Торги по банкротству что это: Торги по банкротству: исчерпывающая информация для новичков

что это и что нужно для участия

В последнее время бизнес-издания пестрят заголовками типа «известного бизнесмена признали банкротом». «Теперь у кредиторов появился реальный шанс погашения обязательств за счет его имущества», — пишет сегодняшний «КоммерсантЪ».  Как устроена процедура продажи имущества должника, какие лоты активнее всего приобретаются на электронных торгах по банкротству, какие существуют торговые площадки по продаже имущества обанкротившихся предприятий и граждан? Подробнее о торгах по банкротству, с актуальными цифрами и свежими фактами, читайте в нашей статье.

Число юридических лиц, находящихся в процедуре банкротства, возросло с 2012 года практически в полтора раза. А свежая статистика по ИП и физлицам в вопросе банкротства просто ошеломляет. Количество решений судов о банкротстве граждан, включая ИП (индивидуальных предпринимателей), за январь-сентябрь 2020 года превысило 77 тысяч., это на 65% больше, чем за такой же период 2019 года. Эти аналитические данные подготовлены Федресурсом на основе сообщений арбитражных управляющих.

Только сентябре 2020 года суды признали несостоятельными 12 225 человек, это практически в два раза больше, чем в сентябре 2019 года. За весь период существования процедуры личного банкротства несостоятельными признаны около четверти миллиона человек.

240 285 граждан официально признаны банкротами в России с октября 2015 по сентябрь 2020 года.

Эксперты полагают, что в перспективе число банкротств будет расти. Одна из важных причин для такого прогноза – ухудшение положения части граждан и предпринимателей из-за пандемии коронавируса.

 

Примерно треть компаний не могут рассчитаться в срок:

28% игроков рынка розничной торговли за первый квартал 2020 года не смогли рассчитаться в срок.

33% игроков строительного рынка за первый квартал 2020 года не смогли рассчитаться в срок.

30% игроков на рынке общественного питания за первый квартал 2020 года не смогли рассчитаться в срок.

Просрочка по кредитам на пике.

12,6 млн. – число ссуд банков и микрофинансовых организаций с просрочкой более 90 дней, по данным на середину октября 2020 года.  Это максимальное значение за все время наблюдения. По отношению к прошлогоднему показателю наблюдается рост на 12,5%.

Источник: агентство «Прайм».

Что такое торги по банкротству.

Реализация имущества банкрота через электронные аукционы называется торгами по банкротству. Разберем подробнее, что это такое.

Федеральный закон № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» посвящен процедуре банкротства, деталям ее проведения. Действие этого закона распространяется как на юридических, так и на физических лиц.

До 2015 года на торгах по банкротству могло реализовываться только имущество юридических лиц, но после вступления в силу Федерального закона «О банкротстве физических лиц» стало возможным распродавать и имущество физлиц.

Если компании или физические лица оказываются не способны погасить кредитные или другие финансовые обязательства, то они проходят через процедуру банкротства.  Для закрытия долговых обязательств имущество должников выставляется на продажу на специализированных открытых электронных торговых площадках. Процедура продажи имущества должников на ЭП и называется торгами по банкротству.

Реализуемое имущество на торгах по банкротству не облагается НДС. Покупатель платит за него обычные налоги, как за любую другую покупку.  Стать участниками аукциона и приобрести имущество должника могут как юридические лица, так и физические лица.

Что чаще всего продается на торгах по банкротству:

• недвижимость (жилая, коммерческая и),
• земельные участки,
• транспорт (автомобили, спецтехника и т. д.),
• сельскохозяйственное имущество,
• дебиторская задолженность,
• оборудование,
• гаражи, строения, сооружения,
• ценные бумаги,
• предметы, имеющие историческую или художественную ценность.

Плюсы и минусы торгов по банкротству.

В чем преимущества покупки на торгах по банкротству? Чаще всего ответ на этот вопрос умещается в одно слово – «цена». Это действительно так, цена на таких торгах как правило ниже среднерыночной.

В 3-5 раз дешевле рыночной стоимости в среднем продаются активы при банкротстве.

Опытные участники торгов приводят такие данные: стоимость лотов на торгах по банкротству может падать на жилую недвижимость в среднем до 30 %, на коммерческую недвижимость до 50%, на спецтехнику – до 40%, на землю – до 70%, на дебиторскую задолженность – до 90%.

Однако цена распродаваемых активов является не единственным аргументов в сторону торгов по банкротству. Есть и другие преимущества, впрочем, есть и риски.

Плюсы участия в торгах по банкротству:

• цена актива ниже рыночной,
• процедура продажи официальная и прозрачная,
• перечень активов не ограничен,
• доступный входной порог для участия в торгах.

Риски участия в торгах по банкротству:

• продаваемое имущество чаще всего не новое,
• есть риск покупки «кота в мешке», история имущества не всегда прозрачна,
• непростая процедура поиска имущества и победы в торгах.

Как продается имущество на торгах по банкротству.

Оценку имущества и дальнейшую его продажу осуществляет арбитражный управляющий, которого назначает суд. В его обязанности входит выбор имущества для продажи, проведение его оценки и организация торгов.

После того, как будет проведена оценка, конкурсный управляющий должен

представить собранию кредиторов или в комитет кредиторов для утверждения свои предложения о порядке продажи предприятия, включающие в себя сведения:

• какое имущество выставляется на продажу,
• в каких СМИ и на каких сайтах в интернете предлагается разместить сообщение о продаже имущества должника,
• какую организацию предлагается привлечь в качестве организатора торгов.

Собрание кредиторов или комитет кредиторов утверждают предложения внешнего управляющего или же вносят в него коррективы.

Продажа имущества должника, части его имущества или предприятия, регламентируется статьями 110, 111 и 139 закона о банкротстве.

При проведении торгов по продаже могут быть использованы две формы предложений цены:

• закрытая форма представления предложений о цене (предложения о цене представляются одновременно с заявкой на участие в торгах и не подлежат разглашению до начала проведения торгов),
• открытая форма представления предложений о цене (предложения о цене заявляются участниками торгов открыто в ходе проведения торгов).

Изначально имущество выставляется на аукцион, при котором продажа идет по принципу повышения цены. Если аукцион признается не состоявшимся, проходит второй аукцион при чуть меньшей начальной цене лота – минус 10%. Этот аукцион также идет на повышение цены. Если же и он признается несостоявшимся, то тогда происходят публичные торги, на которых цена понижается.

Если несколько участников торгов по продаже имущества должника посредством публичного предложения представили в установленный срок заявки, право приобретения имущества уходит участнику торгов, предложившему максимальную цену. Если несколько участников предложили одинаковую максимальную цену, победителем признается тот, кто первым представил заявку.

Существующая система торгов считается непростой и не очень эффективной, так как первые два этапа редко приводят к продаже, примерно лишь в 5% случаев. Основная же масса продаж осуществляется на следующем этапе, когда торг идет на понижение цены.

Как найти нужную торговую площадку.

Торги по продаже имущества должников проводятся в электронной форме на специализированных электронных торговых площадках. Эти площадки должны иметь аккредитацию. Торговых площадок электронных торгов по банкротству около полусотни.

Четкой закономерности, на какой площадке будет выставлено потенциально интересное покупателю имущество – нет. Нужно «бороздить» бескрайние просторы электронных торговых площадок в интернете в поисках интересных лотов. Система устроена именно так…

СБИС Торги позволяет аккумулировать данные со всех торговых площадок по банкротству в одном месте, позволяет узнавать об интересных торгах первыми, также сервис поможет оценить шансы на победу.

Не забывайте о том, что обязательным условием для участия в электронных торгах по банкротству является наличие электронной подписи. Заказать ЭЦП для торгов на торговых площадках по банкротству можно в нашем Центре ЭЦП.

О том, как повысить эффективность участия в торгах по банкротству с помощью СБИС, вам готовы рассказать наши специалисты.

Обучение торгам по банкротству и приватизации имущества в Екатеринбурге

Образовательный центр «АКАДЕМИЯ НОВОЙ ЭКОНОМИКИ И ПРАВА», эксперт в сфере регламентированных торговых процедур, приглашает принять участие в семинаре-практикуме «Торги по банкротству : скрытый рынок России» и других образовательных программах, посвященных участию в торгах по продаже имущества банкротов и приватизации.

Как можно реально зарабатывать покупая имущество должников?

Процедура банкротства должника – это современный и юридически чистый инструмент избавления от долгов. При процедуре банкротства все имущество должника описывается и продается через электронные аукционы, в которых может принимать участие любой желающий. Проводит торги арбитражный управляющий. Он собирает заявки, допускает участника к торгам и он наделен всеми правами подписывать договор купли-продажи имущества.

В чем основная выгода?

А выгода в том, что при отсутствии претендентов арбитражный управляющий должен ввести процедуру публичного предложения, при которой обязательно с определенной периодичностью происходит снижение стартовой цены на торгах. Таким образом, можно дождаться снижения цены на 50-80 % и подать заявку как участник. Но делать это необходимо правильно, так как закон устанавливает закрытый перечень требований к заявке претендента.

Мы разработали учебную программу для начинающих участников торгов по банкротству, пригласили профессиональных преподавателей, которые занимаются контролем за деятельностью участника обучения.

Почему стоит пройти обучение у нас?

• Наши эксперты на самом доступном языке донесут до вас суть и алгоритм торговых процедур;
• Вы узнаете на каких сайтах размещается информация о самых доходных лотах
• Сможете самостоятельно находить результаты оценки для проверки реальной стоимости продаваемого имущества;
• Узнаете особенности правового регулирования данного рынка и сможете уверенно защитить свои интересы в гос органах

Это новый курс и пользователи не успели на него оставить отзыв, но вы можете почитать отзывы о нас по другим образовательным программам.

Сопровождение торгов по банкротству | Обучение и помощь по тендерам, торгам, закупкам

Хотите стать владельцем недвижимости, авто, техники или ценных бумаг, сэкономив при этом до 90% их рыночной стоимости? Станьте участником торгов по банкротству – и такая покупка будет реальной!

Очевидно, что большинство игроков бизнеса почти не знакомы с процедурой банкротства и не знают, какую выгоду в этих торгах можно получить. На помощь придут специалисты компании «ИнформБизнесКонсалтинг». Наша команда занимается этим направлением с 2013 года. Станем Вашим надежным брокером по выкупу имущества на торгах по банкротству!

Что такое торги по банкротству?

Это официальная процедура, которая регламентируется законом 127-ФЗ. Существует Единый федеральный реестр сведений о банкротстве, в котором можно узнать информацию о ближайших проводимых торгах по интересующему направлению. Проводятся торги более чем на 50 электронных площадках, для работы на них понадобится

В процессе публичного предложения, цена на лот может быть снижена до 90% от начальный цены.

Немного официальной статистики:

Ежемесячно на территории РФ процедуру банкротства проходит более 2000 предприятий, в 2016- м их количество выросло на 30% по сравнению с предыдущими годами. Покупая имущество по цене, существенно ниже рыночной, Вы можете не только заметно сэкономить, но и получить прибыль на перепродаже выигранных лотов.

Как стать участником торгов по реализации имущества банкрота?

Планируете принять участие в торгах по реализации имущества предприятия-банкрота? Для старта Вам следует:

• получить ЭЦП
• пройти аккредитацию на одной или нескольких электронных площадках.

Стоит отметить, что прохождение этих процедур займет некоторое время, а затем нужно разобраться в заполнении заявки на участие в торгах. На каждом этапе – свои нюансы, незнание которых грозит отклонением заявки и впустую потраченным временем.

Мы знаем, что для Вашего бизнеса самые ценные ресурсы – это время и деньги. Предлагаем сэкономить оба этих ресурса: просто переложите на нашу команду все задачи по подготовке участия в торгах. Мы найдем интересующие Вас объекты, которые прямо сейчас продаются в Вашем регионе. Подадим заявку в срок, выберем лучшие электронные площадки.

После обсуждения Ваших интересов, мы заключаем договор от лица компании «ИнформБизнесКонсалтинг» и начинаем работу. Обсуждаем требования к лоту, который наши специалисты найдут для Вас по всей территории Российской Федерации. Это:

• назначение объекта
• его местоположение
• размер планируемого бюджета.
• при реализации имущества банкрота можно купить:
• квартиру, дом или коммерческое помещение,
• Спецтехнику или автомобиль,
• ценные бумаги и коллекционные предметы;

Офисы компании расположены в Москве и Крыму, но мы готовы найти для Вас интересующий лот в любом регионе Российской Федерации.

Затем наступает этап проверки объекта: изучаются его фото, характеристики, история, не числится ли за имуществом арестов и других обременений.

Непосредственно торги по банкротству проводятся в виде аукциона на повышение с фиксированным шагом. Есть разновидность публичного предложения, когда цена падает на 5-10% от первоначальной стоимости в определенные установленные периоды времени в случае отсутствия предложений от участников.

Перед началом аукциона участник вносит задаток в размере 20%. Если не досталась победа в торгах, задаток возвращается.

Если же торги по банкротству выиграны Вами, залог взимается в счет оплаты за лот, остаток следует внести в оговоренный организатором срок, но не позднее, чем через один месяц с момента публикации итогового протокола торгов. После того, как аукцион выигран, нужно связаться с организаторами – арбитражными управляющими. Контактные данные указаны в извещении о проведении торгов.

Все приведенные здесь процедуры регламентируются ФЗ-127 «О несостоятельности (банкротстве)», принятом 26.10.2002.

Кто проводит аукционы, торги по реализации имущества банкрота? Проведением процедуры банкротства занимается арбитражные управляющие, которые с 12.10.2010 года согласно п. 7 ст.110 и п. 3 ст.111 ФЗ-№127 проводят торги на электронных площадках.

На торгах по банкротству побеждает участник, предложивший максимальную цену. О начале торгов участников извещают не менее чем за 30 дней, также в извещении указываются контакты организаторов, размер авансовой ставки. Реализацию имущества банкротов в современных условиях сложно назвать легкой и понятной процедурой. Желая получить недвижимость, технику, авто или ценные бумаги по низкой цене, участники часто сталкиваются с массой нюансов, от них требуется знание специфики законов. Команда «ИнформБизнесКонсалтинг» будет рада выступить Вашим брокером в вопросах покупки имущества на торгах по банкротству. Пишите, звоните, приходите! Наши офисы открыты в Москве и Крыму.

Агент по торгам банкротов

Продажа имущества банкрота с молотка — последний этап процедуры банкротства. При этом цена на это имущество намного ниже рыночной. Поэтому торги по банкротству могут быть источником пассивного дохода. Любой совершеннолетний гражданин РФ может участвовать в торгах в качестве покупателя. При этом он может мониторить лоты и участвовать в аукционах сам, а может воспользоваться услугами агента по торгам банкротов.

Кто такой агент по торгам банкротов

Агент по торгам банкротов, или аукционный брокер — это посредник между покупателем и продавцом имущества на аукционе. Это опытный участник торгов, у которого есть собственная ЭЦП и аккредитация на торговых площадках. Он знает специфику работы на каждой площадке, а также права и обязанности обеих сторон.

Возможность участвовать в торгах через представителя закреплена в ст. 1005 ГК РФ. Агент может помогать заключать сделки, а может мониторить лоты и предлагать их покупателю. Агент участвует в торгах по банкротству по агентскому договору от имени покупателя, выигрывает лот, а в протоколе итогов торгов победителем указывается покупатель.

Агент может действовать как от лица принципала (представительство), так и от собственного имени, но за счёт покупателя. Оплата услуг, как правило, зависит от лота и может быть как фиксированной суммой, так и процентом от его стоимости.

Такая схема называется агентской или инвесторской.

Что такое агентский договор

Агентский договор заключается в письменном виде между принципалом и агентом в порядке, предусмотренном ст. 1005 ГК РФ. В договоре обязательно указываются действия, которые может совершить агент от имени принципала. В список полномочий обычно входит возможность подписи документов от имени покупателя, представление его интересов, осмотр имущества, возможность запрашивать сведения и документы о нём.

Для участия в торгах через представителя нужно предоставить агентский договор и доверенность от принципала на имя агента. Эти два документа прикрепляются к заявке вместе с другими обязательными документами.

Работать через агента могут как покупатели, так и продавцы имущества банкротов — арбитражные управляющие. Такое бывает, когда процедура банкротства сложна, и на торги выставляют много имущества.

Агенты могут представлять участников и на других видах торгов: по 44-ФЗ и 223-ФЗ. Искать тендеры для принципалов агентам поможет «Астрал.Поставщик» — сервис для поиска закупок. Выбирайте удачные тендеры и сделайте свои прогнозы более точными с нашим сервисом.

Как начать сотрудничество с агентом

Для начала нужно обратиться в фирму, которая предоставляет агентские услуги. На этом этапе покупатель уже может иметь в виду конкретный лот, выставленный на торги. Но можно и поставить определённую задачу, например, приобрести производственное оборудование за половину стоимости. Тогда агент подберёт подходящий лот. Стоимость услуг в этом случае будет отличаться.

Затем нужно заключить договор с представителем, специализирующимся на определённом формате торгов — в зависимости от того, что вы хотите выкупить: недвижимость, авто, дебиторскую задолженность и т.д.

Когда агент подберёт лот, необходимо внести задаток в установленном организатором проценте. Обычно он составляет около 10-20% от цены.

Затем следует участие в аукционе. На этом этапе агент выбирает подходящую стратегию ведения торгов, от которой зависит результат участия. Например, представитель выбирает, в какой момент удачнее подавать заявку, чтобы удержать низкую цену или снизить её в перспективе.

В случае выигрыша заключается договор купли-продажи с продавцом или с агентом.

Каждый Агент может действовать от имени покупателя и за его счёт. Другой вариант — от своего имени, но за счёт принципала. Первый вариант предпочтительнее — принципал приобретает полные права в результате аукциона, и никто не сможет оспорить это. При этом следует помнить, что агент ничего не делает без ведома клиента.

Почему стоит воспользоваться услугами агента

Агент сам готовит все необходимые документы для участия. Новичку в торгах будет сложно разобраться в нюансах документации, особенно если он далёк от юриспруденции. Если документы будут оформлены с ошибками, участника не допустят до аукциона. Поэтому проще доверить это специалистам. Агент сам подбирает лот. У агентов, как правило, большой опыт участия в торгах и анализа различных предложений. Необходимо учесть множество нюансов и найти самое выгодное решение. Поэтому покупателю проще поставить задачу и довериться профессионалу. Агент знает специфику работы на разных торговых площадках. А человеку, впервые столкнувшемуся с той сферой, придётся изучить условия работы на каждой из них.

Изучить все нюансы участия в торгах поможет «Астрал.Тендер». У нас можно выбрать тендерное сопровождение и получать готовые сделки. А для тех, кто хочет держать всё в своих руках, у нас есть обучающий курс для уверенного старта в государственных и коммерческих закупках.

Агент разбирается в тонкостях процедуры банкротства. Не зная законов в этой сфере, правил оформления документов легко попасть в неприятную ситуацию при сделке.

Делаем выводы

На агенте по торгам банкротов лежит большая ответственность. Для того чтобы не подвести клиента, он должен действительно обладать большим опытом и соответствующими знаниями. Поэтому подходить к выбору агента следует серьёзно. При этом лучше отдавать предпочтение надёжным компаниям, а не тем, кто продаёт свои услуги в частном порядке.

Если же вы хотите попробовать свои силы в торгах по банкротству без посредников, вам необходима электронная подпись для ЭТП. Приобрести её можно в УЦ ГК «Астрал». Выберите сервис: «Астрал-ЭТ» или «1С-ЭТП», подайте заявление на оформление ЭЦП и получите подпись, которая работает на большинстве торговых площадок.

Торги

Москва 115088, г. Москва, Волгоградский пр-т д.26 стр.1 офис 208 8(495) 988-37-94 [email protected]	Ленинградская область г. Санкт-Петербург 191186, г. Санкт-Петербург, Набережная реки Мойки, д. 37, литер А, 4 эт. (812) 640-87-91 [email protected] 191186, г. Санкт-Петербург, Набережная реки Мойки, д. 37, литер А, 4 эт (812) 640-87-91 [email protected]	Алтайский край 659333, Алтайский край, г. Бийск, ул. Революции, д. 90, 7 8(3854) 33-54-25 [email protected] 656043, Алтайский край, г.Барнаул, ул. Интернациональная, д. 110 8(3852) 271-110 [email protected]
Амурская область 675000, г. Благовещенск, ул. Зейская, д. 134, оф. 507, 508 8(4162) 222-197 [email protected]	Архангельская область ФИО Представителя: Лубенец Оксана Викторовна Адрес: 191036, г. Санкт-Петербург, ул. 4 Советская, д.20, лит.Б, пом. 4Н Телефон/факс: 8 (812) 274 12 61 Адрес электронной почты: [email protected]	Астраханская область 414056, г. Астрахань, ул. Ю. Селенского, д. 13, оф. 409 8(8512) 54-73-51 [email protected]
Белгородская область 308000, г. Белгород, Народный бульвар, д. 70, офис 617А 8(4722) 20-59-88 [email protected]	Брянская область 241035, г. Брянск, ул. Ульянова, д. 12, офис 21 8(4832) 51-54-02 [email protected]	Владимирская область 600001, г. Владимир, ул. Разина, д.12, оф. 16 8(4922) 44-33-86 [email protected]
Волгоградская область 400074, г. Волгоград, ул. Рабоче — Крестьянская, д. 22, оф. 325 8(8442) 55-14-35 [email protected]	Вологодская область 160000, г. Вологда, ул. Предтеченская, д. 31, оф. 402 8(8172) 75-31-09 [email protected]	Воронежская область г. Воронеж, ул. Пятницкого, д. 55 8(4732) 555-999 [email protected]
Еврейская AO	Ивановская область 153000, г. Иваново, пл. Пушкина, д.13, оф. 311 8(4932) 90-12-10 [email protected]	Иркутская область 665800, Иркутская область, г. Ангарск, микрорайон 7А, д. 1, офис 3 8(3955) 56-03-39 [email protected] 664081, г. Иркутск, ул. Пискунова, д. 122/1, оф. 607 8(3952) 78-10-70 [email protected]
Кабардино-Балкарская Республика 360000, г. Нальчик, пр-т Кулиева 28А, 3 этаж 8(8662) 75-33-99 [email protected]	Калининградская область г. Калининград, Московский пр-т, д. 182, оф. 313 8(4012) 30-73-50 [email protected]	Калужская область ФИО Представителя:  Надеина Антонина Петровна Адрес:  390005, г. Рязань, ул. Ленинского Комсомола, д.5, офис 22 Телефон/факс: 8-910-570-22-02 Адрес электронной почты: [email protected]
Камчатская область	Карачаево-Черкесская Республика	Кемеровская область 650000, г. Кемерово, ул. 50 лет Октября, д. 11, офис 813 8(3842) 68-00-22 [email protected]
Кировская область г. Киров, ул. Ломоносова, д. 20 8(8332) 76-00-07 [email protected]	Костромская область 156961, г. Кострома, пр-т Мира, д. 51, оф. 9А 8(4942) 39-00-91 [email protected]	Краснодарский край ФИО Представителя: Шушлебин Владимир Валентинович Адрес: 350090, г. Краснодар, а/я 3660 Телефон/факс: 8-928-420-92-38 Адрес электронной почты: [email protected]
Красноярский край 660049, г. Красноярск, ул. К. Маркса, д. 95, корпус 1, офис 211г 8(391) 263-69-79 [email protected]	Курганская область 640003, г. Курган, ул. Клары Цеткин, д. 11, оф. 23 8(3522) 44-33-63 [email protected]	Курская область 305007, г. Курск, ул. Сумская, д. 36 8(4712) 39-19-43 [email protected]
Ленинградская область 2 г. Санкт-Петербург 191186, г. Санкт-Петербург, Набережная реки Мойки, д. 37, литер А, 4 эт. (812) 640-87-91 [email protected] 191186, г. Санкт-Петербург, Набережная реки Мойки, д. 37, литер А, 4 эт. (812) 640-87-91 [email protected]	Липецкая область 398024, г. Липецк, проспект Победы, д. 29, офис 654 8(4742) 51-54-91 [email protected]	Магаданская область 685000, Магаданская обл, г. Магадан, пр-кт Ленина, д. 2а 8(4132) 611-611 [email protected]
Мурманская область 183032, г. Мурманск, пр-т Кольский, д. 27а, оф. 38 8(8152) 69-07-73 [email protected]	Ненецкий АО 2	Нижегородская область 603093, г. Нижний Новгород, ул. Родионова, д. 23«в», офис 2 8(831) 434-99-22 [email protected]
Новгородская область 173000, г. Великий Новгород, ул. Набережной реки Гзень, д. 5, оф. 202 8(8162) 50-20-68	Новосибирская область Россия, г. Новосибирск, ул. Вокзальная Магистраль, д. 16, оф. 915 8(383) 363-17-76 [email protected]	Омская область 644024, г. Омск, ул. Маршала Жукова, д. 25/31, офис 11 8(3812) 66-18-30 [email protected]
Оренбургская область 460024, г. Оренбург, ул. Туркестанская, д. 5, оф. 417,418 8(3532) 66-09-01 [email protected]	Орловская область 302026, г. Орел Гагарина, д. 8, оф. 27 8(4862) 510-202 [email protected]	Пензенская область 440600, г. Пенза, ул. Московская, д. 29, офисы №37, 38, 39 8(8412) 260-548 [email protected]
Пермский край 614070, г. Пермь, ул. Дружбы, д. 34, литер Б, 4 этаж 8(342) 22-00-156 [email protected]	Пермский край 2 614070, г. Пермь, ул. Дружбы, д. 34, литер Б, 4 этаж 8(342) 22-00-156 [email protected]	Приморский край 690002, г. Владивосток, ул. Комсомольская, д. 3, офис 49 8(4232) 30-26-84 [email protected]
Псковская область г. Псков, Октябрьский пр., д. 50, офис 407 8(8112) 66-08-1 [email protected]	Республика Адыгея 385000, Республика Адыгея, г. Майкоп, ул. Пролетарская, д. 229 8(8772) 52-02-17 [email protected], [email protected]	Республика Алтай 656043, Алтайский край, г. Барнаул, ул. Интернациональная, д. 110 8(3852) 271-110 [email protected]
Республика Башкортостан 450077, г.Уфа, ул.Ленина, 70, офис 421 8(347) 246-16-44 [email protected]	Республика Бурятия 670000, Республика Бурятия, г. Улан-Удэ, ул. Ербанова, д. 11, офис 301 8(3012)22-12-57 [email protected]	Республика Дагестан 367015, Республика Дагестан, г.Махачкала, ул.М.Ярагского 93 А 8(8722) 99-50-70 [email protected]
Республика Калмыкия ФИО руководителя: Сентюрин Михаил Владимирович Адрес: 640000, г. Курган,  ул. Володарского, д.57, оф. 408 (д/корр)      Телефон/факс: (3522) 46-63-06, 46-37-96  Адрес электронной почты:[email protected]	Республика Карелия 185005, г. Петрозаводск, ул. Правды, 29 8(8142) 57-36-35 [email protected]	Республика Карелия 2 185005, г. Петрозаводск, ул. Правды, 29 8(8142) 57-36-35 [email protected]
Республика Коми 167000, г.Сыктывкар, ул.Орджоникидзе, 49а, 6 этаж, офис14 8(8212) 29-14-61 [email protected]	Республика Марий Эл 424000, Республика Марий Эл, г.Йошкар-Ола, ул. К.Маркса, д.25, оф14 8(8362)46-85-20 [email protected]	Республика Мордовия 430030, г. Саранск, ул. Титова, д.10, к. 2, оф. 418 8(8342) 23-41-95 [email protected]
Республика Саха (Якутия) г. Якутск, ул. Стадухина, д. 63/1, офис 501 (84112) 39-10-41 [email protected]	Республика Северная Осетия	Республика Татарстан г. Казань, ул. Н. Столбова, д. 2 , оф 319 8(843) 200-12-50 [email protected]
Республика Тыва	Республика Удмуртия 426057, г. Ижевск, ул. Советская, д.13, оф. 326 8(3412) 310-170 [email protected]	Республика Хакасия 655017, Республика Хакасия, г. Абакан, ул. Тараса Шевченко, д. 86, оф. 401, 402 8(3902) 297-500 [email protected]
Республика Чувашская — Чувашия ФИО Представителя: Коробейникова Светлана Генриховна Адрес: 428003, г. Чебоксары, ул. Энгельса, д. 28, оф. 209 Телефон/факс: 8-903-065-46-46 Адрес электронной почты: [email protected]	Ростовская область 344018, г. Ростов-на-Дону, ул. Мельникова, д. 114/134, оф.113 8(863) 227-52-56 [email protected]	Рязанская область 390000, г. Рязань, ул. Праволыбедская, д. 27, оф. 43 8(4912) 46-50-12 [email protected]
Самарская область 443080, г. Самара, ул. Революционная, дом 70, лит. 3, оф. 106 8(846) 279-23-22 [email protected]	Саратовская область 410005, г. Саратов, ул. Астраханская, д. 87, оф. 501 8(8452) 72-56-64 [email protected]	Сахалинская область
Свердловская область 620062, г. Екатеринбург, ул. Генеральская. д. 3, оф. 428 8(343) 383-46-87 [email protected]	Смоленская область г. Смоленск, Чуриловский тупик, д. 6/2, оф. 301 8(4812) 65-37-48 [email protected]	Ставропольский край 355017, г. Ставрополь, ул. Ленина, д. 219 — Бизнес — Центр, 1 подъезд, 5 эт., оф. 2а. 8(8652) 37-19-02 [email protected]
Тамбовская область 392000, г. Тамбов, ул. Московская, д. 23 В, оф. 404 8(4752) 72-60-18 [email protected]	Тверская область 170034, г. Тверь, пр-т Чайковского, д. 9, оф. 406 8(4822) 630-118 [email protected]	Томская область 634050, г. Томск, ул. Гагарина, д. 7, оф. 501 8(3822) 28-23-78 [email protected]
Тульская область 300041, г. Тула, ул. Советская, д. 59, оф. 211 8(4872) 25-22-45 [email protected]	Тюменская область 625000, г. Тюмень, ул. Республики, д. 59, оф. 213 8(3452) 49-41-45 [email protected]	Ульяновская область 432063, г. Ульяновск, ул. Карла Либкнехта, д. 24/5а 8(8422) 67-81-99 [email protected]
Хабаровский край 680009, г. Хабаровск, пр-т 60 лет Октября, д. 204, офис 312 8(4212) 45-87-69 [email protected]	Ханты-Мансийский АО 628600, г. Нижневартовск, ул. Кузоваткина, строение 5 8(3466) 29-00-01 [email protected]	Челябинская область 454092, г. Челябинск, Курчатова, д. 19, оф. 309 8(351) 210-02-40 [email protected]
Читинская область	Ямало-Ненецкий АО 628400, г. Сургут, проспект Комсомольский, д. 22, оф. 10 8(3462) 20-68-58 [email protected]	Ярославская область 152934, г. Рыбинск, ул. Бородулина/Чкалова, д. 11/33 8(4855) 28-17-61 [email protected] 150001, г. Ярославль, Московский пр-т, д. 12 8(4852) 262-0000 [email protected]

Что такое торги в закупках и как они проходят?

В российских закупках часто возникает путаница из-за термина “торги”, потому что с законодательной точки зрения к ним относятся не все процедуры. 

 

Что можно понимать под словом “торги” в нашей стране объясняет руководитель департамента нормативно-правового регулирования B2B-Center и преподаватель курсов по закупкам Дмитрий Казанцев. 

 

 

Что такое торги в закупках?

 

У понятия “торги” в России есть два значения. По общему правилу, так называют любую конкурентную закупку.  

Однако в Гражданском кодексе закреплено более подробное определение. В нем торги — это разновидность конкурентной закупки с дополнительными гарантиями со стороны заказчика, которые обеспечивают интересы поставщиков. 

Среди них: 

• Установленные сроки подачи заявки, которые прописаны в законах 44-ФЗ, 223-ФЗ и Гражданском кодексе. 
• Торги объявляются несостоявшимися, если в них участвует только один поставщик или только одна заявка подходит по всем критериям заказчика.  
• Заказчик обязан заключить контракт с поставщиком, который сделал лучшее предложение. 

Гражданский кодекс выделяет два вида торгов — ценовые (аукцион) и неценовые (конкурс).  

На практике бывают и другие формы конкурентных закупок, которые не являются торгами. Например, запросы котировок и запросы предложений. Они не противоречат Гражданскому кодексу, но не предусмотрены там напрямую.  

В рамках закупок по 223-ФЗ у термина “торги” есть собственное значение. К ним относятся конкурс, аукцион, запрос котировок и запрос предложений. При этом требование к торгам шире, чем в ГК. Например, при проведении торгов, заказчик не должен указывать бренд оборудования, но при этом поставщик обязан подавать заявку с помощью усиленной квалифицированной подписи.  

Торги проходят не только в сфере закупок. К ним, например, относится публичное предложение — это торги по банкротству. 

 

По каким правилам проходят торги?

 

Все базовые требования к торгам прописаны в Гражданском кодексе в главе 28 в статьях 447, 448, 449. Там описаны торги на закупку и продажу, ценовые и неценовые, открытые и закрытые. 

Для отдельных категорий заказчиков есть дополнительные требования в специальных законах. В 223-ФЗ это статьи 3, 3.2, 3.3. Для госзаказчиков это весь 44-ФЗ. 

В торгах могут принимать участие юридические лица, индивидуальные предприниматели, физические лица и самозанятые. Но чем сложнее предмет в закупке, тем больше требований к поставщикам. Поэтому в таких торгах принимают участие юридические лица, а «физики» просто не проходят отбор. 

У всех торгов есть общие правила. 

• Документация. В ней должны быть прописаны порядок проведения, требования к участникам, характеристики продукции или оборудования, порядок выбора победителя. 
• Сроки. Указывается время для подачи заявки, чтобы поставщика успел оценить свои возможности и изучить закупку. 
• Минимум два участника. В торгах должна быть конкуренция, поэтому в них должны быть, как минимум, две заявки от разных участников. 
• Одинаковые правила. Заказчик оценивает заявки по правилам, которые описаны до начала торгов. Он может менять критерии во время закупки, но не имеет права изменять их после окончания приёма заявок. 
• Итоговый протокол. Заказчик должен подвести итоги закупки: опубликовать название победителя или причины, по которым торги не состоялись. 
• Договор. Если торги состоялись, то заказчик и победитель закупки обязаны заключить контракт друг с другом.   

Если в торгах участвует всего один поставщик, то госзаказчик и с ним может заключить контракт. При условии, что закупку провели по всем правилам. Это закреплено в статье 93 закона 44-ФЗ.  

Коммерческие компании или субъекты 223-ФЗ так не могут. Если они проводят торги и получили только одну заявку, то закупка не состоится. 

 

В каких случаях заказчик обязан проводить торги?

 

Госзаказчики, которые проводят закупки по 44-ФЗ, в большинстве случаев обязаны проводить торги — аукционы или конкурсы. Но эти правила отменяются, если закупается специфическая продукция.  

Коммерческие заказчики и заказчики по 223-ФЗ в большинстве случаев проводят закупки по своему усмотрению. Они не обязаны делать это в виде торгов. Из-за законодательных ограничений такие заказчики предпочитают объявлять неторговые конкурентные закупки. В этом случае они не обязаны тратить 30 дней на сбор заявок и отменять закупку, если в ней участвует всего один поставщик.  

 

Где проходят торги?

 

В России два вида торгов: электронные и неэлектронные. Первые проводят на электронных торговых площадках. Заказчик заранее указывает площадку в закупочной документации. 

Есть торги, где поставщики посылают все документы в бумажном конверте. Заказчик проводит вскрытие конвертов и выбирает победителя. Но есть бумажные закупки с использованием электронной коммуникации. Поставщик высылает файлы с паролем по обычной электронной почте. Заказчик получает пароль в момент вскрытия конверта. 

Сегодня большая часть закупок проводится в электронном виде. Бумажные закупки чаще всего встречаются в сферах, где есть государственная тайна. То есть там, где надо избежать взломов и утечек. 

Кроме того, бумажные закупки могут проходить на локальном рынке, где электронная площадка все равно не сможет обеспечить конкуренцию. Например, в небольшом города на Крайнем Севере. 

Еще одна категория — закупки сложного оборудования, в которых хотят участвовать иностранные компании. Например, атомных ускорителей или буровых установок. По закону, иностранные компании с трудом могут получить усиленную квалифицированную подпись в России. Поэтому им трудно принимать участие в закупках на ЭТП. В этом случае заказчик, который заинтересован в расширении конкуренции, предпочитает проводить бумажную закупку, но со связью через электронную почту.

 

Если хотите разобраться в тонкостях закупочных правил, то рекомендуем пройти наш дистанционный курс “Академия эффективного поставщика”. 

Сопровождение участия в торгах по банкротству на ЭТП, под ключ

Профессиональная помощь агента на торгах по ФЗ-127

Агенты по банкротству в etp.center – успешные и надежные партнеры по участию в торгах

Мы готовы предложить полный спектр услуг участия в торгах по банкротству: от подготовки и подачи заявки на торги по банкротству до помощи в оформлении договора купли-продажи с конкурсным управляющим и оформления право собственности на приобретенное имущество банкротов. Оказываем помощь на любых электронных площадках

Участие в торгах с Etp-center — это выгодно!

Предоставляем помощь по участию в торгах по банкротству и торгов по реализации имущества должников не только в Москве, но дистанционно во всех регионах России. Производим комплексное сопровождение торгов на всех популярных центрах и площадках электронных торгов

Желание самостоятельно вникнуть во все тонкости, изучить юридическую сторону вопросов, связанных с торгами, понять общие и частные принципы работы ЭТП – всё это, безусловно, хорошие и полезные начинания. Однако, даже при таком подходе идеальным вариантом станет заключение договора на сопровождение: при участии специалистов ЭТП Центра вы сможете изучить все интересующие детали торгов без риска для своих финансовых возможностей.

Наш штат в целом, и каждый сотрудник в отдельности – профессионалы, каждый в своей области. Считаем первостепенной задачей сделать акцент на этом, поскольку только совместная работа специалистов из разных сфер позволяет добиться высокой результативности в торгах на ЭТП. «Универсальных» специалистов не бывает, а каждый новичок, включающийся в борьбу за лоты, фактически примеряет на себя эту роль, не имея при этом за спиной столь необходимого профильного опыта. В лучшем случае это оборачивается потерей времени, но чаще всего – безвозвратными финансовыми затратами.

Простая схема работы

1. Заполните и отправьте заявку
В течение нескольких минут после отправки формы с вами свяжется наш менеджер.

2. Сформируйте документы для торгов.
После звонка нашего менеджера, подготовьте необходимые документы для заключения договора и последующего участия в торгах

3. Подпишите документы. Оплатите задаток.
Отправьте обратным письмом нашему менеджеру сканы подписанных документов и платежное поручение об оплате задатка по торгам.

4. Оплатите наши услуги.
Оплатить услугу можно любой банковской картой, либо банковским переводом.

5. Подача заявки, участие в торгах.
После оплаты наш специалист подаст заявку в торги

SEC.gov | Превышен порог скорости запросов

Чтобы обеспечить равный доступ для всех пользователей, SEC оставляет за собой право ограничивать запросы, исходящие от необъявленных автоматизированных инструментов. Ваш запрос был идентифицирован как часть сети автоматизированных инструментов за пределами допустимой политики и будет обрабатываться до тех пор, пока не будут приняты меры по объявлению вашего трафика.

Пожалуйста, объявите свой трафик, обновив свой пользовательский агент, чтобы включить в него информацию о компании.

Для лучших практик по эффективной загрузке информации из SEC.gov, включая последние документы EDGAR, посетите sec.gov/developer. Вы также можете подписаться на рассылку обновлений по электронной почте о программе открытых данных SEC, включая передовые методы, которые делают загрузку данных более эффективной, и улучшения SEC.gov, которые могут повлиять на процессы загрузки по сценарию. Для получения дополнительной информации обращайтесь по адресу [email protected].

Для получения дополнительной информации см. Политику конфиденциальности и безопасности веб-сайта SEC. Благодарим вас за интерес к Комиссии по ценным бумагам и биржам США.

Идентификатор ссылки: 0.14ecef50.1622752062.2c8c512

Дополнительная информация

Политика безопасности в Интернете

Используя этот сайт, вы соглашаетесь на мониторинг и аудит безопасности. В целях безопасности и обеспечения того, чтобы общедоступная услуга оставалась доступной для пользователей, эта правительственная компьютерная система использует программы для мониторинга сетевого трафика для выявления несанкционированных попыток загрузки или изменения информации или иного причинения ущерба, включая попытки отказать пользователям в обслуживании.

Несанкционированные попытки загрузить информацию и / или изменить информацию в любой части этого сайта строго запрещены и подлежат судебному преследованию в соответствии с Законом о компьютерном мошенничестве и злоупотреблениях 1986 года и Законом о защите национальной информационной инфраструктуры 1996 года (см. Раздел 18 U.S.C. §§ 1001 и 1030).

Чтобы обеспечить хорошую работу нашего веб-сайта для всех пользователей, SEC отслеживает частоту запросов на контент SEC.gov, чтобы гарантировать, что автоматический поиск не влияет на возможность доступа других лиц к контенту SEC.gov. Мы оставляем за собой право блокировать IP-адреса, которые отправляют чрезмерное количество запросов. Текущие правила ограничивают пользователей до 10 запросов в секунду, независимо от количества машин, используемых для отправки запросов.

Если пользователь или приложение отправляет более 10 запросов в секунду, дальнейшие запросы с IP-адреса (-ов) могут быть ограничены на короткий период.Как только количество запросов упадет ниже порогового значения на 10 минут, пользователь может возобновить доступ к контенту на SEC.gov. Эта практика SEC предназначена для ограничения чрезмерного автоматического поиска на SEC.gov и не предназначена и не ожидается, чтобы повлиять на людей, просматривающих веб-сайт SEC.gov.

Обратите внимание, что эта политика может измениться, поскольку SEC управляет SEC.gov, чтобы гарантировать, что веб-сайт работает эффективно и остается доступным для всех пользователей.

Примечание: Мы не предлагаем техническую поддержку для разработки или отладки процессов загрузки по сценарию.

Кредитные торги при банкротстве: мощный инструмент, но не абсолютный

Гарри У. Гринфилд,
Акционер,
Бакли Кинг Джеффри К. Тул,
Акционер,
Бакли Кинг

Кредиторы, основанные на активах, принимают во внимание — особенно те, кто дает взаймы деньги или покупает долги в рамках стратегии «ссуды в собственность»: им, возможно, придется начать предлагать денежные торги (намного больше денег), если должник попытается продать свое обеспечение с аукциона.

Это не то, чего обычно ожидает обеспеченный кредитор.Вместо того, чтобы предлагать денежные средства в качестве залога на аукционе по банкротству, кредитор, основанный на активах, обычно может «предоставить кредит» до суммы своего обеспеченного требования в качестве компенсации от покупной цены. Таким образом, повышение покупной цены является одним из методов обеспечения того, чтобы любой другой участник торгов заплатил справедливую стоимость за обеспечение обеспеченного кредитора. Право обеспеченного кредитора на участие в торгах содержится в §363 (k) раздела 11:

При продаже в соответствии с [§363 (b) титула 11] собственности, на которую распространяется право удержания, обеспечивающее разрешенное требование, если суд не постановил иное, владелец такого требования может участвовать в торгах при такой продаже, и, если владелец такого требования покупает такое имущество, такой владелец может зачесть такое требование в счет покупной цены такого имущества.

Кредитные торги — мощный инструмент, но не абсолютный. Например, только обеспеченный кредитор, требование которого «разрешено», может кредитовать заявку. Если сумма его требования оспаривается, кредитор не может кредитовать заявку. Точно так же обеспеченный кредитор не может кредитовать заявку, если «суд вынесет иное решение». Статут не определяет, что означает «причина», но суды имеют ограниченные кредитные торги, если (среди других причин) вопрос о действительности залогового права кредитора или если его право удержания не обременяет все активы, которые предлагает должник или его доверительный управляющий. продавать.

Два недавних решения суда о банкротстве поднимают новые вопросы об этом лимите «по уважительной причине» на кредитные торги. В деле Fisker Automotive Holdings, Inc., 2014 Westlaw 210593 (Bankr. D. Del, 17 января 2014 г.) суд постановил, что (на аукционе активов должников) покупатель чужого обеспеченного долга может только кредитная заявка на сумму, которая, как оказалось, равна сумме, которую покупатель заплатил за приобретение обеспеченного долга , а не намного большей номинальной суммы. А в году Free Lance-Star Publishing Co.из Фредериксбурга, штат Вирджиния, Дело № 14-30315-KRH (Bankr. ED Va. 14 апреля 2014 г.), суд (частично полагаясь на Fisker ) ограничил кредитную заявку обеспеченного кредитора на уровне менее 36% от суммы его полное обеспеченное требование. Оба суда ограничили кредитные заявки, прежде всего, для поощрения проведения конкурентных торгов. То, как другие суды интерпретируют Fisker и Free Lance , может иметь серьезные последствия для покупателей проблемных долгов и для кредиторов, основанных на активах.

Fisker производил электромобили, пока не нажал на тормоза и не обанкротился.Fisker и связанные с ней должники заявили о своем банкротстве с целью продажи практически всех своих активов компании Hybrid Tech Holdings перед ликвидацией. До банкротства Министерство энергетики занимало высокопоставленную обеспеченную должность на сумму 168,5 млн долларов. Примерно за пять недель до банкротства Hybrid выкупила позицию Министерства энергетики за 25 миллионов долларов. Затем должники вели переговоры с Hybrid о приобретении активов должников по «кредитной ставке» в размере 75 миллионов долларов. Fisker , таким образом, представлял собой ситуацию «взаймы в собственность»; Компания Hybrid приобрела приоритетный обеспеченный долг, чтобы иметь наилучшую позицию для покупки активов (через кредитную заявку).Чтобы сэкономить время и деньги, должники изначально предлагали продать свои активы Hybrid на частной продаже. Официальный комитет необеспеченных кредиторов (комитет) выступил против частной продажи. Вместо этого комитет настаивал на проведении аукциона с Wanxiang America Corporation.

На слушании по поводу продажи должники и комитет согласились с условиями, по которым вопрос был передан в суд по делам о банкротстве. Среди прочего, они оговорили, что (i) «если на каком-либо аукционе Hybrid либо не будет иметь права кредитовать ставку, либо его кредитная ставка будет ограничена 25 миллионами долларов, существует большая вероятность того, что будет проведен аукцион, имеющий существенные шансы создания материальной стоимости недвижимости сверх нынешней гибридной заявки »; (ii) если способность Hybrid кредитовать ставку не ограничена, аукцион не состоится, потому что никто не будет предлагать цену, превышающую заявленные обеспеченные требования Hybrid; (iii) ограничение возможности Hybrid кредитовать заявку «будет способствовать… конкурентной среде торгов»; и (iv) продажа включала в себя материальные активы, которые не подпадали под залог Hybrid или по которым оспаривалась действительность залогового права Hybrid.На основании этих положений суд по делам о банкротстве установил, что, если Hybrid будет разрешено кредитовать ставку на сумму более 25 миллионов долларов, Wanxiang не будет участвовать и аукцион не состоится.

Уточнив эти и другие пункты, должники и комитет затем обратились в суд по делам о банкротстве с просьбой решить, следует ли ограничивать способность компании Hybrid кредитовать заявку, основываясь исключительно на трех аргументах, выдвинутых комитетом: во-первых, предложение о предоставлении кредита не должно быть разрешено вообще, поскольку гибрид не имел или мог не иметь действительных прав залога на все активы, которые должны были быть проданы целиком; во-вторых, эта «причина» существовала, чтобы ограничить кредитную ставку Hybrid, потому что у Hybrid не было залогового права на все активы; и в-третьих, эта «причина» существовала для ограничения его кредитной заявки, потому что «ограничение кредитной заявки будет способствовать проведению открытого и полностью конкурентного денежного аукциона.”

В своем решении суд Fisker признал, что обеспеченный кредитор имеет право кредитовать свое разрешенное требование. Следовательно, Hybrid будет разрешено кредитовать ставку. Единственный вопрос: в какой сумме? Ответ суда: кредитная ставка Hybrid должна быть ограничена 25 миллионами долларов — суммой, уплаченной Hybrid для покупки долга.

Суд привел три причины для ограничения кредитной заявки Hybrid. Во-первых, он постановил, что это побудит Вансян принять участие в торгах. Суд сослался на решение Третьего округа по делу In re Philadelphia Newspapers, LLC, 599 F.3d 298 (3 декабря 2010 г.). Третий округ высказал мнение, что «суд может отказать кредитору в праве кредитовать заявку в интересах любой политики, продвигаемой Кодексом о [банкротстве], например, для обеспечения успеха реорганизации или создания условий для конкурентных торгов». Должники и комитет оговорили, что ограничение кредитной заявки Hybrid «будет способствовать созданию конкурентной среды для торгов», как это предусмотрено в Philadelphia Newspapers . Суд по делам о банкротстве пришел к выводу, что «в этом деле есть четкие и неопровержимые доказательства того, что торги не будут проводиться — а не только замораживание торгов — если суд не ограничит кредитное предложение.Таким образом, суд постановил, что «основание« по причине », на основании которого Суд ограничивает кредитную заявку Hybrid, заключается в том, что торги не будут остановлены только без ограничения; торги будут заморожены ».

Во-вторых, поскольку размер залогового права Hybrid оставался неурегулированным, тогда никто не знал, какая часть требований Hybrid была фактически «обеспечена». В-третьих, суд был обеспокоен тем, что чрезвычайно короткий график, который хотел Гибрид, заморозил бы других потенциальных претендентов. Ни должники, ни Hybrid не объяснили, почему продажа бездействующих должников требовала чрезмерной скорости.Кроме того, Hybrid установила «офигительную» дату 3 января 2014 года для продажи и слушаний по подтверждению плана, но продолжала свои усилия по приобретению активов даже после того, как этот крайний срок подошел и прошел. Такое поведение вызвало недовольство суда. Он пришел к выводу, что крайний срок Hybrid был «чистой фабрикой», «рассчитан на максимальное давление на кредиторов и суд», и что «спешка с покупкой» Hybrid «несовместима с принципами справедливости в процессе банкротства».

В конечном итоге решение суда Fisker привело к желаемому результату — аукциону, на котором активы были проданы за наличные, намного превышающие 75 миллионов долларов.В то время как окружной суд отклонял попытки Hybrid подать апелляцию, суд по делам о банкротстве одобрил процесс продажи с аукциона. Wanxiang был преобладающим участником торгов; его предложение было оценено в 149,2 миллиона долларов. Суд по делам о банкротстве одобрил продажу Wanxiang в феврале 2014 года. Продажа завершилась в марте. Наконец, стороны договорились о том, как следует разделить выручку от продажи — Hybrid получит 90 миллионов долларов (прибыль 65 миллионов долларов), необеспеченные кредиторы разделят 20 миллионов долларов (плюс 15 миллионов долларов в капитале дочерних компаний Wanxiang), а держатели «приоритетных требований» будут получить 8 миллионов долларов.

Free Lance также использовала сценарий «ссуды в собственность». DSP Acquisition приобрела обеспеченную ссуду в отношении дебиторов на сумму, не разглашаемую. Затем DSP вынудила должников объявить о банкротстве, чтобы DSP могла купить их активы с помощью кредитной заявки. Как только DSP поняла, что у нее нет права удержания в отношении определенных важных активов, DSP занялась тем, что позже суд признал несправедливым поведением, — например, (не сообщая должникам), неоднократно подавал финансовые отчеты UCC, в которых перечислялись активы, против которых у DSP не было. залогов, лоббируя должников не продавать свои активы и требуя, чтобы маркетинговые материалы содержали заметное заявление о том, что DSP имеет право предоставить кредитную ставку в размере 39 миллионов долларов.

После слушания доказательств (на котором DSP не представила свидетелей) суд Free Lance решил ограничить заявку DSP по трем причинам. Во-первых, DSP не имела права кредитовать заявку против активов, которые не обеспечивали ее разрешенное требование. Во-вторых, основываясь на неопровержимых показаниях финансового консультанта должников, суд пришел к выводу, что действия DSP сорвали процесс проведения конкурсных торгов. В-третьих, свидетель должников показал, что ограничение кредитной заявки DSP поможет восстановить конкурентную среду для торгов и оживить энтузиазм по поводу продажи.

По мнению суда, «[t] он слияние (i) неполностью обеспеченного статуса залогового удержания DSP; (ii) чрезмерно рьяная стратегия DSP ссуды в собственность; и (iii) негативное влияние ненадлежащего поведения DSP на процесс аукциона вызвало настоящий шторм, требующий ограничения прав DSP на участие в торгах ». Чтобы определить степень этого ограничения, суд принял методологию, которую использовал финансовый консультант должников: исключить необремененные активы из потенциальной заявки на кредит и применить рыночный анализ для разработки соответствующего ограничения, которое будет способствовать проведению конкурентного аукциона.Суд ограничил предложение DSP о предоставлении кредита в размере 39 миллионов долларов до 13,9 миллиона долларов.

Итак, что можно сделать из Fisker и Free Lance ? Кредиторам следует проявлять осторожность, особенно в сценариях выдачи ссуды на собственные нужды. «Слишком рьяные» кредиторы могут выдвинуть обвинения в несправедливом поведении, которое может подорвать их право на получение кредита. И даже при отсутствии несправедливого поведения цель «создания условий для конкурентных торгов» может стать сплоченным призывом для торговых кредиторов или других лиц, чтобы они упреждающе оспаривали требования или залоговые права обеспеченных кредиторов в попытке ограничить их права на участие в торгах.

Гарри В. Гринфилд является акционером компании Buckley King. Он занимается делами в судах штата Огайо и федеральных судах, касающихся конкурсных операций, залогового удержания механиков, взысканий, отчуждения права выкупа, невыполнения обязательств по аренде и вопросов в соответствии с Единым торговым кодексом от имени корпоративных должников и кредиторов.

Джеффри С. Тул — акционер компании Buckley King. Он консультирует кредиторов и заемщиков по вопросам решения проблемных кредитов, а также уверенно разбирается в делах о банкротстве и конкурсах.

Выгоды и риски, связанные с продажами по Разделу 363

Пандемия COVID-19 и решительные меры, принятые для смягчения ее негативного воздействия, вызвали волну шока по всей финансовой системе США и по всему миру. COVID-19 и связанные с ним меры, включая запреты на поездки, заказы на предоставление убежища и повсеместное закрытие предприятий, вызвали резкие изменения в расходах и спросе клиентов, сбои в цепочке поставок, резкое снижение доходов и другие операционные проблемы в широком спектре секторов экономики. .Сегодня компании во всем мире сталкиваются с беспрецедентными и растущими проблемами и бедствиями.

Как и в предыдущие периоды экономического кризиса, исчезающие доходы и денежные потоки, а также кризис кредитных и фондовых рынков приводят к невыполнению обязательств по платежам и ковенантам. В попытке остановить нарастающую волну дефолтов правительство США выделило триллионы долларов на программы стимулирования бизнеса, предназначенные для обеспечения ликвидности и поддержания потока кредитов компаниям и частным лицам, пострадавшим от пандемии COVID-19.Однако для значительного числа предприятий такой помощи оказывается недостаточно, чтобы выдержать нынешнюю экономическую бурю. Следовательно, кредиторы и арендодатели справляются с потоком запросов от заемщиков и арендаторов о договоренностях о воздержании, отказах и поправках к существующим объектам.

Этот нарастающий экономический кризис, несомненно, приведет к резкому увеличению числа заявлений о банкротстве в ближайшие месяцы и одновременному увеличению проблемных сделок M&A, включая продажу активов в соответствии с Разделом 363 («Раздел 363») Кодекса США о банкротстве («Банкротство» Код»).Для многих стратегических покупателей и частных инвестиционных компаний с относительно сильными денежными средствами новая волна аукционов по Разделу 363 предоставит значительные возможности для покупки активов по сниженным ценам. Раздел 363 «Продажи» также предлагает покупателям защиту, которая обычно недоступна вне контекста банкротства.

В этом обновлении представлен обзор процесса продаж по Разделу 363 и описаны ключевые преимущества и риски для потенциальных покупателей при продаже проблемных активов в соответствии с Разделом 363, включая последствия, связанные с COVID-19.

Раздел 363 Процесс продажи

Типичный процесс продажи по Разделу 363 начинается с того, что профессиональные консультанты должника (т. Е. Инвестиционные банкиры, брокеры и / или консультанты) продают целевые активы потенциальным покупателям, чтобы определить «покупателя преследующего коня» — участника торгов, представляющего самую высокую и лучшую начальную ставку. . Ставка преследующей лошади устанавливает минимальную цену активов, которые будут проданы на последующем аукционе банкротства.

Сроки исполнения соглашения о покупке активов преследующей лошади («APA») и процедуры аукциона варьируются.Крупные публично торгуемые компании обычно пытаются завершить процедуры APA и торгов до подачи заявления о защите от банкротства, тогда как компании среднего рынка часто предпринимают некоторые из этих шагов после подачи заявления о банкротстве. Небольшие компании нередко подают заявление о защите от банкротства и запрашивают одобрение процедур торгов до выявления претендента на преследующую лошадь. Тем не менее, должник должен предоставить кредиторам предварительное уведомление за 21 день о слушании дела в суде по делам о банкротстве, требующем одобрения APA в отношении преследующей лошади, процедур торгов и процесса продажи.Если кредиторы или другие заинтересованные стороны возражают в течение периода уведомления, суд по делам о банкротстве решит, отвечает ли предполагаемая продажа наилучшим интересам должника.

После утверждения судом по делам о банкротстве процедур торгов профессиональные консультанты должника будут запрашивать более высокие и лучшие предложения. Если должник получает конкурирующие заявки, удовлетворяющие всем требованиям, профессиональные консультанты должника или суд по делам о банкротстве проводят официальный аукцион. После завершения аукциона должник будет добиваться одобрения в суде по делам о банкротстве продажи победившему участнику торгов.В рамках процесса одобрения все документы по сделке передаются в суд по делам о банкротстве для рассмотрения и утверждения. Сделка по продаже обычно закрывается вскоре после ввода приказа суда о банкротстве и истечения любого применимого периода приостановки. Более того, в той мере, в какой суд по делам о банкротстве делает вывод о том, что победивший на аукционе участник аукциона является добросовестным покупателем, любая апелляция, направленная на оспаривание продажи, по закону является спорной.

Есть как плюсы, так и минусы у того, чтобы выступать в роли покупателя преследующей лошади.Ключевым среди потенциальных недостатков является то, что после того, как он был выбран в ходе первоначального аукциона в качестве победившего участника торгов и вложил значительное время, усилия и деньги в осмотрительность и переговоры о заключении договора купли-продажи, покупатель преследующей лошади может быть переброшен более высокими и лучшими предложениями по цене. этап публичного аукциона до утверждения продажи судом по делам о банкротстве. Соответственно, некоторые потенциальные покупатели предпочтут воздержаться от участия в процессе до стадии аукциона по банкротству и сделать максимальную ставку, опираясь на усилия преследующей лошади (хотя покупатель, который решит «подождать и посмотреть», будет нести риски, связанные с менее тщательное расследование усердия).

С точки зрения выгод, как отмечалось выше, заявка преследующей лошади будет устанавливать минимальную цену, а должник и участник торгов преследующей лошади будут согласовывать условия APA, которая затем будет служить стандартной формой APA, которую другие участники торгов могут обязаны соответствовать своим предложениям при подаче заявок. Претендент на скачущую лошадь также будет участвовать в переговорах по процедурам заявки на банкротство, которые будут устанавливать сроки для графика аукциона, включая маркетинг, комплексную проверку и сроки подачи заявок (часто от 60 до 90 дней после утверждения процедур конкурсных торгов судом по делам о банкротстве).Претенденты на преследующую лошадь часто могут договориться о комиссионных (обычно от 2% до 3% от стоимости сделки) для покрытия ожидаемых расходов на комплексную проверку и профессиональных расходов в случае, если претендент на преследующую лошадь не является победителем торгов на аукционе и завышенные суммы. У «преследующих» участников торгов также есть больше времени для завершения должной осмотрительности, чем у потенциальных покупателей, которые ждут, чтобы нанять должника, пока не будут установлены официальные процедуры торгов.

Преимущества раздела 363 Продажи

В то время как продажи по Разделу 363 требуют соблюдения формальностей процесса банкротства и могут быть более трудоемкими и дорогостоящими, чем операции продажи без банкротства, продажа активов в соответствии с Разделом 363 обеспечивает значительные преимущества и защиту, которые в противном случае недоступны для покупателей за пределами банкротства. контекст.

Одной из ключевых привлекательных особенностей продаж по Разделу 363 для покупателей является то, что, за ограниченными исключениями, покупатель может приобретать активы бизнеса «без залогов», требований и обременений, а в некоторых случаях к кредиторам могут быть предъявлены иски. от предъявления к покупателю требований об ответственности правопреемника. Кроме того, в той степени, в которой кредитор пытается заявить претензии к покупателю, продаваемому по статье 363, покупатель может иметь возможность обратиться за защитой в суд по делам о банкротстве.Возможность приобретения активов «бесплатно и без оплаты» может оказаться чрезвычайно привлекательной для потенциальных покупателей на рынке COVID-19, которые сталкиваются с совершенно новым набором рисков осмотрительности и множеством фактических и потенциальных последствий, которые пандемия имела и может иметь. об активах или бизнесе, подлежащих продаже. Более того, карантинные заказы на COVID-19, ограничения на поездки и протоколы социального дистанцирования еще больше снизят способность потенциальных покупателей проводить комплексную проверку. Потенциальные покупатели должны начать изучать новые методы и процессы для проведения эффективных и всесторонних юридических и финансовых расследований вероятных целей.

Кроме того, продажа корпорацией всех или практически всех ее активов, если она осуществляется за пределами банкротства, требует одобрения мажоритарного акционера, тогда как согласие держателя акций на продажу не требуется в контексте Раздела 363, хотя одобрение акционерами заявления о банкротстве может потребоваться в соответствии с уставом корпорации или другими договорными отношениями.

Кроме того, продажа активов вне контекста банкротства обычно требует ряда договорных согласий контрагентов, получить которые может быть еще труднее, в то время как третьи стороны перемещаются из-за закрытия офисов и удовлетворения потребностей своего бизнеса в условиях COVID-19. ¹ В отличие от этого, покупатели активов в соответствии с разделом 363 «Продажи» могут принять уступку по большинству исполненных договоров и не истекших договоров аренды в соответствии с разделом 365 Кодекса о банкротстве, несмотря на большинство договорных ограничений на уступку. Это существенное отличие, поскольку покупатели в частных сделках M&A и других сделках, не связанных с банкротством, не могут принудить контрагентов по договору (включая клиентов, поставщиков и стороны аренды) согласиться на уступку договоров и аренды, что вынуждает покупателей совершать серию разовых сделок. переговоры, которые могут быть дорогостоящими и трудоемкими.Аналогичным образом, должники и покупатели в разделе 363 продаж могут вести переговоры об отказе от обременительных контрактов. ² Возможность выбирать контракты с выгодными условиями и отклонять контракты, по которым могут быть получены более выгодные условия, будет особенно ценной для многих покупателей в свете текущих рыночных потрясений.

Покупатели активов в контексте продажи по Разделу 363 также защищены от мошеннических требований кредиторов о передаче прав собственности (т. Е. От заявлений о том, что продажа была произведена с намерением воспрепятствовать, задержать или обмануть кредиторов или за менее чем «разумно эквивалентную стоимость») . ³ Принимая во внимание, что покупатели активов в частных сделках M&A, особенно те, которые связаны с проблемными активами, сталкиваются с более высокими рисками из-за мошеннических требований о передаче, которые, независимо от того, были ли они успешными, могут дорого обойтись покупателям в результате судебных разбирательств и расходов, связанных с урегулированием споров. . Стороны в контексте частных слияний и поглощений могут получить заключения о платежеспособности (если применимо) и заключения о справедливости, чтобы помочь снизить риск мошеннических требований о передаче права собственности, но эти альтернативы не являются такими защитными, как постановление суда о банкротстве, одобряющее продажу по Разделу 363.

Покупатели активов при частных сделках слияний и поглощений и других сделках, не связанных с банкротством, также сталкиваются с повышенным риском того, что основное соглашение о покупке или связанные с ним контракты, такие как соглашения о переходных услугах, могут быть отклонены в результате банкротства до или после закрытия, в результате чего покупатель с необеспеченным требованием о возмещении убытков в отношении невыполненных обязательств — судьба, которую можно предотвратить с помощью продажи по Разделу 363. Точно так же корректировка покупной цены после закрытия и аналогичные платежи, предусмотренные в контексте продажи без банкротства, могут подлежать возврату в последующей заявке о банкротстве.В частности, для покупателей, обеспокоенных платежеспособностью продавца и влиянием, которое отказ от соглашений о сделках, содержащих обязательства продавца, окажет на стоимость приобретенных активов, это значительные риски, которые делают процесс продажи по Разделу 363 привлекательной альтернативой частному приобретению проблемные активы вне контекста банкротства.

Наконец, автоматическое приостановление банкротства помогает защитить ценность непрерывного предприятия цели, не позволяя контрагенту расторгнуть контракты, необходимые для функционирования бизнеса.

Недостатки раздела 363 Продажи

Хотя продажи по Разделу 363 предлагают множество средств защиты проблемным покупателям активов, потенциальные покупатели и продавцы также должны знать о сопутствующих недостатках, включая новые соображения, связанные с COVID-19.

Например, ряд договорных мер защиты, которые покупатель обычно получает в частной сделке M&A, не связанной с банкротством, недоступен или существенно ограничен в разделе 363 продаж (и других проблемных сделках с участием продавца в зоне несостоятельности).Например, при продаже по Разделу 363 активы часто продаются «как есть и где есть», а соглашения о покупке активов содержат значительно сокращенный набор заявлений и гарантий, которые обычно прекращаются при закрытии. Хотя заверения и гарантии («R&W») страхование могут помочь преодолеть этот пробел, такое покрытие может не покрывать проблемы COVID-19, поскольку большинство страховщиков R&W начали предусматривать, по крайней мере, некоторую степень исключения в отношении воздействия COVID-19. ⁴

Раздел 363 Покупатели при продаже также обычно имеют ограниченные права на возмещение убытков с небольшими задержками депонирования или без них (и только в той степени, в которой это одобрено судом по делам о банкротстве).Хотя страхование R&W может до некоторой степени ослабить ограниченную компенсацию, оно не будет обеспечивать покрытие «известных» или иным образом раскрытых потенциальных обязательств. Из-за относительного отсутствия средств правовой защиты после закрытия для покупателя при продаже по Разделу 363 еще большее внимание уделяется тщательному расследованию покупателя, чтобы выявить проблемы, которые могут быть включены в их предложение до подписания APA. Кроме того, APA в сделках купли-продажи Раздела 363 обычно содержат несколько условий закрытия, помимо определенных нормативных положений ⁵ или лицензионных разрешений, поэтому у покупателей остается гораздо меньше возможностей для маневра, чтобы попытаться уйти от сделки после подписания.Более того, покупатели, участвующие в продажах по Разделу 363, обычно должны оплатить все наличные при закрытии, что предотвращает использование отсроченного / условного возмещения или прибыли. Кроме того, существование и условия APA по Разделу 363 и транзакции становятся общедоступными, что может привести к нежелательному привлечению внимания к покупателю и проблемному характеру целевого бизнеса (хотя, возможно, меньшая репутационная угроза в текущих экономических условиях, учитывая что так много предприятий расположены одинаково).

Другая ключевая причина того, что потенциальные покупатели могут предпочесть частную продажу помимо банкротства процессу продажи по Разделу 363, — это повышенный риск исполнения, присущий контексту продажи Раздела 363, включая риск в результате проблем заинтересованных сторон и других третьих сторон и вмешательства в процесс, который может значительно задержать и отрицательно повлиять на стоимость транзакции.

Хотя суды по делам о банкротстве в целом оставались открытыми во время кризиса COVID-19 (как обсуждается здесь), стороны сделки должны адаптироваться к новым нормам телефонных и / или видеоконференционных слушаний, поскольку многие суды по делам о банкротстве приостановили личные слушания по вопросам здоровья и соображения безопасности. Более того, суды по делам о банкротстве значительно сократили количество слушаний по доказательствам. Эти изменения повлияли на эффективность судов по делам о банкротстве и могут привести к задержкам при возобновлении нормальной работы судов по делам о банкротстве.Кроме того, ожидаемое увеличение числа заявлений о банкротстве во всех отраслях и секторах экономики, вероятно, приведет к дополнительному отставанию. Таким образом, участники M&A в продажах Раздела 363 должны ожидать, что они столкнутся, по крайней мере, с более дорогостоящими и длительными процессами продаж по сравнению со сценариями до COVID-19. Для некоторых покупателей и продавцов потенциальные задержки могут потребовать дополнительного рассмотрения альтернатив выхода из банкротства с учетом необходимости обеспечения целесообразности для сохранения непрерывной ценности «тающего кубика льда».Еще неизвестно, какие еще изменения в процессе продажи по Разделу 363 могут произойти в свете пандемии COVID-19.

Заключение

В новой экономической реальности, вызванной пандемией COVID-19, предприятия сталкиваются с беспрецедентными проблемами, и многие будут искать защиты от банкротства. Для богатых капиталом покупателей продажа по Разделу 363 неизбежно предоставит интересные возможности для приобретения привлекательных активов по значительно заниженной стоимости. В то время как потенциальные покупатели захотят рассмотреть ряд доступных стратегий приобретения (включая внесудебную продажу активов, продажу по статье 9, продажу после уступки в пользу кредиторов и продажу в соответствии с планом реорганизации главы 11) со своими профессиональные консультанты, опция Раздела 363, безусловно, может быть выгодна покупателям.

¹ Однако, учитывая широко распространенные экономические проблемы, вызванные COVID-19, контрагенты могут быть более склонны давать согласие, если это может повысить ценность, которую они могут получить от продажи, или сохранить выгодные договорные отношения, которые в противном случае могли бы быть отклонено, если продавец подает заявление о банкротстве.
² Исключения включают договоры, согласно которым контрагент, не являющийся должником, в соответствии с применимым законодательством о банкротстве, освобождается от принятия исполнения от физического или юридического лица, не являющегося должником, включая договоры о личных услугах и государственные контракты.Также обратите внимание, что, согласно недавнему прецедентному праву Верховного суда США, продолжение права третьей стороны на использование лицензированной интеллектуальной собственности может остаться в силе после отказа должника в выдаче лицензии на товарный знак.
³ Срок давности по претензиям о мошеннической передаче права собственности может достигать шести лет и может быть продлен еще дольше путем подачи последующих документов о банкротстве.
⁴ Билл Монат, Влияние COVID-19 на страховое покрытие заявлений и гарантий: обновление решений по страхованию транзакций, (16 апреля 2020 г.) https: // www.willistowerswatson.com/en-US/Insights/2020/04/the-impact-of-covid-19-on-presentations-and-warranties-insurance-coverage (последнее посещение — 28 апреля 2020 г.).
⁵ Следует отметить, что период ожидания для подачи заявок по Закону Харта Скотта Родино сокращен до 15 дней (с обычных 30 дней) в контексте продажи по Разделу 363.

Schulte Roth & Zabel LLP

Кредитор, предлагающий кредитные торги («Кредитор»), приобрел активы должника «добросовестно» и «без сговора,« цена покупки »не контролировалась каким-либо соглашением между потенциальными участниками», и [Кредитор] не «участвовал в каких-либо действиях, которые могли бы привести или позволить расторгнуть договор купли-продажи или понести убытки и ущерб в соответствии с разделом 363 (n) Кодекса о банкротстве» », — заявил U.S. Суд по делам о банкротстве Южного округа Нью-Йорка 10 сентября 2019 г. In re Waypoint Leasing Holdings, Ltd. , 2019 WL 4273889, * 11 (Bankr. S.D.N.Y. 10 сентября 2019 г.). Разочарованный участник торгов, M, «обвиняет [d] [его] потерю продажи и / или гонорар за разрыв в размере 19,5 миллионов долларов» плюс требование о возмещении расходов (до 3 миллионов долларов) на приобретателя-ответчика, L. » [В] качестве правопреемника »должников по главе 11 и« от своего имени »M предъявила иск L о возмещении ущерба. ид. при * 1. M утверждал, что L «вступил в сговор с [Кредитором], чтобы контролировать цену продажи… активов в нарушение» § 363 (n) Кодекса о банкротстве. ид. при * 5.

Актуальность § 363 (n) Кодекса

предполагает, что сговор на торгах сам по себе является недобросовестным. В соответствующей части он гласит следующее: «если цена продажи контролировалась соглашением между потенциальными участниками торгов», «доверительный управляющий может избежать» продажи или, в качестве альтернативы, «взыскать» разницу между уплаченной ценой и «стоимостью недвижимость продана »от любой из сторон такого соглашения.Сговорившиеся стороны также могут нести ответственность за «издержки, гонорары адвокатов или расходы» и, в случае обнаружения «умышленного несоблюдения данного пункта», штрафные убытки.

Факты

Маркетинг; О неразглашении информации . Должник реализовал продажу своих вертолетных активов. L подписал соглашение о неразглашении, позволяющее ему получать конфиденциальную информацию, относящуюся к любой предлагаемой продаже. В соответствии с этим соглашением L мог использовать конфиденциальную информацию только для оценки активов и участвовать в обсуждениях с должником, но не мог связываться с каким-либо кредитором или дочерней компанией компании, кроме как в ходе обычной деятельности.L также было запрещено раскрывать или ссылаться на потенциальную сделку с должником или на конфиденциальную информацию, полученную от должника.

Порядок проведения торгов . М. согласился купить активы должника в качестве участника торгов. Позже должник получил от суда соответствующее распоряжение о проведении торгов, в котором была установлена ​​процедура проведения торгов третьей стороной и торгов с обеспеченным кредитом. M будет иметь право на компенсацию расходов в размере 19,5 миллионов долларов плюс до 3 миллионов долларов, если «транзакция не была проведена посредством кредитной заявки.” Id. при * 2. Кроме того, если Кредитор «сделал кредитную заявку на [активы] в полной сумме своего требования, [M] не смог бы подать соответствующую заявку». ид.

Порядок проведения торгов дополнительно изменил положения о «отсутствии контактов» в соглашениях о неразглашении информации, подписанных Кредитором и L. «Обеспеченные [кредиторы] могли участвовать в обсуждениях и переговорах с организацией для управления активами после завершения успешной кредитная заявка… и были освобождены от любых ограничений на «участие в обсуждениях или переговорах» в соответствии с их соглашениями с [должником].” Id.

Торги. Никакие третьи стороны не подавали заявки, в результате остались только М и Кредитор в качестве потенциальных покупателей. Кредитор «представил кредитную заявку на [активы] в размере 100% его требования». На слушаниях по продаже Кредитор сообщил, что он обсудил с L «последующую сделку, в соответствии с которой [активы] будут рекапитализированы и проданы [L]». ид. при * 3. Кредитор также показал, что он вел переговоры с М «в качестве… предложенного покупателя преследующей лошади… [заявив], что, если [М] захочет приобрести [активы], он« должен выплатить номинальную сумму плюс начисленные проценты ».’” ид. Однако, по мнению суда, Кредитор «не был компанией, занимающейся лизингом вертолетов, [но] намеревался продать… [активы] в какой-то момент в будущем». ид. Компания провела «предварительные переговоры с потенциальными обслуживающими организациями», но никогда не раскрывала конфиденциальную информацию об активах и «не имела соглашения о продаже активов». ид.

Проблемы при слушании дела о продаже. Адвокат M утверждал на слушаниях по продаже, что Кредитор «нарушил положения о конфиденциальности и« запрете контактов »своего собственного соглашения о неразглашении … и заключил с [L] соглашение о сговоре о торгах.” Id. Поскольку у него не было фактов в поддержку своих утверждений, он предложил суду дать ему время для выяснения обстоятельств дела, но суд отклонил это ходатайство. Таким образом, M, возражая против продажи активов Кредитору, подняла вопрос о возможном нарушении соглашения о неразглашении информации и о сговоре на торгах.

Определение суда по окончании слушаний по делу . По окончании слушаний по продаже суд постановил, что Кредитором был заявлен кредит на активы, а это означает, что М не имела права на выплату комиссии за разделение активов на основании выигравшей кредитной заявки Кредитора.Суд также установил, что не было никаких доказательств того, что Кредитор «поделился конфиденциальной информацией с обслуживающими организациями…» Id. при * 4. Суд также не принял во внимание возможное «техническое нарушение» Кредитором соглашения о неразглашении информации, когда Кредитор «обсудил возможность будущей продажи» активов L. Кроме того, Кредитор не действовал недобросовестно, когда начал искать последующий покупатель, в первую очередь потому, что Кредитор намеревался «погасить залог и получить обратно», не желая «нести расходы по страхованию самолета и оплате услуг обслуживающего персонала.” Id.

Позднее суд подписал распоряжение о продаже активов, установив, что Кредитор «выполнил» процедуры торгов, «был победителем торгов», был «добросовестным покупателем» и что ни должник, ни Кредитор «не участвовали в каких-либо действиях, которые приведет к расторжению или разрешению расторжения договора купли-продажи или возмещению расходов и убытков в соответствии с разделом 363 (n)… Кодекса ». Сумма кредитной заявки Кредитора составила 98,4 миллиона долларов, что является «самой высокой и лучшей стоимостью» активов.В заказе на продажу также сохранились все заявленные претензии M о «убытках, возникших в результате нарушения процедур торгов или приказа о процедурах торгов», возникших в результате умышленного неправомерного поведения ». Id. в * 4-5.

Более поздние претензии M В более позднем иске

M подало три иска к L. Во-первых, как правопреемник должника M утверждал, что L нарушил положения о конфиденциальности и «запрете контактов» соглашения о неразглашении. Во втором иске «М», заявленном сам по себе, утверждалось, что L «неукоснительно вмешивалась в его деловые отношения» с должником.Наконец, M утверждал, как от своего имени, так и в качестве правопреемника должника, что L «вступил в сговор с [Кредитором], чтобы контролировать продажную цену» активов в нарушение § 363 (n) Кодекса. Суд легко удовлетворил первые два иска М.

.

Отсутствие ущерба за заявленное нарушение конфиденциальности. Предполагая, что L нарушил соглашение о неразглашении информации, связавшись с Кредитором, M «не указал, каким образом эти контакты нанесли ущерб» должнику. М. предположил, что «соглашение о сговоре между [Кредитором] и [L] побудило Кредитора сделать кредитную заявку, которую он не сделал бы в противном случае, и таким образом лишил» должника «возможности получения потенциальных конкурирующих денежных заявок» на активы.По мнению суда, требование M о заявленном ущербе должнику «противоречит здравому смыслу». ид. при * 7. «Предположение, что [Кредитор] не сделал бы кредитную ставку, если бы [L’s] не побуждал предотвратить продажу по заниженной цене… игнорирует всю цель права на кредитную ставку…». ид. M также не утверждал, что его денежная ставка за активы «была выше, что является важной информацией для определения того, был ли поврежден Должник, или что [M] намеревался заплатить что-либо большее, что в любом случае казалось маловероятным.” Id. Согласно неоспоримым показаниям, M «могла бы выкупить требование [Кредитора] по номинальной стоимости плюс проценты… Если бы он сделал это, он мог бы подать заявку на получение кредита». ид. В любом случае, Кредитор «перебил [M] примерно на 13 миллионов долларов, чтобы предотвратить продажу M по заниженной цене…» Id. Более того, никакая третья сторона не могла вмешаться с более высоким предложением, потому что «крайний срок для сторонних предложений истек до того, как [Кредитор] сделал свое кредитное предложение…» «Третья сторона [все равно] должна была бы подать заявку как минимум 121 миллион долларов »за активы, чтобы его ставка превысила« кредитную ставку [Кредитора].” Id. , at * 7.

Нет вредоносного вмешательства. Суд аналогичным образом отклонил иск М. о неправомерном вмешательстве. L, по общему признанию, «занимался бизнесом по лизингу самолетов… и… был конкурентом [M]». Если [L] убедил [Кредитора] продать ему [активы] для собственной экономической выгоды, он не использовал противоправные средства ». ид. при * 9. L никогда не участвовал в «физическом насилии, мошенничестве или введении в заблуждение, гражданских исках [или] уголовных преследованиях». ид. Таким образом, иск был отклонен по закону.

Отсутствие сговора на торгах. Суд обсудил иск компании M о сговоре на торгах, процитировав рабочий язык § 363 (n) Кодекса: была ли «цена продажи… контролировалась соглашением между потенциальными участниками торгов?» По мнению суда, «контроль» означает нечто большее, чем «случайное или непреднамеренное воздействие на цену»; он подразумевает намерение или цель повлиять на цену ». Id. at * 9, цитируется In re New York Trap Rock Corp. , 42 F.3d 747, 752 (2d Cir.1994).Кроме того, как заявил суд, «запрещенные соглашения о сговоре являются секретными соглашениями, о которых суду не сообщалось». ид. со ссылкой на In re Colony Hill Assocs. , 111 F.3d 269, 277 (2d Cir.1997). Кроме того, § 363 (n) Кодекса «дает право только предъявить иск к доверительному управляющему или должнику, находящемуся во владении», но «проигравший участник торгов может иметь право оспаривать действия победителя торгов, которые нарушили« внутреннюю справедливость » сделку купли-продажи так, чтобы покупатель не был добросовестным.” Id. , со ссылкой на Colony Hill , 111 F.3d at 274.

Во-первых, M не обладал «правом предъявлять иск» согласно § 363 (n) «как правопреемник» должника. ид. при * 10. Должник никогда не уступал никаких прав в соответствии с § 363 (n), и M даже не утверждал, что должнику «был нанесен ущерб в результате предполагаемого сговора». «Проще говоря, [Кредитор] перебил [М], единственного другого участника торгов». ид. при * 10.

M также не может оспаривать «внутреннюю справедливость» продажи самостоятельно.Во время слушания по делу о продаже M не только возражал, но и был заслушан судом. В конце слушания суд установил, что должник «провел честную и открытую процедуру продажи»; что это было «без сговора, должным образом замечено» и давало любому другому лицу «полную, справедливую и разумную возможность… сделать» предложение о покупке. ид. , at * 10. В постановлении о купле-продаже суд также установил, что стороны вели переговоры и пришли к соглашению добросовестно, «без сговора и из рыночных позиций»; Кредитор был «добросовестным покупателем» и «выполнил Порядок проведения торгов.Наконец, суд установил, что цена покупки «не контролировалась каким-либо соглашением между потенциальными участниками торгов»; ни должник, ни Кредитор не «участвовали в каких-либо действиях, которые могли бы привести или позволить расторгнуть Договор купли-продажи или наложить издержки и убытки в соответствии с § 363 Кодекса». Наконец, что наиболее важно, M никогда не подавала апелляцию на распоряжение о продаже. ид.

Суд заявил, что оспаривание

M «внутренней справедливости» продажи повторяет те же утверждения, которые были выдвинуты на предыдущем слушании по продаже.Таким образом, это было «недопустимое сопутствующее нападение на» ордер на продажу и было запрещено «доктриной залогового эстоппеля». ид. «Если [Кредитор] не вступил в незаконный сговор с [L], [L] не вступил в ненадлежащий сговор с [Кредитором]». Accord , In re Farmland Indus., Inc. , 408 B.R. 497 (BAP 8-го округа 2009 г.), , подтвержденного по другим основаниям , 639 F.3d 402 (8-й округ 2011 г.) (подтверждено отклонение заявленных требований о неправомерном поведении на основании залогового эстоппеля, среди прочего; возражающая сторона возражала против предыдущей продажи порядок, но проигран и не обжалован; вопросы неправомерного поведения были такими же, как и те, которые уже рассматривались и решались судом по делам о банкротстве в предыдущих постановлениях)

Как подчеркнул суд в деле Waypoint , «[чтобы] предоставить судебную защиту [M] в соответствии с разделом 363 (n)», Суд должен был бы заключить, вопреки своим предыдущим выводам, что продажа была несправедливой, покупка цена контролировалась соглашением между потенциальными участниками торгов, и [Кредитор] действовал недобросовестно ». ид. при * 11. Суд здесь ранее «отклонил возражения [M] и установил, что [Кредитор] был добросовестным покупателем, который не вступал в недопустимый сговор с [L]». Хотя M проиграл, он «никогда не подавал апелляцию.Поскольку M подняла «те же вопросы о сговоре, которые были отклонены судом и увековечены в» ордере на продажу, суд отклонил «требования M, заявленные в качестве правопреемника и сами по себе». ид. при * 12.

Комментарии

1. Путевая точка показывает, что § 363 (n) Кодекса предназначен для блокирования соглашений о сговоре, направленных на то, чтобы лишить должника полной рыночной стоимости его активов, что позволяет сторонам сговора разделить выгоду от ненадлежащей сделки.По сути, § 363 (n) применяется, когда один участник торгов платит другому участнику торгов, чтобы он не участвовал в процессе торгов. По крайней мере, раздел обычно позволяет имуществу возместить разницу между истинной стоимостью активов и заниженной покупной ценой.
2. M имела шанс раскрыть дело о сговоре на предыдущем слушании дела о продаже, но не смогла этого сделать. Не потребовалось никакого открытия, не было подтверждающих фактов и не было обжалования заявки на продажу. Урок здесь: стороне, делающей серьезные обвинения в неправомерном поведении, лучше иметь возможность доказать факты в суде, даже если суд ускоряет процесс. См. New York Trap Rock , 42 F.3d at 754 (открытие, позволяющее выяснить, почему потенциальный участник торгов отказался от участия в торгах).
Кодекс
3. § 363 (n) применяется как к публичным аукционам, так и к частным продажам имущества должника. Ramsay v. Vogel , 970 F. 2d 471 (8-й округ 1992 г.).
4. Как отметил суд в деле Waypoint , только «доверенное лицо или должник во владении» имеет «право подать иск» в соответствии с § 363 (n) Кодекса. 2019 WL Y273889 at * 9 н. 9, цитируя формулировку Кодекса: «Доверительный управляющий может избежать… или может восстановить….Это согласуется с постановлением Верховного суда по делу Hartford Underwriters Ins. Co. против Union Planters Bank, N.A. , 530 U.S. 1 (2000) (в соответствии с § 506 (c) только доверительный управляющий имеет право взимать дополнительную плату за обеспечение кредитора; «простым языком» Кодекса). И, конечно же, должник, находящийся во владении согласно Главе 11, имеет «права… и полномочия» и должен «выполнять все функции и обязанности… доверительного управляющего». 11 U.S.C. § 1107 (а).
5. Суд по делам о банкротстве в Waypoint имел юрисдикцию в отношении этого спора между третьими сторонами, поскольку заявленные претензии возникли из заказа на продажу и в соответствии с § 363 (n) Кодекса.28 U.S.C. § 1334 (б). M также «согласился на внесение окончательных… решений» суда и утверждал, что L «согласилась» на «исключительную юрисдикцию… в отношении любых» действий, «вытекающих из или относящихся» к соглашению о неразглашении, которое у него было. подписано. Путевая точка , 2019 WL по адресу * 6.

Автор: Майкл Л. Кук .

Если у вас есть какие-либо вопросы относительно этого сообщения Alert , обратитесь к своему юристу в Schulte Roth & Zabel или к автору.

---

Это сообщение выпущено Schulte Roth & Zabel LLP только для информационных целей и не является юридической консультацией или установлением отношений между адвокатом и клиентом. В некоторых юрисдикциях эту публикацию можно рассматривать как рекламу адвоката. © 2019 Schulte Roth & Zabel LLP.

Все права защищены. SCHULTE ROTH & ZABEL является зарегистрированным товарным знаком Schulte Roth & Zabel LLP.

Dunnington Client Alert: преследование транзакций и возможности COVID-19 в сложной экономике

COVID-19 перевернул мир и U.С. Экономика с ног на голову. Поскольку количество банкротств в Соединенных Штатах увеличивается из-за воздействия пандемии коронавируса, заинтересованные стороны в проблемных отраслях, которым грозит банкротство, опасаются потерять свои инвестиции. К сожалению, многие будут. Эта статья предлагает альтернативу и предполагает, что есть потенциальные возможности для тех, у кого есть видение и выдержка, для участия в восстановлении новой экономики с использованием ранее существовавших механизмов в рамках системы банкротства США с помощью процедуры, о которой часто забывают, — перепрофилирования и повторного использования проблемных активы по разделу 363 Закона США.S. Кодекс о банкротстве («Статья 363»). Решающий игрок и первопроходец могут использовать Раздел 363, чтобы воспользоваться возможностями в проблемных отраслях и бороться с текущим экономическим спадом. Здесь мы даем обзор, идеи и профессиональные советы по использованию Раздела 363. *

Пейзаж банкротства в США

Не может быть никакого реального спора о том, что мы переживаем экономический спад из-за COVID-19 и что этот кризис вызывает увеличение числа заявлений о банкротстве. Финансовый кризис 2008 года показал аналогичную картину.По данным Американского института банкротства, после рекордно низкого уровня банкротств предприятий в 2006 году, составлявшего примерно 20 000 заявок, количество банкротств удвоилось в разгар финансового кризиса 2008 года и составило примерно 40 000. В следующем году количество заявок увеличилось еще на двадцать тысяч до 60 тысяч. Лишь в 2014 году, через 6 лет после кризиса 2008 года, количество заявлений о банкротстве упало до докризисных цифр и составляло около 20 тысяч. Теперь из-за пандемии коронавируса тенденция меняется, и все больше предприятий ищут защиты от банкротства.

Банкротство как возможность

Обычному наблюдателю банкротство может означать одно: потерю стоимости. Хотя в некоторых случаях это может быть правдой, банкротство также может предоставить возможности. Для организации, подающей заявление о банкротстве, это может означать ликвидацию или реорганизацию бизнеса, что может нанести удар по ее восприятию на рынке. С другой стороны, банкротство также дает компании возможность погашать долги, снимать обязательства и продолжать свою деятельность.Для кредиторов это может означать не получение полной отдачи от коммерческих отношений с должником, но также возможность получить некоторую отдачу от инвестиций, а не полное отсутствие отдачи. Для держателей акций это может означать потерю права собственности на компанию, а также перспективу изменения позиции в имуществе должника для получения некоторой прибыли. Для руководства компании это может означать перемещение и потерю компенсации, а также возможность работы с будущими владельцами и кредиторами. Для рынка это может означать сокращение или потерю товара или услуги, а также реабсорбцию ценных активов в экономику и продолжение функционирования рынков капитала.

Таким образом, искушенная сторона понимает, что банкротство дает возможность. Одна такая возможность существует для первопроходцев, приобретающих активы в соответствии с разделом 363 Кодекса США о банкротстве — сделка «Преследующая лошадь».

Транзакции с преследующей лошадью

Раздел 363 касается продажи активов должника в рамках процедуры федерального банкротства через аукцион. Аукционы по Разделу 363 позволяют участнику первоначальной торгов, «преследующей лошади», сделать первоначальное предложение о покупке некоторых или всех активов должника.В качестве награды за то, что она была первым участником торгов, преследующая лошадь может структурировать первоначальное соглашение о покупке активов и установить меры защиты сделки, которые регулируют процесс аукциона и компенсируют преследующей лошади за то, что она была первоначальным участником торгов, если должник продает активы следующему участнику торгов. «Преследующая лошадь» — это термин, используемый для описания облика (часто лошади), который охотник использует, чтобы заманить добычу. Однако «преследующая лошадь» в соответствии с разделом 363 больше похожа на охотника, чем на маскировку, поскольку она стремится приобрести активы должника в качестве первопроходца.В качестве награды за то, что она была первопроходцем, преследующая лошадь получает компенсацию независимо от того, получает ли преследующая лошадь в конечном итоге активы. Следовательно, если сторона обеспокоена своими инвестициями в проблемную компанию или стремится приобрести дополнительные активы, но хочет снизить риск приобретения проблемного актива, сделка «преследующая лошадь» может быть лучшим решением.

Хотя транзакция «преследующая лошадь» дает значительные преимущества первопроходцу первоначальному участнику торгов, существуют потенциальные подводные камни, если транзакция не будет выполнена должным образом.Кроме того, важно понимать процедуру и тонкости сделки. Но если все сделано правильно, использование Раздела 363 может позволить преследующей лошади выйти из экономического спада, связанного с COVID-19, с большим количеством активов, чем раньше.

Каков процесс транзакции по статье 363 «Преследование»?

Продажа по Разделу 363 начинается с первоначального заинтересованного покупателя, выступающего в роли преследующей лошади, который устанавливает минимальную цену для актива. Преследующая лошадь иногда определяется на начальном мини-аукционе.Должник и преследующая лошадь договариваются о цене активов, а также о первоначальной защите заявки, которую преследующая лошадь получит при установлении минимальной цены. Как правило, защита заявок включает плату за разделение, если должник продает другому участнику аукциона, и контроль над процессом аукциона, устанавливая период времени для торгов и минимальные приращения ставок для участников аукциона. Однако защита заявок не гарантируется, поскольку суд по делам о банкротстве должен их одобрить.

После того, как преследующая лошадь определена и первоначальные условия увековечены в письменном соглашении о покупке активов, должник должен уведомить всех кредиторов не менее чем за 21 день, чтобы дать им возможность выразить возражения.Если нет возражений против продажи по Разделу 363, суд может утвердить план продажи активов без проведения слушания. В случае возражений (обычно со стороны кредиторов) суд должен решить, отвечает ли продажа наилучшим интересам должника. В рамках проверки суд определяет, являются ли средства защиты заявки, предоставленные преследующей лошади, справедливыми и беспристрастными. Если суд по делам о банкротстве одобряет процесс продажи и защиту заявок, суд наблюдает за аукционом, чтобы гарантировать, что должник получит «самую высокую и лучшую» цену за активы.Независимо от терминологии, «самая высокая и лучшая» цена, как подробно описано ниже, связана не только с ценой, но и с другими факторами, такими как репутация покупателя и интересы конкурсной массы.

Если преследующая лошадь выиграет торги, она не получит активы, но получит гонорар за разделение и другую компенсацию, которую она обеспечила в качестве защиты ставки для того, чтобы быть первоначальным участником торгов. Если нет других ставок или преследующая лошадь не превосходит ставку, преследующая лошадь выигрывает аукцион.Затем все документы по сделке передаются в суд на утверждение, и суд выносит постановление о продаже. Распоряжение о продаже автоматически остается в силе на четырнадцать дней, давая всем возражающим сторонам время на дальнейшее приостановление действия, пока они не обжалуют распоряжение о продаже. (Суды могут отменить или сократить период обжалования по запросу, если есть причина для досрочного закрытия.)

Сделка закрывается после того, как заявка на продажу стала окончательной и не подлежит обжалованию. Хотя точные сроки зависят от юрисдикции, в которой происходит банкротство, процесс может занять около двух месяцев.Если у должника есть острая необходимость в привлечении капитала, этот процесс можно ускорить, что приведет к быстрым сделкам по продаже лошадей.

Каковы преимущества и недостатки продажи по разделу 363 «Преследующая лошадь»?

К преимуществам преследующей лошади на аукционе по Разделу 363 относятся:

• Продажа в случае банкротства дает возможность купить ценные активы по ценам ниже рыночных, потому что, как правило, за активы конкурирует меньше потенциальных покупателей.Покупатели могут участвовать в процессе перераспределения активов, предусмотренном кодексом о банкротстве.
• Активы, проданные в соответствии с Разделом 363, свободны от залогов и обременений. Следовательно, должная осмотрительность в отношении обязательств по активам, как правило, вызывает меньшее беспокойство.
• Окончательная продажа утверждается постановлением суда о банкротстве, поэтому действительность транзакции, как правило, неуязвима для последующих юридических проблем, таких как предварительные транзакции, которые могут быть признаны банкротами (например, мошеннические переводы и возврат средств).
• Преследующая лошадь имеет больше времени для проведения должной осмотрительности и имеет больший доступ к информации о должнике в режиме реального времени (в отличие от других участников торгов, выполняющих должную осмотрительность через комнаты данных — виртуальные хранилища документов и информации о компаниях, участвующих в активе. покупка). Поскольку преследующая лошадь часто имеет больше информации и времени для должной осмотрительности, у конкурирующих участников торгов могут возникнуть трудности с подачей более привлекательных предложений, поскольку у них не так много информации.
• Преследующая лошадь имеет первую возможность установить минимальную цену, основные условия контракта и структуру сделки. Поскольку в нем обсуждается соглашение о покупке активов, с которым согласился должник, соглашение служит шаблоном для других участников торгов. Это означает, что преследующая лошадь может отдавать приоритет условиям, которые для нее наиболее важны, и заставлять других последовать ее примеру, потому что должник уже принял определенные условия.
• В регулируемой отрасли «преследующая лошадь» имеет больше возможностей работать с регулирующими органами для разработки плана получения одобрения продажи и, следовательно, имеет преимущество перед поиском необходимых и часто требующих много времени разрешений.
• Раннее вмешательство лошади-преследователя в процесс дает шанс наладить стратегические отношения с менеджментом и ключевыми участниками конкурсной массы, такими как должник, комитет кредиторов, обеспеченные кредиторы и другие заинтересованные стороны. Их поддержка и приверженность могут дать преследующей лошади конкурентное преимущество над конкурирующими участниками торгов.
• В качестве компенсации за действия в качестве первоначального участника торгов и затраты времени и ресурсов на определение первоначальной оценки лошадям-преследователям предоставляются стимулы, такие как плата за разделение, если преследующая лошадь проиграет на аукционе.
• В связи с переговорами по соглашению о покупке активов, преследующая лошадь участвует в формулировании и согласовании процедур, регулирующих торги на аукционе. Процедуры торгов включают определение времени процесса, тех, кто может участвовать в аукционе, а также стандарты квалификационных заявок.
• В отличие от других процедур ликвидации при банкротстве, продажа актива по Разделу 363 не требует одобрения кредиторов должника.
• В рамках договора купли-продажи активов, преследующие лошади могут добиваться полного освобождения от ответственности, связанной с продажей актива, и тем самым защитить себя от будущих юридических проблем.

К недостаткам преследующей лошади относятся:

• Преследующая лошадь вкладывает значительные усилия и средства в проведение комплексной проверки, переговоры по сделке и подготовку документов для сделки. Позднее участники торгов могут «бесплатно оседлать» усилия преследующей лошади для исследования и проведения должной осмотрительности при установлении начальной закупочной цены. Если не согласованы надлежащим образом и не зафиксированы в письменной форме в договоре купли-продажи актива, плата за разрушение может не компенсировать в достаточной степени «преследующей лошади» ее транзакционные расходы, такие как профессиональные сборы, банковские сборы и другие сопутствующие сборы, понесенные в ходе переговоров по соглашению о покупке актива.
• Обеспеченные кредиторы могут кредитовать заявку (т. Е. Применять непогашенную стоимость своего требования к должнику как часть заявки), и поэтому преследующей лошади может потребоваться заплатить больше, чтобы поглотить потенциальную заявку на кредит обеспеченного кредитора.
• Суд по делам о банкротстве должен утвердить защиту сделок и процедуры торгов. Суды тщательно изучают эти условия, чтобы гарантировать, что выигравшая ставка является самой высокой и лучшей, что требует элемента справедливости и равноправия, как объясняется ниже. Другие заинтересованные игроки также тщательно изучают меры защиты сделок и процедуры торгов, чтобы убедиться, что они необоснованно не отдают предпочтение преследующей лошади.
• Процесс банкротства может быть неформальным и непредсказуемым. Суды могут рассматривать опоздавшие и несоответствующие заявки, несмотря на утвержденные судом процедуры торгов. Таким образом, хотя это и необычно, вполне возможно, что преследующая лошадь может получить более высокую ставку, даже когда она готовится к закрытию, если до одобрения суда поступит более высокое и лучшее предложение.
• Если в аукционе не участвуют другие участники торгов, предложение преследующей лошади могло быть слишком высоким. Кроме того, существует риск того, что из-за сокращенных сроков проведения комплексной проверки преследующая лошадь упустит важные моменты.
• Конфиденциальность процедуры банкротства не предусмотрена. Условия договора купли-продажи активов публикуются. Соглашение о купле-продаже активов должно быть подано в суд по делам о банкротстве вместе с ходатайством о продаже с разъяснением условий соглашения.

Каковы некоторые передовые методы при рассмотрении транзакции «Преследующая лошадь» ?

1. Заблаговременное действие — еще до подачи заявления о банкротстве

Хотя продажа по Разделу 363 является частью процесса банкротства и, следовательно, требует от должника подачи заявления о банкротстве, переговоры по многим сделкам заключаются до подачи заявки, а продавец подает заявку только после подписания соглашения о покупке активов.Преследующая лошадь может идентифицировать активы проблемной компании до подачи заявки и пытаться договориться об активах с пониманием того, что компания подаст заявление о банкротстве после заключения сделки. Однако, действуя перед подачей петиции, преследующая лошадь должна быть осторожна, чтобы избежать практики сговора на торгах, которая может подвергнуть продажу актива будущим юридическим атакам. Процесс торгов должен соответствовать кодексу о банкротстве, а личность участников торгов, а также условия соглашения о преследовании лошади должны быть переданы в суд по делам о банкротстве для утверждения.

2. Достижение согласия с другими заинтересованными сторонами

Часто участниками аукциона по разделу 363 являются не внешние инвесторы, а существующие заинтересованные стороны должника. Кредиторы должника часто делают ставки на активы должника. Если кредитор застрахован, кредитор может кредитовать цену своей ссуды, что затрудняет повышение ставки обеспеченного кредитора, участвующего в процессе аукциона. Этого можно избежать, достигнув консенсуса с другими заинтересованными сторонами перед подачей первоначального предложения.Кредиторов следует заверить в том, что выставляемые на аукцион активы не повлияют на стоимость доли кредитора в конкурсной массе. Некоторые победившие участники торгов предлагают кредиторам долевое участие в проданных активах. Это стимулирует кредиторов поддерживать преследующую лошадь и лишает их стимулов тратить время и деньги на участие в аукционе.

3. Определение и ограничение активов, которые вы преследуете

Хотя продажи по Разделу 363 могут включать продажу всех или практически всех активов должника, такие продажи почти наверняка будут включать в себя участие обеспеченных кредиторов, которые стремятся обеспечить возврат своих инвестиций и являются главными держателями требований при банкротстве. имущество.Соответственно, преследующая лошадь, преследующая все или практически все активы должника, почти наверняка столкнется с жесткой конкуренцией со стороны других заинтересованных сторон. Если, однако, преследующая лошадь может преследовать ограниченный и четко определенный набор активов, вероятность конкуренции может быть не такой высокой. Нет ограничений на вид продаваемых активов (например, интеллектуальная собственность, недвижимость, оборудование и т. Д.), И не все активы будут иметь такое же значение для кредиторов. Для стороннего наблюдателя или заинтересованного лица более низкого уровня, чтобы максимизировать вероятность того, что кто-то получит актив в качестве преследующей лошади, может быть лучше всего преследовать активы, не являющиеся центральными в имущественной массе банкротства, и с четкими границами, чтобы препятствовать конкуренции.

4. Убедитесь, что любые меры защиты заявок стратегически встроены в соглашение о покупке активов

Покупка активов должника сопряжена с рисками для «преследующей лошади», такими как некомпенсированная должная осмотрительность. Вот почему преследующей лошади предоставляется защита предложения, так что она получает компенсацию, если должник выбирает другого участника торгов. Однако защиту заявок также следует рассматривать как способ максимизировать шансы на закрытие сделки. Защитные меры для защиты ставок, применяемые для преследующей лошади, должны быть стратегически увековечены в соглашении о покупке активов, чтобы обеспечить преследующей лошади преимущества защиты заявок, а также минимизировать последующую конкуренцию.Например, преследующая лошадь часто будет добиваться выплаты вознаграждения, если должник предоставит выставленные на аукцион активы более позднему участнику торгов. Если положение о покупке активов, контролирующее плату за разделение, просто гласит, что должник должен заплатить преследующей лошади разрыв, если должник продаст активы другому участнику торгов, преследующая лошадь упустит возможность сформировать процесс аукциона в своем услуга. Вместо этого в соглашении о купле-продаже активов должно быть указано, что плата за разделение будет производиться непосредственно из выручки от любой продажи активов другому участнику торгов.В результате преследующая лошадь повысит цену активов для последующих участников торгов, потому что им придется прибавить к своей ставке размер платы за разделение, чтобы конкурировать по цене. Если более поздние участники торгов не включат плату за разрыв в свои предложения, должник получит большую ценность от преследующей лошади, потому что должник должен будет уплатить плату за разрыв из доходов от более поздней сделки. Таким образом, тщательная и стратегическая подготовка соглашения о покупке активов максимизирует шансы преследующей лошади закрыть сделку.Однако все средства защиты заявок должны быть одобрены судом, и суды отклоняют средства защиты заявок, которые чрезмерно затрудняют процесс аукциона. Таким образом, преследующие лошади не только стратегически важны, но и должны искать средства защиты заявок, которые одобрил бы суд по делам о банкротстве.

5. Цена важна, но не все — выигрышные заявки являются «самыми высокими и лучшими»

При оценке самого высокого и лучшего предложения должник балансирует две основные цели: максимизацию стоимости имущества банкротства и уверенность в закрытии сделки.Следовательно, самая высокая ставка не всегда может быть лучшей. Например, если должник находится под давлением, чтобы закрыть продажу по причинам ликвидности, более высокая заявка с условным финансированием может стоить меньше, чем более низкая заявка без таких непредвиденных обстоятельств. Должник также может приписать стоимость нематериальным активам, например, были ли получены разрешения регулирующих органов и поддержали ли продажу продажу различные группы кредиторов. Наконец, суд должен одобрить продажу, и суды не всегда выбирают того, кто предложит самую высокую цену.Например, некоторые суды присудили продажу участникам более низких торгов с подтвержденным опытом увеличения стоимости проблемных активов. Точно так же, даже несмотря на то, что ставка преследующей лошади может быть самой высокой по стоимости, если она наносит ущерб общей массе банкротства и заинтересованным сторонам, суд вряд ли одобрит это предложение. Таким образом, цена, хотя и важна, не является определяющим, и при структурировании сделки с преследующей лошадью необходимо учитывать другие факторы.

Заключение

Кодекс о банкротстве разработан для облегчения ликвидации и перераспределения проблемных активов между дебиторами и кредиторами.Эта ситуация может быть игрой с нулевой суммой, и многие заинтересованные стороны могут проиграть свои инвестиции. Однако не нужно все терять. Если вы вложили средства в компанию, которая столкнулась с проблемами и может столкнуться с банкротством, и хотите получить помощь через Раздел 363, вам необходимо действовать решительно и быстро. Точно так же вы можете увидеть возможность расширить бизнес или отрасль проблемного конкурента. Быть «преследующей лошадью» при покупке активов по Разделу 363 может быть вашим лучшим выбором для получения прибыли в условиях спада экономики.

* Требуется отказ от ответственности : Это предупреждение предоставляется в информационных целях и не является юридической консультацией и не может ее рассматриваться. Конкретные факты и обстоятельства будут отличаться. Ни передача, ни получение этой информации не должны создавать отношения поверенный-клиент между отправителем и получателем. Вы не должны предпринимать или воздерживаться от любых действий, основанных на информации, содержащейся в этом предупреждении, без консультации с юристом по вашему выбору.В соответствии с применимыми профессиональными правилами поведения эта информационная публикация может считаться рекламой адвоката.

GNC продлевает срок подачи заявок, чтобы удовлетворить арендодателей и кредиторов

GNC Holdings Inc. пересмотрела календарь приема заявок и, при необходимости, выставления компании на аукцион в рамках процедуры реорганизации согласно Главе 11.

Компания подала заявление о защите по главе 11 23 июня с целью продажи компании или ее реорганизации к осени.

Связано: GNC подает заявление о банкротстве по главе 11 с целью реорганизации или продажи бизнеса

Компания еще не достигла соглашения с Harbin Pharmaceutical Group Holding Co. Ltd., аффилированной компанией крупнейшего акционера GNC, о преследовании Харбина покупатель лошади. Харбин предложил 760 миллионов долларов на покупку GNC; если две компании достигнут соглашения о преследовании лошади, 760 миллионов долларов станут минимальной суммой, которую могут предложить любые другие стороны.

«Мы по-прежнему привержены работе над завершением заявки на скачивание лошади в Харбине, поскольку она может создать дополнительную ценность для заинтересованных сторон GNC.Мы продолжим добросовестно работать с Харбином и нашими избирателями над сделкой », — заявила суду во время слушаний в среду Кэролайн Реклер, поверенный, представляющий GNC.

Связано: Будущее GNC омрачено мрачным финансовым отчетом за первый квартал

Арендодатели, необеспеченные кредиторы и другие заинтересованные стороны возражали против плана, в основном потому, что он не давал другим заинтересованным сторонам времени для завершения комплексной проверки и составления предложений для компании.

Чтобы разрешить эти возражения, GNC согласилась продлить крайний срок подачи заявок как минимум на одну неделю.Если соглашение о преследовании лошади будет достигнуто до 3 августа, крайний срок подачи заявок будет 4 сентября. Если нет, крайним сроком подачи заявок будет 11 сентября. Аукцион назначен на 8 сентября, если GNC заключит соглашение о преследовании лошади или в сентябре. .15, если это не так.

Группа из 78 арендодателей, участвующих в соглашении, представляет 646 населенных пунктов, сказал Реклер.

Судья Карен Оуэнс согласилась с предложением и в среду подписала приказ сделать его официальным.

Процедура торгов, включая календарь, была единственным вопросом, обсуждаемым в среду, поскольку GNC и ее заинтересованные стороны решили 35 других вопросов до слушания, и Оуэнс уже подписал соответствующие приказы.

Среди этих заказов было расторжение договоров аренды 523 торговых точек GNC в США — см. Список, отсортированный по штатам и городам. Однако даты прекращения продаж и закрытия магазинов различаются.

Еще до того, как GNC обратилась за защитой в суд по делам о банкротстве, она планировала закрыть до 1200 магазинов. По сообщению компании, из-за пандемии COVID-19 около 1600 магазинов были закрыты или работали в ограниченное время в конце марта.

На следующем слушании августа.19, суд рассмотрит план реструктуризации GNC и возражения против него.

Страница не найдена | Saul Ewing Arnstein & Lehr LLP

Предупреждение

Опубликовано 03.06.2021

Кэтрин Бомонт Мерфи, Роб Дастон, Леви Ши

Industries K-12 школы

10 мая 2021 года Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов (FDA) одобрило вакцину Pfizer-BioNTech для детей в возрасте от 12 до 15 лет, расширив Разрешение на использование в чрезвычайных ситуациях (EUA), первоначально выданное 11 декабря 2020 года для лиц в возрасте от 16 лет и старше.Это развитие может потребовать от школ K-12 быстро укрепить свою позицию в отношении вакцинации учащихся в наступающем 2021-22 учебном году. (Подход школы к вакцинации сотрудников требует другого юридического и практического анализа, который Saul Ewing Arnstein & Lehr проанализировал в этом блоге.) Для частных школ, требуется ли, или …

Эпизод подкаста

Опубликовано 02.06.2021

В этом выпуске ведущий Джонатан Хэвенс, сопредседатель практики Saul Ewing Arnstein & Lehr’s Food, Beverage and Agribusiness (FBA), разговаривает с Полом Шифером, старшим директором по устойчивому развитию в Amy’s Kitchen, которая началась на домашней кухне в Санта-Роза. , Калифорния, и теперь обслуживает миллионы потребителей во всем мире готовыми органическими консервированными и замороженными блюдами.Пол обсуждает с Джонатаном, как Amy’s Kitchen в прошлом году стала сертифицированной B Corporation®. Это обозначение означает, что компания выполнила самые высокие стандарты проверенных социальных и экологических показателей, публичной прозрачности и юридической ответственности для достижения баланса между прибылью и целью. Пол описывает слушателям процесс сертификации B Corporation®, на завершение которого потребовалось несколько месяцев, и анализирует операции и показатели компании в нескольких областях, таких как управление, цепочка поставок, смежные и внутренние сообщества и окружающая среда.Наконец, Джонатан и Пол рассказывают о том, как принципы B Corporation® отражают идеал компании и соответствуют ее целям устойчивого развития, включая масштабирование органического сельского хозяйства, инвестирование в исследования, чтобы сделать его более продуктивным, и снижение стоимости органических продуктов питания, чтобы они были доступными и доступными. доступный для всех.

Предупреждение

Опубликовано 02.06.2021

Джудит Б. Кассель

Государственные контракты в промышленности

Исторически сложилось так, что федеральное правительство включало социально-экономическую политику в требования к государственным контрактам на закупки.1 июня 2021 года президент Байден объявил, что он намерен использовать покупательную способность федерального правительства в качестве инструмента для сокращения разрыва в расовом богатстве и реинвестирования в сообщества, которые остались позади из-за неудачной политики. В частности, администрация намеревается увеличить долю федеральных контрактов, поступающих малым предприятиям, находящимся в неблагоприятном положении, на 50 процентов, до 100 миллиардов долларов, к 2026 году. Если эта цель будет достигнута, эта цель будет самым большим увеличением малых …

Артикул

.

Опубликовано 02.06.2021

Отрасли здравоохранения

Предупреждение

Опубликовано 27.05.2021

Брюс Армон, Саманта Гросс, Патрисия Варона Гарсия

Отрасли здравоохранения

25 мая 2021 года Управление по гражданским правам (OCR) в U.S. Министерство здравоохранения и социальных служб (HHS) объявило, что Peachstate Health Management, LLC d / b / a AEON Clinical Laboratories (Peachstate) согласилась выплатить 25000 долларов США, заключить Соглашение о разрешении проблем и принять План корректирующих действий (CAP). для урегулирования потенциальных нарушений Закона о переносимости и подотчетности медицинского страхования (HIPAA). Peachstate предоставляет диагностические и лабораторные тесты, включая услуги клинического и генетического тестирования. Компания Peachstate находится в Джорджии и имеет сертификат Clinical…

Предупреждение

Опубликовано 26.05.2021

Андреа А. Липума

Услуги по охране окружающей среды

На этой неделе Верховный суд вынес решение по делу «Территория Гуама против Соединенных Штатов» (№ 20-382, США, 24 мая 2021 г.) и постановил, что иски о внесении взносов в соответствии с разделом 113 (f) (3) (B) Комплексного экологического ответа , Закон о компенсации и ответственности («CERCLA»), 42 U.S.C. § 9613 (f) (3) (B) разрешены только в тех случаях, когда имело место «урегулирование ответственности, связанной с CERCLA». Военно-морские силы Соединенных Штатов построили Ордотную свалку на Гуаме в 1940-х годах и, как утверждается, десятилетиями утилизировали там токсичные отходы, прежде чем передать контроль над полигоном Гуаму. EPA подало в суд на Гуам в соответствии с Законом о чистой воде за …

Предупреждение

Опубликовано 25.05.2021

Александр (Сэнди) Р. Билус, Ребекка Дж.Рейст, Джудит Б. Кассель

Услуги, кибербезопасность и конфиденциальность

Вслед за недавними крупными кибератаками президент Байден 12 мая 2012 г. издал всеобъемлющий Указ о повышении кибербезопасности страны («Приказ»). Приказ отражает политику администрации по «предотвращению, обнаружению, оценке и устранению кибербезопасности. инциденты как высший приоритет и существенный фактор национальной и экономической безопасности ». Президент Байден издал Указ после серии недавних кибератак на сети федерального правительства и частных компаний, включая инциденты с Colonial Pipeline и SolarWinds.Орден направлен на улучшение национальной …

Предупреждение

Опубликовано 21.05.2021

Памела Гудвин

Услуги по охране окружающей среды

Президент Байден вчера издал указ, предписывающий национальному советнику по климату и директору Национального экономического совета разработать к концу сентября всеобъемлющую общегосударственную климатическую стратегию.Приказ призывает к плану выявления и раскрытия финансовых рисков для государственных программ, активов и обязательств, связанных с климатическими рисками, и определения государственного и частного финансирования, необходимого для достижения нулевых выбросов к 2050 году. Ключевые элементы Распоряжения Финансовые регулирующие органы, включая министра финансов, чтобы рассмотреть вопрос об оценке финансовых рисков, связанных с климатом …

Предупреждение

Опубликовано 21.05.2021

М.Пейдж Берри, Лори Камайко

Страхование промышленности

12 мая 2021 года губернатор штата Нью-Джерси подписал закон, который потребует от уполномоченных страховщиков, обеспечивающих страхование имущества и страхование от перерыва в работе коммерческой собственности в Нью-Джерси, предоставить держателям полисов и заявителям краткое изложение, включающее заявление о том, что полис не может охватывать пандемии или вирусы после того, как Департамент банковского дела и страхования Нью-Джерси («Департамент») разработал резюме для использования такими уполномоченными страховщиками.По мере того, как пандемия COVID-19 охватила страну, последовали многочисленные меры исполнительной власти, ограничивающие и закрывающие бизнес …

Сообщение в блоге

Опубликовано 20.05.2021

Гаррет П. Баттри, Генри А. Платт

Артикул

.

Опубликовано 19.05.2021

Закон о марихуане

Industries | Страхование

Артикул

.

Опубликовано 18.05.2021

Артикул

.

Опубликовано 18.05.2021

Отрасли Высшее образование

Услуги труда и занятости

Сообщение в блоге

Опубликовано 18.05.2021

Автор: Эрик П.Pramschufer

Предупреждение

Опубликовано 17.05.2021

Брюс Д. Армон, Саманта Р. Гросс

Отрасли здравоохранения

В недавнем консультативном заключении Управление генерального инспектора («OIG») Министерства здравоохранения и социальных служб США («HHS») пришло к выводу, что инвестиции системы здравоохранения, управляющей компании и хирургов в амбулаторную хирургию center («ASC») не создавал существенного риска мошенничества и злоупотреблений в соответствии с федеральным законом о борьбе с отдачей («AKS»), несмотря на то, что он не отвечал всем критериям защиты в безопасной гавани AKS для ASC.