Какого бизнеса не хватает в России — Дело Модульбанка — Дело Модульбанка
Платформа для организации свадеб
Американская платформа для организации свадеб
В Америке есть платформа, через которую жених и невеста могут найти тамаду, фотографа, отправить приглашения и составить вишлист. Здесь же можно планировать задачи и отправлять гостям уведомления, если в расписании свадьбы что-то меняется.
Помощник для шопинга
Читательница Дела мечтает о таком сервисе, который помогает находить всё что угодно:
«Например, надо найти сумку, но не просто сумку, а длиной 25 сантиметров, и чтобы ручки большие, но не слишком: сумка не должна сваливаться с плеча.
Я перечисляю все требования, а сотрудник сервиса ищет мне варианты. И потом говорит: есть вот такая в таком магазине за столько, похожая в другом, а еще такая на Вайлдберис. А я уж готовенькие варианты рассматриваю и заказываю»
Но важно, чтобы сервис помогал не только с сумками, а хоть с лимузином, хоть с лисьими хвостами.
Региональные дог-френдли-заведения
Каталог дог-френдли-заведений
Другая читательница Дела мечтает о региональных дог-френдли-заведениях:
«Не хватает дог-френдли-заведений: кафе, магазинов. В Челябинске дог-френдли только „Красное белое“»
Кафе, магазины и отели, в которые можно приходить с собаками, есть в России, но их мало, и почти все находятся в Москве и Петербурге
Антибюрократическая контора
Контора, услугами которой можно воспользоваться, если не хочется самим ходить в МФЦ, ругаться в регистратуре поликлиники и требовать в жэке трезвого сантехника. При этом важно, чтобы перед оплатой услуг не нужно было оформлять доверенность у нотариуса или опять подписывать бумаги.
Помощь со знакомствами
Помощники для знакомств
Сотрудники американской компании за 30 долларов в час помогают стеснительным парням знакомиться с девушками в кафе, барах и на мероприятиях. Симпатичный сотрудник с легкостью заводит разговор и незаметно удаляется.
Компания уже поженила 300 пар.
Уборка за питомцами
Дуди колс — уборка за собакамиКомпания «Дуди колс» из Калифорнии предлагают помощь владельцам собак: сотрудники приезжают каждый день или два-три раза в неделю и убирают какашки за собакой. На сайте компании написано, что ее сотрудники «всегда готовы продолжить с того места, где остановилась ваша собака».
Магазин с подборками продуктов
Говорят, где-то в Европе есть магазин, в котором продукты разложены не по ассортиментным группам, а по рецептам: тут всё для борща, а здесь — пасты болоньезе, в этой корзинке лежит набор для веганского бургера, а в той — продукты для конфи из кролика со специями. И покупателям не нужно ходить между рядами в поисках морковки.
Алкогольный секонд-хенд
В Японии придумали алкогольный секонд-хенд: в магазин можно сдать ненужный алкоголь, например коньяк, который врачу подарили пациенты, или ящик виски со свадьбы. Главное условие: бутылка должна быть запечатанной.
Какую стратегическую ошибку совершают основатели стартапов
Большинство начинающих предпринимателей мечтают найти инвестора для своего стартапа. Мечта отличная, деньги инвестора помогают быстрее захватывать рынок. В этом году венчурный инвестор Алексей Соловьев при поддержке ФРИИ и EY провел исследование «Стартап барометр 2018», были опрошены 300 основателей российских технологических стартапов. Самым важным ресурсом, необходимым для развития бизнеса, основатели назвали деньги (40% опрошенных). На втором месте – люди (23%), на третьем – нужные знакомства и связи (17%). Еще 15% основателей ответили, что им не хватает всех выше перечисленных ресурсов.
Проблема в том, что основатель стартапа, найдя инвестора с деньгами, может совершить стратегическую ошибку, которая чревата потерей бизнеса в дальнейшем. Многие предприниматели отдают контроль в своей компании инвестору в обмен на деньги, нужные для развития. Но этот шаг часто тут же ставит крест на дальнейшем успехе.
По данным «Стартап барометра», треть российских основателей не имеют контрольного пакета в своем стартапе даже на первых этапах его развития.
Это следствие того, что предприниматели выбирают неправильных инвесторов. Согласно исследованию, в 49% компаний инвестировал частный непрофильный инвестор, еще в 10% – стратегические инвесторы. Как правило, именно они претендуют на контрольный пакет в стартапе. Фонды и российские, и западные, акселераторы или профессиональные бизнес-ангелы обычно стараются не перехватывать контроль у основателей.
Чем опасно отсутствие контрольного пакета у основателей? Оно исключает дальнейшие раунды инвестиций, т. е. сдерживает рост. Чаще всего факт передачи предпринимателем контроля инвестору означает, что этот инвестиционный раунд станет последним для компании. Даже если стартап угадал с нишей и продуктом, у него появились клиенты, он оказывается заложником ситуации: непрофильный инвестор может просто не согласиться вкладывать дополнительные деньги. Ведь он уже владеет более чем 50%, зачем увеличивать свою долю? В то же время для нового инвестора места в капитале компании не остается: он в любом случае получит меньшую, чем предыдущий инвестор, долю, хотя вложит больше денег.
С его приходом доля основателя только уменьшится, а вслед за ней – и заинтересованность основателя в успехе компании. Если у стартапа есть выручка и прибыль, то в рост компании можно вложить прибыль, другой источник финансирования – средства основателя, если они есть. Но этих источников финансирования может не хватить, если компании нужно быстро нарастить клиентскую базу или усовершенствовать продукт, сделать его более конкурентным. Потерять лидерство или вовсе остаться не у дел без инвестиций стартапу очень просто, такое происходит регулярно. В моей практике был случай, когда основатель привлек $1 млн за 80% в компании. И у стартапа появились клиенты, понадобились деньги на развитие. Но первый инвестор отказался вкладывать дополнительные средства, а нового инвестора найти не удалось – никто не хотел приобретать 5–10%.
Для инвесторов из традиционных отраслей 10–30% – нормальная доля в бизнесе, однако при инвестировании, скажем, в ресторан, у совладельцев есть материальные активы – здание или оборудование.
А у стартапов основной актив – амбициозный основатель. С его уходом на ранних стадиях бизнес перестает существовать, активов никаких не остается. Поэтому и принято оставлять основателям, развивающим бизнес, более 50% компании. Если инвестор забирает контроль, это часто ведет к неразрешимому конфликту в компании на раннем этапе, поэтому компания никогда не сможет стать успешной на глобальном рынке.
Но что делать, если контроль уже находится у непрофильного или стратегического инвестора? Помогут только переговоры. Практика показывает, что в половине случаев удается договориться об уменьшении доли консервативного инвестора. И вести переговоры нужно не с позиции «Зачем тебе такая большая доля в бизнесе?». Нужно обсуждать, какие выгоды инвестор получит при тех или иных сценариях уменьшения его доли. Обычно в таких случаях оптимален опцион – определяются темпы и показатели роста. И если план роста выполняется и компания действительно имеет перспективы развиться в большой бизнес, доля основателей увеличивается.
Эффективнее всего разделить риски с профессиональным венчурным инвестором. Помимо денег это даст квалифицированную оценку текущих проблем бизнеса, ведь проблемы, новые для основателя, не уникальны для венчурного инвестора, в портфеле которого много стартапов, столкнувшихся с теми же трудностями и преодолевших их.-
Поставки критически важного сырья находятся под угрозой из-за войны России с Украиной
Ключевые сообщения
Серьезные перебои на мировых рынках, вызванные войной России с Украиной, выявили уязвимость в обеспечении безопасности поставок сырья, критически важного для промышленного производства и для зеленого перехода.
Эти уязвимые места в цепочке поставок являются результатом экспортных ограничений, двусторонней зависимости, отсутствия прозрачности и постоянной рыночной асимметрии, включая концентрацию производства всего в нескольких странах.
Для стран, затронутых уязвимостью цепочки поставок, существует потенциал для диверсификации источников за счет расширения производства и доступа к известным критически важным запасам сырья.
Коллективный и скоординированный подход стран ОЭСР может способствовать экономической безопасности, сохраняя при этом преимущества открытых рынков и международной торговой системы, основанной на правилах.
Война в Украине привела к особенно серьезным нарушениям на мировых рынках критического сырья
Сбои, вызванные вторжением Российской Федерации (далее «Россия») в Украину, последовавшими за этим экономическими санкциями против России и ее возможным ответным ударом, серьезно повлияли на мировые рынки. Цены на нефть, газ и некоторые сельскохозяйственные продукты выросли, что усилило инфляционное давление и поставило под угрозу продовольственную безопасность в некоторых развивающихся странах (OECD, 2022[1]). Неопределенность также коснулась рынков в отношении металлов, производимых в России и незаменимых в цепочках поставок современного промышленного производства. К числу таких сырьевых материалов относятся алюминий, никель, палладий и ванадий (рис.
1). Кроме того, пострадала и торговля калием – важным элементом производства удобрений. Повышение цен и дефицит нарушают работу нескольких промышленных предприятий (см. ниже) и серьезно сказываются на переходе к «зеленой» продукции.
Raw material | Industrial applications | Importance for the green transition | |||
Aluminium | Vehicles, airplanes, construction, power сектор, упаковка продуктов питания и напитков | Корпус аккумулятора и легкие детали кузова для электромобилейa; линии электропередач, солнечные фотоэлектрические батареиb | |||
Nickel | Stainless steel, magnets and alloys for construction, transport, medical equipment, electronic devices and power generation | Cathode materials for electric vehicles batteries | |||
Palladium | Ювелирные изделия, стоматология, каталитические нейтрализаторы и конденсаторы, хранящие энергию в электронных устройствах | Каталитические нейтрализаторы, используемые для снижения выбросов | |||
Калий | Удобрение для растений и сельскохозяйственных культур с улучшающими качества свойствами для фруктов и овощей, риса, пшеницы и других злаков, сахара, кукурузы, соевых бобов, пальмового масла и хлопка | 9003 | Повышает стабильность и коррозионную стойкость стальных сплавов для использования в космических аппаратах, ядерных реакторах и самолетах. | Ванадиевые окислительно-восстановительные проточные батареи, используемые для хранения возобновляемой энергии; текущие исследования по использованию ванадия в батареях электромобилей |
Некоторые сплавы ванадия используются в сверхпроводящих магнитах.чтобы удерживать вес автомобиля, несмотря на дополнительный вес электрических батарей.
b) Алюминий составляет более 85% большинства солнечных фотоэлектрических компонентов, в основном используемых для каркасов панелей (Hund et al., 2020[3]).
Рисунок 1. Доля России в мировом производстве и экспорте отдельных видов сырья в 2020 г.
Источник: USGS Mineral Commodity Statistics и UN Comtrade.
На долю России приходится 5,5% мирового производства алюминия1 и аналогичная доля мирового экспорта алюминия, что делает ее третьим по величине производителем в мире после Китайской Народной Республики (далее «Китай») и Индии. Эта относительно небольшая цифра маскирует неоднородность зависимости отдельных стран.
В частности, Турция получает 35% импорта алюминия из России, а Япония, Польша и Китай импортируют более 10% алюминия из России. Российский алюминий также относительно менее интенсивен по выбросам CO2, чем альтернативы, найденные в Китае, Индии и странах Персидского залива, поскольку плавильные заводы страны в основном питаются от гидроэлектроэнергии.
На долю России приходится 11% мирового производства никеля и 15% мирового экспорта никеля. Это крупный поставщик никеля в Финляндию с долей импорта 84%. Он также экспортирует никель в Нидерланды, Украину и Китай с долей импорта 34%, 23% и 13% соответственно.
Основными экспортерами палладия являются Россия, Южная Африка, Великобритания, США, Германия, Италия и Бельгия. На Россию приходится 43% мирового производства палладия и 21% мирового экспорта палладия. Многие страны зависят от России из-за значительной доли своего импорта палладия, в том числе Япония (43%), США (37%), Великобритания (30,5%), Китай (28,5%), Италия (26%), Германия ( 21%) и Корея (20%).
Россия входит в четверку крупнейших экспортеров оксидов ванадия; другие — Южная Африка, Бразилия и Китай. На долю России приходится 21% мирового производства оксидов ванадия и 25% мирового экспорта оксидов ванадия. Чехия больше всего зависит от России, на ее долю приходится 88% российского импорта. Россия также имеет большую долю импорта оксидов ванадия в Китай (31%) и Индию (21%). Оксиды ванадия используются для получения феррованадия, который, в свою очередь, используется в качестве добавки в ферросплавы. Цепочки поставок продуктов ванадия заметно различаются между разными производителями. Например, и Чехия, и Австрия являются крупными экспортерами феррованадия. Весь чешский экспорт феррованадия приходится на одну компанию – Evraz Nikom, входящую в состав российской Evraz Group. Он получает все свои оксиды ванадия внутри группы (то есть от российских производителей) через швейцарское торговое подразделение East Metals AG, которое также распространяет все свое производство феррованадия по всему миру.
С другой стороны, австрийские производители феррованадия зависят от импорта оксидов ванадия из США и за счет импорта из Нидерландов, Китая, Бразилии, Южной Африки и Германии. Во всем мире используется как чешский, так и австрийский феррованадий. Некоторые страны, такие как Германия, полагаются преимущественно на австрийских поставщиков, в то время как другие, такие как Соединенные Штаты, закупают преимущественно продукцию из Чешской Республики. Импорт Китая поровну распределяется между двумя экспортерами.
Экспорт калия сосредоточен в Канаде, Беларуси и России. На Россию приходится 18% мирового производства калия и 14,5% мирового экспорта калия, в то время как на Беларусь (государственная компания «Беларуськалий») приходится 17% мирового производства калия и 19,7% мирового экспорта калия, что в совокупности приводит к снижению доли мирового производства и мирового экспорта украинским кризисом до 35% и 34,2% соответственно. Эти цифры снова скрывают очень большой разброс в зависимости стран от России или Беларуси в отношении этого продукта.
Он достигает 70% для Турции (55,5% из Беларуси и 14,5% из России), 51,5% для Европейского Союза (29%).0,5% из России и 22% из Беларуси, с очень высокой зависимостью в некоторых странах, таких как Эстония с 94,3%), и 40% для Китая (24,7% из России и 15,3% из Беларуси. Другие страны, которые зависят от России или Беларусь включает Нигерию (84 %), Шри-Ланку (50 %), Сенегал (49 %) и Бразилию (27,4 %).
Какое влияние на цены и промышленное применение2? пика в феврале 2022 г. Цена на калий достигла особенно ярко выраженного пика, когда в феврале 2022 г. она подскочила почти на 80% по сравнению с предыдущими месяцами. Цены на палладий и ванадий резко выросли с января 2022 г. Волатильность рынка, вызванная вторжением России Украины хорошо видно на ежедневной статистике.Первоначальные признаки волатильности цен и на алюминий, и на никель наблюдались 22 и 24 февраля, достигли исторического максимума в конце первой недели марта, а затем рухнули.Тем не менее обе цены еще выше, чем до ста ст российской агрессии.
Палладий следовал очень похожей схеме. Цена на феррованадий неуклонно росла, достигнув уровня на 50% выше, чем до начала вторжения России. Рисунок 2. Ежемесячные цены на алюминий, никель и калий, февраль 2012 г. – февраль 2022 г.
Примечание: Индекс, февраль 2012 г. = 100. Алюминий – Лондонская биржа металлов, нелегированные первичные слитки, высокое качество; Никель — Лондонская биржа металлов, катоды; Калий — ф.о.б. Ванкувер, хлорид калия (хлорид калия).
Источник: Данные Всемирного банка о ценах на сырьевые товары.
Рисунок 3. Ежемесячные цены на палладий и феррованадий, февраль 2012 г. ‒ март 2022 г.
Примечание: индекс, февраль 2012 г. = 100. Палладий – лондонский дневной фиксинг, среднее месячных ставок; Феррованадий — 80% Цена Европа.
Источник: Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов.
Каковы перспективы?
Помимо доминирующей роли России как глобального поставщика этого сырья, переход на альтернативные источники может быть дополнительно осложнен экспортными ограничениями, введенными другими крупными поставщиками (ОЭСР, Реестр экспортных ограничений).
Южная Африка применяет неавтоматическое лицензирование экспорта палладия. Основные альтернативные поставщики оксидов ванадия (Южная Африка и Китай) применяют неавтоматическое лицензирование своего экспорта. Беларусь, второй по величине экспортер калия, применяет экспортные пошлины, как и Китай в отношении алюминия и никеля. Неполная скидка Китая на налог на добавленную стоимость (НДС) на экспорт первичного алюминия еще больше препятствует экспорту алюминия. Экспортный налог и неполная скидка по НДС в совокупности эффективно облагают налогом экспорт примерно до 25-30%. Филиппины, крупный производитель никеля, применяют неавтоматическое лицензирование, а Индонезия вводит полный запрет на экспорт.
В дополнение к введенным санкциям и экспортным ограничениям, на доступность рассматриваемого критически важного сырья влияют значительные перебои в транспортировке. Транспортировка этих материалов осуществляется по железной дороге и контейнеровозами. К началу марта 2022 года крупнейшие судоходные компании мира приостановили грузовые перевозки в российские порты и из них, что серьезно повлияло на поставки из России во многие страны.
Более того, российское информационное агентство ТАСС сообщило, что в ответ на приостановку судоходства российское правительство рекомендовало ограничить экспорт удобрений, нефти, газа и металлов в страны Запада (ТАСС, 2022[4]).
Остаются вопросы о влиянии санкций на отдельных лиц. Например, чешский производитель феррованадия Evraz Nikom на 100% принадлежит Evraz Group, базирующейся в Лондоне, но контрольный пакет акций принадлежит российским гражданам. Самая большая доля голосующих акций Evraz Group, 29%, находится в руках Романа Абрамовича. Санкции Великобритании в отношении Абрамовича, введенные 10 марта 2022 года, привели к приостановке торгов акциями компании в Лондоне. Компания также заявила, что ей заблокировали выплату процентов по одной из ее облигаций (Stubbington and Pfeifer, 2022[5]). Тем не менее, похоже, что деятельность компаний Evraz Group пока не пострадала.
Второй по величине в мире производитель алюминия United Company Rusal International частично принадлежит Олегу Дерипаске (через холдинг En+ Group International PJSC), который с 2018 года находится в санкционном списке США.
По этой причине Русал стремился диверсифицировать свою собственность структуры еще до вторжения в Украину. 19 марта 2022 года Австралия ввела запрет на экспорт в Россию глинозема, необходимого для производства алюминия. Это потеря второго крупного поставщика для Русала после того, как его поставщики в Украине закрылись из-за вторжения (Home, 2022[6]). Кроме того, западные компании, такие как Rio Tinto, прекратили поставлять бокситы (основной ингредиент для выплавки алюминия) третьему крупному поставщику глинозема Русала, его заводу в Ирландии (Biesheuvel and Hunter, 2022[7]).
Примечательно, что экспорт российских товаропроизводителей зависит от их торговых подразделений, многие из которых работают из швейцарского города Цуг. К ним относятся Metal Trade Overseas AG, торговое подразделение «Норильского никеля»; Rusal Marketing GmbH и Rusal Products GmbH, управляющие экспортом алюминия United Company Rusal International; ЕвроХим, производящий минеральные удобрения; и East Metals AG, торговое подразделение Evraz Group.
В результате 80% российских товаров продается через Швейцарию (Illien, 2022[8]), которая также присоединилась к санкциям ЕС против российских физических и юридических лиц.
Введенные для решения ряда важных политических задач, экспортные ограничения могут оказывать искажающее воздействие на международные рынки, сокращая глобальное предложение и повышая цены, создавая при этом неопределенность для импортеров. Кроме того, дальнейшая очистка и переработка сырья не привязаны к конкретным местам, таким как добыча и добыча руды, а часто требуют определенных технологий и ноу-хау. Избегание политики, препятствующей торговле, такой как экспортные ограничения, и обеспечение бесперебойного функционирования за счет снижения издержек, связанных с техническими барьерами в торговле, будет иметь важное значение для обеспечения бесперебойной работы международных цепочек поставок критически важного сырья. Основываясь на работе ОЭСР по обеспечению безопасности поставок критически важного сырья, «Большая семерка» обязалась осуществлять постоянную стратегическую координацию для выявления, мониторинга и минимизации уязвимостей и узких мест в логистике перед лицом внешних потрясений и более широких рисков.
Основные соображения для лиц, определяющих политику
Доступность критически важного сырья может быть поставлена под угрозу рядом факторов, включая концентрацию производства, экономические, политические и социальные ограничения в расширении производственных мощностей и широко распространенные экспортные ограничения. Риски также могут усугубляться отсутствием прозрачности в цепочках поставок полезных ископаемых и проблемами управления в добывающих и перерабатывающих странах.
Неразработанные запасы такого сырья обеспечивают потенциальные альтернативы для диверсификации. Однако может быть несколько причин, по которым некоторые запасы остались неиспользованными, в частности экологические последствия, социальные проблемы и экономическая жизнеспособность. Международные инвестиции должны будут поступать в существующие и новые страны-производители в соответствии с международными стандартами ответственного ведения бизнеса.
Долгосрочные подходы к переработке, вторичному сырью и экономике замкнутого цикла также могут снизить концентрацию предложения.Экспортные ограничения являются наиболее распространенной мерой торговой политики, применяемой в этих секторах. Они могут оказывать искажающее воздействие на международные рынки, сокращая глобальное предложение и повышая цены, создавая при этом неопределенность для импортеров. Дисциплинарное ограничение экспорта с помощью существующих инструментов торговой политики и новых обязательств на многостороннем, региональном или двустороннем уровне может гарантировать, что политика некоторых стран, ориентированная на внутренний рынок, не нанесет ущерба справедливому доступу к важнейшему сырью.
Устранение торговых ограничений и снижение стоимости технических барьеров для торговли важнейшим сырьем является важным шагом в обеспечении бесперебойного функционирования цепочек создания стоимости, зависящих от этого сырья. Узкие места в остальной части цепочки создания стоимости, в частности, в переработке и переработке сырья, также важны.
Долгосрочные подходы к переработке, вторичному сырью и экономике замкнутого цикла также могут снизить концентрацию предложения.
Ссылки
[7] Бишевель, Т. и А. Хантер (2022 г.), «Рио-де-Жанейро предпринимает шаги для прекращения поставок на принадлежащий России глиноземный завод», Bloomberg, https://www.bloomberg.com/news/ статьи/2022-03-10/рио-тохальт-перевозки-на-российский-глиноземный-завод-в-ирландии.
[2] DuckerFrontier (2019), Содержание алюминия в европейских легковых автомобилях, https://www.european-aluminium.eu/media/2714/aluminum-content-in-european-cars_european-aluminium_public-summary_101019-1.pdf .
[12] Financial Times (2022 г.), «Евраз заявляет, что выплаты по облигациям заблокированы из-за санкций Абрамовича», Financial Times, https://www.ft.com/content/00b8e832-4a08-4f6e9644-46b00f7e8b1d.
[6] Хоум, А. (2022), «Колонка: запрет на глинозем в Австралии сожмет «Русал» и алюминий», Reuters, https://www.reuters.com/markets/commodities/australian-alumina-ban-willsqueeze- русал-алюминий-2022-03-21/.
[3] Hund, K. et al. (2020), Минералы для борьбы с изменением климата: Минеральная интенсивность перехода к чистой энергии, Всемирный банк, Вашингтон, округ Колумбия, https://pubdocs.
worldbank.org/en/961711588875536384/Minerals-for-Climate-Action-The-Mineral- Intensity-of-the-Clean-Energy-Transition.pdf.
[8] Иллиен, Н. (2022), «Швейцария присоединилась к санкциям, но российская нефть, металлы и зерно по-прежнему торгуют там», The New York Times, https://www.nytimes.com/2022/03/ 07/business/russia-switzerland-sanctions.html.
[1] ОЭСР (2022), Экономический прогноз ОЭСР, Промежуточный отчет, март 2022 г.: экономические и социальные последствия и политические последствия войны в Украине, Издательство ОЭСР, Париж, https://doi.org/10.1787/4181d61b-en .
[10] ОЭСР (2018 г.), Хорошие рабочие места для всех в меняющемся мире труда: Стратегия занятости ОЭСР, Издательство ОЭСР, Париж, https://dx.doi.org/10.1787/9789264308817-en.
[11] ОЭСР (2014 г.), «Кризис и его последствия: стресс-тест для общества и социальной политики», в книге «Взгляд на общество, 2014 г.: социальные индикаторы ОЭСР», издательство ОЭСР, Париж, https://dx. doi.org/10.1787/soc_glance-2014-5-en.
[9] ОЭСР (2010 г.), Перспективы занятости ОЭСР, 2010 г.: преодоление кризиса занятости, Издательство ОЭСР, Париж, https://dx.doi.org/10.1787/empl_outlook-2010-en.
[5] Стаббингтон Т. и С. Пфайфер (2022 г.), «Евраз заявляет, что выплата по облигациям заблокирована из-за санкций Абрамовича», Financial Times, https://www.ft.com/content/00b8e832-4a08-4f6e9644-46b00f7e8b1d .
[4] ТАСС (2022), Препятствия на пути поставок российской продукции будут иметь серьезные последствия во всем мире — Путин, https://tass.com/economy/1420139.
Дополнительная литература
Hund, K. et al. (2020), Минералы для борьбы с изменением климата: Минералоемкость перехода к чистой энергии, Всемирный банк, Вашингтон, округ Колумбия, https://pubdocs.worldbank.org/en/961711588875536384/Minerals-for-Climate-Action-TheMineral-Intensity- of-the-Clean-Energy-Transition.pdf.
Reuters (2022), «Контейнерные линии приостанавливают поставки в Россию, Maersk рассматривает», Reuters, 28 февраля, https://www.
reuters.com/business/maersk-considers-suspending-all-shipmentsrussia-2022-02- 28/.
Сол, Дж., С. Якобсен и Дж. Гронхольт-Педерсен (2022), «Крупнейшие в мире контейнерные линии приостанавливают доставку в Россию», Рейтер, 1 марта, https://www.reuters.com/business/worlds- bigcontainer-lines-suspend-shipping-russia-2022-03-01/.
Примечания
2.Данные о ценах на алюминий, никель и калий взяты из данных Всемирного банка о ценах на сырьевые товары. Данные о ценах на палладий и феррованадий получены от Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов.
Америка — крупнейший в мире производитель нефти. Так почему же потеря российской нефти так важна?
Наука
США могут быть «энергонезависимыми», но они все равно не могут контролировать производство.
Робинсон Мейер Бартек Садовски / Bloomberg / Getty
В декабре в балете глобальной логистики более 30 танкеров перевозят сжиженный природный газ из США в различные пункты назначения по всему миру.
земного шара — Япония, Бразилия, Южная Африка — отменили свои поездки и взяли новый курс для Европейского Союза. В те дни, когда они прибыли в порт, США поставили в Европу больше природного газа, чем Россия.
Это стало более чем незначительной вехой в мировой истории энергетики. Еще в середине 2000-х энергетические компании беспокоились, что в США скоро закончится природный газ. Теперь, благодаря изобретенной в США технологии гидроразрыва пласта, или фрекинга, страна производит больше газа, чем может потреблять. «Как и во время Второй мировой войны и других кризисов, Америка прикрывает Европу», — написал на прошлой неделе Майк Соммерс, исполнительный директор Американского института нефти. (Институт, несмотря на свое схоластическое название, является ведущим лоббистом Вашингтона в отношении нефтегазовой промышленности.)
Или… не так ли? При ближайшем рассмотрении флот продемонстрировал не грубую мощь американской промышленности, а неизбежное превосходство рынка. Ведь корабли изменили курс не потому, что госдеп реквизировал газ.
Свободолюбивые хьюстонцы не пожертвовали бензин своим литовским родственникам. Нет, путешествие танкеров в Европу было организовано той же самой силой, которая каждый год отправляет кардиологов во Флориду: обильный и расточительный спрос. В конце декабря цены на природный газ в Европе достигли рекордно высокого уровня. Итак, корабли пошли. Если бы они везли катарский газ, то все равно пошли бы.
Эпизод раскрывает силу — и проблемы — видения, которым руководствовалась энергетическая политика США почти 50 лет. В 1973 году президент Ричард Никсон объявил о проекте «Независимость» — кампании, направленной на то, чтобы к 1980 году отучить Америку от иностранной нефти. Проект потерпел неудачу, но с тех пор каждый президент от Рональда Рейгана до Барака Обамы стремился к «энергетической независимости». (Дональд Трамп с характерным чутьем модулировал это в «энергетическое господство».) Если бы США производили собственное ископаемое топливо, считалось, что они были бы защищены от далеких войн и кризисов.
Возможно, она могла бы даже отказаться от своих дорогостоящих военных баз на Ближнем Востоке.
С 2018 года Соединенные Штаты являются крупнейшим в мире производителем нефти и природного газа. На бумаге «мы энергетически независимы», — заявил вчера на CERAWeek, ежегодной конференции энергетической отрасли, генеральный директор Hess Джон Хесс. Но какая это забавная независимость. Пока он говорил, вторжение России в Украину привело к тому, что цены на газ в США превысили 4,10 доллара за галлон, установив новый исторический максимум. Энергетическая независимость не изолировала экономику от геополитики и не предоставила США больше промышленных мощностей в чрезвычайной ситуации. Это, конечно, не помогло замедлить изменение климата.
Энергетическая независимость не была, надо сказать, совсем ужасной идеей. Это было, вроде, хорошо. Когда мировые цены на нефть подскакивают, крупные нефтедобывающие страны, такие как Саудовская Аравия и Объединенные Арабские Эмираты, могут оградить своих граждан от шока.
Соединенные Штаты не применяют этот подход к ископаемому топливу. Федеральное правительство не претендует на право на нефть или газ под частной землей. У него нет политического инструмента для быстрого увеличения или уменьшения бурения. В первой половине 20-го века, когда Америка действительно доминировала в мировой нефтяной промышленности, одно правительство в Соединенных Штатах фактически могло устанавливать цены на глобальном уровне так же, как это делает сегодня картель ОПЕК+. Но произошло это, что примечательно, на государственном уровне. Железнодорожная комиссия Техаса открывала и закрывала грозные краны штата.
С тех пор легкодоступные ресурсы Техаса иссякли, поэтому комиссия больше не играет своей роли в ценообразовании.
Это означает, что при существующей сегодня нефтяной промышленности США невозможно увеличить добычу нефти за несколько недель или месяцев. Но что более важно, это означает, что нефтяные компании США разработали 90 253, противоположные 90 254 независимости. С тех пор как Конгресс снял запрет на экспорт нефти в 2015 году, вся добытая в США нефть и часть нашего природного газа оценивались на международном рынке. Глобальные рыночные силы, а не изобилие отечественных ископаемых видов топлива, определяют цены на нефть и бензин в Соединенных Штатах.
Это подвергло каждую фрекинговую компанию влиянию волатильности мирового нефтяного рынка. Дважды за последнее десятилетие цены на нефть выросли настолько, что нефтедобывающие компании отреагировали на это бурением дополнительных скважин и поставкой большего количества нефти на мировой рынок.
У отрасли, которая дважды предала своих инвесторов, сейчас финансовый посттравматический стресс. Фрекинговые компании так беспокоятся о том, чтобы наказать своих инвесторов, что едва пробурили новые скважины, когда цены выросли. (На прошлой неделе, когда российская нефть упала с мирового рынка, количество скважин для гидроразрыва пласта в США фактически сократилось.) Эта новая «дисциплина капитала» превратила отрасль в нечто вроде картеля. Скотт Шеффилд, глава Pioneer Natural Resources, крупнейшей сланцевой компании страны, заявил в прошлом году, что ни одна компания, занимающаяся гидроразрывом пласта, не будет бурить новую скважину, даже если цена на нефть превысит 100 долларов за баррель, что она и сделала.
Это означает, что, хотя Америка может быть «энергонезависимой» на бумаге, американские потребители не выиграли от этой независимости, и американские официальные лица не могут отстаивать эту независимость каким-либо осмысленным образом. Динамика рынка, а не чрезмерное регулирование, заключила отрасль в тюрьму.
Это не помешало лоббистам делать вид, что нет. Американский институт нефти недавно направил в Министерство энергетики список пожеланий. В письме упрекают Белый дом за поиск «ложных решений» в связи с высокими ценами на энергоносители в стране. Например, он просит администрацию Байдена ускорить несколько регуляторных процессов, таких как новый пятилетний план офшорной аренды. Это означает, что правительство должно ослабить определенные экологические нормы. Многие из этих идей не начнут влиять на рынок нефти в течение нескольких лет. API не делает оценок того, сколько тысяч баррелей в день будут производить его участники, и не обещает, что эти идеи заполнят пробел, оставленный российскими производителями.
Так быть не должно. Конечно, рост добычи нефти и газа в стране принес стратегические выгоды. Но они были маленькими. Как показывает европейский пример сжиженного природного газа, самый простой из них заключается в том, что на рынке просто больше нефти и природного газа, чем раньше. Это означает, что Европа может получить для себя новый природный газ в случае чрезвычайной ситуации. Но неясно, что американские интересы лучше в мире, где США, в частности, обеспечили это производство, чем в мире, где Канада или какая-то другая страна, такая как Италия.
В то же время рост добычи нефти в США помог ослабить стратегическую позицию страны. Когда бензин дешевый, люди, как правило, покупают более крупные и менее экономичные автомобили. Исторически сложилось так, что с 2014 по 2021 год газ был очень дешевым. Это означает, что спрос на нефть сейчас высок и пополняет российскую казну как раз в тот момент, когда интересы национальной безопасности США и климатические цели требуют, чтобы он начал снижаться.
Кроме того, новая энергетическая мощь Америки усложнила ее отношения с Саудовской Аравией и даже с Германией, помогая обеим странам по-своему сблизиться с Россией.
Правительство может это исправить. Он может играть более непосредственную роль в стабилизации производства, ограждая отрасль от капризов глобального рынка. Если мир становится все более опасным местом, то США должны относиться к своей нефтегазовой промышленности как к своему геополитическому активу. Это также может защитить отрасль от более нестабильного и беспорядочного энергетического рынка, который принесет декарбонизация и глобальный переход к возобновляемым источникам энергии. Согласно новому меморандуму левоцентристского аналитического центра Employ America, администрация Байдена может достичь этих целей за считанные месяцы, используя три существующих правовых инструмента, защищая при этом американских потребителей от подпитываемой нефтью экономической агрессии Владимира Путина.
Первым инструментом для этого является Стратегический нефтяной резерв, хранилище сырой нефти, находящееся под контролем федерального правительства.
С ноября Джо Байден дважды продавал баррели из резерва, чтобы снизить цены на нефть. Но, как неизменно отмечают экономисты, это временная мера, которая не приводит к постоянному увеличению производства и не оказывает долгосрочного влияния на цены. Правительство может более активно использовать SPR, чтобы воздействовать на основные причины нестабильности на рынке нефти.
Если цены на нефть упадут ниже 60 долларов за баррель, то большинство американских проектов фрекинга перестанут существовать. Это означает, что нефтяные компании не смогут приносить стабильную прибыль своим инвесторам. Правительство может использовать SPR, чтобы изменить это поведение, утверждает Employ America. Он может начать с обещания покупать нефть по постоянной цене или выше в течение следующих нескольких лет. По закону правительство также может проводить биржи, где оно продает нефть из резерва и обещает выкупить ее позже. Это снизило бы цены на нефть сегодня и стимулировало бы добычу в будущем, особенно если бы Белый дом заявил, что будет покупать нефть только из новых отечественных скважин.
Вторым инструментом является Валютный стабилизационный фонд, финансовый орган, контролируемый Министерством финансов. Хотя фонд предназначен для стабилизации обменных курсов, его можно использовать широко. Сегодня министерство финансов могло бы использовать фонд, чтобы помочь компаниям, занимающимся гидроразрывом пласта, получить финансирование, необходимое им для добычи большего количества нефти.
Последним инструментом является Закон об оборонном производстве, закон времен Корейской войны, который позволяет правительству стабилизировать цепочки поставок в моменты национального кризиса. Во время пандемии закон использовался для поддержки страны от COVID-19тесты и вакцины, а также другие медицинские принадлежности. Теперь он может гарантировать, что сырье, используемое для гидроразрыва пласта, — стальные трубы, высококачественный песок и, возможно, даже рабочая сила — будет доступно для отрасли по справедливой цене. (Шеффилд, генеральный директор Pioneer, сказал, что нехватка песка и буровых установок отчасти объясняет нежелание отрасли бурить.
)
В краткосрочной перспективе потребность экономики в нефти и газе неэластична. В долгосрочной перспективе этот спрос необходимо сократить как можно быстрее. Стабилизация рынка нефти не может быть единственным ответом США на украинский кризис. Это означает, что Конгресс должен принять положения об энергетике и климате, чтобы стимулировать производство электроэнергии с низким уровнем выбросов углерода. Но это также означает, что администрация Байдена должна использовать аналогичные инструменты для добавления избыточных мощностей в другие цепочки поставок энергии. Это влечет за собой использование Закона об оборонном производстве, чтобы гарантировать, что западные фирмы смогут как можно быстрее нарастить производство электромобилей, возобновляемых источников энергии и тепловых насосов. Но это также означает предоставление недорогого финансирования компаниям, приверженным декарбонизации, и предоставление аккумуляторов, чтобы снизить спрос на резервные дизельные генераторы.
Рынку нужен постоянный ценовой сигнал, чтобы отказаться от ископаемого топлива, но пока он получает сбивающий с толку визг и воркование.
Но здесь возможна сделка, потому что ни отрасль возобновляемых источников энергии, ни нефтяная промышленность не знают, на какое будущее ей следует рассчитывать. Никто не знает, по какой траектории пойдет спрос на нефть в ближайшие несколько десятилетий. Обеспечив некоторую уверенность в этом прогнозе, администрация Байдена может помочь нефтяной отрасли планировать будущее с меньшим потреблением нефти.
Стоит также добавить, что климатические последствия увеличения добычи нефти в стране не так ужасны, как последствия других форм добычи ископаемого топлива. Одним из преимуществ гидроразрыва пласта является то, что это «производство с коротким циклом», выражаясь отраслевым языком: большинство скважин, использующих гидроразрыв, добывают большую часть своей нефти в первые несколько лет своего существования. В отличие от нового крупного глубоководного проекта в Мексиканском заливе, который будет производить нефть в течение десятилетий, ущерб от фрекинга будет ограничен 2020-ми годами.