Кредиторам России, возможно, придется выбирать между получением выплат в рублях или отказом от них вообще
Кремль заявляет, что готов производить выплаты по долгам в рублях, а Казначейство США блокирует доступ к его долларам.
GettyРоссийские кредиторы столкнулись с малопривлекательной перспективой принимать платежи по долгам в рублях после того, как в понедельник Казначейство США решило запретить Кремлю использовать свои долларовые резервы.
Российская валюта рухнула на 40% в первые дни после неспровоцированного нападения президента Владимира Путина на Украину, но с тех пор в основном восстановилась. Дефолт по выплате долга в размере 636 миллионов долларов и дальнейшие санкции, связанные с предполагаемыми зверствами России, могут спровоцировать новое резкое падение стоимости рубля.
«Если они не могут получить свои доллары, либо потому что они заблокированы, либо Россия не будет им платить, а им предлагают рубли и они могут получить к ним доступ, они разумно возьмут рубли», сказал Джей Ньюман, бывший управляющий портфелем Elliott Management, который возглавлял 15-летнюю битву хедж-фонда с правительством Аргентины за выплаты по облигациям.
«По крайней мере, рубли чего-то стоят».
Казначейство США заморозило активы российского центрального банка в США в феврале после вторжения на Украину, но сделало исключение для выплаты долга, срок действия которого истекает 25 мая. , и новые изображения, показывающие ужасающие сцены тел мирных жителей на улицах Бучи, Украина, США ускорили этот график, заблокировав выплату долга инвесторам Россией.
До тех пор JPMorgan Chase и BNY Mellon, два нью-йоркских банка, выступали в качестве посредников при выплатах российским кредиторам. Правительство Путина продолжало своевременно производить платежи в течение марта, последний раз на прошлой неделе было выплачено купонное вознаграждение в размере 447 миллионов долларов. И JPMorgan, и BNY Mellon отказались от комментариев.
«С одной стороны, есть ощущение, что если объект санкций хочет использовать скудные ресурсы, чтобы расплатиться с кредиторами США, почему мы должны возражать?» сказал Роберт Кан, директор по глобальной макроэкономике в Eurasia Group.
«Но если мы облегчаем им жизнь, открывая эти дверные проемы, я думаю, что в такие моменты, особенно в контексте ужасных картин, которые мы видели в последние несколько дней, интерес кредиторов просто не придается очень высокий приоритет».
В среду Кремль отверг предположение о том, что существует риск неспособности произвести платежи в течение 30-дневного льготного периода. Пресс-секретарь Дмитрий Песков заявил, что у России есть «все необходимые ресурсы для обслуживания своих долгов», и настаивал на том, что при необходимости платежи могут производиться в рублях. Представитель министерства финансов США заявил, что этот шаг истощит ресурсы, которые Путин использует для продолжения войны. «Россия должна выбирать между истощением оставшихся ценных долларовых резервов, поступлением новых доходов или дефолтом», — заявил представитель Минфина.
Если Россия решит не платить, это будет не в первый раз — статья 1987 года Forbes рассказывала о 96-летней женщине, которая все еще ждала выплаты по царским облигациям, которые ее муж купил в 1919 году вскоре после этого.
Россия объявила дефолт по своему долгу во время большевистской революции.
Министр финансов России Антон Силуанов заявил в марте по государственному телевидению, что около 300 миллиардов долларов из 640 миллиардов долларов золотовалютных резервов страны были заморожены санкциями. Если у России все еще есть доступ к примерно 340 миллиардам долларов резервов, у страны, похоже, их более чем достаточно, чтобы покрыть общий долг в размере 40 миллиардов долларов по международным облигациям, но Кан сказал, что это не так просто, и он ожидает, что дефолты начнутся в ближайшие недели.
«Доллары в китайском банке или золото в Москве в принципе могут быть разблокированы, но им сложно их взять и купить на них нужные вещи», — сказал Хан. «Я чувствую, что пригодные для использования резервы действительно намного ниже, чем сказал министр».
Россия по-прежнему сможет использовать выручку от продажи таких сырьевых товаров, как пшеница, палладий и нефть, для погашения своих долговых обязательств.
США заблокировали импорт российской нефти, но другие страны-импортеры не последовали их примеру.
Тем временем объемы торгов номинированными в долларах российскими корпоративными облигациями резко возросли, и инвесторы охотятся за выгодными сделками, несмотря на репутационный риск. По данным Bloomberg, средний дневной объем сделок по состоянию на 24 марта был вдвое больше, чем за тот же период годом ранее, и был максимальным за два года.
Объяснитель: Россия хочет, чтобы страны платили за газ в рублях. Покупатели подчинятся?
[1/3] Модель газопровода размещена на банкноте российского рубля с флагом на этой иллюстрации, 23 марта 2022 г. REUTERS
- Компании
- Газпром ПАО
- Uniper SE
- Polskie Gornictwo Naftowe i Gazownictwo SA
ХЬЮСТОН/ЛОНДОН, 26 апреля (Рейтер) — Российский энергетический гигант «Газпром» сообщил Польше и Болгарии она прекратит поставки газа со среды, что приведет к эскалации ссоры Москвы с западными странами, выступающими против ее вторжения в Украину.
В марте президент России Владимир Путин заявил, что крупнейший в мире производитель природного газа потребует от «недружественных» стран платить за топливо в рублях, открыв счета в Газпромбанке, и производить платежи в евро или долларах для конвертации в рубли. читать дальше
Польша и Болгария станут первыми странами, которым Россия отключит газ после того, как 24 февраля Москва начала так называемую военную операцию на Украине.
Несколько стран заявили, что не подчинятся требованиям Москвы. Россия и ряд ее компаний находятся под санкциями за вторжение. читать далее
ЧТО ЗА ИЗМЕНЕНИЕМ?
Экономика России пострадала от западных санкций, хотя Европейский Союз не стал ограничивать импорт энергоресурсов.
Европа получает около 40% своего газа из России, платя в этом году от 200 до 800 миллионов евро (880 миллионов долларов) в день.
По данным консалтинговой компании Rystad Energy, в настоящее время почти все контракты на покупку российского газа номинированы в евро или долларах США. Платежи в рублях пошли бы на пользу российской экономике и укрепили бы ее валюту. .
ЗАКОННО ЛИ ЭТО?
Несколько покупателей заявили, что будут продолжать платить в евро, поскольку их контракты не позволяют менять валюту. Некоторые эксперты в области права говорят, что маловероятно, что Россия сможет в одностороннем порядке изменить условия контрактов.
«Контракты заключаются между двумя сторонами, и обычно они заключаются в долларах США или евро. Поэтому, если одна из сторон в одностороннем порядке говорит: «Нет, вы будете платить этим», ну, контракта нет», — сказал Тим Харкорт, глава экономист Института государственной политики и управления Технологического университета Сиднея.
Лишь немногие покупатели российского газа, такие как Венгрия и Uniper (UN01.
DE), главный импортер российского газа в Германию, заявили о возможности оплаты будущих поставок по объявленной Москвой схеме без нарушения санкций ЕС.
Еще одной проблемой является осторожность западных банков в торговле российскими активами.
«Даже если покупатель готов заплатить в рублях, это может оказаться довольно проблематично, учитывая санкции, введенные против ряда российских банков», — сообщили в ИНГ Банке.
Источник, знакомый с ходом переговоров с покупателями газа, отказался назвать его имя, сообщил, что ясности в том, как будет реализовываться схема, пока нет, но работа продолжается. читать дальше
Платежи в рублях технически возможны, так как санкции являются лишь частичными, сказал один банковский руководитель, имеющий опыт работы на валютных рынках. Он добавил, что западный покупатель может заплатить евро или доллары своему банку, который, в свою очередь, отправит его в российский банк и попросит заплатить «Газпрому» в рублях.
Оставалось неясным, может ли центральный банк России обеспечить достаточную рублевую ликвидность, чтобы позволить европейским клиентам получать валюту.
ЧЕГО ТРЕБУЕТ РОССИЯ И ПОНЯТ ЛИ ПОЛЬША И БОЛГАРИЯ ТРЕБОВАНИЯМ МОСКВЫ?
Пока неясно, выполнит ли Польша или Болгария требования Москвы. Обе страны в значительной степени зависят от российского импорта по трубопроводу.
Польская газовая компания PGNiG (PGN.WA), чей газовый контракт с Россией истекает в конце этого года, неоднократно заявляла, что не будет соблюдать новую схему. Он также заявил, что не будет продлевать контракт.
Польша заявляет, что ей не нужно сокращать поставки клиентам. Страна может получать газ по двум веткам с Германией, включая реверс по газопроводу Ямал, ветке с Литвой годовой мощностью 2,5 млрд куб. м, которая откроется 1 мая, и через интерконнектор с Чехией до 1,5 млрд куб.