестиций, которые мы наблюдаем. Когда начинается рецессия, фирмы сталкиваются с неопределенностью. В это время для каждой фирмы может быть оптимальным подождать, пока не будет разрешена часть неопределенности. Когда многие фирмы делают это, происходят дикие колебания в инвестициях. Недавняя работа Рикардо Кабальеро, Эдуардо Энгеля и Джона Халтивангера (1995) подтверждает, что эти факторы также могут быть важны для объяснения резкого падения инвестиций во время рецессии.
То, что экономисты достаточно хорошо понимают инвестиционное поведение фирм, имеет смысл. Фирма, которая максимизирует свою прибыль, должна обращаться к инвестициям, используя структуру, обсуждаемую в этой статье. Если ей не удается максимизировать прибыль, она менее прибыльна, чем фирмы, которые это делают, и в конечном итоге исчезнет с конкурентного рынка. Дарвиновские силы отсеивают плохие компании.
Как упоминалось выше, инвестиции в конечном счете происходят из забытого потребления, будь то здесь или за границей. Поведение потребителей изучать труднее, чем поведение фирм. Рыночные силы, вытесняющие с рынка неразумных людей, намного слабее рыночных сил, вытесняющих с рынка плохие компании. Соответственно, изучение сберегательного поведения, этого стержня для инвестиций, далеко не так развито, как изучение инвестиций. Поскольку необходимо знать сберегательную реакцию потребителей, если мы хотим полностью понять влияние любой инвестиционной политики, и поскольку сберегательное поведение изучено очень плохо, многое еще предстоит сделать.
Об авторе
Кевин А. Хассетт — директор отдела исследований экономической политики и научный сотрудник Американского института предпринимательства. Он был экономическим советником кампании Джорджа Буша-младшего на президентских выборах 2004 года и главным экономическим советником Джона Маккейна во время праймериз 2000 года. Он также является членом Консультативной группы по динамической оценке Blue Ribbon Объединенного комитета по налогообложению и его Группы по оценке.
Дополнительная литература
Афталион, Альберт.