Хедж фонды россии: Приложения: Последние новости России и мира – Коммерсантъ Деньги (131798)

Содержание

Доходность крупнейших хедж-фондов уступила S&P500 почти втрое :: Новости :: РБК Инвестиции

Самые успешные хедж-фонды заработали рекордные $65,4 млрд чистой прибыли в 2021 году. Однако их доходность отстала от роста американского фондового рынка

Фото: Spencer Platt / Getty Images

Средняя доходность самых прибыльных хедж-фондов мира за 2021 год не смогла обогнать индекс S&P500. Доходность 20 лучших хедж-фондов в среднем составила 10,5% по сравнению с ростом индекса S&P 500 с учетом дивидендов на 28,7%, сообщил Bloomberg со ссылкой на данные инвестиционной компании LCH Investments, которая вкладывает средства в хедж-фонды. Таким образом, доходность крупнейших хедж-фондов оказалась почти в три раза меньше.

За год 20 самых успешных хедж-фондов получили прибыль в объеме $65,4 млрд после вычета комиссий. Чистая прибыль, полученная 20 ведущими фондами, была самой высокой за всю историю, подсчитали в LCH. Все хедж-фонды заработали в прошлом году $176 млрд, при этом на 20 самых эффективных хедж-фондов пришлось около одной трети прибыли. В среднем доходность в отрасли за 2021 год составила около 5%.

LCH ранжирует фонды по чистой прибыли после вычета комиссий с момента их создания. Список самых прибыльных в мире хедж-фондов по итогам 2021 года возглавил TCI Fund Management миллиардера Криса Хона. За год фонд заработал для клиентов $9,5 млрд. Он показал 13-й прибыльный год подряд, а его доходность в 2021 году составила 23,3%.

На втором месте рейтинга — Citadel Кена Гриффина. Фонд Citadel превзошел своих конкурентов, продемонстрировав доходность 26%. Годовая прибыль фонда составила $8,2 млрд. Третье место в списке самых прибыльных хедж-фондов мира досталось DE Shaw, который закончил прошлый год с прибыль $6,4 млрд. Четвертое место занял лидер прошлого года — фонд Millennium ($6,4 млрд), а пятое — Elliott Management ($6 млрд). Bridgewater Associates миллиардера Рэя Далио оказался на шестом месте с прибылью $5,7 млрд.

Единственным хедж-фондом из числа крупнейших, потерявшим деньги в прошлом году, стал Tiger Global Management. Его убыток за 2021 год составил около $1,5 млрд. Убытки фонду принесли вложения в акции китайских технологических компаний и бумаги потребительского сектора, которые упали на фоне ужесточения регулирования в Китае.

По оценкам LCH Investments, индустрия хедж-фондов с момента своего основания принесла своим клиентам более $1,6 трлн прибыли. На 20 лучших хедж-фондов пришлось 42,2% от этой суммы, или $677 млрд. Хедж-фонды могут стать более прибыльными, если рыночная среда изменится, что неизбежно произойдет, считает председатель LCH Investments Рик Софер. «Акции уже взлетели, а облигации выглядят ненадежно, поэтому риски потери денег для традиционных инвесторов в акции и облигации  высоки и продолжают расти», — предупредил он.

Сорос назвал инвестиции в Китай «трагической ошибкой»

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.

Автор

Марина Мазина

Топ-5 лучших хедж-фондов и как отследить, во что они инвестируют — Финансы на vc.ru

{«id»:191625,»type»:»num»,»link»:»https:\/\/vc.ru\/finance\/191625-top-5-luchshih-hedzh-fondov-i-kak-otsledit-vo-chto-oni-investiruyut»,»gtm»:»»,»prevCount»:null,»count»:1}

{«id»:191625,»type»:1,»typeStr»:»content»,»showTitle»:false,»initialState»:{«isActive»:false},»gtm»:»»}

{«id»:191625,»gtm»:null}

5154 просмотров

По сути, хедж-фонд — это разновидность инвестиционного партнерства. Как правило, он состоит из управляющего фондом и инвесторов. Инвесторы вкладывают в фонд свои деньги, а управляющий распоряжается ими в соответствии с избранной стратегией.

Название «хедж-фонд» закрепилось за этими структурами, поскольку они стремятся максимизировать доходность при минимально возможном уровне риска

. Для этого они используют сложные торговые стратегии, которые часто включают кредитное плечо, длинные и короткие позиции, а также производные финансовые инструменты (деривативы).

Зачастую минимальная сумма для инвестора, желающего вложить капитал в хедж-фонд равна примерно $1 млн. То есть вложиться в такой фонд могут далеко не все, однако есть и хорошие новости: большая часть хедж-фондов обязана заполнять форму 13F, поэтому, пусть и с опозданием, но за ними можно «подглядывать».

1. Bridgewater Associates

Где отслеживать: https://whalewisdom.com/filer/bridgewater-associates-inc

Bridgewater Associates является одним из крупнейших хедж-фондов в мире с активами под управлением на сумму более 138 миллиардов долларов. Создатель и бессменный руководитель этого фонда — легендарный Рэй Далио, основал его в далеком 1975 году.

По данным журнала Fortune Magazine, под его руководством на протяжении почти четырех десятилетий эта фирма стала пятой по значимости частной компанией в США.

Стратегия Bridgewater Associates предполагает наличие четырех фондов, доступных инвесторам на выбор: Pure Alpha, ориентированный на активные инвестиции; Pure Alpha Major Markets, который имеет аналогичный инвестиционный механизм, как у первого, но ориентируется на основные рынки, вследствие чего обладает повышенной ликвидностью и меньшим риском; All Weather, использующий стратегию распределения активов; и наконец, Optimal Portfolio, который сочетает в себе лучшие аспекты стратегий Pure Alpha и All Weather.

{ «osnovaUnitId»: null, «url»: «https://booster.osnova.io/a/relevant?site=vc&v=2», «place»: «between_entry_blocks», «site»: «vc», «settings»: {«modes»:{«externalLink»:{«buttonLabels»:[«\u0423\u0437\u043d\u0430\u0442\u044c»,»\u0427\u0438\u0442\u0430\u0442\u044c»,»\u041d\u0430\u0447\u0430\u0442\u044c»,»\u0417\u0430\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u044c»,»\u041a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c»,»\u041f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c»,»\u0421\u043a\u0430\u0447\u0430\u0442\u044c»,»\u041f\u0435\u0440\u0435\u0439\u0442\u0438″]}},»deviceList»:{«desktop»:»\u0414\u0435\u0441\u043a\u0442\u043e\u043f»,»smartphone»:»\u0421\u043c\u0430\u0440\u0442\u0444\u043e\u043d\u044b»,»tablet»:»\u041f\u043b\u0430\u043d\u0448\u0435\u0442\u044b»}} }

2. Renaissance Technologies

Где отслеживать: https://whalewisdom.com/filer/renaissance-technologies-llc

Renaissance Technologies — хедж-фон, созданный в 1982 математиком не менее известным, чем Далио, матиматиком Джимом Саймонсом.

Фонд управляет активами общим объемом в $130 млрд, а его основатель — бывший дешифровщик советских кодов времен холодной войны Джеймс Саймонс — использует математический и статистический анализ.

Работает Renaissance в основном с американскими и зарубежными акциями, облигациями, фьючерсами, форвардными контрактами и даже на форексе.

3. Man Group

Где отслеживать: https://whalewisdom.com/filer/man-group-plc

Старейший фонд в этом списке, основанный в 1784 году, как поставщик рома для Королевского флота. Кстати, в отличии от первых двух, штаб-квартира этого хедж-фонда располагается в Лондоне.

В своем современном виде Man Group начал работать относительно недавно, в 2007 году, при этом под его контролем находятся активы на общую суммы свыше 105 миллиардов долларов.

Путем череды поглощений, нынешний Man Group объединил в себе сразу несколько фондов, основанных на различных стратегиях: Man AHL, Man Numeric, Man GLG, Man FRM и Man FRM.

4. AQR Capital Management

Где отслеживать: https://whalewisdom.com/filer/aqr-capital-management-llc

Основал AQR Capital в 1998 Клифф Эснесс вместе с партнерами Джоном Лью, Робертом Крейлом и Дэвидом Кабиллером. Что интересно, все четверо до этого вместе работали в Goldman Sachs. На данный момент под управлением AQR находится 143 миллиарда долларов.

AQR наиболее известен своими альтернативными инвестиционными стратегиями, а в основе стратегии лежит количественный анализ с фокусом на стоимостное и импульсное инвестирование.

5. Two Sigma Investments

Где отслеживать: https://whalewisdom.com/filer/two-sigma-investments-llc

Относительно молодой хедж-фонд Two Sigma Investments, основанный в 2002 году, отличается необычайно высокой доходностью и активным использованием различных технологических новшеств, в частности искусственного интеллекта, машинного обучения и тому подобных технологий для реализации и разработки собственных торговых стратегий.

Надо сказать, выходит это у них довольно успешно. Сейчас под управлением Two Sigma Investments находится 58 миллиардов долларов.

Обзор индустрии хедж-фондов и их стратегий. Роль российских хедж-фондов Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

УДК 332

Яковлев Егор Олегович

магистр финансов,

Бизнес-школы университета Уорвик

[email protected]

Обзор индустрии хедж-фондов

и их стратегий. роль российских хедж-фондов

Аннотация. После прочтения данной работы у вас будет сформировано понимание того, что такое хедж-фонд, какими характеристиками он обладает, чем хедж-фонды отличаются друг от друга. В ходе прочтения статью вы сможете понять, какие инвесторы вкладываются в хедж-фонды и сможете ли вы стать одним из них. В статье также представлен обзор типичных стратегий хедж-фондов и их разновидностей с указанием конкретных примеров на финансовых рынках: лонг-шорт стратегия, глобальная макростратегия, событийный анализ. Автор также освещает историю российских хедж-фондов и рассказывает о перспективах развития хедж-фондов в России.

Ключевые слова: Хедж-фонды, инвестиционная стратегия, макростратегия, «лонг-шорт», фонды фондов, инвесторы, инвестиции, финансовые рынки.

Egor O. lakovlev

MSc Finance

Warwick Business School

[email protected]

Review of the industry of

hedge funds and their strategy. role of the russian hedge funds

Annotation. After reading this article, you will know what hedge fund is, which specific features it has, what makes them distinctive. You will also understand, which types of investors invest in hedge funds, and whether you can be one of them. There is an overview of typical hedge fund strategies with concrete examples from financial markets in this article: long-short strategy, global macro, event study. Author highlights the history of Russian hedge funds and the perspectives of their development in Russia.

Keywords: Hedge-funds, investment strategy, global macro, long-short, funds of funds, investors, investments, financial markets.

Хедж-фонды — это финансовые компании, которые управляют активами и обещают приносить вашим сбережениям стабильный доход вне зависимости от текущей рыночной ситуации, за счет комплексных торговым стратегий и тщательного анализа рисков. Эта специфическая черта хедж-фондов и делает их привлекательными для всех типов инвесторов. Однако не стоит забывать и о том, что ваши инвестиции будут «заморожены» в течение какого-то определенного периода (от отсутствия такого периода до периода свыше 36 месяцев). Следует также упомянуть, что есть также фонды фондов -фонды, которые вкладывают деньги в уже существующие хедж-фонды. За свои услуги хедж-фонды берут два вида комиссии: процент от ежегодной прибыли и комиссия за управление. Во-первых, это процент от ежегодных прибылей, в среднем 20 %. Такая комиссия может лежать в диапазоне от 10 % до 50 % в зависимости от успешности, истории и брэнда фонда, либо в среднем 2 % от чистого прироста активов [1]. Второй вид комиссии — комиссия за управление: от 1 % до 2,5 %.

Впервые хедж-фонды появились еще в 1949 году, когда корреспондент журнала «Fortune» Альфред Джонс выпустил статью о том, что возможно повысить уровень доходности, если хеджировать риски [2]. Он запустил свой собственный фонд, в основе которого лежала стратегия использования заемных средств и выполнения коротких продаж.

В 1970-х годах произошел массовый отток инвесторов из-за тяжелой ситуации на финансовых рынках. На начало 1984 года в мире осталось всего 68 фондов. Однако в конце 1980-х годов появились более талантливые управляющие активами хедж-фондов, такие как Джордж Сорос, Михаил Штейнхард и Юлиан Робертсон. Несмотря на снижающиеся рынки, их доходности достигали 50 % и выше. Так, например, фонд «Tiger» с 1980 по 1986 годы имел доходность в 43 %. Если в момент создания (1980) активы под управлением составляли 8 миллионов долларов, то к концу 1997 они составляли 10,5 миллиардов долларов.

В 1980-е хедж-фонды завоевали популярность и с того времени их количество постоянно растет.

Что же делает хедж-фонды успешными и чем они друг от друга отличаются? Основным отличием хедж-фондов является выработанная годами стратегия инвестирования и анализа рисков.

Торговые стратегии хедж-фондов

Существует три основных вида стратегий, которые используют хедж-фонды: лонг-шорт, глобальная макростратегия и стратегия событийного анализа.

Во-первых, это стратегия лонг-шорт. Мы берем в лонг компании, которые по нашим оценкам должны вырасти и продаем акции тех компаний, которые упадут в цене. Свободные деньги от позиции шорт мы инвестируем в ОФЗ.

Одним из способов оценки акций является факторный анализ. Например, мы считаем, что компании в одной индустрии с высоким показателем (балансовой стоимости к рыночной) будут расти, а с низким — падать. Мы берем все компании, сортируем их по данному показателю и продаем ТОП-10 снизу и покупаем ТОП-10 сверху. Вторым способом оценки является фундаментальный анализ: оценка индустрии, бизнеса и рисков компании. В идеальной ситуации хедж-фонд применит оба метода и даст каждому из них веса. Если хедж-фонд выбирает стратегию лонг-шорт, то его риск-менеджер должен проводить тщательный анализ рисков, чтобы избежать ситуации на рынке, когда большой объем коротких позиций может быть выдавлен значительным повышением цены («короткое сжатие»). К примеру, такая ситуация случилась в 2016 году с акциями нефтяной компании «Башнефть», а также с акциями компании «Порше» в 2008 году [4]. Стратегия лонг-шорт является самой популярной по оценке банка Credit Suisse [3]. Ей пользуются 48 % всех зарегистрированных хедж-фондов.

Разновидностью стратегии лонг-шорт является стратегия ликвидации воздействия рыночного риска на портфель компании. Если исходить из модели CAPM и принимать коэффициент «бэта» как меру оценки риска, то управляющий активами старается минимизировать воздействие коэффициента на портфель активов. Данная стратегия является защитной, и позволяет как зарабатывать на бычьем рынке, так и на медвежьем рынке. Она идеально подходит для диверсификации портфелей пенсионных фондов.

Во-вторых, это событийный анализ является следующим видом стратегии. Хедж-фонды играют на падении/росте котировок вследствие каких-то событий: «Брексит»: выход Британии из состава ЕС; победа Дональда Трампа на выборах в США.

В-третьих, это глобальная макростратегия. Хедж-фонды зарабатывают на изменениях процентных ставок, колебаниях курсов валют, изменений в денежно-кредитной и фискальной политиках. Джордж Сорос, используя данную стратегию, обыграл банк Англии: купил фунт в позиции шорт и заработал 1 млрд долларов за один день для своих инвесторов в 1992 году [5].

Разновидностью глобальных макростратегий является стратегия вложения исключительно в активы развивающихся рынков. Стратегия является рискованной, так как на развивающихся рынках очень высокая волатильность.

Следует отметить, что во всех перечисленных стратегиях, управляющие портфелем хеджируют свои риски путем инструментов-СВОП, фьючерсов и различных производных инструментов. Более того, хотелось бы отметить, что есть доля фондов, которая держит часть очень ликвидных активов на балансе в расчете на то, что на рынке могут появиться возможности заработать сверхдоходности [6].

Разница в доходностях фондов обусловлена уникальностью каждой из стратегий, экспертизами управляющего активами и риск-менеджера. Стратегия фонда очень конфиденциальна, и держится в строжайшем секрете.

Исходя из диаграмм, приведённых выше, можно отметить, что в индустрии доминируют маленькие хедж-фонды (51,57 %), однако их активы под управлением составляют лишь 1,28 % размера всей индустрии. А крупные хедж-фонды (6,09 %) занимают основную долю рынка активов под управлением (69,12 %). Более того, крупные фонды существуют на рынке уже более 7 лет. Эти фонды обладают сверхсложными стратегиями, которые вырабатывались годами и постоянно совершенствуется.

Теперь давайте рассмотрим группы инвесторов, которые обращаются в хедж-фонды.

Исходя из графика можно отметить, что доля частных лиц снизилась более чем в два раза, в то время как фонды фондов, пенсионные фонды и корпорации активно наращивают вложения в хедж-фонды. Количество фондов фондов увеличилось, благодаря их количественному росту: в 1998 году их количество составляло всего 100 штук, в то время как в 2014 году уже 680 [8].

Корпорации и пенсионные фонды диверсифицируют портфели своих активов путем вложений в хедж-фонды. Также хотелось бы отметить, что хедж-фонды на Западе очень строго регулируются. В Америке если вложение хедж-фонда в одну из компаний превышает порог в 5% всех активов, то хедж-фонд обязан отображать это в отчетности (13-Р) [9].

Если индустрия хедж-фондов на Западе считается достаточно развитой, то в России индустрия хедж-фондов находится на начальном этапе своего становления. Объем мирового рынка -$3 триллиона, а российского — $3,5 миллиарда.

Российские хедж-фонды

Для начала я бы хотел описать, что собой представляет российский хедж-фонд. Он обладает следующими характеристиками:

• Управляется российским менеджером;

• Имеет представительство в России;

• Вложение в российские активы не является обязательным критерием.

Согласно оценке Europe finance [8], количество фондов в 2000 году составляло 13 штук, а в 2016 -96 штук. Следует отметить, что количество фондов значительно сократилось в период кризиса на 30 % (с 92 в 2013 до 60 в 2015). Михаил Бо-бошко, член совета директоров, председатель комитета по хедж-фондам НАУРАН говорит о том, что несмотря на то, что число западных инвесторов маленькое (20-25 %), 80-90 % акти-

вов под управлением российских фондов составляют западные деньги. Более того, размер комиссий российских фондов выше западных коллег. Хотелось бы отметить, что российские хедж-фонды регистрируются в оффшорных зонах таких, как Кайманские острова и Люксембург. Российские фонды никак не регулируются законодательством. Рынок не слишком большой, чтобы его регулировать.

График 1

Рост количества хедж-фондов в период с 1990 по 2015 гг.

Источник: автор на основании [3].

Согласно оценке Europe Finance [8], 65 % инвестиций российских хедж-фондов сосредоточены в российских активах, а 35 % в остальных странах, включая СНГ. Если посмотреть на распределения инвестиций по классам активов исторически, то 55 % — вложения в ценные бумаги,

23 % — портфель из корпоративных и государственных облигаций, 10 % — инструменты с фиксированный доходностью, 6 % — вложения в производные финансовые инструменты и 6% — другие активы.

График 2

Диаграмма распределения фондов по количеству и стоимости активов под управлением

Источник: автор на основании [3].

График 3

Основные группы инвесторов, вкладывающих деньги в хедж-фонды

Источник: автор на основании [7].

В заключение хотелось бы отметить, что мировая индустрия хедж-фондов переживала бурный рост в последние 30 лет. Однако доля российских хедж-фондов составляет лишь «каплю в море» от мировых активов под управлением.

Как было отмечено многими заслуженными экономистами, на форму в Давосе в 2017 году у России огромный потенциал во всех смыслах.

Литература:

1. Stewart F. Pension Fund Investment in Hedge Funds. OECD Publishing, 2007. № 12.

2. Fichtner J. The Rise of Hedge Funds: A Story of Inequality // Zeitschrift fur Sozialen Fortschritt. J. Soc. Prog. Vol. 2. № 1. P. 3-20.

3. Gasparro J. Great Expectations 2018 Survey of HF Investor Appetite and Activity // Credit Swiss. 2018. № March. P. 18.

4. Reuters.com. Short sellers make VW the world’s priciest firm | Reuters. URL : https://www.reuters. com/article/us-volkswagen-idUSTRE49R3l920081028 (accessed: 20.07.2016).

5. Joffe A.H. Bad Investment: The Philanthropy of George Soros and the Arab-Israeli Conflict How Soros-funded Groups Increase Tensions in a Troubled Region. 2013.

6. Anson M.J.P. Handbook of Alternative Assets // Portfolio The Magazine Of The Fine Arts / ed. 3rd. Wiley Finance, 2002. 708 p.

7. Ineichen A. Aima’ S Roadmap To Hedge Funds // London Aima’s Invest. Steer, commitee. 2008. № November.

8. HFR Database | Hedge Fund Research®. URL : https://www.hedgefundresearch.com/hfr-database (accessed: 20.07.2017).

9. SEC.gov | Form 13F -DReports Filed by Institutional Investment Managers. URL https://www.sec.gov/fast-answers/answers-form13fhtm.html (accessed: 20.07.2018).

Думаю, что это касается и индустрии хедж-фондов. Однако российским управляющим активами нужно подумать, что уникального они могут предложить по сравнению со своими европейскими и американскими коллегами. Пока лучшие финансовые умы России будут стремиться уехать за рубеж, говорить о бурном росте индустрии хедж-фондов в России не стоит

Literature:

1. Stewart F. Pension Fund Investment in Hedge Funds. OECD Publishing, 2007. № 12.

2. Fichtner J. The Rise of Hedge Funds: A Story of Inequality // Zeitschrift fur Sozialen Fortschritt. J. Soc. Prog. Vol. 2. № 1. P. 3-20.

3. Gasparro J. Great Expectations 2018 Survey of HF Investor Appetite and Activity // Credit Swiss. 2018. № March. P. 18.

4. Reuters.com. Short sellers make VW the world’s priciest firm | Reuters. URL : https://www.reuters.com/ article/us-volkswagen-idUSTRE49R3l920081028 (accessed: 20.07.2016).

5. Joffe A.H. Bad Investment: The Philanthropy of George Soros and the Arab-Israeli Conflict How Soros-funded Groups Increase Tensions in a Troubled Region. 2013.

6. Anson M.J.P. Handbook of Alternative Assets // Portfolio The Magazine Of The Fine Arts / ed. 3rd. Wiley Finance, 2002. 708 p.

7. Ineichen A. Aima’ S Roadmap To Hedge Funds // London Aima’s Invest. Steer, commitee. 2008. № November.

8. HFR Database | Hedge Fund Research®. URL : https://www.hedgefundresearch.com/hfr-database (accessed: 20.07.2017).

9. SEC.gov | Form 13F-DReports Filed by Institutional Investment Managers. URL https://www.sec.gov/fast-answers/answers-form13fhtm.html (accessed: 20.07.2018).

Женские хедж-фонды вдвое обошли мужские — 19 сентября 2017 — Публикации в СМИ

Хедж-фонды, управляемые женщинами, в этом году в два раза превзошли мужские по показателям доходности. Это может оказать дополнительное давление на сектор, который итак называют «мужским, бледным и устаревшим», пишет газета Financial Times.

Индекс HFRX Women, который отражает результаты работы менеджеров хедж-фондов, управляемых женщинами, за первые семь месяцев года вырос на 9,95%. Индекс HFRI, который оценивает прирост всех хедж-фондов, независимо от гендерной принадлежности управляющих, вырос всего на 4,81%.

Женщины показывают сильные результаты, несмотря на то, что они почти не представлены в сегменте управления активами. Причем исторические данные за пять лет подтверждают тенденцию: хедж-фонды, которыми управляют женщины, превосходят по результатам те, которые управляются мужчинами.

елена Моррисси, руководитель Legal & General Investment Management, фонда, управляющего активами $1,1 трлн долларов, предупредила, что данные HFRX представлены за короткий промежуток времени, но добавила, что другие исследования показали, что женщины были «по крайней мере так же хороши, как мужчины» при инвестировании. «Нам определенно нужно больше женщин в управлении фондами, потому что мы предлагаем несколько разные подходы к анализу и риску. Наше многообразие дополняет друг друга», — добавила эксперт.

Исследование, проведенное Калифорнийским университетом в Беркли, которое рассматривало 35 000 домашних хозяйств в период с 1991 по 1997 год с крупными инвестиционными счетами, показало, что женщины как инвесторы показали лучший, чем мужчины, результат. По данным исследования, годовая чистая прибыль мужчин, скорректированная с учетом риска, оказалась на 1,4% ниже, чем у женщин, так как первые торговали чаще.

По данным индекса HFRX Diversity Women, за последние 12 месяцев руководители женских хедж-фондов показали доходность 11,9%. Более широкий индекс за это время вырос на 7,05%. Женщины-управляющие также превзошли более широкий индекс на промежутках три, пять и десять лет. Николь Бойсон, адъюнкт-профессор финансов Северо-Восточного университета в Бостоне, сказала, что неясно, были ли женщины изначально лучшими менеджерами хедж-фондов, чем мужчины в долгосрочной перспективе. Но она добавила: «Мы можем сказать окончательно, что женщины не хуже». Профессор Бойсон добавила, что женщины-менеджеры столкнулись с «несколькими недостатками» в отрасли, включая трудности с привлечением капитала.

Согласно исследованиям, проведенным профессором Бойсон и Раджешем Аггарвалем в 2015 году, хедж-фонды, которыми управляют женщины, имеют более высокие показатели отказов по сравнению с теми, которые управляются мужчинами, потому что женщины-управляющие изо всех сил пытались привлечь капитал в трудные годы. «Выжившие фонды женщин-управляющих, показывают лучшую доходность, чем выжившие фонды, управляемые мужчинами, что согласуется с идеей о том, что женщинам-менеджерам необходимо лучше работать, чтобы их фонды выживали», — говорится в исследовании.

Исследование, проведенное в 2015 году, показало, что менее чем один из 20 фондов привлекают женщин в качестве управляющих. Только один из 10 фондов в Великобритании управляется женщинами, и только 184 из 7 000 паевых инвестиционных фондов возглавляют женщины в США. Самые известные руководители женских хедж-фондов — Леда Брага, которая управляет алгоритмическим хедж-фондом Systematica, Сара Дахан в BlueMountain Capital Management и Грейс Гу в Graham Capital. В России самая известная глава управляющей компании — Ирина Кривошеева, возглавляющая УК «Альфа Капитал»

Хеджевый фонд — это… Что такое Хеджевый фонд?

Хедж-фонд (англ. hedge fund) — это частный, не ограниченный нормативным регулированием инвестиционный фонд, недоступный широкому кругу лиц и управляемый профессиональным инвестиционным управляющим.

Американские хедж-фонды по закону имеют право обслуживать только профессиональных инвесторов (qualified investors), с первоначальным взносом не менее $5 млн для частных инвесторов и $25 млн — для институциональных квалифицированных инвесторов. «Неограниченность нормативным регулированием» означает нелимитированность стратегии и нелимитированность маржинального плеча (leverage).

Первый хедж фонд был создан Альфредом Уинслоу Джонсом в 1949 г. Наибольшее развитие хедж фонды получили со второй половины 80-х годов прошлого века. Тогда, среди инвестиционных институтов выделился новый тип фондов, занимавшихся предсказанием экономических и политических событий и исходя из этого формировавших свой инвестиционный портфель. Широко известным стал хедж-фонд Джорджа Сороса Quantum, игравший на понижение английского фунта стерлингов. В итоге в 1992 году произошла девальвация английской валюты, а фонд Сороса заработал на этом $1 млрд за одну торговую сессию.

Кризис начавшийся в середине 2007 года, вызванный subprime-ипотекой США, привёл к снижению мировых фондовых индексов на 20 %, вновь обратил внимание инвесторов к хедж-фондам. Наиболее популярным местом расположения фондов является Лондон, на который приходится 31 % этого рынка, затем следуют США с 27 %.

Крупнейшими лондонскими фондами являются GLG Emerging Markets ($5 млрд), Emerging and Asia funds ($5 млрд.).

Влияние хедж-фондов на мировую экономику

Всего в мире более 12 000 хедж-фондов, управляющих активами порядка 2,5 трлн долларов (третий квартал 2007 года). Только в 2007 году эти фонды дополнительно привлекли $9 млрд новых денег.

Хедж-фонды в России

В России хедж-фонды пока не появились. Аналогами хедж-фондов в РФ с большой натяжкой можно назвать ОФБУ, которые, в отличие от ПИФов, могут использовать фьючерсы и опционы, а значит — и формировать агрессивную инвестиционную стратегию. Также некоторую схожесть с хедж-фондами имеет частное доверительное управление, при котором управляющий (частное лицо или представитель инвестиционной компании или брокера) может использовать сколь угодно агрессивные инвестиционные стратегии. При условии, что непосредственно инвестор полностью контролирует свой счёт и все сделки абсолютно прозрачны, это не противоречит существующей нормативной базе.

В ближайшее время в РФ должно появиться законодательство, которое подготовит почву для появления хедж-фондов. На данный момент есть только Федеральный закон РФ от 6 декабря 2007 г. N 334-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон „Об инвестиционных фондах“», где, в частности, даётся определение квалифицированного инвестора.

Литература

  • Вадим Котиков, Джеймс Нейл Хедж-фонды: Игра на рынке по новым правилам, М. 2006, Альпина Бизнес Букс,

ISBN: 5-9614-0296-7

  • Бартон Биггс Вышел хеджер из тумана…, 2007, Вершина, ISBN: 5-9626-0214-5

Ссылки

Wikimedia Foundation. 2010.

ХЕДЖ-ФОНДЫ И ИХ РИСКОВАННАЯ СПЕКУЛЯТИВНАЯ ТОРГОВЛЯ. РАЗВИТИЕ ХЕДЖ-ФОНДОВ В РОССИИ

 

Жаркова, А. Е. Хедж-фонды и их рискованная спекулятивная торговля. Развитие Хедж-фондов в России / А. Е. Жаркова. // Международный журнал гуманитарных и естественных наук. – 2017. – 12. – С. 237-239.

ХЕДЖ-ФОНДЫ И ИХ РИСКОВАННАЯ СПЕКУЛЯТИВНАЯ ТОРГОВЛЯ.

РАЗВИТИЕ ХЕДЖ-ФОНДОВ В РОССИИ

 

А.Е. Жаркова, студент

Санкт-Петербургский государственный университет

(Россия, г. Санкт-Петербург)

 

Аннотация. В статье рассмотрено: внедрение на международный рынок хедж-фондов, принцип функционирования и развития спекулятивной торговли, схемы хедж-фондов по увеличению прибыли, сфера развития надежных финансовых институтов в России, принцип работы и способы увеличения капитала хедж-фондов.

Ключевые слова: хедж-фонды, спекуляция, рынок ценных бумаг.

 

 

Мир финансов не стоит на месте, придумывая все более изощренные методы по привлечению денежного капитала. При этом взаимосвязи между вкладчиками и людьми, нуждающиеся в деньгах, становятся второстепенными. Заманивая людей в мир рискованной финансовой системы, мы рискуем получить невообразимую прибыль при этом, не прикладывая должных усилий, или же подорвать экономическую и финансовую системы, как в малых масштабах, так и на государственном уровне.

Хедж-фонды – институты, работа которых изначально давала возможность крупным финансовым компаниям и предприятиям защищаться от рисков спада на рынке. Но в действительности они занимаются спекулятивной торговлей деривативами, которыми обеспечивали бы безопасность сделок. Вследствие чего получили название «взаимные фонды для богатых». Люди, не имеющие достаточно большой доход, не имеют право входить в состав хедж-фондов. Годовой доход сотрудника должен составлять не менее 200000 долларов.

Хедж-фонды нацеливаются на высокие прибыли не только на растущих, но падающих рынках, благодаря продаже без покрытия (так называемому шортингу). Они продают акции, которыми, по сути, не владеют. Акции, которые, скорее всего, в ближайшее время упадут в цене, фонды «арендуют», а потом продают их по текущей цене. А когда стоимость ценной бумаги понизится, выкупают ее по более привлекательной цене, при этом отдавая арендатору изначальное количество акций.

Хедж-фонды не только могут приводить к краху крупные компании, приносить впечатляющие дивиденды и огромную прибыль, но еще и спекулировать с кредитным дефолтным свопом. Эта одна из новейших форм дивидендов, которые представляют собой некий страховой полис для нестабильных активов, основываясь на риске и хрупкости экономической системы. Объем торговли деривативами намного превышает объем торговли другими ценными бумагами.

Хедж-фонды работают по очень выгодной и рискованной схеме «два на двадцать»: 2% с активов инвестора, а 20% с прибыли. Таким образом, на активы инвесторов фонды «арендуют» акции, а остальные денежные средства они получают благодаря «финансовому рычагу» – способ увеличения прибыли с помощью заемных денег на финансовых рынках.

Допустим, что крупный инвестор купил облигации в одной из самых ведущих хедж-фондов в Великобритании Asset management на 20 миллионов евро с купонной ставкой (один из видов нестабильных дивидентов) 5%. По этой ставке он получает 1 миллион годовых. Но также у инвестора был вариант приобрести государственные облигации, приносящие 3% годовых. Это значит, что компания Asset Management предоставляет 2% годовых за элемент риска, то есть «спред» в 200 базисных единиц.

Хедж-фонды в России

Хедж-фонды не только инвестируют свои средства в акции и облигации, но и в деривативы, которые позволяют этим финансовым институтам заниматься и развивать маржинальную торговлю. Такая торговля приведет к увеличению дохода от продаваемых активов, нежели от частных.

Хедж-фонды в России существуют исключительно в определенных формах: интервальные паевые инвестиционные фонды, акционерные инвестиционные фонды и закрытые инвестиционные фонды. Хедж-фонды позволено использовать на рынке ценных бумаг различные облигации, акции, национальные и зарубежные ценные бумаги.

Ценные бумаги хедж-фондов – это самый рискованный вид коллективных инвестиций. Используя их, частный инвестор должен понимать, что может не только заработать денежные средства за относительно короткий период времени, но и лишиться значительной части, вложенной ими суммы.

В связи с падением рынка ценных бумаг, они показывают низкий или даже отрицательный процент прибыли. Эта ситуация является нестандартной, так как фонды, благодаря неограниченности выбора капиталовложений, должны приносить доход, независимо от экономический ситуации в стране. Но в России крупный фонд, имеющий отрицательный доход, способен потерять своих вкладчиков. В России, в отличие от Запада, эти финансовые организации только начинают зарождаться, насчитывая около шести десятков по всей стране. В данный момент многие аналитики прогнозируют, что через несколько лет хедж-фонды в Российской Федерации станут надежным институтом, приносящие около 20% ежегодного дохода (рис. 1). Поэтому многие состоятельные управляющие банков создают собственные инвестиционные организации – хедж-фонды.

Что же мешает формированию и развитию хедж-фондов в России? Множество компаний ограничены  в своих действиях законодательством, не позволяющие ввести свободную торговлю. Именно поэтому большинство фондов проводят все свои транзакции (финансовые переводы) через оффшорные зоны.

 

 

 

Рис.  1. Расположение зарегистрированных хедж-фондов в мире, %

 

 

По данным Global Alternatives распределение инвестиций людей владеющих определённым объёмом денежных ресурсов (более 1 млн долл. США) происходит следующим образом:

– 82% – хедж-фонды;

– 8% – фонды прямых инвестиций;

– 5% – недвижимость;

– 5% – товарные фъючерсы.

Далеко не у всех получилось пробиться на финансовый рынок ценных бумаг, и даже у самых крупных российских хедж-фондов наблюдается экономический спад с отрицательным доходом (табл.).

 

 

Таблица 1. Рейтинг российских хедж-фондов SPEAR’S RUSSIA

Название

VR GLOBAL OFFSHOR

EFUND LTD

COPPERSTONE ALPHA FUND

DIAMOND AGEATLA FUNDLTD

AA +GENERALFUND LTD

HERCULIS PARTNERS ARIES-CHF

Управляющая компания

VR Advisory Servies

Copperstone Capital

Diamond Age Capital Advisors Ltd

Emerging Asset Management Ltd

HERCULIS Partners Aries Fund

Доходность за 12 месяцев

2013 года

32,32

22,06

22,92

14,15

9,59

Доходность на 1 квартал

2014 года

2,67

28,41

-16,63

1,54

4,12

Объем активов (млн долл. США)

1634

12,2595

250

7,46081

9,437542

Дата открытия фонда

03.05.1999

06.02.2012

13.07.2012

01.12.2011

31.03.2011

Комиссия за управление

1,5

2

2

1

1,8

Управляющий фондом

Ричард Эндрю Дейц

Двыид Амарян

Слава Рабинович

Антон Затолокин

Николай Карпенко, Жан-Поль Периа

 

Библиографический список

1. The incredible shrinking funds // The Economist, 25 октября 2008

2. Питер Сталкер. Мировые финансы. – М., 2013. – 224 с.

3. Тараc Ш. Хедж-фонд: реалии СНГ инвестора. – [электронный ресурс] – Режим доступа. – URL: http://www.profvest.com/2014/11/hedge—fund.html

4. Сергей Моховиков. Инвестирование в хедж-фонды – инструмент для богатых. – [электронный ресурс] – Режим доступа. – URL:  http://mokhovikov.ru/kuda—investirovat/investirovanie—v—xedzh—fondy.html

5. Хедж-фонд. – [электронный ресурс] – Режим доступа. – URL: http://www.banki.ru/wikibank/hedj—fond/

6. SPEAR‘S Russia №6 (39) – Рейтинг российских хедж-фондов SPEAR‘S Russia. – [электронный ресурс] – Режим доступа. – URL:  http://pbwm.ru/articles/reyting—rossiyskih—hedzh—fondov—spear—s—russia

 

 

HEDGE-FUNDS AND THEIR RISKY SPECULATIVE TRADING.

DEVELOPMENT OF HEDGE-FUNDS IN RUSSIA

 

A.E. Zharkova,  student

St. Peterburg state university

(Russia, St. Petersburg)

 

Abstract. The article considers: introduction of hedge funds into the international market, the principle of functioning and development of speculative trade, schemes of hedge funds to increase profits, the development of reliable financial institutions in Russia, the working principle and ways to increase the capital of hedge funds.

Keywords: hedge funds, speculation, securities market.

 

 

Западные фонды начали скупать подешевевшие российские и украинские активы: Новости — Секрет фирмы

С октября 2021 года российский фондовый индекс РТС, номинированный в долларах, упал на 30%, сообщило издание. За последнюю неделю показатель вырос — теперь падение составляет примерно 20%.

На этом фоне основатель Balchug Capital Давид Амарян активно покупал акции «Газпрома» и «Сбера». По словам инвестора, он учитывал оценки акций, дивиденды и высокую цену на нефть. Амарян выразил уверенность, что «войны не будет», — инвестор говорил на эту тему «со многими высокопоставленными людьми в российском государстве».

«Люди просто занимаются своими делами. Если бы была война, люди действовали бы по-другому. Все довольно спокойны», — сказал основатель Balchug Capital.

По словам главного инвестиционного директора женевского Bank Syz Шарля-Анри Моншо, российские экспортёры и банки «сильно пострадали» из-за просевшего рынка. Этот факт создаёт возможности для инвесторов.

Инвестиционный директор британской фирмы Argonaut Capital Барри Норрис отметил, что перекос российского рынка в сторону крупных энергетических компаний и относительно низкие котировки акций «должны сделать его одним из самых эффективных фондовых рынков в 2022 году».

Инвесторы указали и на благоприятную инвестиционную обстановку на Украине. В феврале бонды со сроком погашения в 2032 году торговались с доходностью 9,6%. При этом 10-летние казначейские облигации США давали доходность всего 2%.

Партнёр-основатель лондонского хедж-фонда ProMeritum Investment Management Павел Мамай рассказал, что на рынке украинских международных облигаций было много «панических продаж».

Издание отметило, что крупные институциональные инвесторы всё-таки опасаются вкладывать средства в российские и украинские активы. По их словам, неопределённость и напряжённость в отношениях между РФ и Западом несут огромные риски.

«Секрет» рассказывал, что обвал рубля произошёл из-за опасений войны с Украиной и обсуждения новых санкций против РФ. США и ЕС могут отключить Россию от банковской системы SWIFT, запретить операции с долларом и ограничить использование американских технологий.

Фото: Pixabay, Pixabay License

Как западные фирмы незаметно помогали российским олигархам

За внушительными металлическими дверями офисного здания, которое легко не заметить в пригороде Нью-Йорка, небольшая команда управляет миллиардами долларов для российского олигарха.

В течение многих лет группа богатых россиян использовала Concord Management, финансово-консультационную компанию в Тэрритауне, штат Нью-Йорк, для тайного инвестирования денег в крупные американские хедж-фонды и частные инвестиционные компании, по словам людей, знакомых с этим вопросом.

Сеть оффшорных подставных компаний затрудняет определение того, чьими деньгами управляет Конкорд.Но несколько человек сказали, что основная часть средств принадлежала Роману Абрамовичу, близкому союзнику президента России Владимира Путина.

Concord входит в группу американских и европейских консультантов, включая некоторые из крупнейших в мире юридических фирм, которые уже давно помогают российским олигархам ориентироваться в западном финансовом, юридическом, политическом и медийном ландшафте.

Теперь, когда санкции США и Европы направлены против тех, кто близок к г-ну Путину, фирмы ломают голову над тем, что делать с этими прибыльными, но противоречивыми клиентами.

Многие их бросают. Некоторые, кажется, придерживаются их. Другие не скажут, что они делают.

Тем временем юристы и консультанты по инвестициям находятся под пристальным вниманием из-за работы, которая несколькими неделями ранее происходила почти полностью вне поля зрения общественности.

Concord, представители которой отказались от комментариев, привлекла внимание следователей Конгресса. В среду депутат написал администрации Байдена письмо с просьбой заморозить деятельность мистера Байдена.Средства Абрамовича в Конкорде.

В Великобритании, где существует процветающая индустрия адвокатов, специализирующихся на сокрытии активов, законодатели выступили в парламенте, чтобы осудить юристов и юридические фирмы, которые продолжают работать с олигархами.

С юридической точки зрения, по крайней мере, нет ничего плохого в том, чтобы работать на компании, частных лиц или правительства, которые находятся под санкциями, при условии соблюдения определенных правил.

В США юристам разрешено представлять таких клиентов в суде или перед государственными органами, и они могут консультировать их по соблюдению санкций.Лоббисты и фирмы по связям с общественностью должны получить лицензии от Министерства финансов, чтобы представлять эти организации.

В результате бюрократических препон и репутационных рисков текущие ставки юридических и лоббистских фирм, представляющих олигархов, находящихся под санкциями, взлетели до миллионов долларов, по словам людей, знакомых с отраслью.

Для многих фирм зарплаты недостаточно, чтобы компенсировать потенциальный репутационный ущерб от работы на олигархов, связанных с Кремлем.Несколько западных лоббистских, юридических и пиар-фирм недавно отказались от своих клиентов или операций в России.

Представитель юридической фирмы Skadden Arps заявила, что она «закрывает наши представительства в Альфа-банке», компании, контролируемой олигархами, которая попала под санкции. (Скадден также представляла интересы г-на Абрамовича, миллиардера, владельца английского футбольного клуба «Челси», но она не сказала, продолжается ли эта работа.)

Международные юридические фирмы Linklaters и Norton Rose Fulbright заявили, что уезжают из России.Представитель другой крупной фирмы Debevoise & Plimpton заявила, что она прекращает отношения с несколькими клиентами и не будет брать новых клиентов в Москве. Ashurst, крупная лондонская юридическая фирма, заявила, что не будет «действовать в интересах новых или существующих российских клиентов, вне зависимости от того, подпадают они под санкции или нет».

Бухгалтерские гиганты PwC, KPMG, Deloitte и EY, которые оказывали обширные услуги олигархам и их сетям офшорных подставных компаний, также заявили, что покидают Россию или разрывают связи со своими местными филиалами.

Некоторые фирмы расстались с русскими клиентами, которых они расхваливали в дни, предшествовавшие вторжению.

В прошлом месяце представитель министерства финансов, ставший лоббистом, написал письмо в Белый дом, утверждая, что российский Совкомбанк не должен подвергаться санкциям, ссылаясь на приверженность банка гендерному равенству, экологической и социальной ответственности.

Совкомбанк согласился платить лоббистской фирме Mercury Public Affairs 90 000 долларов в месяц за ее работу.

Недавно администрация Байдена ввела санкции против Совкомбанка.Через несколько часов после объявления Mercury подала документы в Министерство юстиции, в которых указывалось, что она расторгает контракт с Совкомбанком.

Еще в середине февраля британская юридическая фирма Schillings представляла интересы российского олигарха Алишера Усманова, давнего соратника Путина.

Две недели спустя Европейский Союз и Минфин США ввели санкции против г-на Усманова. Найджел Хиггинс, представитель Schillings, сказал, что фирма «не действует от имени каких-либо физических или юридических лиц, находящихся под санкциями.

Другой адвокат, Томас А. Клэр, писал письма с угрозами в новостные организации от имени клиентов, в том числе российского олигарха Олега В. Дерипаски. В 2019 году, например, он предупредил, что может попытаться привлечь The New York Times к «ответственности за катастрофический экономический ущерб», нанесенный г-ну Дерипаске, который в то время находился под санкциями.

Г-н Клэр сказал на этой неделе, что его фирма, Клэр Локк, не работала на г-на Дерипаску с сентября, «и мы не предвидим этого в будущем.

Российские компании, такие как «Роснефть», ВТБ, Альфа-банк, Газпром и Сбербанк, которые сейчас находятся под санкциями, представляли ведущие юридические фирмы США, включая White & Case, DLA Piper, Dechert, Latham & Watkins и Baker Botts.

Ни одна из этих фирм не сказала, работают ли они по-прежнему с российскими компаниями.

Baker McKenzie, одна из крупнейших в мире юридических фирм, продолжает указывать на своем веб-сайте, что представляет «некоторые из крупнейших российских компаний», включая «Газпром» и ВТБ.Фирма заявила, что «пересматривает и корректирует наши операции, связанные с Россией, и работу с клиентами» в соответствии с санкциями.

В Вашингтоне Эрих Феррари, ведущий юрист по санкциям, подает в суд на Минфин от имени г-на Дерипаски, который добивается отмены санкций, наложенных на него в 2018 году, которые, как он утверждает, обошлись ему в миллиарды долларов и сделали его «радиоактивным». в международных деловых кругах.

А лоббист Роберт Стрык сказал, что недавно у него были разговоры о представлении нескольких российских олигархов и компаний, находящихся в настоящее время под санкциями.Ранее он представлял интересы клиентов, против которых были введены санкции, включая администрацию президента Венесуэлы Николаса Мадуро и бывшего президента Демократической Республики Конго Жозефа Кабилы.

Г-н Стрык сказал, что рассмотрит возможность взяться за работу, если министерство финансов предоставит ему необходимые лицензии и если потенциальные клиенты выступят против российской агрессии в Украине.

Concord Management, по-видимому, почти полностью посвящена управлению деньгами небольшой горстки сверхбогатых россиян.

Незарегистрированная инвестиционная компания работает с 1999 года, в ней работает около двух десятков человек. Он специализируется на инвестировании в хедж-фонды и фонды недвижимости, управляемые частными инвестиционными компаниями, согласно онлайн-профилям нынешних и бывших сотрудников Concord.

Российско-украинская война и мировая экономика


Карточка 1 из 6

Нехватка основных металлов. Цена на палладий, используемый в автомобильных выхлопных системах и мобильных телефонах, стремительно растет на фоне опасений, что Россия, крупнейший в мире экспортер металла, может быть отрезана от мировых рынков.Цены на никель, еще один ключевой продукт российского экспорта, также растут.

Финансовые потрясения. Глобальные банки готовятся к последствиям санкций , призванных ограничить доступ России к иностранному капиталу и ограничить ее способность обрабатывать платежи в долларах, евро и других валютах, имеющих решающее значение для торговли. Банки также готовы к ответным кибератакам со стороны России.

Банкиры с Уолл-стрит и менеджеры хедж-фондов, которые взаимодействовали с Concord и ее основателем Майклом Матлином, , заявили, что они контролировали от 4 до 8 миллиардов долларов.

Непонятно, какая часть принадлежит господину Абрамовичу, состояние которого оценивается в 13 миллиардов долларов.

Господин Абрамович не попал под санкции. Его пресс-секретарь Рола Брентлин отказалась комментировать Concord.

На протяжении многих лет Concord направляла деньги своих клиентов в крупные финансовые учреждения: глобальную инвестиционную компанию BlackRock, частную инвестиционную компанию Carlyle Group и фонд, управляемый Джоном Полсоном, который, как известно, предвидел крах США.С. рынок жилья. Concord также инвестировала в Бернарда Мэдоффа, который умер в тюрьме после того, как его признали виновным в крупной финансовой пирамиде.

Другим получателем денег Concord была Бреван Ховард, многомиллиардная европейская хедж-фондовая компания. Источник, знакомый с этим вопросом, сказал, что Бреван Ховард готовился вернуть средства Concord, который больше не будет клиентом.

В письме, отправленном в среду Генеральному прокурору Меррику Б. Гарланду, представитель Стив Коэн, демократ от Теннесси, написал, что он «недавно получил информацию из надежных источников в финансовой индустрии» о том, что Конкорд распоряжается миллиардами долларов для мистера Уилсона.Абрамович.

Г-н Коэн, сопредседатель группы, занимающейся вопросами европейской безопасности, потребовал, чтобы правительство США наложило санкции на г-на Абрамовича и конфисковало активы в Конкорде, «поскольку эти кровавые деньги представляют риск бегства».

Работа, выполняемая юридическими, лоббистскими и пиар-фирмами, часто осуществляется публично или раскрывается в файлах юридических или иностранных агентов, но это редко имеет место в финансовой сфере.

В то время как российские олигархи попадают в заголовки таблоидов из-за того, что раскошеливаются на экстравагантные суперяхты и роскошные дома, их более крупные инвестиции часто происходят вне поля зрения общественности благодаря в значительной степени невидимой сети финансовых консультационных фирм, таких как Concord.

Управляющие хедж-фондами и их советники заявили, что начинают проверять свои списки инвесторов, чтобы узнать, не подпадают ли какие-либо клиенты под санкции. Если это так, их деньги должны быть разделены и раскрыты Министерству финансов.

Некоторые хедж-фонды также рассматривают возможность возврата денег олигархам, не находящимся под санкциями, опасаясь, что россияне вскоре могут стать мишенью для властей США и Европы.

«Последствия санкций, наложенных на Россию и ее олигархов, распространяются по сообществу частных фондов», — сказал Рон Геффнер, юрист, консультирующий хедж-фонды.

В то время как фирмы предпочитают держать свою работу с сомнительными клиентами в секрете, утечка в 2017 году позволила взглянуть на то, как западные фирмы помогали российским олигархам скрывать активы — и что происходило, когда эти клиенты подвергались санкциям.

Утечка, часть проекта Paradise Papers, касалась файлов юридической фирмы Appleby на Бермудских островах. По меньшей мере четыре клиента владели частными самолетами через подставные компании, которыми управляет Appleby.

Когда были введены санкции против компаний и физических лиц, связанных с г-номПутина в 2014 году, Appleby избавилась от клиентов, которые, по ее мнению, пострадали.

Русские нашли другие западные фирмы, в том числе Credit Suisse, чтобы помочь заполнить образовавшуюся пустоту.

Бен Фримен, который отслеживает иностранное влияние для Института ответственного государственного управления Куинси, сказал, что русские, скорее всего, и на этот раз найдут новые фирмы.

«Это первоначальная негативная реакция, когда эти клиенты слишком токсичны», — сказал г-н Фриман. «Но когда появляются эти выгодные контракты, для некоторых людей это становится слишком много, и они могут закрывать глаза на любое злодеяние.”

Дэвид Сигал сделал репортаж. Сьюзен Бичи внесла свой вклад в исследование.

Хедж-фонд BlackRock сильно теряет на российских акциях после атаки на Украину

  • Хедж-фонд BlackRock понес большие убытки после того, как, как сообщается, увеличил свою ставку на российские акции прямо перед вторжением в Украину.
  • Фонд BlackRock Emerging Frontiers Fund упал более чем на 10% в феврале из-за ставки на Россию.
  • «Мы считаем, что риск/выгода от длинной позиции по российским акциям благоприятны по сравнению с наблюдаемым нами риском конфликта», — заявил хедж-фонд клиентам перед вторжением.
LoadingЧто-то загружается.

Хедж-фонд BlackRock понес большие убытки для своих клиентов в феврале после того, как фонд увеличил свою ставку на российские акции незадолго до того, как страна вторглась в Украину, согласно отчету Bloomberg.

Фонд BlackRock Emerging Frontiers Fund потерял более 10% стоимости в прошлом месяце, говорится в отчете, в котором цитируются люди, разбирающиеся в этом вопросе, и документ инвестора, с которым ознакомился Bloomberg.

Падение еще больше задело хедж-фонд, учитывая, что его ставка на российские акции уже была проигрышной в январе, прежде чем он увеличил свои позиции в стране.

Ставка хедж-фонда на российские акции составляла около 9% его общих валовых активов, и с тех пор позиции были списаны до нуля.

Согласно отчету, фонд, в управлении которого на конец января находилось 960 миллионов долларов, в этом году сократился примерно на 7%. Инсайдер обратился за комментарием к BlackRock, но не получил ответа вовремя для публикации этой статьи.

В основе тезиса, лежащего в основе оптимизма хедж-фонда по отношению к российским акциям, лежит идея о том, что они недооценены по сравнению с другими мировыми фондовыми рынками, что рубль недооценен, что российские облигации приносят солидную доходность и что страна имеет большой текущий счет излишек.

«В конце января мы отправились в Россию, чтобы оценить ситуацию на местах, учитывая нашу большую чистую длинную позицию там. Мы считаем, что соотношение риска и выгоды от открытия длинных позиций по российским акциям является благоприятным по сравнению с наблюдаемым нами риском конфликта», сообщил хедж-фонд клиентам в письме до того, как страна вторглась в Украину.

И даже после того, как Владимир Путин начал атаки на Украину, глава хедж-фонда Сэм Вехт заявил инвесторам, что он еще больше увеличил свою ставку на российские акции, вероятно, видя экстремальную ценность и без того побитых акций.

С начала войны на Украине российский фондовый рынок упал более чем на 50%, прежде чем он был в конечном итоге закрыт. Он еще не открылся, а торги крупнейшим банком страны Сбербанком на Лондонской фондовой бирже привели к тому, что акции упали на 99% до копейки.

Экономические санкции против Москвы со стороны западных стран наверняка повредят любому потенциальному восстановлению российского фондового рынка, если и когда он вновь откроется.

У Абрамовича.Инвестиции в хедж-фонды S. заморожены — WSJ

Российский миллиардер и владелец футбольного клуба «Челси» Роман Абрамович прибыл в отделение Высокого суда в центре Лондона 31 октября 2011 г. REUTERS/Andrew Winning/Files

Зарегистрируйтесь сейчас, чтобы получить БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ на Reuters.com

Регистрация

11 марта (Рейтер) — Некоторым американским хедж-фондам, которые имеют инвестиции от российского олигарха Романа Абрамовича, было приказано заморозить его активы после того, как Великобритания ввела против него санкции, сообщила Wall Street Journal в пятницу. .

В четверг Великобритания заморозила активы и ввела запрет на поездки для российского владельца футбольного клуба «Челси» вместе с шестью другими высокопоставленными россиянами из-за их связей с президентом Владимиром Путиным и его вторжения в Украину. читать далее

Администратор фонда SS&C Globe Op сообщил в сообщении одной фирме хедж-фонда, что операции по счетам, приписываемым Абрамовичу, заблокированы, сообщил журнал в пятницу со ссылкой на людей, знакомых с инструкциями.

Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к Reuters.В отчете добавлен отчет.

SS&C не сразу ответил на запрос о комментариях.

Другие фонды получили аналогичные сообщения, сообщает Journal.

Канада в пятницу ввела санкции в отношении пяти российских граждан, включая Абрамовича, и запретила 32 российским компаниям и государственным организациям получать оборонное оборудование или материалы из Канады.читать дальше

Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к Reuters.com

Зарегистрируйтесь

Репортаж Аканкши Кхуши из Бангалора; Под редакцией Синтии Остерман

Наши стандарты: Принципы доверия Thomson Reuters.

частных инвестиционных компаний США не обязаны соблюдать законы о прозрачности банковской деятельности. Это затрудняет нацеливание на богатство российских олигархов.

Эта лазейка беспокоила власти в течение многих лет, потому что, хотя банки и большинство брокеров по ценным бумагам обязаны по закону идентифицировать истинных владельцев инвестиций и сообщать о любых красных флажках, частные инвестиционные компании, фонды венчурного капитала и хедж-фонды этого не делают.

В результате в правилах образовалась загадочная дыра, предназначенная для того, чтобы помешать преступникам и коррумпированным политикам по всему миру получить доступ к финансовой системе США — ситуация, которую индустрия частных инвестиций неоднократно преуменьшала, поскольку она успешно отражала попытки реформ со стороны чиновников казначейства и антимонопольных органов. — коррупционные группы.

Продолжение истории ниже рекламного объявления

Недостаток информации об индустрии частных инвестиций США с оборотом 11 триллионов долларов угрожает осложнить усилия Белого дома по наказанию финансовой элиты, близкой к президенту Владимиру Путину, за вторжение России в Украину.

«Они охотятся в темноте», — сказала Лакшми Кумар, политический директор Global Financial Integrity, аналитического центра по борьбе с коррупцией в Вашингтоне. «Из-за того, как установлены правила, существует черная дыра информации».

Президент Байден в своем послании о положении в стране ранее в этом месяце предупредил олигархов, что его администрация «приходит за вашими неправедными прибылями». На следующий день министерство юстиции объявило, что создало оперативную группу KleptoCapture для применения санкций против так называемых «коррумпированных российских олигархов».

История продолжается ниже объявления

Но у властей США нет четкой дорожной карты активов, вложенных в фонды прямых инвестиций, венчурные фонды или хедж-фонды.

Согласно действующему законодательству, частные инвестиционные компании и хедж-фирмы не обязаны проверять личность своих инвесторов или то, как они заработали деньги — требования, которым банки США следовали в соответствии с Законом о борьбе с отмыванием денег, принятым в 1970 году, и другими антикоррупционные законы. Правила известны как «знай своего клиента» — процесс должной осмотрительности для оценки и мониторинга рисков клиента и проверки личности.

Антикоррупционные группы и чиновники казначейства настаивают на том, чтобы частные инвестиционные операции действовали больше как банки в борьбе с отмыванием денег.

История продолжается ниже объявления

Эти частные инвестиции становятся все более важными игроками на финансовых рынках. По данным Комиссии по ценным бумагам и биржам, каждый год в течение последнего десятилетия на частных рынках собиралось больше денег, чем на публичных рынках, таких как фондовые биржи. Частные рынки в настоящее время владеют примерно вдвое меньшим количеством активов, чем все США.Коммерческие банки S., депозиты которых составляют около 22,5 трлн долларов.

Но мало что известно о том, откуда берут деньги частные фонды.

В то время как мегаяхты, частные самолеты и роскошные особняки являются очевидными признаками потенциального богатства олигарха, несметные состояния могут оставаться скрытыми в различных частных инвестициях.

«Роскошные резиденции — это то, что видно. Люди это видят. Но если вы владеете вещами через организацию с ограниченным партнерством в фонде прямых инвестиций, никто этого не сделает», — сказал Джошуа Киршенбаум, бывший чиновник казначейства, который занимается незаконным финансированием в качестве старшего научного сотрудника Альянса за обеспечение демократии.

Продолжение истории ниже объявления

Время от времени появляются намеки на степень потенциально подозрительной активности. В разведывательной записке ФБР от 2020 года, полученной онлайн-хакерами и опубликованной группой активистов Distributed Denial of Secrets, кратко описывается план чиновника из хедж-фонда, базирующегося в Нью-Йорке и Лондоне, по созданию компаний «для покупки и продажи запрещенных предметов» у страны, находящиеся под санкциями.

Сенатор Рон Уайден (штат Орегон), предложивший законопроект, закрывающий лазейку в раскрытии информации, заявил в своем заявлении, что он считает массивным U.S. Индустрия прямых инвестиций и хедж-фондов представляет «гораздо большую проблему» для сокрытия активов российских олигархов, чем недвижимость.

Министерство финансов обеспокоено отсутствием правил по борьбе с отмыванием денег для частных инвестиций и планирует продолжать добиваться изменений, сказал высокопоставленный чиновник казначейства, который говорил на условиях анонимности, чтобы обсудить обсуждение агентства. Цель состоит в том, чтобы эти средства следовали примеру банков и устанавливали программы для проверки личности клиентов и источника средств, а также для подачи «отчетов о подозрительной деятельности», если они считают, что были проблемы.

История продолжается ниже рекламного объявления

Лидеры индустрии прямых инвестиций утверждали в интервью и письмах с комментариями, что такого рода требования к прозрачности не нужны, потому что в их секторе низкий риск отмывания денег, поскольку средства часто привязаны на срок от двух до 10 лет, и часто инвестиции клиента идут через банк, который уже обязан принимать меры по отсеиванию грязных денег.

Некоторые частные инвестиционные компании также уже проводят собственную комплексную проверку, несмотря на то, что это не требуется по закону, сказал Майкл Гершберг, адвокат Fried Frank в Вашингтоне, где он консультирует клиентов по правилам борьбы с бойкотом и отмыванием денег.

«Я не уверен, что произошли бы огромные изменения, если бы они подпадали под действие [правил по борьбе с отмыванием денег]», — сказал он.

История продолжается под рекламой

Но группы по борьбе с коррупцией заявили, что пробел в надзоре является одной из причин, по которой Соединенные Штаты остаются популярным местом для тайного хранения наличных денег.

«Если вы человек, который сталкивается с санкциями США, то лучшее место для скрытия ваших активов — это США, — сказал Кумар, — и это проблема».

Из-за анонимности, разрешенной действующим законодательством, может быть невозможно узнать, принадлежат ли инвестиции лицу, которому грозят санкции.

Например, по мнению экспертов по борьбе с коррупцией, частная инвестиционная компания в США может принимать деньги от компании с ограниченной ответственностью, базирующейся за границей, не зная, кто владеет бизнесом или как они получили свое финансирование.

Банки, напротив, обязаны подтверждать личность своих клиентов при открытии счета. Банки также должны сообщать в Сеть по борьбе с финансовыми преступлениями Министерства финансов, если они подозревают отмывание денег или мошенничество.

История продолжается ниже объявления

Частные инвестиционные компании в Европейском Союзе и Великобритании следуют аналогичным правилам.

Предполагалось, что частные инвестиции США будут подпадать под действие новых законов о «грязных деньгах», принятых после террористических атак 11 сентября 2001 года и внезапного интереса к искоренению финансирования терроризма. Но чиновники Казначейства предоставили ряду предприятий, включая инвестиционные фирмы и недвижимость, временные исключения, чтобы регулирующие органы могли сосредоточиться на других отраслях.

Этим временным исключениям уже двадцать лет.

Казначейство неоднократно предлагало прекратить исключения и требовать от частных инвестиционных компаний и хедж-фондов проведения комплексной проверки потенциальных инвесторов.

История продолжается под рекламой

В последний раз агентство пыталось в 2015 году, когда столкнулось с оппозицией отрасли.

Предлагаемое регулирование применялось бы к большинству зарегистрированных инвестиционных консультантов, управляющих активами на сумму более 100 миллионов долларов.

Частные инвестиционные компании и хедж-фонды, по сути, должны начать отчитываться, как банки.

В то время как некоторые хедж-фонды, казалось, были готовы принять новые правила, индустрия прямых инвестиций возражала, лоббируя и подавая письма с комментариями против предложения.

Одна группа небольших фондов прямых инвестиций под названием Small Business Investor Alliance утверждала в письме с комментариями, что преступников привлекали ее фонды не потому, что они являются «долгосрочными, неликвидными инвестициями».

Ассоциация корпоративного роста, группа, в которую входят более 1000 частных инвестиционных компаний, заявила, что это правило «возложит значительные расходы на консультантов фондов прямых инвестиций и других неликвидных объединенных инвестиционных инструментов, но не предотвратит или не сдержит отмывание денег каким-либо значимым образом». .

А Американский инвестиционный совет — торговая группа, ранее известная как Совет по росту капитала прямых инвестиций — написал, что его продукты «представляют незначительный риск отмывания денег».

Сегодня позиция Американского инвестиционного совета не изменилась.

Несмотря на то, что он поддерживает правила по борьбе с отмыванием денег, «Конгресс и [Сеть по борьбе с финансовыми преступлениями Министерства финансов] последовательно предпочитали не вводить новые требования по борьбе с отмыванием денег в отношении прямых инвестиций из-за более низкого профиля риска», — сказала Эмили Шиллингер, пресс-секретарь группа», — говорится в сообщении.

Гэри Калман, директор американской антикоррупционной группы Transparency International, скептически относится к этим заявлениям отрасли.

«Мне кажется невероятным, что рынок прямых инвестиций в США чист, как снег, — сказал Калман. «Я думаю, что это маленький грязный секрет: мы не знаем, сколько денег спрятано, потому что никто не должен ни о чем сообщать».

Лазейка для прямых инвестиций стала еще больше, поскольку в прошлом году Соединенные Штаты пересмотрели свои законы о корпоративной прозрачности.

Законодатели приняли законопроект, который в конечном итоге потребует от любой компании, созданной или зарегистрированной в Соединенных Штатах, сообщать о личности своих владельцев в Сеть по борьбе с финансовыми преступлениями, положив конец анонимности, когда-то обещанной подставными компаниями — щитом, которым часто пользуются богатые инвесторы или другие лица, пытающиеся чтобы избежать воздействия. Отчеты предназначены для правоохранительных органов, и их не обязательно публиковать.

Прошлой осенью небольшая группа американских законодателей предложила законопроект о включении в него арт-дилеров, инвестиционных консультантов и других лиц, подпадающих под действие правил по борьбе с отмыванием денег.Меры не приняты. В декабре министерство финансов предложило новые правила борьбы с отмыванием денег для рынка недвижимости, которые приведут этот сектор в соответствие с требованиями прозрачности для других финансовых услуг. В том же месяце Белый дом объявил о «стратегии противодействия коррупции», которая включает в себя план попросить Министерство финансов пересмотреть свое предложение 2015 года о правилах борьбы с отмыванием денег для частных инвестиций.

Пока частный капитал остается нетронутым.

В то время как Соединенные Штаты и другие страны вводят санкции против богатых россиян, эксперты говорят, что без прозрачности для огромного инвестиционного сектора работать сложнее.

«Мы просто не знаем, что там происходит», — сказал Киршенбаум, бывший чиновник казначейства.

Сенаторы Спросите Казначейство и S.E.C. чтобы закрыть лазейку Oligarch Investment Loop

Знай своего клиента.

Это основное правило банковского дела в США. Без него американская финансовая система рискует стать невольным участником преступлений, начиная от отмывания денег и заканчивая финансированием терроризма.

Но введение экономических санкций против российских олигархов в связи с вторжением в Украину выявило лазейку, которая не позволяет регулирующим органам отслеживать поток офшорных денег в Соединенные Штаты: хедж-фонды, частные инвестиционные компании, семейные офисы и венчурные компании этого не делают. Не всегда знаешь, чьи деньги они берут.

Теперь некоторые законодатели на Капитолийском холме присоединяются к призывам Комиссии по ценным бумагам и биржам и Министерства финансов потребовать от компаний на рынке частных фондов в размере 11 триллионов долларов проводить те же проверки, что и финансовые учреждения, включая банки, брокерские компании, взаимные фонды и даже казино.

В совместном письме во вторник Джанет Л. Йеллен, министру финансов, и Гэри Генслеру, S.E.C. председатель, сенаторы Элизабет Уоррен из Массачусетса и Шелдон Уайтхаус из Род-Айленда заявили, что закрытие лазейки «поможет правительству США отследить скрытое богатство российской элиты, находящейся под санкциями, и лучше бороться с отмыванием денег, терроризмом, распространением оружия массового уничтожения и другими преступными действиями». активности во всей нашей финансовой системе».

Два демократа процитировали отчет The New York Times на прошлой неделе о чрезвычайно сложных финансовых активах одного олигарха, Романа Абрамовича, который вложил миллиарды долларов через частные фонды.(Г-н Абрамович подвергся санкциям со стороны британских властей, но не американских.)

«Статус-кво явно неприемлем», — писали сенаторы.

Представитель Министерства финансов отказался комментировать письмо депутатов. Комиссия по ценным бумагам и биржам сразу не прокомментировал.

Призывы ужесточить контроль за иностранными деньгами в хедж-фондах и частных инвестиционных компаниях восходят к двум десятилетиям назад, когда индустрия частных фондов была намного меньше, чем сегодня.Но некоторые утверждают, что обоснование освобождения этих отраслей больше не имеет силы, учитывая влияние хедж-фондов и прямых инвестиций на рынки.

«В настоящее время брокеры-дилеры, взаимные фонды и банки по закону обязаны понимать, кто их клиенты, и оценивать источник средств своих клиентов, прежде чем инвестировать их», — сказала Элиз Бин, бывший директор по персоналу и главный советник Сената. Постоянный подкомитет по расследованиям, специализирующийся на расследованиях случаев отмывания денег.«Но хедж-фонды, фонды прямых и венчурных инвестиций этого не делают — что не имеет никакого смысла».

Мисс Бин консультирует коалицию из более чем 100 организаций, которые подали письмо с комментариями в SEC. на прошлой неделе, заявив, что регулирующие органы должны потребовать от частных фондов предоставить регулирующим органам список всех «бенефициарных владельцев» денег, которые они принимают от инвесторов, и указать страны, в которых проживают эти инвесторы.

Группы, называющие себя Коалицией за финансовую отчетность и корпоративную прозрачность, заявили, что для раскрытия информации необходимы частные средства, чтобы помочь регулирующим органам отслеживать потенциальное «присутствие незаконных финансовых потоков на частных рынках».По их словам, вторжение России в Украину продемонстрировало трудности с контролем за деньгами политических инсайдеров, которые делали инвестиции, окутанные тайной, когда они не подпадали под санкции правительства.

S.E.C. Пресс-секретарь заявила, что комиссия «извлекает выгоду из активного участия общественности», но, как правило, публично не отвечает на письма с комментариями.

Существует ряд конкурирующих идей по доведению частных фондов и нерегулируемых инвестиционных консультантов до тех же стандартов «знай своего клиента», что и банки.

Г-жа Уоррен и г-н Уайтхаус в своем письме предположили, что Казначейство может интерпретировать дополнительные полномочия, предоставленные финансовым регуляторам после терактов 11 сентября, как защиту частных средств.

Некоторые сторонники усиления надзора говорят, что Закон об инвестиционных консультантах дает S.E.C. полномочия требовать частных средств для проведения проверок «знай своего клиента».

Другой возможностью является расширение Закона о банковской тайне, принятого 50 лет назад, который требует от банков и других регулируемых финансовых учреждений тщательно проверять своих клиентов и предотвращать потенциальное отмывание денег.

Закон о возможностях, представленный в Палате представителей прошлой осенью, распространит эти правила на инвестиционных консультантов в частных фондах и других.

«Неплохо понимать, у кого вы берете деньги», — сказал Даниэль Таннебаум, эксперт по финансовым преступлениям в консалтинговой фирме Oliver Wyman.

Но судьба Закона о содействии неясна. Аналогичный законопроект еще предстоит внести в Сенат, и ни один комитет не согласился рассмотреть его в Палате представителей.Объем законодательства также может создать проблему: юристы, фирмы по связям с общественностью и арт-дилеры также должны будут проводить те же проверки, а включение такого большого количества профессий увеличивает вероятность возражений.

Активы богатых и влиятельных россиян стали предметом пристального внимания после того, как Соединенные Штаты и другие западные страны нацелились на их способность вести бизнес после вторжения в Украину. Частные фонды в США обязаны информировать Минфин, если они владеют активами, принадлежащими россиянам из санкционного списка, но не обязаны предоставлять эту информацию другим инвесторам.

Финансы олигархов очень сложны, что может скрыть их роль как источника денег: The Times сообщила, что г-н Абрамович вложил несколько миллиардов долларов в американские хедж-фонды и фонды прямых инвестиций через множество подставных компаний. В некоторых случаях участники даже не знали, чьими деньгами они помогали управлять.

Большая часть инвестиционной деятельности г-на Абрамовича осуществлялась при поддержке небольшой фирмы Concord Management, базирующейся в пригороде Тэрритаун, штат Северная Каролина.Y. Concord Management ранее заявляла, что рекомендовала инвестиции, но не распоряжалась деньгами напрямую. Представители г-на Абрамовича в Лондоне не сразу ответили на сообщения с просьбой прокомментировать ситуацию.

Российско-украинская война и мировая экономика


Карточка 1 из 6

Нехватка основных металлов. Цена на палладий, используемый в автомобильных выхлопных системах и мобильных телефонах, стремительно растет на фоне опасений, что Россия, крупнейший в мире экспортер металла, может быть отрезана от мировых рынков.Цены на никель, еще один ключевой продукт российского экспорта, также растут.

Финансовые потрясения. Глобальные банки готовятся к последствиям санкций , призванных ограничить доступ России к иностранному капиталу и ограничить ее способность обрабатывать платежи в долларах, евро и других валютах, имеющих решающее значение для торговли. Банки также готовы к ответным кибератакам со стороны России.

Другой пример: Fort Ross Ventures, калифорнийская венчурная компания, привлекла инвестиционные доллары от Сбербанка, российского государственного банка.Правительство США и Великобритании ввели санкции против Сбербанка.

Ross Ventures заявила в своем заявлении, что «анализирует все международные санкции, объявленные против России и Сбербанка, и будет действовать в соответствии с действующим законодательством».

Предложения г-жи Уоррен и г-на Уайтхауса, а также коалиции FACT включают пересмотр требования о раскрытии информации о частных фондах под названием Form PF, принятого после финансового кризиса более десяти лет назад, о том, что S.E.C. уже рассматривает возможность пересмотра.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США предложил обязать хедж-фонды, частные инвестиционные компании и других инвестиционных консультантов, которые должны подавать форму PF, предоставлять регулирующим органам обновленную информацию о «чрезвычайных инвестиционных потерях» или крупных рисках для других инвесторов, которые могут повлиять на рынки.

Коалиция FACT заявила, что существование денег из сомнительных источников в частных фондах также потенциально дестабилизирует финансовую систему, поэтому регулирующие органы должны иметь доступ к информации об этих инвесторах в режиме реального времени.

Представители профессиональных ассоциаций, представляющих хедж-фонды и индустрию прямых инвестиций, заявили, что дальнейшая отчетность и требования «знай своего клиента» к частным фондам в значительной степени не нужны, поскольку ни одна из этих отраслей исторически не была магнитом для отмывания денег.

Ассоциации отмечают, что даже если управляющий частным фондом в Соединенных Штатах не проводит собственных проверок биографических данных, многие фонды нанимают независимые фирмы для управления своими оффшорными инвестиционными структурами с целью проведения проверок по принципу «знай своего клиента» и по борьбе с отмыванием денег. иностранных инвесторов.

Брайан Корбетт, главный исполнительный директор Ассоциации управляемых фондов, которая представляет более 140 хедж-фондов и других инвестиционных фондов, сказал, что частные фонды уже «сотрудничают с банками и специализированными администраторами и проводят стандартизированную и тщательную комплексную проверку тех, кто инвестирует в фонды. ”

В случае с оффшорными фондами многие внешние администраторы базируются на Каймановых островах, которые подчиняются санкционным распоряжениям как Соединенных Штатов, так и Великобритании. Когда британское правительство ввело санкции против М.Абрамовича, многие администраторы перешли к замораживанию средств в организациях, которые могли быть связаны с ним.

Незадолго до того, как были введены санкции, представители г-на Абрамовича пытались реструктурировать некоторые из структур, которые инвестировали в эти фонды, сказали три человека, проинформированные по этому вопросу. Но эти маневры не помогли избежать приказов о санкциях, по словам людей, которые говорили на условиях анонимности, потому что они не были уполномочены публично комментировать этот вопрос.

Но критики говорят, что чеки не являются надежными, потому что многие богатые оффшорные инвесторы, такие как г-н Абрамович, полагались на подставные компании, чтобы скрыть свое право собственности, а управляющие частными фондами часто не знают, кто является бенефициарным владельцем подставной компании.

«Очевидно, что значительные российские деньги проникли на рынки частных инвестиций США, но мы не знаем точно, сколько, куда они инвестируются и на кого могут повлиять санкции из-за отсутствия прозрачности»,— сказал Бин.

Как Роман Абрамович использовал подставные компании и связи с Уолл-Стрит для инвестиций в США

За прошедшие годы Concord организовала более 100 инвестиций в различные хедж-фонды и частные инвестиционные компании, в основном для г-на Абрамовича, согласно подготовленному внутреннему документу одной фирмой с Уолл-Стрит. Среди них были фонды под управлением Millennium Management, BlackRock, Sarissa Capital Management, Carlyle Group, D.E. Shaw и Bear Stearns, по словам людей, проинформированных по этому вопросу и документу.

Конкорд держался в тени. У него не было веб-сайта. Он не зарегистрирован в регулирующих органах США. Один из немногих случаев, когда он всплывал на публику, был в 2020 году, когда Конкорд подал заявку и получил ссуду в рамках Программы защиты зарплаты на сумму 265 000 долларов во время пандемии. (Конкорд погасил ссуду, сообщил представитель.)

Скрытность Конкорда насторожила некоторых на Уолл-Стрит.

В 2015 и 2016 годах следователи финансовой фирмы State Street подали «отчеты о подозрительной деятельности», предупредив США.правительство Соединенных Штатов к сделкам, организованным Concord с участием некоторых подставных компаний г-на Абрамовича в Карибском бассейне, сообщает BuzzFeed News. Стейт-стрит отказалась от комментариев.

Американские финансовые учреждения обязаны подавать такие отчеты, чтобы помочь правительству США в борьбе с отмыванием денег и другими финансовыми преступлениями, хотя сами отчеты не являются доказательством совершения каких-либо правонарушений.

Но по большей части американские финансисты не подозревали — и не были заинтересованы в обнаружении — источника денег, которыми распоряжался Конкорд.Пока обычные проверки биографических данных не выявляли настораживающие факторы, все было в порядке.

Paulson & Company, хедж-фонд, которым управляет Джон Полсон, получил инвестиции от компании, которую представлял Конкорд, по словам человека, знакомого с инвестициями. Г-н Полсон сказал в электронном письме, что он «ничего не знает» об инвесторах Concord.

Concord также перевела десятки миллионов долларов из двух подставных компаний в Highland Capital, техасский хедж-фонд. Highland наняла подразделение JPMorgan Chase, крупнейшего банка страны, чтобы убедиться, что компании являются законными и что инвестиции соответствуют правилам по борьбе с отмыванием денег, согласно протоколам федерального суда по несвязанному делу о банкротстве.

РОССИЙСКИЕ ХЕДЖ-ФОНДЫ ПРИБЛИЖАЮТСЯ К ВТОРЖЕНИЮ В УКРАИНУ, ГЛОБАЛЬНЫМ САНКЦИЯМ

Индекс развивающихся рынков HFRI падает из-за геополитических потрясений; Криптовалютные хедж-фонды сводят на нет прибыль от волатильности

ЧИКАГО, (18 марта 2022 г.) – Хедж-фонды развивающихся рынков упали в начале 2022 г., что было вызвано резким падением индекса HFRI EM: Россия/Восточная Европа, поскольку Россия вторглась в Украину, цены на нефть резко выросли, против России были введены жесткие санкции , российский рубль рухнул, российский фондовый рынок остался закрытым, а риск дефолта по российским облигациям резко возрос.В дополнение к этим геополитическим рискам глобальное инфляционное давление возросло до максимума поколения, криптовалюты упали, а распространение коронавируса резко сократилось.

Индекс развивающихся рынков HFRI (общий) снизился на -4,5% в феврале из-за потерь, вызванных индексом развивающихся рынков HFRI: Россия/Восточная Европа, который упал на -36,3% за первые два месяца года, как сообщалось сегодня с выпуски отраслевого отчета HFR Asian Hedge Fund и отраслевого отчета HFR Emerging Markets Hedge Fund от HFR®, признанного мирового лидера в области индексации, анализа и исследований мировой индустрии хедж-фондов.Индекс HFRI Emerging Markets: Russia/East Europe Index лидировал в 2021 году с ростом на 20,7%.

Инвестиционный взвешенный составной индекс HFRI 500 Fund, который включает фонды во всех регионах как развивающихся, так и развитых рынков, снизился на -1,2 процента в феврале. Общие активы хедж-фондов развивающихся рынков выросли до рекордных 276,4 млрд долларов к концу 2021 года, что представляет собой увеличение на 20 млрд долларов за год.

В то время как хедж-фонды, ориентированные на Россию, резко упали в начале 2022 г., другие регионы с формирующимся рынком продемонстрировали неоднозначную динамику из-за резкого роста цен на нефть.Индекс HFRI EM: Latin America вырос на +4,3% за первые два месяца года, в то время как индекс HFRI MENA вернулся на +1,0% за февраль, оба показателя чуть превзошли рост региональных фондовых рынков. Индекс HFRI EM: China Index снизился на 6,8% с начала года по февраль, отставая от падения китайских акций.

Хедж-фонды в регионах EM, включая Корею, Россию, Китай и Ближний Восток (а также Японию), продолжают становиться все более активными в торговле волатильной криптовалютой.Криптовалютный индекс HFR вырос на 240,7% в 2021 финансовом году, хотя к началу 2022 года индекс снизился на 14,0%.

Общий капитал, вложенный в азиатские хедж-фонды, к концу 2021 года упал до 138,8 млрд долларов, хотя за год все же увеличился на 13,0 млрд долларов.

«2022 год начался с беспрецедентного всплеска геополитических рисков и неопределенности в результате российского вторжения в Украину и серьезных последствий, включая резкий рост цен на нефть, карательные санкции, обвал российского рубля, закрытие российского фондового рынка, и растущий риск катастрофического дефолта по суверенному долгу России.Это значительно повлияло на хедж-фонды развивающихся рынков, поскольку фонды, ориентированные на Россию, продемонстрировали рекордное падение, а фонды, ориентированные на Китай, также понесли убытки, в то время как фонды, ориентированные на Латинскую Америку и БВСА, эффективно справились с волатильностью», — заявил Кеннет Дж. Хайнц, президент HFR. «Помимо беспрецедентного всплеска геополитических рисков, в мировой экономике продолжает расти мощное инфляционное давление, и центральные банки начали повышать процентные ставки.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.