Ликвидация фирм с долгами: Пошаговая инструкция по ликвидации ООО с долгами 2021

Ликвидация ООО с долгами перед налоговой в Москве, цена ликвидации фирмы с долгами по налогам

Ликвидация ООО означает, что организация полностью прекращает свою деятельность. При этом она исключается из Единого государственного реестра юридических лиц и снимается с налогового учета. Но возможна ли ликвидация ООО с долгами перед налоговой службой?

Ликвидация: основные способы

Российское законодательство допускает возможность закрыть фирму с долгами как перед другими компаниями, так и перед государственными органами. Есть несколько вариантов ликвидации:

• добровольная,
• принудительная,
• через процедуру банкротства.

Добровольная ликвидация ООО с долгами начинается по решению учредителей. Причины принятия такого решения могут быть разными: нерентабельность производства, разногласия между собственниками, форс-мажорные обстоятельства и так далее. Принудительное закрытие фирмы – процедура, которая выполняется по решению судебной инстанции или уполномоченного государственного органа. Нередко этот вариант используется для ликвидации компаний-однодневок. Наконец, к банкротству прибегают, если ООО не может заплатить долги деловым партнерам или государству.

Фирме, которая столкнулась с необходимостью ликвидации из-за долгов перед налоговой, требуется помощь квалифицированных юристов. Опытные специалисты ГК «Петрос Гарант» проведут вашу организацию через все этапы процедуры и помогут выполнить ликвидацию без неприятных последствий.

Особенности добровольной ликвидации ООО с долгами

Официальная добровольная ликвидация фирмы с долгами – дорогостоящая процедура, которая занимает немало времени. Учредителям необходимо принять решение о закрытии ООО, у которого накопился серьезный объем долгов, назначить ликвидационную комиссию. При этом нужно своевременно оповестить налоговую и другие органы, а также опубликовать в «Вестнике государственной регистрации» объявление о ликвидации фирмы.

При этом обязательно нужно оповестить кредиторов, рассчитывающих на уплату долга. Также организацию будет тщательно проверять налоговая.

В некоторых случаях возможны альтернативные варианты ликвидации ООО с долгами: слияние, присоединение и так далее. Проблема в том, что долги при этом не исчезают, а обязанность их уплаты передается новому юридическому лицу.

Ликвидация ООО с долгами: окажем необходимую помощь

Чтобы ликвидировать фирму с долгами и решить налоговые споры потребуется налоговый адвокат, налоговый юрист.

ГК «Петрос Гарант» имеет в своем штате необходимых специалистов и окажет помощь в ликвидации фирмы с долгами. Наши преимущества:

• многолетний опыт работы – мы уже помогли многим фирмам закрыться, несмотря на долги;
• высокая квалификация специалистов – профессионалы, работающие в команде, успешно справляются даже с самыми сложными задачами по ликвидации;
• умение находить нестандартные решения – ликвидация организаций, накопивших большое количество долгов, проводится без использования шаблонных схем;
• многоуровневая проверка документов, позволяющая избежать ошибок;
• готовность ответить на все вопросы, касающиеся закрытия организации.

Обращайтесь к нам, и мы решим ваши проблемы. Цена ликвидации ООО с долгами (цена ликвидации фирмы с долгами по налогам) обсуждается с клиентом индивидуально.

ᐈ 【 Ликвидация фирм с долгами 】 | ≡ 2021

Мы гарантируем высокое качество услуг за разумную цену.

Выполняем задачи в кратчайшие сроки с гарантией результата.

От 3

рабочих дней

---

В практике часто встречаются случаи, когда предприятие, независимо от организационно-правовой формы становится убыточной. И дело не только в снижении продаж, а большом количестве долгов, которые нужно погасить.

Если активов достаточно для погашения задолженности перед кредиторами, это необходимо сделать в первую очередь. Чаще всего это происходит путем реструктуризации долга или реализации имущества.

Но если средств недостаточно, необходимо инициировать процедуру банкротства, результатом которой является ликвидация предприятия.

Ликвидация фирм с долгами — одно из направлений деятельности юридической компании «Легал Солюшнз». Если вы хотите, чтобы процедура прошла в строгом соответствии с законом, с минимальными финансовыми потерями, обратитесь к нашим специалистам.

Мы организуем комплексное юридическое сопровождение процедуры ликвидации, и позволим вам избавиться от бумажной волокиты и необходимости изучать нормативно-правовые акты.

Этапы ликвидации

Существуют два способа ликвидации фирмы с долгами — путем продажи корпоративных прав и банкротство. Первая процедура занимает буквально 2 рабочих дня, а банкротство может затянуться на год.

По общим правилам ликвидация юридического лица с долгами проходит так:

1. Проведение общего собрания учредителей и принятие решения о ликвидации хозяйственного общества.
2. Направление протокола собрания государственному регистратору.
3. Подготовка необходимых документов для обращения в суд.
4. Решение кадровых вопросов, связанных с увольнением сотрудников.
5. Проведение проверки налоговой службой.
6. Уплата налоговых долгов, штрафных санкций.
7. Открытие производства по делу о банкротстве.
8. Составление плана мероприятий по санации предприятия и его утверждение судом (если процедура проходит без судебного разбирательства, план утверждает собрание кредиторов).
9. Привлечение арбитражного управляющего, составление ликвидационного баланса.
10. Погашение долгов, в т. ч. и через продажу имущества (активов).
11. Закрытие расчетных счетов в банке.
12. Подготовка документов длительного хранения для передачи в архив.

Что делать если нет средств для погашения долгов?

В такой ситуации следует ликвидировать юридическое лицо через процедуру банкротства. С момента открытия производства по делу будет наложен мораторий на начисление штрафных санкций и применение индексов инфляции.

Но процедура банкротства возможна в случаях, когда субъект хозяйствования стал неплатежеспособным и в течение двух месяцев не может погасить более 50% долгов.

Если удовлетворить требования кредиторов не получится, ввиду отсутствия финансовых средств и активов, после объявления хозяйственного общества банкротом все долги аннулируются и считаются погашенными.

Стоит отметить, что банкротство — это не панацея для предприятия с финансовыми трудностями. Чтобы найти выход из ситуации, рекомендуем обратиться к специалистам компании «Легал Солюшнз».

Чем мы поможем?

Обратившись к нам, вы гарантированно получите оптимальное решение проблемы. Не всегда банкротство — единственный выход.

После анализа ситуации, финансового положения хозяйственного общества, мы можем предложить ликвидацию через продажу корпоративных прав. Т. е. все обязательства перейдут к новому собственнику.

Такой способ ликвидации является законным, а сделка относится к числу гражданско-правовых договоров.

Наши преимущества

Не знаете, как правильно поступить с предприятием с долгами? Обратитесь к нам — мы найдем решение.

Постоянные клиенты выделяют ряд ключевых преимуществ сотрудничества с нами:

• индивидуальный подход;
• возможность предоставления комплексных юридических услуг;
• профессионализм и большой опыт работы в сфере юриспруденции;
• гарантированный результат в минимальные сроки.

Только наши юристы знают, как правильно ликвидировать предприятие с долгами, соблюдая все юридические тонкости.

---

ЗАКАЗАТЬ
УСЛУГУ

Оставьте нам заявку и мы

в скором времени
свяжемся с Вами!

Помощь в ликвидации фирмы с долгами

Ликвидация ООО с долгами через банкротство

В соответствии с действующим законодательством, единственным актуальным способом закрытия фирмы с задолженностью является ликвидация ооо с долгами (банкротство). Любые другие варианты закрытия фирмы либо связаны со значительным количеством трудностей, либо могут привести к возникновению ответственности со стороны учредителей или директоров. Строгое соблюдение процедуры банкротства позволит обеспечить минимум потерь и трудностей.

Как закрыть ООО с долгами в Воронеже?

Для удачного проведения процедуры ликвидации фирмы с долгами, стоит действовать с опережением. К самым основным задачам стоит отнести необходимость признания ООО банкротом. Весьма существенным аспектом ликвидации является наличие дружественного кредитора. В таком случае закрытие ооо с долгами будет выполнено с решением в пользу должника в кратчайшие сроки.

Следующим важным этапом является ликвидация фирмы с долгами через банкротство в налоговом органе. Таким образом закрыть компанию значительно проще. Провести оформление документов в налоговом учреждении, когда требуется ликвидация предприятия с долгами, стоит еще до обращения к дружественным кредиторам. При отсутствии поданного извещения или несвоевременном его оформлении, может быть выписан штраф.

Такие простые действия при ликвидации ооо с долгами позволят гарантировать лояльность управляющего и помогут провести банкротство в упрощенном порядке. Как результат ликвидация фирмы через банкротство позволит минимизировать риски.

Чем грозит неправильная ликвидация фирмы с долгами?

При отсутствии оперативного решения задачи ликвидации с долгами, банкротство может затянуться и привести к развитию негативных последствий. У арбитражных управляющих имеется возможность привлечь к законодательству всех ответственных лиц при закрытии ооо с долгами. В качестве причины могут быть использованы обязательства, возникшие после истечения сроков подачи заявления о банкротстве. Субсидиарная ответственность за неправильное банкротство предусматривает материальную ответственность управляющих перед кредиторами.

Процедура ликвидации предприятия с долгами (банкротство) предусматривает возможность отстаивания интересов должника, не оставляя его без защиты. Существует множество всевозможных инструментов как закрыть компанию, и все они оговариваются в частном порядке.

Процедура ликвидации предусматривает обращение к юристам, знающим все необходимые аспекты и нюансы, а юридическое сопровождение позволит избежать значительного количества проблем.

Вы окажетесь в максимально невыгодной для себя ситуации, если решите остаться один на один с кредиторами. Скорее всего вам будет подготовлено участие наблюдателя при разорении вашей же компании, а само банкротство станет максимально невыгодным для вас. Закрыть ооо с долгами значительно удобнее при помощи юристов.

Ликвидация предприятия с долгами

Юридическая компания «Центральный округ» — команда профессионалов (арбитражных управляющих, юристов, финансистов, сотрудников ЧОП), использующая неформальный подход в каждой ситуации, предлагает вам квалифицированные услуги по закрытию вашей фирмы с долгами через банкротство. Мы работаем в г. Воронеж, Липецк, Курск, Белгород, Тамбов, Москва.

Ликвидация ООО в Москве за 35000 ₽

Закрыть ООО в 2021 году официальным путем за 3 месяца поможет добровольная ликвидация предприятия. Ликвидируйте фирму правильно ✔️✔️✔️, звоните: +7 (495) 507-49-56. Цена 35000 ₽

​Ликвидация ООО — это наша работа уже 15 лет!

Предлагаем закрыть ООО (АО) в кратчайший срок!

Лучшее решение — следование закону, чтобы не было последствий.

Мы поможем правильно ликвидировать предприятие и вывести оставшееся имущество участников (акционеров).

Получите консультацию прямо сейчас!

Заказать 1 клик Наши цены:

Ликвидация фирмы (добровольное официальное исключение фирмы из ЕГРЮЛ)	35 000
​Переоформление объекта недвижимости на участника при ликвидации компании	35 000
Помощь при отказе: ​проведение сверки с ИФНС, ПФР, ФСС, выяснение и устранение причины отказа, сдача просроченной отчетности (включен 1 квартал), повторная подача документов	10 000

Важно:

Не меняйте руководителя и участников на подставных лиц!

Реорганизация юридического лица (слияние, присоединение) — не помогут!

Не создавай себе проблем! Есть единственный правильный путь закрыть ООО!

В 2021 году необходимо сделать публикацию о ликвидации юридического лица на Федресурсе

Как закрыть ООО без проблем

Ликвидировать предприятие (ООО, АО) официальным путем рекомендуется всем! Это позволит навсегда избавиться от возможных претензий к компании.

Срок — 3 месяца, если к компании нет претензий, а у ликвидационной комиссии (ликвидатора) нет оснований для затягивания процесса.

Мы закроем юридическое лицо, не создав никаких проблем и неудобств владельцам бизнеса.

Все этапы, включая подготовку всех документов, размещение публикаций, составление промежуточного и ликвидационного баланса, будут сопровождать наши специалисты.

При наличии на балансе недвижимого имущества — поможем перерегистрировать объекты недвижимости на ее участников.

Все клиенты, которые обращались к нам на протяжении 15 лет успешно закрыли бизнес!

Сегодня, с учетом последних изменений в уголовном законодательстве, есть только один правильный путь!

Ликвидация ООО (типичные ошибки):

• Считать, что альтернативный способ лучше, чем официальный. Быстрее — не значит лучше!
• Думать, что альтернативный метод поможет избежать проблем, забывая, что еще 6 лет может наступить ответственность!
• Рассчитывать, что бывший руководитель и собственник избавляются от долгов, налоговой и уголовной ответственности!
• Верить в то, что можно делать “как раньше”. Закон изменился! Закрыть фирму так не получится.
• Просто бросить фирму. Помните про дисквалификацию и запрет на регистрацию юридических лиц в течение 3 лет!
• Доверять тем, кто даёт гарантии без выездной проверки

Что такое альтернативная ликвидация ООО?

Это любые методы, которые в настоящее время являются незаконными. Вам предлагают сократить сроки или берут плату за отсутствие выездной проверки? Это просто обман.

Еще можно встретить на рынке юридических услуг следующие способы:

• реорганизация юридического лица (ликвидация предприятия в форме слияния или присоединения)

Закрыть фирму путем слияния (присоединения) часто предлагают в регионы РФ. Такой подход приводит к использованию подставных лиц, у которых отсутствует цель управления компанией. Налоговые органы хорошо знают этот вид “закрытия бизнеса” и успешно наказывают руководителей и владельцев, которые решили “слить компанию” в регион. Слияние и присоединение не помогают избавиться от долгов, а лишь приводят к уголовному наказанию.

• смена директора и учредителя (ликвидация фирмы через продажу)

Этот способ уже давно несет только проблемы, так как фирма продолжает существовать, но принадлежит подставным лицам. Если Вы решили избавиться от ООО, то лучше не использовать этот нелегальный способ, который не освобождает вас от долгов и ответственности за Вашу деятельность. Наша компания не рекомендует использовать подставных лиц, номинальных директоров и учредителей, так как это несет риск уголовного преследования!

• закрыть фирму через оффшор

Смена учредителя и руководителя на иностранную компанию ничем не отличается от использования номинальных директора и участника. Такой метод не поможет избавиться от проблем, только добавит новые.

Особенности ликвидации фирм с долгами и нулевых компаний

Немногим современным предпринимателям известно, что закрыть свою фирму в некоторых случаях бывает намного сложнее, чем открыть. Они думают, что если компания работала не очень эффективно, у неё образовались определённые долги, а потом на длительное время она прекратила свою хозяйственную деятельность, то ликвидировать её можно будет автоматически. На самом деле это не так. Если бизнесмен решил самостоятельно ликвидировать фирму, то в этом случае он может столкнуться с множеством проблем и нюансов, которые необходимо будет разрешить.

Как закрыть компанию с долгами?

Для ликвидации фирмы с долгами следует в первую очередь определиться с тем, каким способом это следует сделать. Действующее законодательство предусматривает в этом случае несколько вариантов. К одному из них относится полная ликвидация юридического лица с долгами с применением процедуры банкротства. Этот сложный и достаточно продолжительный процесс может растянуться на шесть и более месяцев. Для этого в суд подают заявления сам должник, кредиторы или соответствующие госорганы, которым законодательство даёт право на ликвидацию фирм.

Суд после этого должен установить наблюдение за компанией и назначить процедуры, которые могут привести к финансовому оздоровлению. Если такое внешнее управление не принесло результатов, то после принятого собранием кредиторов решения, изучив отчет арбитражного управляющего, суд выносит решение о ликвидации бизнеса.

Как закрыть компанию с нулевым балансом?




Процедура ликвидации нулевой фирмы ничем не отличается от закрытия обычной. Следует пройти всё те же этапы с учётом проведения собрания учредителей, сообщения о решении в СМИ и налоговые органы. В этом случае даже если компания не имеет полноценных банковских счетов, всё равно она подлежит тщательной проверке, которая может занять продолжительный период времени. При обнаружении нарушений бизнесмен всё равно должен будет заплатить штраф.

Перед тем как начнется ликвидация юридического лица, необходимо как можно тщательнее продумать каждый шаг, т.к. после внесения компании в госреестр данный процесс нельзя будет прекратить.

Осуществить этот хлопотный процесс ликвидации самостоятельно с учётом многочисленных нюансов, которые предусматривает законодательство, достаточно сложно. По этой причине лучше всего доверить данную работу профессионалам из юридической компании «Кепин и партнеры», которые сделают её быстро, качественно и в строгом соответствии с законодательством.

Ликвидация ооо с долгами в Нижневартовске под ключ

Ликвидация ООО в 2021 году может произойти при использовании одного из следующих вариантов:

• Официальная ликвидация
• Замена учредителя, генерального директора.
• Смена участников на офшорную компанию и замена генерального директора на нероссийского резидента.
В рамках официальной ликвидации ООО принято выделять следующие виды:

 1. Добровольная ликвидация.


Ликвидация предприятия по решению его учредителей может состояться в том случае, если средства компании позволяют выплатить долг кредиторам, привести в порядок бухгалтерию.

Учредители фирмы информируют об этом государственные учреждения, отвечающие за регистрацию юридического лица, налоговую инспекцию.

Для правильного совершения данной процедуры учредители ООО с долгами должны организовать ликвидационную комиссию, которая сообщит о данной процедуре кредиторам организации, осуществит выплаты согласно ст. 64 ГК РФ, подготовит промежуточный ликвидационный баланс, рассчитает ликвидационный баланс после расчета с кредиторами.

При отсутствии фирмы выплатить долг кредиторам за счет собственных средств и имущества, задолженность можно перевести на учредителей организации.

Ликвидация фирмы считается завершенной после указания отметки о завершении ее деятельности в ЕГРЮЛ в порядке в рамках действующего законодательства.

 2. Принудительная ликвидация.


Принудительная ликвидация ООО с долгами – не самая желательная процедура для любого юридического лица. В этом случае в основном берется компания, от которой отказался учредитель. Обычно он после заключения договора купли-продажи полностью забывает о всех обязательствах, которые у него существуют перед кредиторами.

При доказательстве налоговой инспекцией наличие реальных учредителей у ООО, они будут вынуждены погашать текущую задолженность.

Основные причины для принудительной ликвидации: грубое и постоянное нарушение действующих трудовых, налоговых и других законов; осуществление деятельности, которая запрещена законодательством; ведение деятельности без наличия специальных лицензий.

3. Банкротство.


Банкротство считается единственным законным методом проведения ликвидации ООО с долгами. Принято классифицировать несколько видов банкротства

— Упрощенное. Владелец компании активно настаивает на проведении данной процедуры. После формирования промежуточного ликвидационного баланса ликвидатор определяет сумму долга, которую фирма не может сама выплатить. После установления задолженности ликвидатор подает заявление в суд о необходимости признать ООО банкротом. Суд назначает арбитражного управляющего. Основная специфика данной процедуры – должник предоставляет свой перечень для выбора управляющего. Для списания всех долгов банкротство происходит в ускоренном режиме.

— Официальное. Для начала процедуры в суд подается необходимое заявление. Роль заявителя может исполнять должник или любой его кредитор. После удовлетворения судом всех требований, прописанных в заявлении, назначается финансовое оздоровление или внешнее управление организацией. После завершения любого из указанных методов наблюдения за банкротом выбирается конкурсный управляющий. Его роль – защищать интересы организации в суде. Официальное банкротство подразумевает наличие субсидиарной ответственности.

StopDolg. Банкротство и ликвидация фирм с долгами.

Столкнувшись с ситуацией, когда необходимо ликвидировать фирму, Вы найдете множество предложений, обещающих за вознаграждение помочь в этом нелегком деле. Вам будут рассказывать о более легких и быстротечных приемах, убеждать в надежности их применения, мотивируя тем, что так делают все, и обещать покончить раз и навсегда если не с организацией, то уж со связанными с ней проблемами это точно. Это так называемая «серая» (альтернативная) ликвидация – или продажа компании новым собственникам, а также назначение нового директора, либо реорганизация путем слияния с другой компанией, смена юридического адреса и соответственно налоговой инспекции и прочие возможные вариации. Вас не обманут и открыто сообщат, что компания не будет ликвидирована, но благодаря несложным манипуляциям пообещают освободить Вас от всех проблем. Возможно, показная открытость располагает к доверию, и это послужило столь широкому распространению этого вида услуг.

Но давайте разберемся, многие ли проблемы действительно решит «альтернативная» ликвидация, проанализировав какие цели преследует клиент, и почему чаще всего обращаются за услугой ликвидации:

• 36% фирм было звеном каких-либо сделок и их дальнейшее использование не целесообразно;
• 24% в связи с задолженностью перед бюджетом и/или риском налоговой проверки;
• 20% в связи с накопившейся задолженностью перед прочими кредиторами;
• 11% по причине обременительности и убыточности ведения деятельности;
• 9% все прочие.

1. 36% — Это клиенты, которые ликвидируют фирму, как возможно уже достаточно давно работающую и отслужившую свое, так и зарегистрированную под конкретную операцию или сделку. Они обращаются за ликвидацией не только для того чтобы не иметь больше к фирме отношения, но и желают исключить риски обжалований и привлечения к ответственности. Для того чтобы исключить возможность вовлечения Вашей организации в различные судебные разбирательства, в том числе по оспариванию совершенных сделок, необходимо, чтобы фирма была исключена из ЕГРЮЛ, и не оставалось правопреемников, что не может обеспечить ни одна из схем «альтернативной» ликвидации. Кроме того, ни смена директора, ни реорганизация не снимут ответственности за совершенные сделки в период исполнения полномочий. Получается, что просто продать фирму новым учредителям, заменить директора или присоединить к региональной организации, которая будет полным правопреемником прав и обязанностей, не решит проблем клиента.

2. Соответственно 24% и 20% клиентов приняли решение о ликвидации в связи с образовавшейся задолженностью, чтобы сбросить с плеч бремя ненужных проблем и избавиться от лишней головной боли общения с налоговой инспекцией, фондами и надоедливыми кредиторами, избежать возможных проверок. Существует только один способ, причем законный, действительно навсегда забыть про имеющиеся долги – банкротство – это установлено ст. 61 Гражданского Кодекса РФ. Заменив директора или проведя реорганизацию, конечно официально долги будут истребовать у юридического лица либо его правопреемника, к которому Вы формально не имеете отношения, но административная и уголовная ответственность за налоговую недоимку, выявленную по результатам проверки налоговой инспекцией, либо экономическим блоком правоохранительных органов (УНП, УБЭП) лежит не на новом директоре, а на руководстве, действовавшем в момент ее образования.

3. 11% приняли решение о ликвидации в связи с прекращением деятельности, по причине убыточности и обременительности или просто из-за потери интереса к бизнесу. Даже если фирма не накопила долгов, но в период деятельности совершались какие-либо операции, сделки, то лучше подумать о безопасности сегодня, чтобы завтра не задавали вопросы, не всплывали лишние факты. Чтобы спать спокойно, всегда лучше выбрать законный метод ликвидации.

Получается, что потребности более чем 90% клиентов не могут быть удовлетворены механизмами альтернативной – «серой» ликвидации и за этими услугами обращаются из-за массовой рекламной агитации и отсутствия пропаганды законных методов ликвидации. Целесообразность и оправданность таких схем в большинстве случаев стоит под знаком вопроса ввиду того, что ответственность руководителей за все действия и нарушения совершенные в период руководства остается на них даже после сложения полномочий. «Альтернативные» методы ликвидации могут быть применимы только в случае, когда компания не вела вообще никакой деятельности и при этом она не имеет долгов перед бюджетом и контрагентами.

Основными недостатками всех схем так называемой «серой» (альтернативной») ликвидации является то, что ликвидируемые фирмы по-прежнему продолжают оставаться объектами правонарушений и накапливать санкции. Таким образом рекламируемый, как «простой и эффективный» метод избавления от ненужного юридического лица, предстает в виде лотереи. Проще говоря, в любой момент, если не повезет, бывшие генеральный директор и акционеры (участники) могут быть привлечены к ответственности за нарушения, допущенные в период исполнения полномочий.

1. Замена директора, бухгалтера, участника

Самый легкий и дешевый метод, предлагаемый «серыми» ликвидаторами – это смена директора, бухгалтера и учредителей предприятия. Основным недостатком является то, что при этой схеме никто не снимает ответственность с прежних директоров, и участников за период их работы. По всем совершенным сделкам и накопленным долгам в период Вашей деятельности субъектом правонарушения все равно остаетесь Вы и следовательно к ответственности могут привлечь именно Вас. При этом не надейтесь, что новые руководители с энтузиазмом примут всю ответственность на себя, при первой внимательной проверке со стороны правоохранительных органов новые участники и директора, выгораживая себя, будут отрицать факт получения бухгалтерской документации и указывать на притворность совершенной сделки по продаже фирмы.

2. Реорганизация путем слияния или присоединения

Следующий по популярности метод «серых» ликвидаторов — это  реорганизация в форме слияния (присоединения), иногда с региональной компанией. Бытует мнение, что данный способ более надежен и безопасен, чем рассмотренный нами выше. Давайте разберемся. В заблуждение вводит то, что предприятие после реорганизации будет исключено из ЕГРЮЛ, но совершенно упускают из вида, что при реорганизации все права и обязанности Вашего предприятия будут переданы вновь создаваемому юридическому лицу. Где учредителями этого лица будут выступать участники реорганизуемых предприятий (ст. 52 ФЗ «Об ООО», ст.15 ФЗ «Об АО»), то есть Вы, пытаясь избавиться от своего предприятия, станете участником другого! Могут предложить перед, или после реорганизации заменить директора и участников, но слияние или присоединение – это самый худший из «альтернативных» методов ликвидации, поскольку в результате при рисках первого вида «серой» ликвидации добавляются еще риски других клиентов, которые слились с этой фирмой до или после Вас. Чем больше будет таких желающих, тем выше вероятность, что кого-то из них будут с пристрастием проверять и цепочка приведет к Вам. Фискальные или правоохранительные органы, случайно или намеренно, могут потянуть за старые ниточки и заинтересоваться прежним состоянием организации. Начнут беспокоить бывшего генерального директора, участников… Полученное таким образом свидетельство о ликвидации не дает никакой защиты интересов собственника. Вам это нужно?

3. Реорганизация путем выделения

Одна из предлагаемых «серыми» ликвидаторами разновидностей реорганизации – выделение из состава Вашей организации новой. Ей передается вся или большая часть кредиторской задолженности и иногда низколиквидные активы. Дальше старая фирма, избавившись от долгов ликвидируется «альтернативными» методами в разных вариациях, иногда даже ликвидируется в установленном порядке. Некоторые «специалисты» рекомендуют поступить даже наоборот: выделить новую фирму и передать ей не долги, а ценные активы (имущество), а затем  ликвидировать серыми методами компанию, получившую пассивы (обязательства). К разочарованию дельцов все эти схемы очень наглядно демонстрируют истинные намерения собственников реорганизованной фирмы, их действия легко квалифицируются по статьям Уголовного кодекса РФ. Схемы сегодня очень хорошо известны правоохранительным органам, по ним разработаны методологии и уже имеется обширная практика выявления и привлечения к ответственности. То, что легко сходило с рук еще пять лет назад сегодня совершенно недопустимо.

4. Смена юрисдикции на другой, географически удаленный регион

Другое заблуждение заключается в том, что осуществив реорганизацию в форме слияния с предприятием находящимся в другом регионе РФ, прекратившее деятельность предприятие будет выведено из-под юрисдикции фискальных органов Москвы или Московской области. Вновь создаваемое предприятие приобретает права и обязанности реорганизуемых компаний и если у налоговых органов Москвы или области возникнет интерес к Вашим долгам, поверьте, они Вас найдут. Не говоря уже про правоохранительные органы, где с давних времен отлажена и функционирует по всей стране система отдельных поручений.

Серая ликвидация — это лотерея. Проще говоря, бывшие генеральный директор и учредители в любой момент могут быть привлечены к административной, гражданской или уголовной ответственности. В отличие от мошеннических методов реорганизации, только ликвидация компании через банкротство является надёжным механизмом ликвидации юридического лица, гарантирующим снятие претензий к должнику и его руководству.

Читать далее об уголовной ответственности

Определение ликвидации

Что такое ликвидация?

Ликвидация в сфере финансов и экономики — это процесс завершения бизнеса и распределения его активов между заявителями. Это событие, которое обычно происходит, когда компания оказывается неплатежеспособной, что означает, что она не может выплатить свои обязательства в установленный срок. По окончании деятельности компании оставшиеся активы используются для выплат кредиторам и акционерам в зависимости от приоритета их требований. Генеральные партнеры подлежат ликвидации.

Термин «ликвидация» может также использоваться для обозначения продажи некачественных товаров по цене ниже, чем затраты для бизнеса, или по цене ниже, чем того требует бизнес.

Ключевые выводы

• Термин «ликвидация» в финансах и экономике означает процесс прекращения бизнеса и распределения его активов между заявителями.
• Обанкротившееся предприятие перестает существовать после завершения процесса ликвидации.
• Ликвидация также может относиться к процессу продажи запасов, обычно с большими скидками.

Как работает ликвидация

Глава 7 Кодекса США о банкротстве регулирует ликвидационные процедуры. Компании по производству растворителей также могут подавать заявки на участие в главе 7, но это редкость. Не все банкротства связаны с ликвидацией; Глава 11, например, касается реабилитации обанкротившейся компании и реструктуризации ее долгов. В главе 11 о банкротстве компания продолжит свое существование после ликвидации устаревших запасов, закрытия неэффективных филиалов и реструктуризации соответствующих долгов.

В отличие от случаев, когда люди подают заявление о банкротстве по главе 7, бизнес-долги все еще существуют после банкротства по главе 11. Долг будет оставаться до истечения срока исковой давности, а поскольку должника, который мог бы выплатить причитающуюся сумму, больше нет, долг должен быть списан кредитором.

Распределение активов при ликвидации

Активы распределяются в зависимости от приоритета требований различных сторон, а попечитель, назначаемый Министерством юстиции США, курирует этот процесс.Самые высокие требования принадлежат обеспеченным кредиторам, у которых есть обеспечение по ссудам, предоставленным бизнесу. Эти кредиторы изымают залог и продают его — часто со значительной скидкой из-за коротких временных рамок. Если это не покрывает долг, они возместят остаток за счет оставшихся ликвидных активов компании, если таковые имеются.

На очереди — необеспеченные кредиторы. К ним относятся держатели облигаций, правительство (если им причитаются налоги) и служащие (если им причитается невыплаченная заработная плата или другие обязательства).Взаимодействие с другими людьми

Наконец, акционеры получают любые оставшиеся активы в том маловероятном случае, если таковые имеются. В таких случаях инвесторы в привилегированные акции имеют приоритет перед держателями обыкновенных акций. Ликвидация также может относиться к процессу продажи запасов, обычно по крутым скидкам. Для ликвидации инвентаря необязательно подавать заявление о банкротстве.

Особые соображения

Ликвидация также может относиться к выходу из позиции по ценным бумагам. Проще говоря, это означает продажу позиции за наличные; другой подход состоит в том, чтобы занять равную, но противоположную позицию по одной и той же ценной бумаге, например, путем продажи того же количества акций, которые составляют длинную позицию по акции.Брокер может принудительно ликвидировать позиции трейдера, если его портфель упал ниже маржинальных требований или если он продемонстрировал безрассудный подход к принятию риска.

Глава 7 по сравнению с главой 11

Компании, оказавшиеся в тяжелой финансовой ситуации, когда банкротство является их лучшим или единственным вариантом, имеют два основных выбора: банкротство по главе 7 или банкротство по главе 11. Оба они также доступны для физических лиц. Вот как работают эти два типа банкротства и чем они отличаются.

Ключевые выводы

• Глава 7 и Глава 11 — две распространенные формы банкротства.
• При банкротстве по главе 7 активы предприятия ликвидируются для выплаты его кредиторам, причем обеспеченные долги имеют приоритет над необеспеченными долгами.
• При банкротстве согласно главе 11 компания продолжает работать и реструктуризоваться под надзором назначенного судом доверенного лица с целью выхода из банкротства в качестве жизнеспособного бизнеса.

Глава 7

Банкротство в главе 7 иногда называют «ликвидационным» банкротством.Предприятия, проходящие через этот тип банкротства, прошли стадию реорганизации и должны распродать активы, чтобы рассчитаться с кредиторами. Для людей этот процесс работает примерно так же.

Суд по делам о банкротстве назначит доверительного управляющего для обеспечения выплаты кредиторам в правильном порядке в соответствии с правилами «абсолютного приоритета».

Обеспеченный долг имеет приоритет перед необеспеченным долгом в случае банкротства и является первым в очереди на погашение. Ссуды, выданные банками или другими финансовыми учреждениями, которые обеспечиваются конкретным активом, например зданием или частью дорогостоящего оборудования, являются примерами обеспеченного долга.Все активы и денежные средства, оставшиеся после выплаты всем обеспеченным кредиторам, объединяются и распределяются среди кредиторов с необеспеченным долгом. Это будут держатели облигаций и акционеры с привилегированными акциями.

Чтобы претендовать на банкротство по главе 7, должником может быть корпорация, малый бизнес или физическое лицо. Физические лица также имеют право на другую форму банкротства, Глава 13, в которой должник соглашается выплатить по крайней мере часть своей задолженности в течение трех-пяти лет под надзором суда.

Ваш путеводитель по главе 7 о банкротстве

Глава 7

• Известное как «ликвидационное банкротство»

• Активы продаются доверительным управляющим в счет погашения долгов

• Когда все активы проданы, оставшаяся задолженность обычно прощается

• Используется как юридическими, так и физическими лицами

Глава 11

• Известное как «реорганизационное» банкротство

• Долги реструктуризируются доверенным лицом, бизнес продолжается

• Оставшиеся долги должны быть погашены за счет будущих доходов

• Используется в основном предприятиями

Глава 11

Банкротство в главе 11 также известно как банкротство «реорганизация» или «реабилитация».Это наиболее сложная форма банкротства и, как правило, самая дорогостоящая. По этой причине он чаще всего используется компаниями, а не отдельными лицами, включая корпорации, партнерства, совместные предприятия и компании с ограниченной ответственностью (LLC).

В отличие от главы 7, глава 11 дает компании возможность реорганизовать свой долг и попытаться возродиться как здоровый бизнес.

Дело по главе 11 начинается с подачи заявления в суд по делам о банкротстве. Ходатайство может быть добровольным, подаваемым должником, или вынужденным, подаваемым кредиторами, которые хотят получить свои деньги.Во время банкротства в соответствии с главой 11 должник останется в бизнесе, одновременно предпринимая инициативы по стабилизации своих финансов, такие как сокращение расходов, распродажа активов и попытки пересмотра своих долгов с кредиторами — и все это под надзором суда.

Закон о реорганизации малого бизнеса 2019 года, который вступил в силу 19 февраля 2020 года, добавил новую подглаву V в главу 11, призванную упростить и ускорить банкротство малых предприятий, которые Министерство юстиции США определило как «организации с меньшими затратами. чем около 2 долларов.7 миллионов долгов, которые также соответствуют другим критериям ». Закон «устанавливает более короткие сроки завершения процесса банкротства, обеспечивает большую гибкость при обсуждении планов реструктуризации с кредиторами и предусматривает создание частного доверительного управляющего, который будет работать с должником малого бизнеса и его кредиторами», — сообщает Министерство юстиции.

Примечание

Закон о помощи, помощи и экономической безопасности в связи с коронавирусом (CARES), вступивший в силу 27 марта 2020 года, внес ряд временных изменений в законы о банкротстве, призванных сделать этот процесс более доступным для предприятий и частных лиц, находящихся в экономическом невыгодном положении из-за COVID- 19 пандемия.К ним относятся повышение предела долга по главе 11 главы V до 7500000 долларов и исключение федеральных выплат в чрезвычайной ситуации в связи с COVID-19 из текущего ежемесячного дохода в главе 7. Изменения применяются к банкротствам, поданным после того, как Закон CARES был принят и прекращен, по большей части , в марте 2021 года.

Глава 7 по сравнению с главой 11: Ключевые отличия

Как и в главе 7, в главе 11 требуется назначение попечителя. Однако вместо того, чтобы продавать все активы для выплаты кредиторам, доверительный управляющий контролирует активы должника и позволяет бизнесу продолжать.

Важно отметить, что в главе 11 погашение долга не производится. Реструктуризация меняет только условия долга, и компания должна продолжать погашать его за счет будущих доходов.

Если компания добилась успеха в главе 11, то обычно ожидается, что она продолжит эффективно работать со своим вновь структурированным долгом. Если это не удастся, оно будет передано в Главу 7 и ликвидировано.

Как предотвратить банкротство

Банкротство — это, как правило, крайняя мера как для юридических, так и для частных лиц.Глава 7, по сути, выведет бизнес из бизнеса, в то время как Глава 11 может заставить кредиторов опасаться иметь дело с компанией после того, как она выходит из банкротства. Банкротство по главе 7 будет оставаться в кредитном отчете физического лица в течение 10 лет, а глава 13 — в течение семи лет.

Хотя банкротство может быть неизбежным во многих случаях (серьезная рецессия в случае бизнеса; потеря работы или высокие медицинские счета для человека), одним из ключей к предотвращению этого является разумное заимствование. Для бизнеса это может означать отказ от использования долга для слишком быстрого роста.Для человека это может означать ежемесячную выплату остатка по кредитной карте и отказ от покупки дома большего размера или более дорогостоящего автомобиля, чем они могут себе позволить.

Перед подачей заявления о банкротстве и в зависимости от собственных внутренних юридических ресурсов предприятия могут пожелать проконсультироваться с внешним юристом, специализирующимся на законодательстве о банкротстве, и обсудить любые доступные им альтернативы.

По закону люди должны пройти утвержденный курс кредитного консультирования перед подачей заявления.У частных лиц также есть другие доступные им ресурсы, такие как авторитетная компания по облегчению долгового бремени, которая может помочь им вести переговоры со своими кредиторами. Investopedia ежегодно публикует список лучших компаний по облегчению долгового бремени.

Неплатежеспособность и долговая нагрузка после вспышки COVID-19

Неплатежеспособность и долговая нагрузка после вспышки COVID-19: оценка рисков и ответные меры политики

Лилас Демму, Сара Каллигарис, Гвидо Франко, Деннис Длугош, Мюге Адалет Макгоуэн, Сахра Саха 22 января 2021 г.

Быстрая реакция политиков в странах ОЭСР помогла предприятиям преодолеть краткосрочную нехватку ликвидности из-за экономического шока после вспышки COVID-19, избежав немедленных и широко распространенных кризисов неплатежеспособности (Demmou et al.2020, Demmou et al. 2021а). Однако сейчас многие страны вступили во вторую волну кризиса в области здравоохранения, что еще больше усугубило экономический шок беспрецедентных масштабов (Boot et al.2020, Cochrane 2020). Эта ситуация, которая вынуждает фирмы еще больше истощать свои резервы денежных средств и капитала и привлекать новое финансирование, вероятно, приведет к двум основным рискам в среднесрочной и долгосрочной перспективе: (1) длительная волна корпоративных банкротств и (2) проблема «долгового навеса», при которой компании с крупной задолженностью могут отказаться даже от выгодных инвестиционных возможностей из-за ограниченного доступа к новым кредитам и необходимости сокращения заемных средств из-за сокращения затрат и сокращения штатов.Используя выборку из почти одного миллиона европейских фирм, мы исследуем (Demmou et al. 2021b) вероятность этих двух типов рисков и намечаем варианты их смягчения для директивных органов. ¹

Прогнозируется, что большая часть фирм столкнется с проблемами, и им будет трудно обслуживать долг, что отрицательно скажется на их инвестициях

Используя простое упражнение по бухгалтерскому учету в духе Карлетти и др. (2020), мы количественно оцениваем влияние пандемии на долгосрочную жизнеспособность компаний.Экономический шок моделируется как изменение операционной прибыли фирм в результате резкого изменения объемов продаж и ограниченной способности фирм полностью корректировать свои операционные расходы. После расчета снижения прибыли, а также с учетом правительственных схем поддержки рабочих мест, реализованных во время первой фазы кризиса, модель позволяет нам предсказать: (1) долю проблемных фирм (т. Е. Фирм, чей чистый капитал, согласно прогнозам, будет отрицательным. ), которые подвержены высокому риску неплатежеспособности, и доля фирм, не способных покрывать процентные расходы; и (2) увеличение коэффициентов левериджа фирм, вызванное кризисом.

Для определения масштабов отраслевого падения продаж анализ опирается на шоки спроса и предложения первого раунда, рассчитанные на подробном отраслевом уровне del Rio-Chanona et al. (2020), которые, в частности, объясняют большую неоднородность возможностей удаленной работы между секторами. Что касается продолжительности шока, модель предлагает два альтернативных сценария. «Положительный» сценарий предусматривает резкое падение активности на протяжении двух месяцев (эквивалентное средней продолжительности периода локализации во втором квартале 2020 года) с последующим постепенным, но не полным восстановлением в оставшейся части года.«Обратный» сценарий первоначально перекрывает «положительный» сценарий, но затем моделирует более медленное восстановление из-за более широких дальнейших вспышек вируса, сопровождаемых более строгими ограничениями мобильности.

Предполагаемое снижение прибыли является значительным — в среднем от 40% до 50% нормальной временной прибыли (в зависимости от рассматриваемого сценария). После этого резкого снижения 7% (9%) в остальном жизнеспособных компаний, вероятно, испытают затруднения из-за сценария роста (снижения) (Рисунок 1).Однако эти проценты неоднородны по секторам и типам фирм. Фирмы в отраслях, которые интенсивно используют нематериальные активы (такие как интеллектуальная собственность, данные или программное обеспечение), серьезно пострадали, но они имеют больше возможностей для преодоления кризиса, в то время как гостиничный, развлекательный и транспортный секторы наиболее сильно пострадали. Кроме того, более старые, более производительные и крупные компании находятся в более выгодном положении, чтобы противостоять шоку, по сравнению с их более молодыми, менее производительными и более мелкими коллегами.

Рисунок 1 Прогнозируется, что значительная часть жизнеспособных фирм окажется в затруднительном положении

Примечание : На рисунке показан процент проблемных фирм в сценариях роста (треугольники) и снижения (столбцы) для всей экономики (зеленая полоса) и с использованием однозначной отраслевой классификации Nace Rev.2 (синие столбцы). Фирмы считаются неблагополучными, если прогнозируется, что их балансовая стоимость капитала будет отрицательной через год после введения мер ограничения.Обратите внимание, что выборка предварительно ограничена фирмами, имеющими как положительную прибыль, так и балансовую стоимость капитала в отчетном 2018 году.
Источник : расчеты ОЭСР на основе данных Orbis®.

Уменьшение капитала по сравнению со сценарием обычного ведения бизнеса имеет немедленные последствия для коэффициентов левериджа компаний. Отношение совокупных обязательств к совокупным активам увеличится на 6,7 процентных пункта в сценарии роста и на 8 процентных пунктов в сценарии снижения для средней фирмы в выборке (рис. 2, панель A).В свою очередь, увеличение уровня задолженности может подтолкнуть компании к так называемому риску «долгового навеса». Когда у фирмы имеется высокий непогашенный долг, по которому велика вероятность дефолта, снижение стимулов к инвестированию и ограниченный доступ к новым кредитам создают давление в сторону уменьшения заемных средств за счет сокращения затрат и сокращения даже в компаниях с прибыльными инвестиционными возможностями, потенциально замедляя выход из текущего кризиса.

Чтобы формально оценить, как растущая волна долга, связанная со вспышкой COVID-19, повлияет на инвестиции, и оценить потенциальную величину эффекта, мы эмпирически исследуем историческую взаимосвязь между задолженностью и инвестициями за период 1995-2018 годов. ² Результаты показывают, что увеличение отношения долга к совокупным активам, сравнимое с тем, которое предсказывается нашей моделью бухгалтерского учета, будет означать снижение отношения инвестиций к основным средствам на 2 процентных пункта (2,3 процентных пункта) в сторону увеличения (обратная сторона ) сценарий (рисунок 2, панель B). Наконец, в статье мы также показываем, что снижение прибыли также ухудшает способность фирм обслуживать свой долг — от 30% до 36% фирм не будут достаточно прибыльными, чтобы покрыть свои процентные расходы.

Рис. 2 Коэффициенты левериджа, по прогнозам, увеличатся, что может стать препятствием для инвестиций

Примечание : На панели A показано увеличение в процентных пунктах отношения обязательств к совокупным активам для медианной фирмы с распределением кредитного плеча после вспышки COVID-19 в сценариях роста (синие столбцы) и снижения (красные столбцы). Панель B показывает прогнозируемое снижение отношения инвестиций к основным активам при гипотетическом увеличении отношения долга к совокупным активам, показанное на панели A для медианной фирмы.
Источник : расчеты ОЭСР на основе данных Orbis®.

Политика поддержки способности корпоративного сектора выдержать кризис и быстро восстановиться

Эмпирический анализ подчеркивает, что бедственное положение и долговая нагрузка нефинансовых корпораций могут угрожать восстановлению, подрывая способность фирм инвестировать, и предлагает правительствам тщательно разрабатывать пакеты поддержки, чтобы ограничить рост корпоративной задолженности. Еще одна проблема, связанная с разработкой политики, касается адресности поддержки — директивным органам необходимо найти правильный баланс между риском поддержки потенциально нежизнеспособных фирм и риском принуждения жизнеспособных и продуктивных фирм к преждевременной ликвидации (Laeven et al.2020). В нынешней ситуации баланс рисков должен быть смещен в пользу первых. Риск вытеснения с рынка многих жизнеспособных фирм действительно особенно высок во время кризиса, когда велика неопределенность в отношении новой нормы и перегружены суды. Принимая во внимание эти трудности в различении ожидаемых жизнеспособных и нежизнеспособных фирм, правительства могут принять следующий каскадный подход, регулярно переоценивая и адаптируя поддержку по мере развития экономической ситуации:

• Меры поддержки должны в первую очередь быть нацелены на «сглаживание кривой несостоятельности» путем обеспечения того, чтобы проблемные фирмы имели доступ к дополнительным ресурсам, и учета ряда соображений при разработке политики:
  • Для смягчения опасений по поводу долгового навеса меры должны во все большей степени включать дополнительные инструменты недолгового финансирования.Компании могут быть рекапитализированы с помощью инструментов долевого финансирования, в том числе: (1) вливания капитала и квази-собственного капитала (например, привилегированные акции, конвертируемые займы), (2) поэтапное введение резерва под корпоративный капитал и (3) обмен долгового капитала на предоставлять фирмам необходимую ликвидность, не увеличивая их долговую нагрузку. Квазиакционерные инструменты (например, гибриды, сочетающие в себе характеристики долгового и долевого участия), возможно, должны иметь преимущество перед обыкновенным капиталом, поскольку они обеспечивают преимущественное право на получение дивидендов и активов в случае ликвидации и позволяют компаниям привлекать средства без ослабления контроля.
  • Долевые инструменты требуют мониторинга, и государству сложно управлять большим количеством мелких требований по акциям. Следовательно, директивные органы могут использовать косвенные меры для оказания помощи более мелким фирмам. Например, выплаты могут быть связаны с доходами предприятий — фирмы, которые восстанавливаются наиболее устойчиво, будут возвращать больше в виде будущих налогов, а те, которые борются дольше, будут возвращать меньше. Эти инструменты позволили бы погашение быть зависимым от государства, имитируя вливания капитала.
• Если эта стратегия окажется недостаточной, политики могут стимулировать своевременную реструктуризацию долга, чтобы позволить проблемным компаниям продолжать бесперебойную работу. Это помогло бы координировать требования кредиторов таким образом, чтобы это соответствовало сохранению жизнеспособности фирмы и ее способности инвестировать в будущем. Соответствующие меры включают создание правовых условий, благоприятствующих новому финансированию проблемных фирм (например, предоставление приоритета над существующими необеспеченными кредиторами), реформы режимов несостоятельности, включая продвижение рамок, предшествующих банкротству, и конкретных процедур для облегчения реструктуризации МСП.
• Эти два шага направлены на сокращение числа жизнеспособных фирм, которые в противном случае были бы ликвидированы. Чтобы иметь дело с фирмами, которые по-прежнему останутся нежизнеспособными, несмотря на государственную поддержку и реструктуризацию долга, правительства могут повысить эффективность процедур ликвидации, чтобы высвободить потенциально производительные ресурсы. Создание институциональных условий для нового старта путем устранения барьеров, которые могут подтолкнуть должников к отсрочке ликвидации, в частности путем реформирования режима личной несостоятельности, остается ключевой задачей в нескольких странах.

Список литературы

Бут А, Э. Карлетти, Р. Хазельманн, Х. Котц, Дж. П. Кранен, Л. Пелиццон, С. Шефер и М. Субрахманьям (2020 г.), «Коронавирус и финансовая стабильность», VoxEU.org, 24 марта.

Карлетти, Э., Т. Оливьеро, М. Пагано, Л. Пелицсон и М. Г. Субраманьям, (2020), «Шок от COVID-19 и дефицит капитала: данные на уровне компаний из Италии», COVID Economics 25.

Кокрейн, Дж. Х (2020), «Денежно-кредитная политика в отношении коронавируса», в Р. Болдуин и Б. Ведер ди Мауро (ред.), Экономика во время COVID-19 , CEPR Press.

дель Рио-Чанона, Р. М., П. Мили, А. Пихлер, Ф. Лафонд и Дж. Д. Фармер, (2020), «Шоки спроса и предложения в пандемии COVID-19: перспективы отрасли и профессии», COVID Economics 6.

Демму, Л., С. Каллигарис, Дж. Франко и Д. Длугош (2020), «Уязвимости корпоративного сектора во время вспышки COVID-19: оценка и политические меры», VoxEU.org, 23 мая.

Демму, Л., С. Каллигарис, Г. Франко и Д. Длугош (2021a), «Дефицит ликвидности во время вспышки Covid-19: оценка и политические меры», Рабочие документы Департамента экономики ОЭСР, №1647.

Демму, Л., С. Каллигарис, Г. Франко, Д. Длугош, М. Адалет МакГоуэн и С. Саха (2021b), «Несостоятельность и долговая нагрузка после вспышки COVID-19: оценка рисков и ответные меры политики», Рабочий документ Департамента экономики ОЭСР № 1651.

Лаевен, Л., Г. Шепенс и И. Шнабель (2020), «Зомбификация в Европе во время пандемии», VoxEU.org, 11 октября.

Примечания

1 Мы используем набор данных Orbis (предоставленный Bureau Van Dijk) для 14 европейских стран: Бельгии, Дании, Финляндии, Франции, Германии, Венгрии, Ирландии, Италии, Польши, Португалии, Румынии, Испании, Швеции и Великобритании.Мы предполагаем, что последние доступные данные по каждой фирме (конец 2018 г.) отражают ее финансовое положение в нормальное время в отношении ее доходов, операционных расходов, налоговых платежей и балансовой стоимости капитала.

2 В статье мы также исследуем специфические особенности, характеризующие взаимосвязь во время резких спадов, оценивая перекрестную модель, сравнивая период до и после Великого финансового кризиса (GFC). Результаты показывают, что влияние изменения долга на инвестиции неоднородно для разных компаний.Фирмы, которые вошли в GFC с более высоким коэффициентом финансового левериджа, испытали более резкое сокращение инвестиций. Более подробную информацию можно найти в Demmou et al.

Федеральный резервный банк Сан-Франциско

София М. Фризенхан и Саймон Х. Кван

Многие предприятия накопили высокий уровень долга или левериджа до пандемии COVID-19. Из предосторожности или по необходимости фирмы увеличили свои заимствования после начала.Хотя потрясение для стоимости этих фирм значительно увеличило их риск, измеряемый их расстоянием до дефолта, риск дефолта остается относительно небольшим для большинства корпоративных долгов. Тем не менее, сумма непогашенных обязательств у фирм с повышенным риском неплатежеспособности более чем в два раза выше, чем на пике мирового финансового кризиса.

---

Пандемия коронавирусного заболевания 2019 года (COVID-19) стала беспрецедентным шоком для экономики США. Безработица резко выросла на фоне крупнейшего за всю историю сокращения экономической активности.Хотя страна развернула фискальную и денежно-кредитную политику, чтобы противостоять спаду и смягчить серьезный шок, то, как быстро экономика восстановится, остается весьма неопределенным и будет зависеть от пути распространения вируса.

В то время как финансовые компании в целом были хорошо капитализированы и устойчивы до начала кризиса в области здравоохранения, многие другие предприятия вступили в пандемию с очень высоким уровнем долга или заемного капитала. На этом фоне пандемия резко снизила прибыль компаний.Доступность кредитов стала недостаточной, поскольку кредиторы ужесточили стандарты андеррайтинга. Повышенное внимание уделяется способности предприятий пережить кризис и его последствиям для финансовой стабильности.

В этом экономическом письме мы исследуем влияние пандемии COVID-19 на риск неплатежеспособности нефинансовых компаний в США, используя высокочастотные рыночные данные для оценки их расстояния до дефолта. Наши результаты показывают, что их риск неплатежеспособности значительно вырос после пандемии и сопоставим с пиком мирового финансового кризиса 2008 года с точки зрения их близости к банкротству.Более того, с 2008 года предприятия почти удвоили объем заемных средств, а отношение нефинансового долга предприятий к валовому внутреннему продукту страны находится на максимальном уровне за 40 лет. Таким образом, для данного уровня риска неплатежеспособности размер подверженности сейчас выше, чем во время финансового кризиса. Среди фирм, которые особенно близки к банкротству согласно метрике расстояния до дефолта, сумма их долга в настоящее время более чем в два раза превышает сумму для этой же группы риска во время глобального финансового кризиса.

Нефинансовые коммерческие займы

Деловой долг США растет на протяжении многих лет. Отношение балансовой стоимости долга к совокупным активам для всех публично торгуемых нефинансовых фирм было на самом высоком уровне за 20 лет в начале 2020 года. Для государственных фирм с высокой долей заемных средств этот показатель близок к рекордному уровню (Совет управляющих 2020 ).

Когда в стране разразился кризис, связанный с коронавирусом, компании поспешили использовать свои кредитные линии в банках.Это отчасти усугубилось, когда рынок коммерческих бумаг, обеспечивающий краткосрочное финансирование предприятий, замерз. Федеральная резервная система учредила механизм финансирования коммерческих бумаг, который быстро восстановил ликвидность на рынке коммерческих бумаг, облегчая предприятиям получение краткосрочного финансирования с рынка. Выпуск корпоративных облигаций первоначально прекратился с началом пандемии, но возобновился вскоре после того, как ФРС запустила Механизм корпоративного кредитования на первичном рынке. Позднее ФРС запустила механизм вторичного кредитования корпоративных клиентов, чтобы обеспечить поддержку ликвидности на рынке корпоративных облигаций, что еще больше повысило его бесперебойное функционирование.С тех пор чистый выпуск корпоративных облигаций был устойчивым, особенно среди фирм инвестиционного уровня. По мере того, как фирмы увеличивали объем заимствований во время пандемии, главным образом для увеличения своих денежных авуаров в целях предосторожности, нефинансовый бизнес-рычаг еще больше ускорился с и без того очень высокого уровня.

На рисунке 1 показаны общие обязательства нефинансовых компаний, сгруппированные по сегментам коэффициента левериджа за 2008, 2019 и 2020 годы по состоянию на сентябрь. Коэффициент левериджа — это отношение балансовой стоимости общих обязательств к сумме балансовой стоимости обязательств и рыночной стоимости акций.Таким образом, чем выше процент ведра, тем выше объем займов для этих компаний. Совокупные обязательства во всех сегментах левериджа, за исключением диапазона 90–100%, в 2020 году будут выше, чем в 2008 году, что отражает тенденцию к более высокому уровню левериджа нефинансового бизнеса после финансового кризиса. Совокупные обязательства в 2020 году с поправкой на инфляцию в 1,7 раза превышают уровень 2008 года.

Рисунок 1
Итого бизнес-обязательства по сегментам коэффициента левериджа

После пандемии общие обязательства увеличились для каждой из четырех корзин с наивысшим кредитным плечом.Это отражает рост заемных средств среди фирм в целом, а также тот факт, что фирмы и без того с высокой долей заемных средств еще больше увеличили свои займы.

Риск неплатежеспособности во время пандемии

Несмотря на беспрецедентные бюджетные стимулы со стороны правительства США и интервенции Федеральной резервной системы на кредитный рынок, многие предприятия потерпели неудачу. Подача заявок о банкротстве в соответствии с главой 11 идет самым быстрым темпом с 2013 года. Количество компаний, объявивших дефолт по своим долгам в этом году, превысило общий показатель за весь 2019 год и, как ожидается, станет самым высоким с 2009 года.

Большой объем непогашенных корпоративных облигаций этих предприятий был понижен в марте 2020 года. Это включало повышенное количество «падших ангелов» — облигаций, рейтинг которых был понижен с инвестиционного уровня до уровня ниже инвестиционного. Количество компаний на нижних ступенях лестницы кредитных рейтингов, то есть на одну ступень выше дефолта, с начала этого года почти удвоилось.

Насколько близки предприятия к банкротству в этих сложных условиях? Мы решаем этот вопрос, оценивая расстояние до дефолта каждой нефинансовой корпоративной фирмы в Соединенных Штатах.Мы используем высокочастотные рыночные данные, которые отражают ожидания рынка в отношении будущей государственной помощи в связи с пандемией, чтобы обеспечить своевременность и перспективность нашей меры по достижению дефолта. Более того, этот метод позволяет нам вычислить расстояние до дефолта для фирм, которые не выпускают государственный долг и не имеют рейтинга кредитных рейтинговых агентств.

Мертон (1974) применяет модель ценообразования опционов Блэка-Шоулза (1973) к оценке капитала, обеспечивая критически важное понимание риска неплатежеспособности фирмы.В соответствии с этой структурой, когда наступает срок погашения долга компании, акционеры могут выбирать между выплатой держателям долговых обязательств, чтобы сохранить контроль над фирмой, или невыполнением обязательств по долгу и предоставлением держателям долговых обязательств права контролировать активы фирмы. Теоретически, когда стоимость фирмы превышает долговые обязательства, акционеры расплачиваются с держателями долга и сохраняют остаточную стоимость фирмы. Когда рыночная стоимость фирмы падает ниже стоимости обязательств — другими словами, она неплатежеспособна — акционеры отказываются от своего права контролировать активы фирмы и уходят ни с чем.Расстояние до дефолта определяет, насколько близко фирма находится к этому условию несостоятельности, принимая во внимание рыночную стоимость фирмы, номинальную стоимость обязательств и волатильность активов фирмы. Таким образом, этот показатель представляет собой полезный индикатор риска неплатежеспособности в режиме реального времени.

В этом письме мы измеряем рыночную стоимость фирмы по рыночной стоимости акций и балансовой стоимости долгов. Мы оцениваем волатильность активов фирмы, используя историческую ежедневную волатильность капитала фирмы за последние 252 торговых дня.Следует сделать несколько предостережений: как и в случае с другими рыночными индикаторами, мы предполагаем, что рыночные цены точно отражают истинную экономическую стоимость базовых активов. Волатильность в будущем может быть выше или ниже, чем волатильность в прошлом, и, вероятно, будет следовать за развитием пандемии. Условие несостоятельности в нашей модели носит технический характер и, как таковое, не приводит к автоматическому дефолту.

Мы выражаем расстояние до дефолта как количество стандартных отклонений стоимости фирмы от границы несостоятельности.Это означает, что меньшая дистанция до дефолта соответствует более высокому риску неплатежеспособности. На Рисунке 2 показано межфирменное распределение расстояния до дефолта для всех публично торгуемых нефинансовых фирм на конец 2008 и 2019 годов; за 2020 год это показатель отражает рыночные данные по состоянию на 24 сентября и общую сумму обязательств на конец второго квартала. После пандемии распределение сместилось влево, указывая на то, что нефинансовые компании, акции которых обращаются на бирже, в целом приближаются к порогу несостоятельности.В результате более низкой стоимости капитала и повышенной волатильности медианное расстояние до дефолта снизилось с 4,28 в 2019 году до 2,20 в сентябре 2020 года, а 25-й процентиль распределения упал с 2,48 в 2019 году до 1,18 сейчас. Текущее распределение риска неплатежеспособности во многом сопоставимо с распределением финансового кризиса 2008 года. Медиана 1,96 в 2008 г. и 1,14 для 25-го процентиля были лишь немного ниже, чем сейчас. Кроме того, текущая доля фирм на границе неплатежеспособности очень похожа на то, что было в 2008 году.

Рисунок 2
Распределение расстояний предприятий до значения по умолчанию

Источник: Bloomberg, Compustat и Совет управляющих Федеральной резервной системы.

Риск неплатежеспособности и уязвимость

Для мониторинга финансовой стабильности левый край распределения компаний по расстоянию до дефолта представляет особый интерес, поскольку эти фирмы ближе к банкротству, чем другие фирмы. Чтобы сгруппировать фирмы, которые имеют более высокую вероятность стать неплатежеспособными, мы вычисляем вероятность неплатежеспособности для каждой фирмы, оценивая вероятность того, что их стоимость активов упадет ниже стоимости их обязательств при их текущем уровне расстояния до дефолта.Затем мы группируем фирмы в корзины с шагом 10% на основе их вероятности неплатежеспособности.

В настоящее время 95% общей непогашенной корпоративной задолженности приходится на фирмы с вероятностью банкротства менее 30%, несмотря на исторически высокие уровни нефинансового долга бизнеса. Это говорит о том, что подавляющее большинство корпоративного долга не подвержено риску дефолта в ближайшем будущем. Тем не менее, правый хвост распределения вероятности дефолта, то есть те компании, у которых наиболее высока вероятность стать неплатежеспособными, выглядит иначе, чем в 2008 году.На Рисунке 3 показана сумма общих обязательств, сгруппированных по вероятности корзины неплатежеспособности, превышающей 30%. Общая сумма обязательств с вероятностью банкротства более 70% в настоящее время составляет 40,5 млрд долларов США, оцененных в долларах 2008 года. Это существенный рост по сравнению с прошлым годом, более чем в два раза по сравнению с уровнем 2008 года.

Диаграмма 3
Общая сумма бизнес-обязательств по сегментам вероятности неплатежеспособности

Заключение

Согласно нашему анализу расстояния до дефолта, шок COVID-19 значительно увеличил риск неплатежеспособности нефинансовых предприятий, несмотря на масштабные налогово-бюджетные стимулы и ряд кредитных механизмов Федеральной резервной системы.Хотя риск неплатежеспособности в целом похож на пик мирового финансового кризиса, предприятия вступили в пандемию, уже имея очень высокую долговую нагрузку, и с тех пор они еще больше увеличили эти уровни долга. В настоящее время подавляющее большинство непогашенных корпоративных долгов приходится на фирмы с низкой вероятностью банкротства, несмотря на исторически высокий уровень левериджа бизнеса. Тем не менее, на эти фирмы с повышенным риском неплатежеспособности приходится значительная сумма непогашенных обязательств на общую сумму 40 долларов.5 млрд долларов в 2008 году, что более чем в два раза выше, чем на пике мирового финансового кризиса.

София Фризенхан — научный сотрудник Департамента экономических исследований Федерального резервного банка Сан-Франциско.

Саймон Кван — старший научный консультант Департамента экономических исследований Федерального резервного банка Сан-Франциско.

Список литературы

Блэк, Фишер и Майрон Скоулз. 1973. «Стоимость опционов и корпоративных обязательств. Журнал политической экономии 81 (3), стр. 637–654.

Совет управляющих Федеральной резервной системы. 2020. Отчет о финансовой стабильности . Вашингтон, округ Колумбия: Совет управляющих, май.

Мертон, Роберт С. 1974. «О ценообразовании корпоративного долга: структура риска процентных ставок». Финансовый журнал 29 (2), стр. 449–470.

банкротства | Wex | Закон США

Вообще говоря, несостоятельность относится к ситуациям, когда должник не может выплатить свои долги.Например, проблемная компания может стать неплатежеспособной, если она не может вовремя погасить задолженность кредиторам, что часто приводит к подаче заявления о банкротстве. Тем не менее юридическое определение несостоятельности является сложным и ситуативным. «Значение слова« неплатежеспособность », — как отметил один из техасских судов в деле Parkway / Lamar Partners, LP против Tom Thumb Stores, Inc., — определенно не определено и не всегда используется в том же смысле, но его определение зависит от скорее на бизнес или фактическую ситуацию, к которой применяется этот термин.«Диагностика платежеспособности часто меняется в зависимости от применяемого теста на платежеспособность; платежеспособность по одному тесту не подразумевает платежеспособность по другому, и наоборот, потому что они измеряют разные вещи. Важно использовать соответствующее определение несостоятельности в зависимости от контекста, поскольку платежеспособные фирмы могут делать то, что не могут делать неплатежеспособные фирмы, например выплачивать дивиденды. Таким образом, проверка платежеспособности является важной разделительной чертой в корпоративном праве и законодательстве о банкротстве.

Определение несостоятельности, как известно, сложно дать определение и часто приводит к судебным разбирательствам.Канцлерский суд Делавэра отметил в Prod. Res. Группа, L.L.C. v. NCT Group, Inc., что «не всегда легко определить, соответствует ли компания тесту на платежеспособность». На практике юристы могут тратить больше времени на судебные разбирательства по определению несостоятельности, чем на выяснение того, является ли данная фирма платежеспособной. В известном трактате о банкротстве отмечается, что судебные разбирательства по поводу значения несостоятельности «порождают грозный и, на первый взгляд, не всегда последовательный поток судебных решений».

В США существует два основных определения несостоятельности: первое, балансовая несостоятельность, происходит, когда обязательства должника превышают его активы.Во-вторых, несостоятельность, связанная с потоком денежных средств, возникает, когда должник не может выплатить свои долги по мере их погашения из-за отсутствия у должника финансовой ликвидности, но не из-за отсутствия у него активов.

Бухгалтерский баланс

При проверке баланса спрашивается, превышают ли активы фирмы ее обязательства. Кодекс о банкротстве определяет «неплатежеспособность» как «такое финансовое состояние, при котором сумма долгов такого юридического лица превышает сумму всего имущества такого юридического лица по справедливой оценке». Следовательно, в соответствии с Кодексом о банкротстве несостоятельность является «по сути проверкой баланса.«Должник является неплатежеспособным, если обязательства должника превышают его активы, за исключением стоимости преференций, мошеннических переводов и льгот; в этой ситуации у должника отрицательные чистые активы. Как точно указано в Пятом судебном округе в деле Langham, Langston & Burnett v. Blanchard, «[один] он является неплатежеспособным в соответствии с законом о [банкротстве], если его активы, если они будут конвертированы в наличные, на справедливой, а не принудительной продаже, не будут платить [его долги ] ».

Определение «неплатежеспособного» зависит от того, является ли должник корпорацией, товариществом или муниципалитетом.Даже в этом случае стандартный тест на несостоятельность, с помощью которого оценивается «справедливая стоимость» предприятия, представляет собой сумму его активов и обязательств. Распространенный метод расчета справедливой стоимости активов и обязательств состоит в том, чтобы определить, какую цену в денежной форме заплатит гипотетический желающий покупатель, а гипотетический желающий продавец согласится на продажу собственности в разумные сроки. Этот метод называется оценкой по справедливой рыночной стоимости. Второй контур отмечен в In re Roblin Indus. Inc., «[f] стоимость воздуха в контексте непрерывной деятельности [i.д., предполагая, что фирма продолжит свою деятельность и будет генерировать денежный поток от своей деятельности], определяется справедливой рыночной ценой активов должника, которые могут быть получены при разумной продаже в течение разумного периода времени для выплаты долгов должника. долги ». Когда фирма оценивается как действующая, рыночная стоимость обычно включает «нематериальные активы, такие как отношения с клиентами и поставщиками, а также название, профиль и репутацию компании».

Напротив, в случае ликвидации, как в деле Ламара Хэддокса, Пятый округ точно отметил, что справедливая стоимость ликвидируемого имущества определяется путем «оценки того, что активы должника будут реализованы, если будут проданы осмотрительным образом в текущими рыночными условиями », а не произвольной балансовой стоимостью активов.Здесь «справедливая стоимость» эквивалентна справедливой рыночной стоимости на момент передачи. Еще один спорный вопрос — оценка активов при ликвидации. Поскольку скорость продажи влияет на покупную цену активов, справедливая рыночная стоимость ликвидируемых активов фирмы зависит, помимо других факторов, от сроков продажи. В целом суды избегают предположения о том, что активы ликвидируются на аукционах продажи без огня, поскольку такие аукционы не максимизируют стоимость.

Седьмой округ в In re Taxman Clothing Co., Inc. предоставляет полезный пример такого мышления. Главный вопрос — это правильная оценка товарных запасов швейной компании. На аукционе товарно-материальные запасы были ликвидированы за 110 000 долларов, но имелись веские доказательства того, что эти запасы выручили бы 215 000 долларов, если бы они были проданы как действующее предприятие. Суд выбрал последнее значение для целей платежеспособности, поскольку суд пришел к выводу, что надлежащая стоимость запасов фирмы была прибылью, которую она могла получить от продажи в ходе обычной деятельности, а не стоимостью, полученной в результате быстрой и жесткой ликвидации.В любом случае суды должны уравновесить конкурирующие опасения при определении «разумного срока» для ликвидации активов. Существует, как отмечалось в Третьем округе, «желание максимизировать сумму в долларах от продаваемых активов», с одной стороны, и «желание быстро продать активы, чтобы удовлетворить требования кредиторов раньше, чем позже. ,» с другой.

Выбор между оценкой ликвидируемой фирмы или непрерывно действующей компании труден, потому что большинство фирм на дату проверки находятся «на полпути между преуспевающим действующим предприятием и мертвым предприятием.Тем не менее суды, как правило, выбирают стандарт непрерывности деятельности, когда фирма работает на дату оценки и выплачивает свои долги. In In re DAK Indus. Inc., суд по делам о банкротстве постановил, что DAK, фирма-должник, продолжала свою деятельность на дату оценки, поскольку DAK продолжала вести бизнес под защитой главы 11 более двух лет.

Несостоятельность денежных потоков

Несостоятельность «денежного потока» также известна как несостоятельность по справедливости или тест «платежеспособности». Суд Огайо заявил в Cellar Lumber Co.v. Холли, что несостоятельность денежных потоков — это «неспособность выплатить долги при наступлении срока их погашения в ходе обычной деятельности». Это «более широкое понятие [чем платежеспособность баланса], исходящее от торговцев или трейдеров». В соответствии с Единым Законом о мошеннических переводах (§ 6) неплатежеспособность денежных потоков определяется путем выяснения того, «намеревается ли или полагает ли должник, что у него возникнут долги, превышающие его способность платить по мере их наступления». В то время как UCC включает в свое определение «неплатежеспособного» «неспособность выплатить долги при наступлении срока их погашения.«Несостоятельность по своему характеру — это испытание на будущее. Фирма должна доказать, что она способна выплатить как текущие, так и перспективные долговые обязательства. Тест, в котором учитывается только историческая способность фирмы расплачиваться по долгам, будет совершенно неэффективным в сдерживании действий, разрушающих кредитоспособность. Более того, фирмы могут быть неплатежеспособными на балансе, но достаточно ликвидными, чтобы платить кредиторам. Например, в деле Анджело, Гордон и Ко. Л.П. против Allied Riser Commc’ns Corp. корпорация-должник, будучи неплатежеспособной, ликвидировала все свои активы и имела достаточно денежных средств для погашения своих текущих обязательств.

Кроме того, платежеспособность фирмы не эквивалентна ожидаемому денежному потоку фирмы или сумме ее возможных денежных потоков, измеряемых их вероятностями. Иначе. У фирмы может быть большой ожидаемый денежный поток, но очень мала вероятность погашения своих счетов. Вот пример. Предположим, что у фирмы A есть предполагаемый платеж по долгу в размере 1000 долларов США, но нет текущей способности выплатить долг. Однако у фирмы A есть 25% шанс получить 10 000 долларов до даты погашения, но 75% шанс получить 0 долларов.Соответственно, существует 75% -ная вероятность того, что фирма A не выплатит свой долг при наступлении срока его погашения, потому что существует 75% -ная вероятность того, что у фирмы A будет 0 долларов в момент наступления срока погашения. Но существует 25% -ная вероятность того, что фирма А выплатит свой долг в 1000 долларов. Если это произойдет и фирма А выплатит свой долг в 1000 долларов с помощью ожидаемого платежа в размере 10 000 долларов, ожидаемый денежный поток составит 2500 долларов, потому что 25% от 10 000 плюс 75% от 0 равняются 2500 долларам. Этот пример показывает, что ожидаемый денежный поток фирмы может быть выше, чем ее долг, несмотря на очень высокую вероятность того, что она не сможет выплатить свой долг при наступлении срока его погашения.

Несостоятельность в соответствии с Единым торговым кодексом

Единый торговый кодекс также дает определение несостоятельности. § 1-201 (23) UCC включает не только тест Кодекса о банкротстве, но и два «теста справедливости» на несостоятельность. «Лицо» — которое «включает в себя физическое лицо или организацию» согласно § 1-201 (30) — может быть неплатежеспособным, если: человек «либо прекратил платить свои долги в ходе обычной деятельности, либо не может выплатить свои долги. по истечении срока их погашения или неплатежеспособности по смыслу федерального закона о банкротстве.В официальном комментарии UCC 23 к § 1-201 отмечается, что эти три определения несостоятельности «явно созданы в качестве альтернативных тестов и к ним следует подходить с коммерческой точки зрения».

Последствия несостоятельности

Последствия несостоятельности значительны для фирм, их кредиторов и акционеров. В качестве общей цели законодательство о несостоятельности направлено на защиту интересов кредиторов путем предотвращения многих безвозмездных переводов активов или потенциально причиняющей ущерб кредиторам деятельности фирмы-должника.Излишне всеобъемлющий тест на неплатежеспособность нанесет ущерб стоимости фирмы из-за уменьшения предпринимательских инвестиций и ограничения других форм привлечения капитала. Точно так же недостаточный охват теста нанесет ущерб кредиторам, которые останутся с небольшими выплатами; заемщик может ограбить фирму ее активы с помощью безвозмездных переводов, выкупа с чрезмерной долей заемных средств, огромных зарплат и бонусов и тому подобного.

Таким образом, несостоятельность проявляется на практике в различных производствах.Начнем с того, что платежи неплатежеспособной фирмы кредиторам до подачи заявления о банкротстве могут быть аннулированы в соответствии с разделом 547 раздела 11. Согласно законам штата и федеральному закону о мошеннических переводах платежеспособность также определяет, какие операции могут быть оспорены, если они не имеют «справедливого возмещения» или « разумно эквивалентная стоимость ». А в законе о банкротстве (раздел 1102 (а) (1)) платежеспособность определяет, имеют ли акционеры право формировать комитет акционеров в ходе процедуры банкротства.

«Банкротство против несостоятельности»

Различие между терминами «банкротство» и «несостоятельность» является важным.Несостоятельность не приравнивается к банкротству. Банкротство — это юридическое заключение, которое устанавливает судебный надзор за финансовыми делами должника. В современном законодательстве несостоятельность часто является необходимым, но не достаточным условием банкротства. В качестве «фактического определения» в суде по делам о банкротстве истец несет «окончательное бремя убеждения» по установлению статуса несостоятельности должника. Первое судебное разбирательство в деле Consove v. Cohen постановило, что в обстоятельствах, когда неаудированная финансовая отчетность является наилучшим доступным доказательством несостоятельности должника, они являются приемлемыми, и проверка фактов должна была оценить точность такой финансовой отчетности должника. .Точно так же Пятый судебный округ постановил в деле Erstmark Capital Corp., что «хотя балансы сами по себе могут быть недостаточными доказательствами для подтверждения вывода о несостоятельности, они могут в некоторых обстоятельствах предоставить компетентные доказательства, из которых можно сделать выводы о несостоятельности должника. может быть нарисован ».

Несостоятельные страны

Подобно компаниям и частным лицам, страны могут испытывать финансовые затруднения и не выплачивать свои долги. Когда страна является должником, несостоятельность возникает, когда страна не выполняет своих обязательств по суверенному долгу или не платит проценты по своим казначейским обязательствам, независимо от платежеспособности страны.Такие страны, как Аргентина, Греция и Ливан, недавно объявили дефолт по своим долгам и столкнулись с кризисом несостоятельности.

Однако, когда государство становится неплатежеспособным, средства правовой защиты для должников и кредиторов существенно различаются. Из-за суверенного иммунитета не существует юридически и политически признанного процесса реструктуризации долга обанкротившихся суверенных государств. Заявление Александра Гамильтона в «Федералисте 81» остается верным и сегодня: «Контракты между нацией и отдельными людьми связывают только совесть суверена и не претендуют на принудительную силу.Они не дают права действовать независимо от суверенной воли ». Как суверены, правительства контролируют свои собственные дела и, следовательно, не могут быть обязаны выплатить свои долги. В свою очередь, кредиторы не имеют четко определенных прав на активы государства. Тем не менее неплатежеспособные правительства сильно заинтересованы в погашении своих долговых обязательств. Ибо страна, которая не может выплатить свои долги, также будет изо всех сил пытаться занять деньги в будущем; доступ к кредитным рынкам будет серьезно ограничен настороженными инвесторами.

[Последнее обновление: июнь 2020 г., команда Wex Definitions]

Ликвидация адвокатов по коммерческим долгам • Ликвидация адвокатов по коммерческим долгам

Юридические фирмы Primerus объединились, чтобы предложить предприятиям уникальную услугу по ликвидации коммерческого долга.

Впервые штатные юрисконсульты и лица, принимающие корпоративные решения, могут получить доступ к опытным и прямым представительствам опытных юридических фирм по защите прав кредиторов по вопросам прав кредиторов по всей Северной Америке и за ее пределами, без больших цен для юридических фирм, через один точка контакта без посредников.

Коммерческая задолженность, также известная как торговая задолженность, — это обеспеченная или необеспеченная задолженность одного предприятия перед другим в результате продажи или предоставления товаров или услуг кредитором должнику. Члены Primerus имеют опыт успешного взыскания просроченной задолженности от имени кредиторов почти во всех отраслях от должников, расположенных по всей Северной Америке и за рубежом.

Почему группа по ликвидации коммерческого долга представляет для вас возможность

Ежегодно сторонние сборщики взыскивают задолженность между предприятиями на сумму более 20 миллиардов долларов.Большая часть этого обрабатывается непрофессиональными коллекционерами (не юристами). Эти сборщики сначала пытаются взыскать, а затем передают дело в юридические фирмы, когда внутренние усилия оказываются безуспешными. Члены этой группы являются яркими примерами фирм, которые традиционно были адресатом непрофессиональных коллекционеров. Другими словами, они десятилетиями ликвидировали долги предприятий любого размера. Разница в том, что эта практическая группа создала механизм, позволяющий делать это напрямую, через комплексное обслуживание, независимо от того, где находятся клиенты и должники.

Группа по ликвидации коммерческого долга представляет собой возможность избавиться от посредников. Это дает возможность улучшить доступ к информации для улучшения принятия управленческих решений и реальный потенциал для увеличения вашей прибыли за счет улучшения периодов восстановления и чистого восстановления.

1. Суровая коммерческая реальность такова, что выплата просроченной задолженности производится либо под угрозой судебного иска в будущем, либо в результате реальных действий.
2. Только юристы могут решить, когда уместен судебный иск, в какой форме он должен быть и где, скорее всего, будет обеспечено максимальное возмещение.
3. Нет ничего, что не может сделать юридическая фирма, что может сделать непрофессиональная коллекторская фирма, и многое, что могут сделать только юристы.
4. Причина, по которой компании по умолчанию не обращаются напрямую к юристам для погашения долга, — это историческая случайность. Исторические препятствия на пути рекламы, а впоследствии и препятствия на пути к рекламе в разных штатах не позволяли юристам связаться с потенциальными клиентами. Режим юрисдикции от штата к штату также сделал юридическую практику ликвидации долга на национальном уровне непрактичной (или, по сути, чрезмерно затратной).Однако исторически сложилось так, что непрофессиональные коллекционеры могли размещать рекламу, звонить по телефону или писать письма без аналогичных ограничений.

Почему универсальный доступ к адвокатам по защите прав кредиторов Primerus может увеличить вашу прибыль.

Международные исследования эффективности корпораций подтверждают, что дебиторы-дебиторы (торговые) являются одним из основных активов на балансах большинства компаний. Эти исследования показывают, насколько сильно просроченная задолженность может повлиять на прибыльность, оценку и даже выживание.

Прямой доступ к юристам, находящимся и практикующим в юрисдикциях по всей Северной Америке и за ее пределами, дает возможность оптимизировать эффективность восстановления. Поскольку эмпирические данные свидетельствуют о том, что успешное взыскание просроченной задолженности зависит от скорости и целесообразности усилий по взысканию, обращение непосредственно к юристам дает реальный шанс повысить процент возмещения просроченной задолженности. Это может существенно повлиять на прибыль вашего бизнеса, и вот несколько причин, почему это так:

1. Обращение непосредственно к юристам с самого начала означает немедленный доступ к юридической консультации о том, необходимы ли действия для защиты прав в случае банкротства, защиты от встречных исков и так далее.
2. Эти юристы по коммерческим вопросам могут лучше всего оценить, какие судебные иски рассчитаны на достижение результатов, когда мировое соглашение невозможно. Если дело не требует затрат и усилий на судебное разбирательство, мы скажем вам: участники Primerus не будут тратить ваши деньги на спекулятивные судебные иски.
3. Члены этой группы знают, как выбрать лучшее место для судебного разбирательства в штате или федеральном суде, чтобы обеспечить самые быстрые результаты взыскания с наименьшими затратами для клиентов-кредиторов. Выбор форума и / или типа судебного иска часто является разницей между успехом и неудачей.
4. Эти юристы знают, как избавиться от ложных ответов, которые должники подают в судебные иски, чтобы отсрочить судебный процесс, и знают, как положить конец тактике проволочек, часто применяемой должниками. Это позволяет своевременно принимать решения и избегать дорогостоящих задержек.
5. Никаких сюрпризов. Наши юристы по коммерческим вопросам знают, как подготовиться, чего ожидать и как работать с вами, чтобы минимизировать расходы и добиться максимальных результатов в случае необходимости судебного иска.
6. Коммерческие поверенные с самого начала ищут и указывают на любые скрытые опасности, защищая ваш бизнес от необоснованного судебного иска.Если судебный иск вызовет опасные опасения, наши юристы позаботятся о том, чтобы вы были предупреждены и были защищены от любой скрытой перспективы причинения вреда.
7. Все сопутствующие правовые проблемы и вопросы, которые могут возникнуть в связи с банкротством, обеспеченным статусом, арендой, проблемами с законодательством о регулировании торговли и другими нюансами и опасностями торговли между кредитором и должником, четко рассматриваются и решаются нашим опытным юридическим персоналом. Эти юристы имеют многолетний опыт выявления и защиты клиентов от встречных исков.
8. Успешное взыскание может зависеть от своевременных юридических решений, касающихся места рассмотрения дела, суда и доступных вариантов права, что часто бывает сложно даже для опытных юристов. Эти поверенные принимают такие решения каждый день в отношении должников и активов, расположенных по всей Северной Америке и за рубежом.
Юристы
9. Primerus установили отношения с местными предприятиями в течение определенного периода времени; Эти отношения могут свести к минимуму «тактику срыва» и повысить вероятность урегулирования ваших дел без затяжных судебных разбирательств.
10. Опытная юридическая фирма, состоящая из первоклассных адвокатов и помощников юристов, часто может урегулировать дело или даже передать его в суд без необходимости предоставления вам свидетеля.
11. При ликвидации долга дневная отсрочка может быть разницей между списанием и взысканием. Юридические фирмы имеют все возможности для минимизации задержек. Когда возникает необходимость в судебном разбирательстве, юрист может дать рекомендации из первых рук, включая информацию о стоимости и факторах риска, незамедлительно и напрямую.
Члены
12. также могут работать с вашей фирмой над передовыми процедурами и документацией, чтобы минимизировать будущие риски долгов и минимизировать препятствия на пути к полному взысканию.Они не просто реагируют на проблемы, у них есть опыт, чтобы помочь вашему бизнесу предотвратить и сократить будущие проблемы с дебиторской задолженностью и расходы.
13. Стоимость ликвидации через Primerus Liquidation of Commercial Debt Group, как правило, сопоставима с расходами непрофессиональных агентств. Проще говоря, за те деньги, которые стоит использовать непрофессиональное агентство, вы можете получить все преимущества юриста.
14. Условные платежи (связанные с успехом) выставления счетов и другие нетрадиционные структуры комиссионных являются обычным явлением при определенных обстоятельствах.

Члены группы находятся во многих штатах США, а также в Канаде, Мексике, Великобритании и во все большем числе стран по всему миру. Юридические фирмы-члены ежегодно собирали миллионы долларов межбизнесовой задолженности с помощью внесудебных методов взыскания, альтернативного разрешения споров и обычных судебных исков.

Что делать с проблемами инкассации: превращение просроченной дебиторской задолженности в наличные деньги! — 16 сентября 2010 г.
Включено докладчиков:
Роберт У.Бивинс, эсквайр. (Бивинс и Хеменуэй, П.А. — Валрико, Флорида)
Брет С. Клемент, эсквайр. (Ayres Carr & Sullivan, PC — Indianapolis, IN)
Молли Л. Флетчер, эсквайр. (Neil, Dymott, Frank, McFall & Trexler APLC — Сан-Диего, Калифорния)
Сидни Фридман, эсквайр. (Weinstock, Friedman & Friedman, P.A. — Балтимор, Мэриленд)
Кристофер Кайлас, эсквайр. (Kohner, Mann & Kailas, S.C. — Милуоки, Висконсин)

Материалы вебинара:

Важные юридические темы, затрагивающие компании сегодня — октябрь 2011 г.

В чем разница между приемом и ликвидацией?

Естественно, все владельцы бизнеса опасаются терминов «конкурсное производство» и «ликвидация».Часто эти термины используются как синонимы для описания крушения компании. Это сравнение вводит в заблуждение. Хотя верно то, что назначение управляющего или ликвидатора указывает на то, что компания испытывает серьезные финансовые проблемы, между этими двумя процессами есть существенные различия. В этой статье мы обсудим, что общего между конкурсным управлением и ликвидацией, и что их отличает.

Определение права собственности и ликвидации

В предыдущей статье блога мы объяснили, что конкурсное производство — это процесс реструктуризации долга.Назначенный судом управляющий — это нейтральный сторонний профессионал, в обязанности которого входит управление активами компании во время судебного процесса, чтобы вернуть долг кредиторам и возобновить прибыльную деятельность.

Ликвидация , также известная как «ликвидация», представляет собой процесс, в котором ликвидатор собирает и продает активы компании, а затем распределяет выручку между кредиторами для погашения причитающихся долгов. После удовлетворения интересов кредиторов компания официально распускается.

Что общего между приемкой и ликвидацией?

• Руководство отказывается от контроля. Руководству компании необходимо будет уйти в отставку и передать юридический контроль над своими бизнес-операциями и активами получателю или ликвидатору.
• Погашение долга — основная цель. Конечной целью назначенного судом конкурсного производства и ликвидации является погашение накопленных долгов всем кредиторам компании в соответствии с их приоритетом.
• Каждый процесс хорошо документирован. Назначенный специалист, будь то управляющий или ликвидатор, несет ответственность за регулярную подачу отчетов для документирования прогресса компании в погашении долгов.

Что их отличает?

• Результаты. Приемное управление предлагает неплатежеспособной компании возможность восстановить и возобновить хозяйственную деятельность. После того, как управляющий выполнил свою назначенную роль, компания часто может быть возвращена ее директорам и акционерам.Напротив, ликвидация всегда заканчивается прекращением деятельности и удалением ее из реестра компаний.
• Чьи интересы представлены. Назначенный судом управляющий действует от имени компании и кредиторов, чтобы вести переговоры о выплате, которые выгодны обеим сторонам. С другой стороны, ликвидатор представляет интересы кредиторов и акционеров исключительно.
• Участие руководства. При конкурсном производстве владелец компании играет ограниченную роль в процессе реструктуризации долга.Ликвидация полностью исключает роль собственника и директоров и действует без их участия.
• Торговые возможности. Поскольку получатель стремится поддерживать компанию на плаву и жизнеспособность, он может продолжать торговать, пока имеет место приемное управление. Ликвидатор не может продолжать торговлю.

Чем могут помочь компании Dottore?

Если вы являетесь владельцем бизнеса, столкнувшимся с решением о конкурсном производстве или ликвидации, свяжитесь с нами. Назначенные судом Dottore управляющие помогли реструктурировать и спасти сотни компаний на северо-востоке Огайо и во всех Соединенных Штатах.С нашим экспертным руководством и указаниями ваша компания сможет избежать ликвидации!

.