Во что вложить рубли: Куда вложить деньги, когда рубль падает: 3 прибыльных варианта :: Новости :: РБК Инвестиции

Куда вложить деньги, когда рубль падает: 3 прибыльных варианта :: Новости :: РБК Инвестиции

На этой неделе антироссийские санкции ударили по рублю и даже затронули фондовые индексы. Как инвестору ограничить подобные риски — в колонке финансового консультанта Натальи Смирновой

Фото: РБК Инвестиции

Мне кажется, в нашей стране этот заголовок уже 30 лет не теряет актуальности. Давайте вернемся к теме еще раз, особенно на волне очередной просадки рубля ввиду геополитической напряженности.

Курс рубля упал на сообщениях об угрозе санкций против госдолга России

В чем риски обесценения национальной валюты к доллару, евро и другим валютам развитых стран? Их несколько:

• если вы планируете траты в иностранной валюте, рублевый эквивалент этих трат явно растет. Скажем, обучение в вузе за рубежом, поездки за границу, покупки вне России сильно дорожают, а иногда становятся неподъемными;
• даже если вы тратите деньги в России и только в рублях, то товары и услуги, где есть импортная составляющая, будут стоить дороже при падении рубля (техника, косметика, одежда и прочее). В нашей стране довольно многое связано с импортными составляющими, так что большой ошибкой будет считать, что обвал рубля вас не касается, если вы никуда не выезжаете и тратите все в рублях.

А теперь про ответ на вечный вопрос: что делать? Если вы уже в валютных активах, то — радоваться. А если вы в рублях, то предлагаю следующие варианты.

Некоторые виды облигаций

Для кромешных консерваторов, опасающихся вообще всего: ОФЗ с номиналом, который индексируется на уровень инфляции, и ОФЗ с плавающим купоном (их называют «линкерами» и «флоатерами»). При росте инфляции регулятор будет повышать ставку, так что и «линкеры», и «флоатеры» немного уберегут от обесценения валюты. Но все равно при резких обвалах рублях они бесполезны, так что получить пользу от них можно только при небольшом росте валют.

Акции экспортеров

Безусловно, акции российских экспортеров, которые всегда выиграют при девальвации национальной валюты. Правда, если мы говорим о санкционных рисках, то акции экспортеров при новых ограничениях могут показать довольно сильную просадку (в зависимости от тяжести санкций), да и ряд компаний могут быть затронуты санкциями напрямую, что ухудшит их бизнес.

Акции экспортеров — выход, но только если не вводятся жесткие санкции, напрямую влияющие на бизнес.

Иностранные активы

Любые варианты инвестиций в иностранные активы: например, можно купить акции иностранных эмитентов  либо паи фондов, инвестирующих в иностранные активы. Можно инвестировать в фонд американских акций.

При падении национальной валюты цена на эти активы в рублях будет расти. Проблема только в том, что при просадке валюты в рублях вы можете получить убыток, даже если в валюте цена активов выросла (например, если на момент входа доллар был ₽80, а на момент оценки — ₽65, при этом цена актива в долларах выросла, скажем, всего на 1–2%, а доллар к рублю просел сильнее).

Но это — плата за диверсификацию. Такое имеет смысл делать, если вы уверены не только в росте валюты к рублю, но и в существенном росте цен на выбранные вами иностранные активы, чтобы ожидаемый рост по ним скомпенсировал просадку валюты к рублю, если рубль укрепится.

Так что консервативные валютные инструменты для таких целей не подойдут: речь все же об акциях, фондах акций и т. д.

Почему покупка валюты, золота или недвижимости не входит в список

Многие скажут: а как же покупка валюты, золота или недвижимости?

Я не считаю их подходящим вариантом.

У любой валюты есть инфляция, так что купить валюту и просто держать — не вариант. Она может пойти вниз, вы в итоге понесете потери. Так что я — за валютные инструменты, но не за простую покупку долларов.

Золото может быть вариантом, только если рубль обваливается ввиду не чисто российских, а глобальных причин, которые на самом деле затрагивают драгметаллы: мировые войны (включая валютные, торговые), мировые кризисы и т. д. А риски отдельно взятой страны с долей в мировом ВВП около 5% никак на золото не влияют и не приводят к его росту. Если же вы войдете в золото, когда на мировых рынках все спокойно и затронута только Россия, золото может вообще снижаться в цене — и вы в итоге не сохраните капитал.

Так что покупка золота актуальна только в периоды мировых финансовых катаклизмов.

Недвижимость — вещь неликвидная, да и несколько перегретая на фоне льготной ипотеки 2020 года и периода исторически низких ставок. Покупать недвижимость, когда ставки пошли вверх, когда темпы строительства растут, когда на рынок с приравниванием к квартирам скоро выйдет масса апартаментов, — все это может привести к неоправданным ожиданиям.

Вывод: универсального рецепта нет. Инвестиционные инструменты необходимо сочетать. Как видите, сказки опять не получилось, решение проблемы снова свелось к банальной диверсификации. Но что делать, если это и правда работает.

Как диверсификация помогает частным инвесторам, когда весь рынок падает

Больше интересных историй об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления).

Автор

Наталья Смирнова специально для «РБК Инвестиций»

Куда вложить деньги во время коронавируса и проблем в экономике

Рубль в последние дни чувствует себя слабым как по отношению к доллару, так и к евро. Специально для «Российской газеты» Иван Копейкин, эксперт «БКС Брокер», назвал два сценария по динамике курса рубля, а также обозначил несколько активов, в которые можно вложить свои сбережения:

— Ключевым поводом для бегства из рисковых активов таких, как российская валюта, служат опасения относительно дальнейшего распространения коронавируса и последующего усугубления ситуации в мировой экономике.

На мой взгляд, если этот сценарий действительно реализуется, то мы увидим еще более серьезное давление на российскую валюту и акции. Ближайшей целью в этом случае может стать 65,5 по паре доллар/рубль и 70 — по евро/рублю. Дополнительно из возможных негативных факторов стоит отметить, что облигации сейчас довольно сильно переоценены и вполне могут скорректироваться в ближайшем будущем.

В частности, доходности по ОФЗ подразумевают минимум три снижения в ближайшем году — каждый от 0,25 до 5,25 процента. Впрочем, вероятность этого не столь высока. И даже локальные снижения ставок от ЦБ, вряд ли, будут восприниматься сильным ростом цен на облигации.

В свою очередь, в позитивном сценарии доллар/рубль в ближайшее время вернется в 63. В этом сценарии ключевую поддерживающую роль будут играть стимулирующие действия мировых ЦБ, а также возможность ОПЕК+ дополнительно сократить добычу.

Из основных факторов влияния на ближайшее будущее стоит также выделить: динамику распространения коронавируса, дальнейшие действия мировых ЦБ, а также ОПЕК+. И, конечно, не стоит забывать про риски новых санкций против России.

Что не обесценит сбережения

На днях цена на золото взлетела выше отметки в 1600 долларов за тройскую унцию. Таким образом, стоимость драгоценного металла обновила максимум 2013 года.

И вполне возможно продолжит свой рост в дальнейшем. Так как наибольшим спросом оно пользуется в периоды отрицательных процентных ставок в США. А сейчас они продолжают находиться под давлением, и в ближайшей перспективе еще вполне возможно их дальнейшее снижение.

Из других защитных активов, способных снизить риски от коронавируса можно выделить акции фармацевтических компаний, так как они являются прямым выгодоприобретателем от повышенного спроса на медикаменты. Также интересным какое-то время может оставаться американский доллар.

Куда вложить доллары — Премьер БКС

Банковские валютные вклады не дают возможность получать большую прибыль. Ставка по ним продолжает стремиться к нулю. Поэтому многие инвесторы ищут способы для альтернативных вложений в валюте на фондовом рынке. На бирже представлено немало инструментов, в которые можно инвестировать в долларах США. Давайте разберемся, как и куда можно вложить доллары.

Еврооблигации

Самым надежным и низкорисковым вариантом вложений принято считать облигации, номинированные в иностранной валюте. Несмотря на свое название, облигации представлены не только в евро и выпускаются они не только в Европе. Эмитентом еврооблигации может быть государство или крупные коммерческие компании (например, «Лукойл»). После покупки еврооблигации (или как еще их иногда называют – евробонды) вы начинаете получать фиксированные денежные выплаты – купоны. Под купонами подразумеваются проценты, которые платит эмитент за пользование деньгами. Обычно такие выплаты происходят два раза в год.

Кроме выплаты купонов, на евробондах можно заработать за счёт роста курса валюты (например, купили еврооблигацию, когда доллар был 76, а продаете, когда он стоит 80) и роста рыночной стоимости бонда (например, вы купили бонд по 1000 долларов за бумагу, а перепродаете, когда он стоит уже 1020 из-за повышенного спроса на данную ценную бумагу).

Плюсы вложений в еврооблигации:

• Неплохая альтернатива вкладу, так как доходность заметно выше
• Возможность долгосрочного инвестирования (на 10 лет и более)
• Высокая ликвидность ценной бумаги

Из минусов можно выделить высокую стоимость. Цена одного бонда начинается от 1000 долларов.

ETF в валюте

Так называются иностранные биржевые фонды. Обычно они состоят из инструментов (например, акций, облигаций), собранных по одному принципу (например, по сектору экономики или стране). Такой вариант хорошо подходит новичкам, так как можно не выбирать отдельные акции, а вложиться в перспективную отрасль одной покупкой.

Плюсы таких фондов:

• Порог входа в фонд. Инвестировать в ETF дешевле, чем собрать аналогичный портфель самостоятельно.
• Высокая ликвидность. Продать или купить акции фонда можно в любой момент по цене, близкой к рыночной.
• Диверсификация портфеля. В одном фонде могут быть собраны сотни ценных бумаг.

Среди недостатков можно отметить тот факт, что на российском рынке представлено небольшое количество ETF.

Иностранные акции

Сами по себе акции считаются рискованным инструментом для вложений. Изменение их цены невозможно предугадать. На рост или падение цены могут повлиять различные факторы. Например, экономическая ситуация в стране, форс-мажорные ситуации, правовое урегулирование. При покупке акций мы советуем изучить эмитента, его финансовое положение, а затем уже принимать решение о покупке. Также важно помнить, что некоторые акции могут быть переоценены из-за созданного искусственного ажиотажа. Цена акции может сильно упасть после спада ажиотажа.

На данный момент акции в долларах можно купить на Санкт-Петербургской бирже или на иностранных биржах. Однако для доступа на иностранную биржу вам потребуется либо статус квалифицированного инвестора, либо счет у иностранного брокера.

Покупка валюты

А еще можно просто купить валюту. Наверняка, многие из вас уже прибегали к данному способу вложения денег. Действительно, таким образом можно сохранить и приумножить свои сбережения за счет роста валюты в цене. Многие покупают валюту либо в офисах банка, либо через мобильное приложение. Однако не все знают, что валюту можно купить и на фондовом рынке. Причем покупка на бирже более выгодна, так как там доллар торгуется по цене, которая максимально приближена к реальному рыночному курсу. Важно, как и в случае с акциями, не поддаваться общей панике и не покупать валюту на пике ее цены.

Налоги

При торговле на бирже с вас удерживается налог в 13% от дохода. Но доход по операциям в валюте рассчитывается с учетом изменения курсов валюты. Это значит, что и налог будет начислен с учетом изменения курсов валюты. Например, вы продаете свою ценную бумагу, а курс доллара к этому моменту вырос, тогда ваш доход в рублях становится больше и вам придется заплатить больше налога. На еврооблигации Минфина не действует такая переоценка с 2019 года.

Важно! Дивиденды от американских компаний облагаются налогом – 30%. Но есть возможность снизить налог до 13%. Для этого необходимо заполнить форму W-8BEN, которая докажет, что вы не являетесь налоговым резидентом США. В таком случае вы заплатите со своих дивидендов только 10% налоговым органам США. Однако, так как по налоговому законодательству РФ инвесторы обязаны платить 13% от дохода, вам придется заплатить еще 3% налогов в РФ.

Что важно запомнить

• Ставки по валютным вкладам продолжают падать, поэтому инвесторы вкладываются в еврооблигации, ETF, акции иностранных эмитентов и просто в доллары на бирже.
• При совершении сделок на бирже, прежде всего, вам стоит не забывать о налогах и учитывать валютную переоценку.
• Самым надежным способом инвестирования в долларах выступают еврооблигации.
• Самым простым – покупка валюты. При этом покупать валюту можно не только в банке, но и на фондовом рынке через брокера.
• Если вы хотите вложиться в акции иностранных компаний, но не хотите тратить на это много денег, вам стоит присмотреться к ETF. Такой способ инвестирования мы советуем новичкам.
• Если вы решили вложиться в акции иностранных компаний, прежде всего изучите эмитента и помните о рисках.

Статья была полезна?

Спасибо за ответ!

Да Нет

В какой валюте копить?

Рубли, доллары, евро, фунты или юани – в чём выгоднее делать вклад? Стоит внимательно подумать, прежде чем ответить на этот вопрос. 

Пока происходит накопление денег очень важно уберечь их от постоянной инфляции. Здесь важным фактором является валюта, в которой вы откладываете деньги. Все понят финансовые кризисы последних двух десятилетий, когда российский рубль в считанные дни обесценивался. Если прежде на собранные деньги можно было купить двухкомнатную квартиру, то после экономического удара их едва хватало на плитку шоколада. За прошедшие годы люди научились диверсифицировать свои накопления, то есть откладывать деньги в различных валютах.

Большинство россиян издавна доверяют американскому доллару. Небольшие запасы этой валюты держат под своими матрацами даже пенсионеры. На втором месте по популярности стоит евро – молодая валюта, которая демонстрирует завидную стабильность. Ею часто пользуются не только для накопления, но и для оплаты текущих расходов при поездках в страны Европейского Союза.

Особо продуманные граждане выбирают швейцарские франки. Эта валюта, по признанию большинства экспертов, является самой стабильной в мире. Последнее существенное снижение её стоимости было зафиксировано в 1936 году, когда во время Великой депрессии она обесценилась на 30%.

Ещё реже россияне выбирают английские фунты, канадские доллары, японские иены и норвежские кроны. Чем менее распространена валюта, тем тяжелее приобрести её в пределах нашей страны и тем больше за это придётся переплатить.

Вы должны осознавать, что ни одна валюта мира не может гарантировать 100%-ую защиту сбережений. Те же доллары и евро подвержены ощутимым колебаниям – постоянному росту и падению.

Учитывая экономическую тенденцию последних лет, сегодня выгоднее всего делать накопления всё же в рублях. Доходность по вкладам в отечественной валюте почти в два раза выше, чем в иностранной. Однако чтобы снизить возможные риски в перспективе нескольких лет, эксперты рекомендуют делать часть сбережений в разных денежных единицах. Снижение стоимости одной из них – ведет к росту другой. Такой пружинистый механизм и обеспечивает среднюю сохранность денег.

Совет Сравни.ру: Если вы хотите уберечь свои накопления от инфляции в краткосрочной перспективе, то разместите их на рублёвом вкладе. Если деньги не понадобятся вам в перспективе нескольких лет, то консервативно доверьте их долларам или евро.

Куда вложить рубли от 1000 до 5000000 в 2021

Куда вложить рубли от нескольких тысяч до 100.000, 200.000, 500.000 и 1.000000, такой вопрос я получаю каждую неделю. Не удивительно, ставки вкладов давно «упали ниже плинтуса», карты-копилки обросли непомерными условиями, а вложиться в валюту не дают сроки и иные резоны.  Появилась необходимость куда-то вложить рублевый доходец и у меня, в самом начале года «прибежал»-таки бонус за 2020. Куда потратить уже знаю, но месяц-другой денежка будет лежать без дела. А это ой как нехорошо! 🙁

В принципе, самое простое и надежное — купить валюту. Однако, как вы прекрасно понимаете, месяц-два срок очень неподходящий. Про вклады и копилки тоже все ясно. Пришлось обратиться к пользе накопительных счетов и расходно-пополняемых вкладов. Так как Банки-ру давно нам не в помощь, искал самостоятельно и проверил, что есть у коллег, типа Хранителя.

Вкладываем рубли на накопительные счета

Заметьте себе, уважаемые читатели, что речь пойдет не про сберегательные счета (вклады) и не про карточные счета (СКС) для копилок. Накопительные это те, что открываются в дополнение к СКС или текущим счетам. Как правило, все можно сделать онлайн, если у вас уже есть счет в нужном банке.

А, теперь по порядку какие ставки, условия и т.п.

Сначала, нашел у Хранителя интересную табличку по выгодным накопительным счетам. Спору нет, полезно, если зачеркнуть пару проблемных «банчков» (УБРиР + Восточный) и поставить вопросительные знаки напротив других (РГС, Сити, РСХБ и т.д.).  Плюс, Хранитель сам этих счетов в глаза не видел, так как не открывал, а только читал, поэтому надо проверять и проверять. Но все равно, скажем автору спасибо, труд должен вознаграждаться! Это понимали даже русские анархисты, в отличие от большевиков.

БАНК	СТАВКА	НАЧИСЛЕНИЕ	УСЛОВИЯ+ОЦЕНКА	КАРТА
ХКФ	5.4 (фикс. на 2 мес)	ежедн.	Есть«отлежка» 30 дн. при пополнении из др.банков, юрлиц. Самый удобный счет.	Бесплатная, Польза
Локо-Банк	4.6	ежедн.	За первые 2 мес. ставка 5.6. Выгодно при коротком сроке размещения сбережений.	Усл-беспл. Локо-Ярко
Ренессанс	5.5	мин. за мес.	нет. Удобно, если сразу размещаете всю сумму накоплений.	Условно-бесплатная
Райф	4%	мин. за мес.	нет. Тот же случай, что с Ренессансом, плюс хороший сервис.	Бесплатная Кэшбэк
МКБ	4-6	ежедн.	при тратах > 30.000 р. Эх, не люблю такие условия 🙁	Условно-бесплатная
ГПБ	3.5 — 6	мин. за мес.	для 6% нужны пополнения > 150.000 до 10-го кажд.мес.	Условно-бесплатная
ВТБ	4 — 5.5	ежедн.	для 5.5 нужно подкл. «Сбережения» и траты> 10.000	Беспл. Мультикарта
Альфа	4 — 4.5	мин. за мес.	Макс. % в первые 2 мес.	Бесплатная
КЕБ	4.3	ежедн.	на остаток > 10.000	Бесплатная 1-ый год

 

 

 

В итоге, остановился на «Накопительном счете» ХКФ. Заказал Пользу, положил копеечку и забыл. Да и 5.4% 🙂 в 2021 совсем недурно. Кстати, по факту, это приходно-расходный вклад на 2 месяца с автоматической пролонгацией, только «фамилие такое».  Также заказал ЛокоЯрко и Мультикарту. Хочу попробовать и карту РСХБ, но это уже другая история. В перспективе протестирую ГПБ, Сити и Открытие. Как закончу, отражу в Рейтинге карт.

Если коротко, то советую ХКФ, Локо-Банк, Ренессанс и Райф. Можно попробовать МКБ, ВТБ или ГПБ, но тут придется «блудить в потемках» многочисленных условий. Открытие и Альфа не так доходны, но удобны тем, кто держит там счета.

Если у Вас

есть недавний опыт в этих банках, пожалуйста, поделитесь в комментахPlease leave a feedback on thisx.

Накопительный счет-вклад у Хомяка

Итак, захотел клиент, то есть Ваш покорный слуга, открыть вклад в Хомяке.

Не тут-то было!.. Видимо, специально для нас, банк придумал новый вариант онлайн-банка. Знаете, этакую гремучую смесь «пшика» с глюком и сюрпризом. Сколько не давишь на ссылку, столько она не открывается. Либо открывается, но виснет. Либо… и т.д. Пыхтел около часа. Надоело. Написал в поддержку, Вконтакт, девушкам-помогайкам. (Только умоляю Вас , не пишите им в чат. Тамошний «супер-бот» «поможет» разувериться в прогрессе раз и навсегда.)

Диалог с поддержкой ХКФ

 

Зато, поддержка Вконтакте работает на «хорошо» и «отлично». Если не поддаваться на провокации, типа, в других браузерах не пробовали?, то просьбы передать вопрос в техподдержку встречают полное понимание. И в этот раз, через час, «все летало».

Но, «скоро только сказка сказывается»…

Следующий глюк был интереснее.  Нажав на меню «Открыть вклад» и выбрав срок 2 месяца, нужно указать, откуда взять первоначальный взнос и куда перечислять доход. Но система упорно не хотела видеть остатка на карте (1000 р).

Пишем в поддержку… ау, помогите, SOS 🙂

Еще раз нужна помощь

Проходит полчаса и пополнение отражается на Пользе. Ура, не поддержка, а подпора и опора!

Остается, периодически, любоваться приростом процентов и через пару месяцев проверить ставку. Если будет невкусно, ищем замену.

Сумма начисленных процентов

И, конечно, поблагодарил поддержку за отличную работу. Помним: «труд должен вознаграждаться».

Немного о Хоум Кредит

Еще весной я «воевал» с банком, который упорно не хотел делать удаленное закрытие карт. Был вероятно расчет на то, что в разгар пандемии не все дойдут в офис, как следствие, не всем посчастливится закрыть платные карты, зато кое-кто будет «осчастливлен» лишней копейкой дохода. Жизнь показала, что этот кто-то был неправ. В банке сменилось руководство, а вместе с ним и отношение к клиенту, и стиль работы.

К лучшему сдвигов немало. Например, мне пошли навстречу в доставке карты в удобное место. Карта стала бесплатной и, теперь, ее можно закрыть просто в чате личного кабинета. И нужно отметить поддержку Вконтакте: адекватную и эффективную. Поэтому, повысили Рейтинг ХКФ. А, вот, Ай-Ти Хомяка всегда было «притчей по языцех». Тут банку предстоит как следует поработать. Будем надеется, что результаты увидим в этом, а не следующем финансовом столетии.

Госкомпании бросили «спасательный круг» рублю: Доллар снизился после санкций США | 15.

04.21 Российский валютный рынок ответил на новый раунд санкций США укреплением рубля.


С отметки 77,3 курс доллара за три часа спикировал до 76,07 рубля после того, как администрация Джо Байдена объявила пакет мер против российского госдолга.

С 14 июня американским финансовым институтам будет запрещено покупать облигации федерального займа на размещениях Минфина, но они по-прежнему смогут владеть и торговать старыми выпусками, которых держат на 21 млрд долларов.

На 18.50 мск сделки с расчетом завтра проходят по 76,23 рубля за доллар и 91,1750 рубля за евро, при том что утром курсы достигали 77,54 и 92,85 рубля. Относительно закрытия торгов среду рубль дешевеет на 46 копеек к американской валюте и 26 копеек к европейской.

На старте торгов, когда о грядущих санкциях синхронно предупредили Reuters, Bloomberg, The Wall Street Journal и The New York Times, курс доллара подскакивал на 1,7 рубля, а евро почти на 2 рубля.

Но после начала основной сессии (в 10.00) на рынке появились экспортеры, начавшие гасить курсы продажами валюты от отметки 77,3 за доллар, сказал Reuters дилер крупного российского банка. Возможно, по собственной инициативе — из-за высокого номинала (курса), или их «попросили» регуляторы для снижения волатильности, предполагает он. На рынке госдолга утро началось масштабными продажами 8-летних бумаг, доходность которых подскочила на 32 базисных пункта, но затем пришла помощь — и также от российских участников. Нерезиденты же хотя и продавали ОФЗ, «больших иностранных объемов на выход из бумаг не было», пишет LockoAM.

По итогам дня, впрочем, индекс RGBI снизился на 0,5%, а доходности выросли на 8-10 б.п.

Санкции на госдолг были введены в легком режиме, отмечает экономист банка Центрокредит Евгений Суворов: «Нерезидентов-держателей ОФЗ никто не заставляет идти на выход. Более того, им не возбраняется и дальнейшее участие в ОФЗ через российские банки».


Желания такого, впрочем, у иностранцев нет уже давно: они практически перестали покупать российские госбумаги еще летом прошлого года, когда ЦБ РФ снизил ключевую ставку до исторического минимума в 4,25% годовых.

С начала 2021 года Минфин продал ОФЗ на 17 млрд долларов, а нерезиденты не только ни вложили ни цента, но и вывели с рынка 3,3 млрд. В прошлом году иностранцы купили лишь 7% от проданных Минфином бумаг.

Хотя рынок реагирует стоически, меры против рублевого госдолга — это «первый сигнал нового подхода к санкциям», который сулит усиление оттока иностранного капитала из России, отмечает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова: «Хотя сами санкции как таковые не отрежут инвесторов от рынка в данный момент, они могут стать лишь первым шагом на пути к новым санкциям; кроме того, это может ухудшить перспективы возобновления американо-российского диалога и говорит о жесткости позиции американской стороны».

Ключевой риск заключается в том, что хотя иностранные инвесторы и не были активны на первичном рынке в последние месяцы, санкционный режим может привести к принудительному сокращению части позиций и репатриации средств со вторичного рынка, пишут аналитики Росбанка.

ОФЗ «стали токсичным активом, и прежнего спроса со стороны нерезидентов на российский госдолг уже не будет», отмечает Суворов: «Основным риском остается ситуация вокруг Донбасса».


Рубль остается заложником геополитики, и в случае обострения обстановки быстро отправится к минимумам ноября прошлого года — 81 за доллар и 94 за евро, прогнозирует аналитик «Велес Капитала» Елена Кожухова.

Инвестиции для физических лиц — Газпромбанк

Индексная облигация — долговая ценная бумага, доходность по которой привязана к стоимости актива (например: нефть, валюта, стоимость акций). Основным преимуществом индексной облигации является возможность получения более высокого дохода в сравнении с копоративными облигациями при гарантии сохранения капитала.  

Информация об индексных облигациях, в соответствии с рекомендациями, изложенными в Информационном письме Банка России от 15.12.2020 № ИН-01-59/174 «О недопустимости предложения сложных инвестиционных продуктов неквалифицированным инвесторам», адресована только клиентам, имеющим статус квалифицированного инвестора!

Тарифы

Инвестиционные идеи

Участие в первичных размещениях индексных облигаций
Заключение сделки с ценными бумагами на ПАО Московская биржа в режиме «Размещение: Адресные заявки»	0,15 + ставка комиссионного вознаграждения от торгового оборота
до 5 000 000	0. 085
от 5 000 000.01 до 15 000 000	0.03
от 15 000 000.01 до 30 000 000	0.025
от 30 000 000.01 до 60 000 000	0.017
от 60 000 000.01	0.02

Участие в первичных размещениях индексных облигаций
до 5 000 000	0.17
от 5 000 000. 01 до 15 000 000	0.1
от 15 000 000.01 до 30 000 000	0.05
от 30 000 000.01 до 60 000 000	0.0275
от 60 000 000.01	0.02

Участие в первичных размещениях индексных облигаций
до 5 000 000	0.2
от 5 000 000.01 до 15 000 000	0. 12
от 15 000 000.01 до 30 000 000	0.06
от 30 000 000.01 до 60 000 000	0.035
от 60 000 000.01	0.025

101 Sache, die es wert ist, im Leben zu tun

Seit einigen Jahren bin ich total begeistert von der Idee, eine Liste von Fällen zu erstellen, die ich in meinem Leben ausprobieren möchte. Венн jemand nicht versteht, wovon ich spreche, empfehle ich einen wunderbaren Фильм «Bis ich in der Box spielte».

Die Essenz dieser Idee ist einfach — um eine Liste von Zielen, Wünschen, Ideen und den verrücktesten Träumen zu erstellen, die Sie gerne umsetzen und erleben würden, an denen Sie während der auf der Erde zugeteilt.

Warum brauchst du eine Liste?

Denken Sie an die letzten Jahre Ihres Lebens. Einer meiner guten Freunde hat das irgendwie richtig bemerkt wir identifizieren uns mit unserem Arbeitsplatz und sagen zunehmend WE — «Wir haben einen Steinbruch in Südamerika gekauft», «wir haben 5 Helikopter und 10 Söldner» Millionen Dollar erhöht »und so weiter. Aber wenn man tiefer geht, merkt man, dass niemand weiter als die Ukraine ging, ich sah den Helikopter nur in der Luft, und die maximale Menge an Geld, die ich in meinen Händen hatte, war 1000 Gehalt Dollar.

Es ist Zeit zu verstehen, dass es ein «Ich» gibt , Wer möchte mit einem Fallschirm springen, um den ganzen Globus gehen und mit einem Dutzend verschiedener Nonsense machen, was den Kindern peinlich ist. Erinnere dich an dich müde, aber glücklich, wenn du etwas Wichtiges erkannt hast. Du erlebst die hellen Momente deines Lebens in deinem Kopf Hunderte von hundert Mal. Und jetzt stell dir vor, du hast eine LISTE von 100 Gegenständen und du hast jedes Jahr dein Wort gegeben, um etwa 3-5 Gegenstände aus dieser Liste zu Implementieren. Denken Sie nur daran, wie viel glücklicher Sie werden, wie viel Neues Sie lernen werden, wie sich die психологическая ситуация в семейном верендерном мире. Es wird einfach cool!

Was im Leben zu tun ist

Alles ist extrem einfach und dauert nicht länger als 10-15 Minuten für ein Brainstorming. Persönlich habe ich ein Dokument auf meinem Computer-Desktop erstellt, in dem ich meine Träume und Wünsche mit einer gewissen Periodizität aufzeichne. Ich versuche zu verstehen, was ich will und wie sehr mich diese oder jene Beschäftigung glücklicher machen wird.

Um die Erstellung Ihrer Liste zu vereinfachen, empfehle ich Ihnen, die folgenden Fragen zu beantworten:

• Был ли würde passieren, wenn du morgen verstorben bist? Был ли wäre das Wichtigste, был ли Sie in diesem Fall heute tun möchten?
• Был ли würden Sie tun, wenn Sie unbegrenzte Zeit, Geld und Ressourcen hätten?
• Welche Länder und Orte möchten Sie besuchen?
• Welche Gefühle würdest du gerne erleben?
• Welche Momente würdest du gerne werden?
• Был ли wäre das Wichtigste в Ihrer persönlichen Werteskala?
• Welches Handwerk möchtest du lernen?
• Wen möchten Sie persönlich treffen?
• Был ли möchtest du in verschiedenen Bereichen deines Lebens erreichen (sozial, familiär, physisch, spirituell)?

Beantworte diese Fragen so of wie nötig, um deine persönliche Wunschliste zu erstellen. Verbringe so viel Zeit wie du brauchst. Lesen Sie die folgende Liste für weitere Inspiration.

101 Sache, die Sie bei der Erstellung Ihrer Liste von Aufgaben für das Leben berücksichtigen können

1. Fahren Sie um den Globus

• Besuchelle Länder der Welt
• Besuche alle Länder der Welt
• Beszuchelle Länder der Welt
• Beszuchelle Länder der Welt
• Beszuchelle Länder der Welt
• Beszuchelle Länder der Welt
• Beszuchelle Länder der Welt
• Beszuchelle Länder der Welt
• Beszuchelle Länder der Welt vor seinem Tod sehenswert ist

2. Studiere eine neue Sprache

3. Probieren Sie einen neuen Beruf in der perfekten unbekannten Sphäre für Sie aus

4.Erzielen Sie Ihr ideales Gewicht

5. Lauf den Marathon

6. Nimm am Triathlon teil

7. Mach etwas Neues. Hier sind ein paar Beispiele:

• Technischer Sport: Bogenschießen, Golf, Bowling, Skaten, Eiskunstlauf
• Wassersport: Kajak, Rafting, Wakeboarden, Tauchen, Segeln, Schwimmen

8. Geh in diere 9. Lerne reiten

10. Werde Arbeit, die du hasst

11. Folge deinem Traum

12.Kümmere dich um dein Geschäft, indem du tust, was du liebst

13. Erlange finanzielle Unabhängigkeit durch deine Leidenschaft

14. Kontaktiere die Lehrer aus deinem früheren Leben (Schule, Eindexen de l’ehn deinem früheren Leben (Schule) Leben haben

15. Finde heraus, wer dich am meisten inspiriert hat, und danke ihm / ihr dafür

16. Werde ein Mentor für jemanden, der es braucht

17. Lerne, wie du ein Strategisches Spiel

18.Versuche dich in Extremsportarten — Springen von der Brücke, Fallschirmspringen, Fallschirmspringen usw.

19. Besteige den Berg

20. Machen Sie eine große Überraschung für jemanden

21. Tue etwas Wichtiges und Wichtiges im Leben eines Menschen

22. Вт Gutes für 5 Fremde, ohne etwas dafür

23. Schreibe ein Buch über etwas Wichtiges für dich

24. Reise in einem Heißluftballon

25. Singe dein Lieblingslied für ein großes Publikum

26. Probier dich selbst in einem Freiwilligenprogramm aus

27. Befreunde dich mit mindestens 5 Fremden auf der Straße

28. Treffen Siemens

28. Treffen Sie

. Sieh dir das Nordlicht an

31. Werde Zeuge der Sonnenfinsternis

32. Schlaf während der Sternenbeobachtung auf dem Gras

33. Pflanzen Sie Ihren eigenen Baum und sehen Sie, wie er wäch.

34. Holen Sie sich ein Haustier für sich

35. Reden Sie vor einem großen Publikum

36. Schreibe einen Brief an deine engsten Freunde und gib zu, wie wichtig sie für dich sind.

37. Mach eine Mega Party

38. Ändere deinen Style komplett (Haare, Kleidung, Make-up)

39. Lerne, den Geschmack von Wein zu schätzen

40. Besuchen Sie einen kurs der . Werde ein Heiratsvermittler — stelle Freunde und Bekannte einander vor

42.Gehen Sie auf ein Blind Date

43. Betritt die Universität und ändere radikal die Spezialität

44. Lerne ein Musikinstrument zu spielen (Klavier, Geige, Gitarre)

45. Gewinne ueinem Streit

. Besuchen Sie Tanzstunden (Tango, Ballsaal, Salsa)

47. Nehmen Sie die Schaffung von Kunstobjekten auf

48. Автостоп

49. Reisen Sie mit einem Рюкзачок für einige Wochen 9000 без возврата 9000.Spag deine Sachen und geh für ein paar Tage in eine unbekannte Richtung.

51. Schwimmen mit Delfinen

52. Leben Sie mehrere Monate in einem anderen Land

53. Mach einen Film

54. Nimm an einem Projekt im Fernsehen teil

55. Binden Sie mehrere

den Schal das Haus deiner Träume

57. Bereite das köstlichste Essen in deinem Leben für deine Verwandten vor

58. Backen Sie einen Kuchen für jemanden besonderen

59.Lebe ein paar Tage im Wald

60. Besuche die Wüste

61. Lebe 4 Jahreszeiten in 4 verschiedenen Ländern

62. Lesen Sie ein Buch zu einem Thema, демонстрация интересной посуды.

63. Werde ein Freiwilliger in einem Krankenhaus oder Pflegeheim

64. Starte den Drachen

65. Bleib im Heuhaufen

66. Rufen Sie den Kundendienst (Интернет, Wassertransport

, такси) an 67. Versuchen Sie, ein Vegetarier für einen Monat zu sein

68.Versuch ein Gemüse zu sein

69. Probieren Sie eine Rohkost-Diät

70. Mach ein paar Origami-Figuren und gib sie Fremden

71. Beschränke deine größte Angst

72. Sie Ihren 10 Freunden und Bekannten von Ihrer Liste und ermutigen Sie sie, dasselbe zu erstellen

75. Erlebe die Möglichkeiten der Meditation

76. Nimm an einer gesellschaftlich wichtigen

0002

Bewegung 77.Besuchen Sie Japan während der Kirschblüte

78. Begrabe die Axt des Krieges mit all denen, mit denen du in der Vergangenheit gestritten hast

79. Organisiere ein Picknick

80. Mach etwas völlligders

80. Mach etwas völlligders

. Reise erste Klasse

82. Schlage die Top Ten mit einem Pfeil in Darts

83. Besuche den Vulkan

84. Fliege mit dem Hubschrauber

85. Essen Sie mit jemandem, von dem Sie geraben geträumt

86.Sag deinen Eltern, dass du sie liebst.

87. Machen Sie eine Kreuzfahrt

88. Versuchen Sie, einen Monat lang Kellner zu sein

89. Verliebe dich (besser nicht nur nochmal)

90. Verliebt euch lange

aste romantis dat.

92. Besuchen Sie das Schloss в Шоттланде

93. Ändere die Welt

94. Hilf jemandem in Not

95. Lerne die Gebärdensprache

96.Schau dir die Mona Lisa im Louvre an

97. Nimm an einer Kostümparty teil

98. Gewinnen Sie in einem Wettbewerb

99. Lernen Sie, wie man um 5 Uhr morgens aufwacht 100

9000 дней

9000 В Momenten, in denen Sie sich langweilen werden und die Routine sich verschärfen wird — machen Sie etwas von Ihrer Liste und Sie werden Ihr Leben mit lebendigen Eindrücken füllen und sich daran erinnern, dass «их» viel wichtiger ist al.

Über den Автор:
Einige Jahre arbeiteteer in großen westlichen Unternehmen (KPMG, ADIDAS, WEATHERFORD). Momentan bin ich an mehreren Online-Projekten beteiligt (Hauptrichtung ist die Erstellung und Promotion von Online-Spielen). Mit meinem Beispiel versuche ich zu zeigen, dass jeder ein profitabler Unternehmer werden kann.
Блог: http://www.moloduedengi.ru

Как выучить сразу 5 языков и не облажаться

Здравствуйте, меня зовут Алена, мне 25 лет, и я хочу стать полиглот.По моим подсчетам, скоро я буду хорошо или очень хорошо говорить на семи языках, не считая русского и украинского. Если я не облажусь. В этой статье я расскажу о том, как преподавать пять языков одновременно, потому что на данный момент у меня есть только этот опыт.

1. Не все сразу

Сейчас я изучаю английский, испанский, итальянский, португальский и турецкий языки.

Здесь сразу стоит отметить, что все эти языки появились в моей жизни не вчера и не одновременно. Я внезапно выучил английский в школе, после школы я немного усвоил, чтобы придать себе британский акцент и «очистить» грамматику.

Испанский я учу себя с 13 лет и по сей день. Примерно до 2010 года я его как-то учил, иногда по 5-6 месяцев не мог открыть блокнот, но эти времена прошли, и в ноябре прошлого года я успешно сдал экзамен DELE C1. Я преподаю английский и испанский уже почти семь лет. То есть, даже когда я их не делаю, они все еще здесь, со мной, потому что я делюсь ими с другими.

Я сделал несколько попыток выучить итальянский. Первый был в 14 лет и длился около трех недель, за что, кстати, мне удалось написать половину тетради на 96 листов. Как ни странно, знания, полученные за эти несколько недель, почти полностью восстановились через несколько часов спустя 9 лет, когда я снова начал изучать итальянский язык. Однако основная часть моих занятий пришлась на лето 2015 года, когда я интенсивно изучал итальянский языковой марафон Language Heroes в течение трех месяцев. К концу лета я уже могла поддерживать часовую беседу с носителем языка, хотя, конечно, допускала ошибки и испанцы.

Турецкий я немного знаю с детства. Ну, как «я знаю»: я всегда мог заказать себе еду и апельсиновый сок и сориентироваться в Турции, я знал много случайных слов, но совсем не знал грамматики. Весной прошлого года начал это исправлять, наконец-то выучил настоящее, несколько случаев и несколько новых слов. Но к лету бросил турецкий.

Бразильский португальский Я начал преподавать в январе на том же языковом марафоне. Для меня это было даже сложнее, чем для итальянца, потому что португальский даже больше похож на испанский и его очень сложно контролировать, чтобы испанцы не мешали.

Соответственно, нельзя сказать, что я преподаю все эти языки одинаково и с одинаковой интенсивностью. Если бы я не жаждал C2, то английский и испанский уже можно было бы поддерживать, а не изучать. Сейчас я готовлюсь к экзамену по английскому на уровень С1, поэтому снова пришлось садиться за учебники. Но, например, сейчас никакие экзамены не нависают надо мной, поэтому я недавно прочитал роман Марио Варгаса Льосы и записал все новое и интересное в тетрадь, а также читал рэп с Калле 13.

2.YouTube

Думаю, вы подумали, что я советую посмотреть много видео на YouTube. Это само по себе, но я хочу сказать немного о другом. Неотъемлемой частью моего языкового развития был мой канал на YouTube. Я начал это в 2013 году, загрузив видео, в котором я говорю по-итальянски через неделю обучения (точнее, неделю и три недели, еще девять лет назад). А в конце года выложил свое первое видео на испанском. Сейчас у него более 20 тысяч просмотров, а у канала более 700 подписчиков, большинство из которых латиноамериканцы.

Теперь, как только я начинаю учить язык, я практически сразу записываю видео на этом языке и выкладываю на своем канале. Даже если перевозчики не придут и не оставят комментарии (как было и наверняка будет с турецким), через некоторое время я удалю остальные ролики, а потом сравню результаты и буду радоваться прогрессу. Я переписываюсь с людьми в комментариях, а с некоторыми даже общаюсь в Skype и Facebook. Одному из таких друзей я недавно отправил в Аргентину открытку со снегом, и он все никак не мог насытиться!

3.Серия

Роль сериалов в моем изучении языков трудно переоценить. Спасибо «Секс в большом городе» за английский, «Дикий ангел» — за мой аргентинский испанский, Лас Апарисио — за мексиканский испанский, Авенида Бразил — за то, что я учил бразильский португальский, просто просматривая одну серию за другой с русскими субтитрами.

В целом схема у меня очень простая: если язык на начальном уровне, то сериал стоит смотреть с русскими субтитрами. Если язык на среднем уровне (примерно В2) — без субтитров, если есть такая возможность.В любом случае, даже с субтитрами их польза неоспорима, ведь вы бесконечно слушаете огромное количество реальной разговорной речи. Фильм тоже классный, но проблема в том, что не успеваешь восстановиться, так как он уже закончился.

Здесь главное, пожалуй, то, что испанский звучал как мандаринский китайский до того, как я просмотрел более 80 серий «Дикого ангела» без перевода и субтитров.

4. Расширенное чтение

Расширенное чтение — это когда вы читаете большой объем интересной литературы, в которой не более 5-10 незнакомых слов на странице.Чтение — это весело. То есть я хочу сказать, что если вы только начали изучать испанский, то сразу берите «Сто лет одиночества» — это, наверное, не лучшая идея. На большинстве популярных языков вы можете легко найти адаптированные книги для любого уровня, но в целом, имея A2 или B1, вы можете позаботиться о поиске какого-нибудь автора, который пишет легко и интересно.

Мои английский и испанский были бы совсем другими, если бы я не читал по ним кучу книг.

Это при том, что читаю очень небрежно, в словаре ковыряться лень: если смысл понятен, то иду дальше.Хотя сейчас, после того, как так много книг было прочитано много, я, наконец, учусь интенсивно читать и пользоваться блокнотом, ручкой и маркером. Часто я выписываю не только слова или словосочетания, но и целое предложение или абзац с этими словами и сочетаниями, а также выделяю их в книге маркером. Точно так же я всегда работаю со статьями — они не такие длинные, как книги, с ними мне не лениться.

5. Культура и контекст

Если вы спросите меня, почему я преподаю эти языки, я отвечу, что это потому, что они мне нравятся.И мне нравятся не только они, но и многие страны, в которых на них говорят. И в этих странах мне часто нравится кулинария, литература, музыка — все что угодно. Поэтому я всегда найду, как использую язык, даже если нет возможности поехать за город. И любой текст, любой подкаст, любая песня для меня будет в разы полезнее, чем тыкать в случайные слова на Memrise. То есть я вообще ничего не имею против Memrise, и если он у кого-то работает, то ничего страшного. Я даже иногда создаю себе наборы из трудно запоминающихся слов.Но для меня такой подход, к сожалению, не работает. Я почти не помню слов вне контекста. Мне нужен диалог, текст, ситуация, а еще лучше — пара упражнений после этого.

6. Тип восприятия

Очень важно. В свое время я понял, что я не аудиолог. Мои разговорные навыки опережают мои навыки понимания на слух. Чтобы запомнить новое слово на слух, мне нужно услышать его десять раз, а иногда и больше. И не факт, что я это правильно запомню.Поэтому изучение египетского арабского языка по методу Пимслера для меня не помогло.

С другой стороны, я стараюсь с самого начала изучения языка слушать подкасты и смотреть телешоу, чтобы ухо привыкло к звуку. И лучший способ запомнить для меня — это видеть и писать от руки.

Испанский — это язык, который я изучал дольше всего самостоятельно и сознательно. Итак, у меня теперь есть пятая тетрадь на 96 листов, и это даже без учета всех записей на А4.Но здесь необходимо понимать, что если вы аудитор, то для вас этот метод может стать пустой тратой времени. Но если вы изучаете язык почти совсем недавно, ничего не писали от руки, то подумайте — может, на это есть причина.

7. Язык за три месяца

Невозможно выучить язык за три месяца, если ты не гений. Но вы можете создать себе очень хорошую базу или даже перейти на уровень B1 (это зависит от ваших входных данных).

В общем, вернемся к теме о пяти языках одновременно. С тех пор, как я участвую в Language Heroes, я в течение трех месяцев интенсивно занимался одним языком: быстро просматриваю один базовый учебник, изучаю основную грамматику, слушаю множество подкастов, много пишу на таких сайтах, как italki.com и polyglotclub.com, попробуйте несколько раз подолгу поговорить со СМИ, посмотрите адаптированное видео. Если есть, то читаю адаптированные книги. И все это в большом количестве.

Остальные языки сейчас я делаю в фоновом режиме.Если есть учебник, то потихоньку хожу по нему, смотрю фильмы, время от времени общаюсь с носителями языка в скайпе (когда есть настроение), слушаю радио и подкасты. По прошествии трех месяцев я пытаюсь «выпустить основной язык» в «поля», то есть начать на нем впитывать культуру и просто общаться. Потом, через некоторое время, я снова могу интенсивно заниматься этим языком, но в целом я стараюсь преподавать здесь такие интервалы.

Вообще выучить пять языков одновременно психологически очень сложно.

Поэтому к лету я собираюсь вывести португальский и итальянский языки из активной учебы, чтобы освободить место для энергоемкого француза. Французский я активно учила несколько месяцев в 2012 году самостоятельно, имея не такой опыт в изучении языков (испанский не в счет — это действительно самый благодарный язык из всех, что я встречал, даже славянский язык мне не дали итак), поэтому первое время буду работать над чтением и произношением.

Осенью будет добавлен немецкий, которому я учил семь лет в школе и для которого у меня есть что-то вроде уровня А1.В общем, фишка в том, что в этом году я решил вспомнить все языки, с которыми уже имел дело и с которыми мне не нужно будет тратить время на изучение правил чтения, спряжения глагола «быть» и тема «Моя семья». Конечно, до конца года я не смогу читать мадам Бовари в оригинале, но есть шансы, что моя главная цель — говорить по-немецки — будет достигнута.

Зачем это все?

Ну, во-первых, красиво. А если серьезно, то причин у меня миллион.Например, недавно я прочитал один крутой детектив двух каталонских писателей, который не переведен ни на английский, ни на русский язык и, скорее всего, не будет переведен. И я не могу описать, насколько я был доволен своим знанием испанского во время чтения.

И я никогда не забуду, как в общежитии в Вильнюсе я пошел на кухню заварить чай, увидел там троих мексиканцев и решил с ними поговорить. Определиться было сложно, потому что я только слышал, что они говорят по-испански, а что именно они говорят, было нереально услышать.Однако мои опасения оказались напрасными. Сначала они были удивлены и спросили, почему я изучаю испанский язык. Учитывая, что в то время практика случилась со мной примерно раз или два в год, мне было не очень легко разговаривать, но я быстро расходился, и они пытались говорить со мной медленнее и не использовали сленг.

Можете ли вы представить, что носитель английского языка должен удивиться тому, что вы говорите на его языке и восхищаетесь им? Что вы ему скажете, что любите Kasabian, а он такой: «Ого, вы знаете Kasabian, кто бы мог подумать!» А в Латинской Америке это происходит постоянно.В итальянской и португалоговорящей (португалоговорящей) культуре я просто погружаюсь в себя, но в целом все то же самое.

Но самое замечательное — это наблюдать за реакцией персонала столовой или ресторана в Турции, когда вы заходите и заказываете все на турецком.

Sådan lagrer du ost korrekt

Det er svært at forudsige, hvor meget ost du skal bruge til i dag og i morgen, og for at sikre, køber mange mennesker simple, end de kan spise. Desuden smukke cirkler på vinduerne og spørge i kurven.Ost er imidlertid ikke et produkt, der kan forblive frisk i lang tid, og for at holde smagen længere skal man kunne gemme den korrekt.

Ingen polyethylenfilm

Måske vil det være en åbenbaring, men ost kan kaldes et levende v :sen: det ånder, sveder og bliver gammelt. Når ost er pakket ind i polyethylen, stopper den vejrtrækning, simpelthen ikke at have en sådan mulighed. I bedte fald vil smagen være modbydelig i værste fald — i det skabes der skadelige bakterier.

Jake Lane, ударная машина для удаления шлаков, формовочная машина, и пластиковая пленка для пластмасс.Så hvis du ikke ønsker at have plastik, tilbringe et par hundrede på osten, er det bedre and flytte den fra posen umiddelbart efter at være bragt hjem.

Vi pakker osten selv

Når du har fjernet plastikpladen, er det nødvendigt at pakke osten i noget, så det ikke tørrer ud. Alternativ til plastik kan blive pergament. Han lader i tilstrækkelig luft til at «trække vejret» или på samme tid vil ikke lade osten tørre.

Der er et særligt ostepapir, men ikke forstyrre, du kan pakke det i en enkel pergament — det vil også perfekt bevare produktet.

Sådan pakkes

For at sikre, at osten er sikkert indpakket, skal du:

• pergament
• saks
• markør
• scotch tape

Skær et stort kvadrat af per eelgament din ost. Sæt et stykke ost diagonalt, en tykk ende i et hjørne, en tynd en til midten.

Pak osten, konsekvent bøjning af siderne, som om du pakker en give. «Хейл» в пакете, когда-то на билете, без записи.

Hvis billedet ikke er nok til at forstå, hvordan du præcist kan pakke osten, kan du se video . De to ruller viser i detaljer hvordan man kan ombryde runde og rektangulære oststykker.

Når du er skruet på ost, holde sig til det et papir tape eller en mærkat og skrive på det, den slags ost (hvis du køber forskellige typer og gemme dem i den samme tid), og den dato, hvor det blev købt . Så du risikerer ikke at spise et forkælet produkt.

Hård ost

Siden den tid, hvor valle er adskilt fra hytteosten, begynder dehydratiseringsprocessen i osten, med andre ord tørrer den op.Для at hjælpe ham med at holde fugt, kan du sende osten i pergament i en åben plastpose.

Derudover kan du gemme osten i polyethylen, men sørg for, at det ikke var pakket stramt, og mellem osten og pakken var plads nok.

Ost med skimmel

Denne type ost har en temmelig skarp smag og aroma, så det er værd and holde det væk fra andre form for ost. Til all produkter i køleskabet lugtes ikke af din yndlingsost, det er bedst at pakke det i pergament og lægge det i en beholder.

Blød ost

Når det kommer til blød cremeost, can råd til at undgå polyethylenfilm ignoreres. Mange tror, ​​and bløde oste bedst opbevares i Plastemballage, fordi det kun er muligt at beskytte dem mod udtørring. Der er imidlertid ingen konsensus her — nogle mennesker foretrækker и gemme dem i pergament, ligesom hårde karakterer.

Meget bløde oste, som ricotta eller mozzarella, skal opbevares i deres væske i en plastikbeholder. For dem skal man være særlig opmærksom — bløde oste holdes ikke så længe som deres faste kammerater.

Og et par flere tips для выбора после:

1. Hvis du vendte osten, og det syntes en smule skimmel, ikke panik. Bare skære og kassere dette stykke, og du kan spise ost. Men det gælder kun для hårde oste, hvis formen optrådte blødt, er det muligt, at det er forringet.
2. Frys ikke osten! Хан, господин грех, ловушка и структура. Men hvis du kun bruger ost til madlavning, vil frysning ikke være nogen проблема.
3. Hvis du f.eks. Får osten, для отправки на få en bid, skal du sørge для at pakke den igen i rent papir.

Почему инвесторы загружают рубли

Менеджеры некоторых из наиболее прибыльных фондов от Берлина до Нью-Йорка покупают активы в российских рублях, поскольку курс валюты отскочил на 23% с рекордно низкого уровня.

Стюарт Склейтер-Бут, который помогает контролировать более 40 миллиардов долларов в Stone Harbour Investment Partners, в середине февраля перебил курс на рубль и делает ставку на то, что он вырастет до 63 за доллар, что на 6,2 процента больше. от уровня закрытия пятницы.Лутц Ремайер, который помогает управлять 12 миллиардами долларов в Landesbank Berlin Investment GmbH, сказал, что почти каждый день добавляет рублевые активы в свой портфель.

К управляющим фондами присоединились стратеги от Goldman Sachs Group Inc. до JPMorgan Chase & Co., которые в марте повысили свои прогнозы по рублю. Более оптимистичный прогноз основан на идее, что цены на нефть, которые в значительной степени влияют на российские рынки, стабилизировались после падения примерно на 60 процентов по сравнению с прошлогодним максимумом.В то время как рубль вырос больше всего на развивающихся рынках с момента своего рекордно низкого уровня в январе, он восстановился чуть более чем вдвое ниже, чем цена на нефть марки Brent, что обнадеживает, что рост валюты продолжится.

«Мы думаем, что Россия будет предлагать привлекательный потенциал доходности до конца года», — сказал Склейтер-Бут по телефону из Нью-Йорка на прошлой неделе. «У вас огромный запас рубля, мы думаем, что нефть достигла дна в начале этого года, и мы думаем, что центральному банку удастся снизить инфляцию.”

Финансовый менеджер из Нью-Йорка, ранее возглавлявший стратегию развития развивающихся рынков в Goldman Sachs Group Inc., имеет большее влияние на Россию, чем на базовые индексы. Согласно данным, собранным Bloomberg, в 2015 году фонд долгового финансирования Stone Harbor Emerging Market с оборотом 1,54 миллиарда долларов превзошел 72% своих конкурентов.

Валовой внутренний продукт в России, крупнейшем в мире экспортере энергии, сокращался в каждом квартале с периода, закончившегося в марте 2015 года, и не ожидается возобновления роста до начала следующего года.Международные санкции, связанные с конфликтом на Украине, усугубили последствия падения цен на сырьевые товары, что побудило некоторых управляющих фондами избегать выхода на рынки страны. По средней оценке 44 аналитиков, опрошенных Bloomberg, к концу года рубль обесценится на 6 процентов.

Ухудшающаяся экономика не помешала Ремайеру из Landesbank, чья фирма инвестирует в 64 валюты, увеличить свою долю в рублях с 1 до 3 процентов своего портфеля в 2015 году и до 4 процентов в этом году.

«Мы ожидаем некоторого дополнительного повышения цен на нефть, и мы ожидаем, что рубль продолжит укрепляться по отношению к корзине доллара и евро», — сказал Ремайер по телефону из Берлина на прошлой неделе. Его 728 миллионов долларов Weltzins-Invest превзошел 93 процента конкурентов в 2015 году. Согласно данным, собранным Bloomberg, подразделение Landesbank в Баден-Вюртемберге было наиболее точным предсказателем национальной валюты в первом квартале.

Валютный прирост

Рубль вырос на 23 процента с рекордно низкого уровня, в то время как нефть марки Brent выросла на 43 процента за тот же период.Восстановление побудило UBS Wealth Management, которое в январе добавило рубль в свой список наиболее предпочтительных валют в развивающихся странах, заявить, что ралли зашло слишком далеко.

Для Стива Хукера, который в качестве управляющего директора и управляющего портфелем Newfleet Asset Management помогает контролировать 11,5 млрд долларов, рост курса российской валюты в этом году означает, что пришло время искать прибыльные доходы в другом месте. Хотя Хукер сказал, что совершал тактические сделки на волатильности, он не изменил свою общую подверженность российскому долгу, которая составляет около 6.2 процента его долгового фонда Virtus Emerging Markets.

«Я в порядке, если позволю этому проехать и буду немного жадным, чтобы посмотреть, смогу ли я выжать еще немного прибыли, но я хочу быть продавцом, учитывая текущие оценки и движение, которое мы видели — сказал Хукер из Коннектикута на прошлой неделе. «С точки зрения нефти, мы находимся в нижнем лагере. Пространство, куда можно пойти, ограничено, и в другом месте могут быть лучшие возможности ».

Колебания цен

Хукер владеет украинским долгом и недавно приобрела 10-летний долг Польши и ЮАР.

Отскок рубля сопровождался сильнейшими колебаниями цен на развивающихся рынках. Его историческая трехмесячная волатильность составляет 30 процентов, что является самым высоким показателем среди 24 валют развивающихся стран, отслеживаемых Bloomberg.

«Встречный ветер все еще существует, и неопределенность в отношении нефти никуда не денется», — сказал Ремайер. «Но в целом нам нравится история с рублем. На рынке может быть хорошая возможность ».

Прежде чем оказаться здесь, он находится на терминале Bloomberg.

УЧИТЬ БОЛЬШЕ

РФПИ: Ваш выход в Россию

февраля

Делегация РФПИ во главе с генеральным директором Кириллом Дмитриевым приняла участие в церемонии открытия культурного центра Аль-Ула в Саудовской Аравии.

РФПИ объявляет о привлечении инвестиций компании Renaissance Construction (входит в турецкую Rönesans Holding) в проект «Отходы в энергию», которым управляет «РТ-Инвест» (входит в Госкорпорацию Ростех).

РФПИ и британский инвестиционный холдинг United Green Group договорились о совместной реализации проекта по строительству завода по производству детских смесей.

РФПИ и Американская торговая палата в России (AmCham) договорились совместно определить привлекательные инвестиционные проекты для укрепления двусторонних экономических связей и увеличения взаимных инвестиций между Россией и США.

РФПИ, Росавтодор и инвестиционная компания «Садовое кольцо» договорились о сотрудничестве в области развития дорожной инфраструктуры, реализации проектов строительства и восстановления мостов и путепроводов через механизмы государственно-частного партнерства и привлечения частных инвестиций.

РФПИ, Siemens Mobility, подразделение немецкой компании Siemens AG, производящей железнодорожное оборудование и поезда, представляющих Германскую инициативу высокоскоростных перевозок в России, вместе с Экономическим партнерством Уральской высокоскоростной железной дороги согласовали совместный проект по строительству железнодорожного транспорта. Уральская высокоскоростная железная дорога.

РФПИ и Saudi Aramco, государственная нефтяная компания Саудовской Аравии, согласовали основные условия инвестирования в Группу Новомет, одного из крупнейших в России разработчиков и производителей погружного оборудования для нефтяной промышленности.

июня

Российско-китайский венчурный фонд (RCVF), фонд, созданный в партнерстве между Российско-китайским инвестиционным фондом (РКИФ) и ведущей китайской инновационной компанией Tus-Holdings, объявляет о своем первом проекте.

РФПИ, Госкорпорация «Росатом», выступающая в роли оператора инфраструктуры Северного морского пути, «Норникель», мировой лидер по производству палладия и высококачественного никеля, и DP World, крупный мировой портовый оператор, договорились о реализации совместного проекта по комплексному развитию Северный морской путь (СМП).

РФПИ объявляет о стратегическом партнерстве с Китайской энергетической инженерной корпорацией (CEEC), одним из ведущих мировых поставщиков крупномасштабной энергетики.

Консорциум инвесторов, включая РФПИ, Mubadala Investment Company (ОАЭ) и других инвесторов, включая Baring Vostok Private Equity Fund IV, Flashpoint VC, RTP Global и Winter Capital, достигли соглашения об инвестировании в ivi, ведущую российскую OTT Video. Услуга по запросу.

Консорциум инвесторов во главе с РФПИ и ведущим европейским производителем мяса Inalca объявляют о совместных инвестициях в деятельность компании по производству первичной говядины в России.

РФПИ и ведущий оптово-розничный торговец Германии METRO Cash & Carry объявляют о подписании соглашения об инвестиционной поддержке партнеров по франчайзинговой программе FASOL.

РФПИ установил партнерские отношения с инвесторами с Ближнего Востока и с ОАО «ГК Launch Services» и при поддержке Госкорпорации Роскосмос объявляет об инвестировании в проект модернизации инфраструктуры космодрома Байконур.

РФПИ объявляет о совместных инвестициях с ведущими ближневосточными и азиатско-тихоокеанскими фондами в НефтеТрансСервис (НТС), одного из крупнейших российских операторов железнодорожного подвижного состава.

РФПИ и Государственный Эрмитаж открыли выставку «Искусственный интеллект и межкультурный диалог», посвященную творческим возможностям искусственного интеллекта (ИИ).

РФПИ, суверенный фонд Франции Bpifrance и Schneider Electric, лидер в области цифровой трансформации управления энергопотреблением и автоматизации, согласовали основные условия совместного инвестирования в сегмент энергоэффективности.

РФПИ и ОАО «Росгеология» объявили о соглашении о создании инвестиционного фонда для венчурного финансирования геологоразведочных работ.

РФПИ объявляет о партнерстве с Госкорпорацией «Росатом» для реализации федерального проекта «Создание объектов безопасного обращения с отходами I-II классов опасности».

РФПИ и Федеральная служба по надзору в сфере природных ресурсов объявляют о стратегическом сотрудничестве по реализации инвестиционных проектов, способствующих достижению намеченных целей, поставленных в правительственном проекте «Чистый воздух».

РФПИ и Фонд Международного медицинского кластера (IMC Foundation, учрежденный Правительством Москвы) объявляют о партнерстве, направленном на привлечение инвестиций в медицинские проекты.

РФПИ и Государственная корпорация развития ВЭБ.РФ достигли договоренности с международной инвестиционной группой FinEx по проекту Robo + ETF.

Консорциум инвесторов, в который входят РФПИ и группа ведущих ближневосточных фондов, объявил об окончательном согласовании условий участия в проекте строительства Startup Facility No.4 ЦКАД (ЦКАД-4).

РФПИ и французская Schneider Electric, мировой эксперт в области энергоменеджмента и автоматизации, согласовали условия совместных инвестиций в одного из ведущих производителей электрооборудования в России — Электрощит Самара.

РФПИ, Mubadala Investment Company и другие ведущие ближневосточные инвестиционные фонды объявляют о расширении платформы Professional Logistics Technologies (PLT) за счет строительства нового многотемпературного распределительного центра площадью более 45 единиц.000 кв.м, в индустриальном парке PLT Чехов.

РФПИ объявляет, что партнеры РФПИ и JBIC IG, совместно консультирующие Российско-Японский инвестиционный фонд (RJIF, учрежденный РФПИ, Японским банком международного сотрудничества и JBIC IG Partners), договорились вместе с AEON Infrastructure Corporation о сотрудничестве по проекту RJIF. планируемые инвестиции в строительство завода по производству метанола и создание химического кластера в Волгограде.

Россия, не сдавайтесь

Русские любят своих диктаторов, я слышал, как говорят американцы.Думаю, по этому поводу можно было бы поспорить. Но жители Запада, которые думают, что русские враждебно относятся к свободной экономике, просто ошибаются. 25% населения, проголосовавшего за националистов на последних парламентских выборах, не голосовали против капитализма; они протестовали против трудностей, вызванных «шоковой терапией», непродуманной экономической политикой, которая привела к стремительному росту инфляции, высокому уровню безработицы, нехватке топлива и сокращению потребления продуктов питания, в результате чего 90% россиян остались жить ниже нормы. уровень бедности.Тем не менее, если заговорщики 1991 года — Коммунистическая партия, КГБ и армия — не смогли подавить зарождение демократии и свободной экономики, то же самое и нехватка хлеба.

Сейчас не время для американских инвесторов уходить из России. Климат для международных совместных предприятий никогда не был лучше. Россияне знают, что без сотрудничества с Западом стране не выжить, не говоря уже о процветании. Ни один избранный лидер не призвал к государственному контролю над иностранной собственностью. Россия стала членом Международного валютного фонда и Всемирного банка, и около 18 000 иностранных компаний уже инвестировали в страну.Согласно исследованию, которое я провел в отношении совместных предприятий, предпринятых в период с 1989 по 1993 годы, от 35% до 38% реализованных совместных предприятий уже являются прибыльными или находятся на пути к успеху. Это самый высокий показатель успеха для нового бизнеса в мире.

Это правда, что стране по-прежнему нужны современные страховые и банковские системы и больше фирм для ведения бухгалтерского учета и аудита. Промышленность должна быть полностью демонополизирована, а государственная собственность приватизирована. России также нужно больше законов, регулирующих бизнес; слишком многие российские предприниматели рассматривают черный рынок как центр современной промышленности.Тем не менее, страна предлагает иностранцам преимущества, недоступные больше нигде: дешевая рабочая сила, более образованная, чем в Соединенных Штатах, недорогие фабрики и земля, а также изобилие природных ресурсов. Несмотря на отсутствие технического обслуживания на нефтяных месторождениях, Россия ежедневно производит больше нефти и газа, чем Саудовская Аравия, и больше природного газа, стали и цемента, чем любая другая страна.

Сейчас в продаже

Россия, и тем, кто опаздывает, придется заплатить больше. Цена на землю, несомненно, вырастет, и страна занимает протекционистскую позицию, поскольку приходит к пониманию полной стоимости своих ресурсов.Тем не менее, многие американцы по-прежнему не хотят вкладывать средства, что, по понятным причинам, сдерживает тот факт, что большинство совместных предприятий, предпринимаемых в России, так и не заработали. Но их неудача зависит не столько от условий ведения бизнеса в России, сколько от плохого планирования со стороны иностранных инвесторов. Западные партнеры совместных предприятий в России обычно пренебрегают поиском лучших мест, заключением честных сделок и проверкой информации, которую предоставляют компании. (См. Диаграмму «Почему попытки создания совместных предприятий терпят неудачу.”)

Почему попытки создания совместных предприятий терпят неудачу

Потенциальные инвесторы, которые хотят опередить тенденцию, могут начать с уроков на ошибках первой волны совместных предприятий. Моя собственная история может дать некоторое представление о зарождении этих предприятий, о мышлении советских лидеров, которые их допустили, и о возникновении российского капитализма за десятилетия до распада Советского Союза.

Мое капиталистическое образование началось рано. Я родился в 1949 году в городе Красноярске, промышленном центре Сибири.Большинство жителей Запада представляют Сибирь как вечную мерзлоту, где мало людей и нет бизнеса. На самом деле 28 миллионов человек живут на территории, немного превышающей территорию Канады. В Красноярске теплое лето — по крайней мере, два месяца — и красивые реки, в которых я плавал мальчиком.

В 15 лет устроился на первую работу слесарем в Красноярске. Позже я потратил год на добычу цветных металлов в Норильске, самом северном городе на земле, с климатом, который заставляет Анкоридж казаться тропическим. Стремясь оставаться в тепле и над землей, я поступил в аспирантуру, чтобы изучать электротехнику на горном факультете Красноярского института цветных металлов.Во время учебы я наткнулся на один из первых переводов на русский язык работы Пола Самуэльсона и был очарован возможностями экономической теории влиять на человеческое поведение. В 23 года я соревновался за место в Московском институте народного хозяйства.

Попасть в этот институт после работы в Сибири было все равно, что перейти от низов общества к вершинам. Впервые я встретил ученых, написавших учебники, которые я читал. Шел 1972 год, и школу уже охватила первая волна новой теории менеджмента.Мы изучали организационную структуру и системы управления на основе американских моделей и читали переводы американских, британских и японских текстов. Уже тогда почти все знали, что коммунизм — глупая идея. Люди не говорили об этом публично — это было слишком опасно, — но мы разговаривали между собой. Любой, кто хоть немного работал в компании, знал, что между реальной жизнью и коммунизмом нет абсолютно никакой связи. Людям нужны стимулы для работы, а компаниям — стимулы для производства.

После того, как я получил докторскую степень.Д. В 1975 году я устроился начальником организационного управления Норильского горно-металлургического концерна, крупнейшего советского предприятия со 150 000 сотрудников в одном месте. Я ввел матричную структуру, чтобы стимулировать сотрудничество между подразделениями размером с компанию. Впервые боссы, которые управляли этими подразделениями как вотчинами, были вынуждены делить сотрудников и ресурсы. Производительность увеличилась, а структура матрицы сохраняется по сей день. В следующем году я принял должность главного экономиста и заместителя председателя Сибирской компании по автоматизации цветной металлургии (СибАвто), технологической компании, которая автоматизировала промышленность цветной металлургии, и одной из первых советских компаний, которые основывают свое производство на реальных заказах клиентов, а не чем дотации от государства.

В «СибАвто» я узнал о важности мотивации работников больше, чем в любой школе. Все рабочие советских компаний получали примерно одинаковую зарплату, независимо от того, сколько и насколько эффективно они производили. Государство не позволяло нам платить нашим лучшим работникам более чем на 30% выше средней зарплаты; поэтому мне пришлось искать другие способы поднять уровень жизни наших сотрудников. Сначала я отправлял часть нашей прибыли профсоюзу, который передал деньги столовой компании. На вырученные деньги столовая готовила роскошные обеды, которые продавались всего за несколько копеек.Наш председатель профсоюза помогал, обеспечивая бесплатные пропуска на различные курорты, чтобы мы могли вознаградить наших лучших работников отпусками. Люди стали уделять больше внимания своей работе, потому что знали, что их менеджеры признают превосходство не только коммунистическими медалями.

В 1978 году меня пригласили в Сибирскую школу экономистов Академии наук. Лидерами сибирской школы были экономист, лауреат Нобелевской премии Леонид Канторович и Абель Аганбегян.Пока я приехал из этого региона, большинство членов сослали себя в Сибирь, чтобы быть как можно дальше от московских коммунистических бюрократов. При минусовых температурах мы могли обсудить наши увлечения: свободный рынок и новые методы управления. Члены даже отправили генеральному секретарю коммунистической партии письмо, в котором говорилось, что у советской экономической системы нет будущего. Рискованный ход, но куда секретарь мог послать людей, которые уже были в Сибири?

В Сибири мы обсуждали наши увлечения: свободный рынок и теория управления.

За это время я разработал методику изучения природных ресурсов и бизнес-возможностей в различных регионах России. Я организовал первую экономическую экспедицию по Арктическому морскому пути для оценки его природных ресурсов и местных предприятий. Наша группа из 15 человек, облаченная в комбинезоны, путешествовала 63 дня на корабле, вертолете и джипе по ледяной местности, часто целыми днями не встречая никого. Мы наблюдали милю за милей нефтяных и газовых месторождений; заводы по производству никеля, кобальта, меди и древесины; рыбные заводы; и транспортные и строительные компании.Я знал, что с развитием инфраструктуры для добычи полезных ископаемых и транспорта экономический потенциал этого региона огромен.

В 1981 году, когда я приехал в Институт экономики Академии наук в Москве, чтобы учиться на вторую докторскую степень по региональному менеджменту и экономике, в некоторых отношениях это было похоже на возвращение в прошлое. Институт был официальным консультативным органом центрального правительства. (Наш директор станет заместителем премьер-министра по экономической реформе при Михаиле Горбачеве.) Используя марксистский анализ, люди изучали, почему коммунизм был более продуктивным, чем другие экономические системы. Я спросил своих новых коллег: «Если советская экономика намного лучше, зачем вы покупаете иномарки и обувь? Почему российские компании используют столько иностранного оборудования? » Когда я спросил одного ученого, когда он в последний раз проводил время в промышленной компании, он ответил: «В 1953 году».

Тем не менее, в институте был прекрасный факультет политической экономии, и я хотел улучшить свое понимание связи между государственной политикой и экономикой.У нас был особый доступ к государственной статистике, недоступной для общественности, которая была гораздо более подробной и точной. Основываясь на этих цифрах, в 1988 году я подготовил исследование, в котором анализировалась политическая и экономическая ситуация в Советском Союзе. Я пришел к выводу, что Советский Союз не мог поддерживать свой военно-политический аппарат после 1991 или 1992 годов и был на грани краха. Я не был экстрасенсом; статистика и политическая обстановка меня просто потрясли. Экономическая основа коммунизма ухудшалась с 1970 года.С 1970 по 1985 год темпы роста валового национального продукта снизились на 300%.

Нарастающий экономический кризис вынудил коммунистическое руководство открыть рынки и привлечь иностранные инвестиции. Я уже начал изучать, как международные совместные предприятия в Европе повышают уровень технологий и производства. Иностранные компании могли производить оборудование, технологии и системы управления, в которых отчаянно нуждалась Россия, а также деньги для разработки нефтяных и газовых месторождений, цветных металлов и алмазных карьеров.Я считал, что международное сотрудничество имеет решающее значение для выживания России.

К середине 1980-х годов даже Горбачев осознал, что у России недостаточно инвестиционных мощностей, оборудования и рабочих для развития советской промышленности. В 1987 году он открыл двери для прямого сотрудничества между советскими и зарубежными предприятиями. Советское правительство пригласило меня и других экономистов, ориентированных на рынок, для консультации по проекту положения о совместном предприятии.

Некоторые россияне называли советских бюрократов продавцами перьев; на самом деле они были больше похожи на ластики.Они удалили из текста 95% нашего проекта прогрессивного законодательства. Окончательное соглашение ограничило права иностранных партнеров 49% и сделало невозможным для иностранцев занимать посты председателя или генерального директора. Бюрократы-доктринеры опасались, что без этих ограничений толстые курящие сигары капиталисты возьмут под свой контроль родину. Конечно, они этого не сделали. Только 23 совместных предприятия были созданы в 1987 году в соответствии с плохо сформированным регулированием. Но для меня это была хорошая новость: когда в 1988 году было разработано второе постановление о совместном предприятии, бюрократы перестали бояться безумной спешки с покупкой Москвы.Они возглавили наши призывы отменить ограничения.

Без ограничений толстые капиталисты могли бы взять под свой контроль родину.

Самыми успешными партнерами по совместным предприятиям были немецкие, финские и австрийские компании, участники которых хорошо знали страну и имели хорошие отношения с советскими бюрократами. Большинство американцев не понимали рынок, поэтому не торопились вкладывать средства. Второе совместное американо-советское предприятие «Диалог» было исключением. Он начинал как небольшая компания, которая собирала компьютеры в U.С. частей. Хотя у советских компаний было мало твердой валюты, они обычно могли наскрести достаточно, чтобы купить пару компьютеров Диалога. Предприятие быстро росло и было одним из немногих, получивших немедленную прибыль.

Сегодня в России существует более 18 000 совместных предприятий и более 10 миллиардов долларов иностранных инвестиций. (См. Диаграмму «Кто являются партнерами России по совместным предприятиям?»). Число совместных предприятий между США и Россией увеличилось с 625 в январе 1992 года до 2800 в январе 1994 года.Цифры разнятся, но, согласно моему исследованию, с октября 1992 по декабрь 1993 года в Россию было вложено около 1 миллиарда долларов инвестиций из США. На сцене присутствуют крупные американские промышленники, в том числе IBM, General Electric, Ford, Hewlett-Packard, Eastman Kodak, Playtex. , Chevron и AT&T. В 1993 году Pepsi-Co подписала многолетний торговый договор на 3 миллиарда долларов, а в 1989 и 1990 годах McDonald’s инвестировал 50 миллионов долларов в предприятие по переработке пищевых продуктов и ресторан в Москве. Также прибыли тысячи малых и средних предприятий.Большинство совместных предприятий занимались программным обеспечением, тяжелой промышленностью, туризмом и отелями. (См. Диаграмму «Где люди работают и сколько они производят».) Также произошел взрыв в росте исследований и разработок. Такие компании, как Bell Labs, работают с российскими учеными над изучением космоса, электроники, оптики, лазеров и ядерной энергии.

Кто являются партнерами России по совместному предприятию?

Где люди работают и сколько они производят.

Я аплодирую Горбачеву за то, что он открыл дверь, достаточную для того, чтобы впустить эти иностранные инвестиции.Он заслуживает большой похвалы за гласность и либерализацию повседневной жизни. Но, говоря об экономической реформе и политической свободе, он никогда не выступал против коммунизма. Горбачев не был настоящим революционером; он был реформатором, который поддерживал небольшие реформы, и он провалил даже те. Горбачев даже не выступал за частную собственность.

Борис Ельцин, с другой стороны, является первым современным российским революционером и первым настоящим антикоммунистом. Он разрушил последнюю Российскую империю на наших глазах.Ельцин понимает важность создания политического климата, стимулирующего инвестиции. Но революционеры могут разрушить только старые системы; они не могут создавать новые.

Ельцин не понимает капитализма. Он полагался на российских советников, которые никогда не жили и не работали в капиталистических странах, и на западных консультантов, которые не понимают российскую экономику и рекомендовали стандартные меры по продвижению страны к капитализму. Решение Ельцина либерализовать цены в январе 1992 года, до децентрализации систем управления, до демонополизации и до приватизации государственной собственности, привело к псевдолиберализации цен.Поскольку все имущество принадлежало государственным монополиям, они подняли цены. Инфляция выросла с 15% до 159% в месяц. Такая шоковая терапия была ошибкой неопытного правительства. Возникшие в результате экономические трудности создали у россиян впечатление, что при капитализме жизнь будет еще хуже.

Шоковая терапия создавала у россиян впечатление, что при капитализме жизнь будет еще хуже.

Скоро России потребуются новые лидеры, которые помогут стране понять функцию капиталистических институтов.Этим лидерам придется принять меры для предотвращения гиперинфляции, снятия ограничений на деятельность иностранных банков и страховых компаний в России, а также создания программ рабочих мест и систем социальной защиты для пожилых ветеранов, студентов и бедных, особенно в период обострения дефицита мяса. . (Сейчас коров столько же, сколько в 1954 году, но с тех пор численность населения увеличилась на 35 миллионов.) Я призываю не к возвращению к социализму, а к дозе сострадания по мере того, как Россия движется к капитализму.

Россия отчаянно нуждается в инвестициях с Запада, чтобы облегчить этот трудный переходный период. Недавние правила позволяют иностранцам создавать полностью принадлежащие им компании и дочерние компании, но совместные предприятия по-прежнему являются лучшим вариантом для инвестиций. Американцы могут получить выгоду от надежных российских партнеров с хорошими связями и доступом к сырью и оборудованию. Однако решение, куда инвестировать и как структурировать сделку, может быть сопряжено с проблемами. Американцам неплохо было бы поучиться на ошибках своих предшественников.

Выбор правильного места. Первый вопрос, который я слышу от менеджеров США, рассматривающих возможность создания совместных предприятий: «Как далеко от Кремля может быть наша штаб-квартира?» Они переоценивают власть правительственных бюрократов, которые больше не принимают все решения, и недооценивают власть региональных лидеров — глав различных политических и административных подразделений — и руководителей, у которых теперь гораздо больше автономии. В течение первых двух лет совместной деятельности 85% всех зарубежных совместных предприятий располагались в Москве и 10% — в Санкт-Петербурге.Петербург. Только 5% были разбросаны по остальной территории бывшего Советского Союза. Американцы, которые предпочитают рискованные предприятия, могут подумать о том, чтобы обосноваться в Москве, очаге политических потрясений. Вместо этого я предлагаю отправиться на север.

американцев, предпочитающих высокий риск, могут подумать о том, чтобы поселиться в Москве, но я предлагаю отправиться на север.

В целом политический риск инвестиций в Россию уменьшается с юга на север и с запада на восток, а это означает, что инвестиции в Сибирь и вдоль тихоокеанского побережья более надежны, чем во многих европейских регионах страны.Большинство людей в Сибири или их предки отправились туда в изгнании. Они не любят коммунизм и держатся подальше от центров силы. Все политическое насилие происходило в европейских частях России, где безработица выше, чем в Сибири или на Дальнем Востоке. В Москве больше коррупции, особенно взяточничества, и выше уровень преступности.

Я неравнодушен к своему дому, Сибири. В каждом из 13 регионов Сибири есть университет и отличная аспирантура. Самое главное, Сибирь богата ресурсами.Согласно недавним исследованиям, проведенным геологами Академии наук, запасы нефти Восточной Сибири больше, чем те, которые контролируются всеми странами ОПЕК вместе взятыми. Красноярск производит больше платины, никеля и древесины, чем любая другая страна в мире — со старым оборудованием и без иностранных инвестиций. Приватизация привела к превращению военных заводов в продукцию гражданского назначения, что является потенциально прибыльным предприятием. Например, компания, которая когда-то производила оптическое оборудование для подводных лодок, теперь производит швейные машины.

Не менее привлекательным для инвесторов является Дальний Восток России, секрет, который японцы знали в течение многих лет из-за своей близости. 150 японских компаний уже установили прямые связи с различными российскими предприятиями на Дальнем Востоке. Этот район богат нефтью и газом, алмазами, золотом, цветными и редкими металлами, углем, древесиной и рыбой из сибирских рек, Тихого и Северного Ледовитого океанов. В Сахалинском, Приморском и Хабаровском краях уже развита инфраструктура, необходимая для промышленности.

Учитывая, что почти четверть лесных ресурсов Тихоокеанского региона находится на Дальнем Востоке России, лесная промышленность должна привлечь многочисленных иностранных инвесторов. Сейчас области нужны иностранные технологии для производства мебели, бумаги и картона. К счастью, люди в этой области не рассматривают деревья исключительно из-за их потенциала в пиломатериалах. После многих десятилетий экологического опустошения защита окружающей среды в России набирает обороты. Население Дальнего Востока будет приветствовать любую иностранную компанию, способную сократить отходы и при этом зарабатывать деньги.

компаний также выиграют от размещения в любой из 15 свободных экономических зон России. Четыре года назад я участвовал в создании первых в России СЭЗ, которые предлагают особые привилегии, такие как налоговые каникулы, для поощрения инвестиций иностранного капитала. К сожалению, с 1989 по 1993 годы правительство не составляло планы развития этих зон; в результате прогресс идет медленно.

Когда иностранные инвесторы рассматривают конкретную область, они должны получить копию региональной программы, обычно доступную через региональное правительство.В каждом из них перечислены иностранные технологии, которые считаются жизненно важными для региона, а также предпочтения региона в отношении импорта. Региональные программы также указывают на наличие государственной собственности, которую могут приобрести иностранцы. Консультанты или местные экономисты могут помочь потенциальным инвесторам изучить регионы, отследить программы, определить варианты транспортировки и рассчитать стоимость развития инфраструктуры. Инвесторы должны иметь в виду, что часть любых инвестиций, сделанных в Восточной Сибири, должна будет пойти на транспорт и основные услуги.

Выбор правильного партнера. Важность выбора правильного партнера очевидна, но я потерял счет тому, сколько американских компаний, на которых я наблюдал, совершают катастрофические ошибки. Согласно моему исследованию совместного предприятия, 28% потенциальных совместных предприятий потерпели неудачу из-за отсутствия надежного российского партнера.

Во время первоначальных переговоров американцы должны собрать как можно больше документации о компании, включая записи о невыполненных обязательствах перед государством, таких как ссуды; рекомендации банков; а также регистрационные номера и лицензии компании, которые можно найти в региональных государственных учреждениях.Некоторые компании могут иметь лицензию, например, на производство продукта, но не на его экспорт. Я видел, как многие американцы и другие жители Запада пренебрегали вопросами о лицензировании, и даже больше тех, кто придерживался линии: «Наша лицензия будет получена в любой день». Слишком часто следующий день превращается в следующий месяц, что обычно означает никогда.

Я видел, как слишком много жителей Запада попадались на линию: «Наша лицензия будет доставлена ​​в любой день», что обычно означает «никогда».

Мне попался один U.S., которая подписала договор с Красноярской нефтегазовой геологической компанией, не зная, что компания имеет право проводить геологические исследования, но не имеет лицензии на разработку нефтяных месторождений. Что еще хуже, американская компания также не проконсультировалась с Министерством геологии перед подписанием сделки. Когда компания наконец обратилась в министерство за лицензией, министры были в ярости, потому что с ними не связались до подписания. Естественно, они отклонили запрос.

У австрийской компании был аналогичный опыт, когда второе по величине советское издательство, «Молодая гвардия», обратилось к австрийцам с просьбой о необходимости компьютерного оборудования для своих издательств.У российского издателя не было твердой валюты, поэтому он согласился платить австрийцам макулатурой, которую можно продать газетным компаниям по хорошим ценам. Однако австрийский партнер не удосужился проверить одну деталь: разрешил ли государственный комитет снабжения издателю продавать свои отходы? (Австрийцы даже не подозревали, что государство регулирует отходы!) Компания не только не получила эту лицензию, но и пренебрегла разрешением Министерства внешнеэкономических связей на продажу любых товаров за границу.Сделка была завершена еще до того, как началась.

К сожалению, слишком много американских компаний тратят значительные деньги на поездки и переговоры только для того, чтобы обнаружить, что их российские партнеры лгали. Я видел, как российские компании заявляли, что получают 100 миллионов долларов прибыли, хотя у них нет абсолютно ничего. И я видел, как слишком много американцев пренебрегали запросом документации. Иностранцы, ставшие жертвами мошенничества, могут обратиться в суд, но урегулирование, вероятно, не оправдает расходы, и такие действия могут нанести ущерб репутации компании в российском деловом сообществе.Следовательно, важно проверять всю информацию, предоставляемую компанией, с помощью независимой аудиторской компании, соответствующей западным стандартам.

Иногда российские компании нанимают такие аудиторские фирмы. В большинстве случаев обоим партнерам необходимо согласовать аудитора и решить, кто будет платить за услугу. Иностранцы также должны сравнить и сопоставить информацию из нескольких источников в компании. В целом, иностранцы с большей вероятностью получат точную информацию от руководителей более низкого уровня, чем от руководителей высшего звена.При оценке финансовой информации следует учитывать один важный факт: российская система бухгалтерского учета — пережиток коммунистической эпохи — не позволяет проводить реалистичную оценку продуктов или активов. Понятия типа «текущая рыночная стоимость» не существуют.

Иностранные компании также должны скептически относиться к цифрам, предлагаемым государственными чиновниками, которые владеют «двойной ложью в квадрате». Любая переданная им информация уже была обработана так называемым Первым отделом, группой, отвечающей за секретную информацию, которая до сих пор действует почти на каждом государственном предприятии, а также во многих частных.Сложность получения точных цифр делает аргументы в пользу независимых аудиторов гораздо более убедительными.

Понимание культурных различий. Когда американцы едут в Японию, большинство пытается узнать о японских обычаях. Но слишком многие американцы не хотят узнавать о русских и их чрезвычайно разнообразных культурах. Каждый регион имеет свою экономическую и трудовую историю, а также этнические и религиозные традиции. Один американский бухгалтер хотел заключить контракт в Татарии.Поскольку он слышал, что мяса не хватает, в знак доброй воли он принес много первоклассного бекона. Но татары мусульмане. Они не едят свинину.

Возможности недопонимания безграничны. Если кто-то спросит двух россиян, как они познакомились, россияне будут смущены. Русские обычно скрытны, особенно с иностранцами. Такое отношение проистекает из многих лет жизни в условиях репрессивного режима. В целом у россиян есть комплекс неполноценности-превосходства в отношении американцев.С одной стороны, они видят во всех американцах миллионеров, которые свысока смотрят на своих бедных русских соседей. С другой стороны, россияне называют американцев лопухом, простаками, которые рассыпаются перед лицом невзгод.

Русские часто называют американцев лопухом, простаками, которые рассыпаются перед лицом невзгод.

Американцы, которые хотят преодолеть эти стереотипы, должны подчеркнуть своим российским коллегам, что для их успеха потребовались годы упорного труда.Я помню переговоры в Майами между русским и богатым американцем, которые шли хорошо, пока американец не начал вспоминать о своем первом набеге на бизнес. Он рассказал нам, что в возрасте 14 лет нанял десять человек, чтобы они убирали ванные комнаты вдоль Майами-Бич. Он подробно описал, как сидел в шезлонге и загорал, пока его рабочие убирали стойла. История открыла русским больше, чем американцы могли себе представить. Он сказал русскому, что американец никогда не пачкал руки; он позволял другим делать свою работу.

Чтобы произвести хорошее впечатление, американцы должны проводить время в общении с потенциальными российскими партнерами. В сауне заключалось много сделок между дискуссиями о жизни, семье и философии. Но политики — деликатного предмета, который с каждым днем ​​становится все более деликатным, — следует избегать любой ценой. Иностранцы не хотят критиковать Владимира Жириновского только для того, чтобы обнаружить, что их потенциальные российские партнеры входят в число 25% проголосовавшего за него населения.

Многие сделки заключаются в саунах между разговорами о семье и философией.

Американцы не должны быть наставниками для россиян. Вместо того, чтобы толковать, им следует полагаться на истории из своего опыта для передачи информации. Самое главное, американцы не должны предполагать, что они знают больше, чем их российские коллеги. Я поговорил с потенциальным инвестором, который спросил, поймут ли его русские, когда он будет говорить о лазерных технологиях. Я напомнил ему, что русские получили Нобелевскую премию в области лазерных технологий в 1964 году.

Дизайн сделки. Многие американцы ошибочно считают проблему квазиконвертируемого рубля самым важным аспектом своих переговоров. После 15 июля 1992 г., когда российские банки начали проводить биржевые аукционы, неконвертируемость стала меньше проблемой. Через банки и финансовые компании американцы могут покупать доллары за рубли на этих аукционах, инвестировать рубли в предприятия, производящие доллар, или вместо этого выбирать бартерную сделку или залоговую сделку.

Самым важным моментом во время переговоров является доля первоначальных капиталовложений, которые каждая сторона вносит в совместное предприятие.Это разделение и владение длятся в течение всего срока существования совместного предприятия, и стороны будут делить всю прибыль в соответствии с процентами от первоначальных капитальных вложений. Американцам не следует недооценивать покупательную способность рубля во время этих переговоров, и они должны осознавать ценность любой собственности. Слишком часто американцы просят россиян вносить больше, чем полагается.

Подружитесь с местными лидерами. До 1987 года дружба с российскими бюрократами означала рукопожатие нужным людям или предложение взяток.Ситуация резко изменилась; поддерживать отношения с деспотами больше не работает. Даже государственные компании стали более независимыми от центрального правительства. Как я упоминал ранее, есть и региональные лидеры, многие из которых сейчас более могущественны, чем мэры США.

Чтобы установить прочные личные связи с региональными лидерами, американцы могут работать с ними для решения региональных проблем. Такой уровень участия поможет убедить этих лидеров в том, что компания стремится не только брать у России, но и улучшать жизнь общества.Одна американская нефтяная компания привлекла внимание региональных лидеров, когда пожертвовала оборудование для открытия небольшой фабрики по производству колбасы. Однако многие другие компании не позаботились о воспитании доброй воли.

Одна американская компания привлекла внимание региональных лидеров, когда пожертвовала оборудование для открытия колбасной фабрики.

Рассмотрим владельцев нефтеперерабатывающего завода на западном побережье США. В 1988 году руководству удалось встретиться с Горбачевым и бывшим премьер-министром Николаем Рыжковым, которые дали компании разрешение на строительство завода в Западной Сибири.Я предупредил юристов, представляющих компанию, о том, что предлагаемый объект находится в зоне экологической катастрофы. Я сказал им поговорить с членами регионального правительства, у которых, несомненно, будут оговорки, как и с местными жителями, которые едва дышат из-за загрязнения. Но юристы продолжили проект, ни с кем не посоветовавшись. Вскоре местные жители проводили митинги, а правительство области делало все возможное, чтобы заблокировать завод. После того, как компания инвестировала 17 миллионов долларов, сделка сорвалась.

Чтобы продать министрам и региональным лидерам предлагаемое совместное предприятие, американские и российские партнеры должны написать подробное резюме проекта, в котором обсуждается, как предприятие соответствует национальным, региональным и местным целям и задачам. Рекомендации членов таких институтов, как Академия наук, укрепят это предложение. Каждое российское министерство имеет от 5 до 50 научно-исследовательских институтов, которые могут предоставить информацию и аналитические материалы. Иностранные бизнесмены также должны быть доступны для интервью как местной, так и национальной российской прессе.Хорошие связи с общественностью сейчас важнее, чем когда-либо прежде.

Компенсационные работники. Средние россияне образованы лучше, чем средние американцы, и они могут быть отличными сотрудниками при надлежащих условиях. Тем не менее, средняя зарплата российских сотрудников в международных компаниях составляет всего 55 долларов в месяц. Многие мелкие иностранные предприятия платили еще меньше, обращаясь с русскими рабочими не лучше, чем с рабами.

Большинство россиян питаются капустой, хлебом и картофелем.Они живут в переполненных квартирах и делят спальни и ванные комнаты с другими семьями. Тридцать процентов россиян по-прежнему живут в коммунальных условиях, в основном в убогих. Моя работа в SibAuto, компании, которая автоматизировала промышленность цветной металлургии, научила меня, что если вы позаботитесь о социальных проблемах сотрудников, у вас будут лучшие работники. В условиях высокой инфляции рубли мало что значат для российских рабочих. Таким образом, компаниям необходимо платить рабочим чем-то помимо денег, например, квартирами, медицинским обслуживанием, а также медицинскими и пищевыми продуктами, которых не хватает.В России существует сильная традиция бартера. Это отличный способ мотивировать сотрудников и укрепить отношения между работодателями и сотрудниками.

Предвидение нехватки материалов. Последнее, что я хочу подчеркнуть, это то, что неспособность предвидеть дефицит может разрушить бизнес еще до того, как он заработает. Одним из первых и наиболее широко разрекламированных совместных предприятий с Западом стал женский модный журнал Burda Moden Russia . Раиса Горбачева поддержала проект в 1987 году, но организовала финансирование только в твердой валюте, что привело к недостаточной капитализации проекта.К 1991 году острая нехватка бумаги и уменьшение влияния имени Горбачева на поставщиков стали причиной проблем для журнала. Бумажные фабрики начали продавать продукцию тому, кто предлагал самую высокую цену, а Burda Moden Russia не хватало капитала для конкуренции. Оглядываясь назад, можно сказать, что один из партнеров должен был быть поставщиком бумаги, но у предприятия было слишком много долгов, чтобы сделать этот переход. В том же году журнал закрылся.

McDonald’s, напротив, подготовился к дефициту, прежде чем открыл первый из трех ресторанов.Компания создала собственную ферму, где выращивала картофель для картофеля фри и держала скот для производства гамбургеров. К моменту возведения первых золотых арок на Пушкинской площади предприятие было самодостаточным. Компании с таким предвидением имеют наибольшие шансы на успех. Избегая типичных ошибок, которые преследовали их предшественников, они позволяют впоследствии получить большую прибыль.

Некоторые эксперты теперь предупреждают, что американские компании должны медленно развивать совместные предприятия в России.Мой совет: инвестируйте раньше и двигайтесь быстро.

Некоторые эксперты советуют американским компаниям не спешить с созданием совместных предприятий в России. Мой совет: инвестируйте как можно раньше и двигайтесь как можно быстрее. Компании могут свести к минимуму риск бюрократических проволочек и получить выгоду от беспрецедентных цен на крупнейшем рынке в мире.

Версия этой статьи появилась в выпуске Harvard Business Review за март-апрель 1994 г.

5 фактов о российском рубле, которые должен знать каждый инвестор

Российская экономика с 2014 года находится в постоянном стрессе.Жесткая политика Кремля по ряду геополитических вопросов и постоянная угроза новых санкций снижают инвестиционную привлекательность региона. Такие процессы обычно сопровождаются ослаблением национальной валюты.

В 2018 году курс доллар / рубль потерял более 20%. Тенденция еще печальнее, потому что общий объем убытков с 2014 года составил более 100%.

Если вы собираетесь экспериментировать и работать с российской валютой, вам следует знать следующие особенности текущей ситуации.

Последний шанс

Казначейские облигации

России по-прежнему пользуются большим спросом у инвесторов, поскольку предлагают относительно высокую доходность. Средневзвешенный объем торгов на денежном рынке в октябре 2018 г. увеличился на 14,9% по сравнению с аналогичным периодом 2017 г.

Текущий процесс ужесточения денежно-кредитной политики в развитых странах сигнализирует об окончании периода дешевых денег, поэтому для многих инвесторов очевидно, что это может быть последний шанс применить стратегию кэрри-трейд.

Уменьшение корреляции между рублем и нефтью

Если вы слышали, что курс рубля коррелирует с ценами на нефть, значит, эта информация устарела. Рост стоимости черного золота достаточно долго поддерживал курс рубля, но сейчас такой закономерности практически нет.

Согласно анализу динамики нефти и доллара к рублю, коэффициент корреляции в 2015 году составил -0,42, что свидетельствует о сильной зависимости между активами.В 2016 году коэффициент вырос до -0,35%, а в прошлом году это значение было близко к нулю, что свидетельствует о независимости цен на активы.

Кто продает рубль

Основным продавцом российской валюты является Минфин России. Ранее сообщалось, что до конца года ведомство планирует закупить в иностранной валюте эквивалент 525 млрд рублей (7,8 млрд долларов США).

Такие действия соответствуют бюджетному правилу, указанному в бюджетном плане на 2018 год: когда цена на нефть марки Urals превышает 40 долларов США, весь доход от продажи сырья должен быть направлен в резервы.

Открытая игра Казначейства привлекла внимание мелких игроков. Бычья тенденция по паре доллар / рубль, вероятно, сохранится, если департамент не объявит о прекращении операций с иностранной валютой.

Политика

Недавний инцидент, связанный с захватом Россией украинских кораблей в Керченском проливе, ясно показал, что рубль очень чувствителен к подобным событиям. За несколько дней курс доллара к рублю вырос на 1,5%.

Кроме того, США еще не ввели второй пакет санкций за отравление бывшего шпиона Скрипаля и его дочери.Сейчас этот закон временно заморожен, но он может быть подан в конце этого года или в начале следующего.

Новый санкционный список наносит достаточно серьезный удар по экономике России, поскольку запрещает вложения американских резидентов в российские гособлигации. Если эта мера будет принята, отток капитала с долгового рынка будет неизбежен.

Техническое изображение

На дневном таймфрейме график USD / RUB обозначил формирование двух восходящих каналов: глобального (с учетом исторического максимума) и локального (его формирование началось в марте 2018 года).SMA 200 и 365 расположены ниже текущей цены, что можно рассматривать как бычий сигнал.

Сейчас пара доллар / рубль находится на нижней границе локального канала. Если рассматривать возможность открытия длинной позиции по активу, то стоп-лосс следует ставить за последним фракталом.